五(wǔ)一长(zhǎng)假期间(jiān)，全球市(shì)场并不平静，一场大(dà)风暴即将三件套是哪三件(jiāng)到来。

　　美国加(jiā)州(zhōu)金融保护(hù)与创新部（DFPI）周一表示，监管机构(gòu)已接(jiē)管了(le)第一(yī)共(gòng)和(hé)银行(xíng)，这是本轮美国银行业危机(jī)中第(dì)四家倒下的银行，同(tóng)时也是(shì)美国历史上第二(èr)大的(de)破产银行。此(cǐ)前我们多(duō)次强(qiáng)调，美国银行业(yè)危机远未结束，只是暂时止血(xuè)而已。现(xiàn)在来看，第一共和银行又倒下(xià)了。随着经济的衰退，银行的(de)资产(chǎn)将持续(xù)减值(zhí)，高息又会(huì)令其成本抬(tái)升(shēng)，银行(xíng)的经营将持续恶化，新一轮银行业危机将再度爆发。

　　美(měi)国债务上限问(wèn)题再度成为焦点，美国政府债务(wù)规模将于19日触及(jí)31.4万亿(yì)美元的法定限额，财长耶伦呼吁国会(huì)尽(jǐn)快(kuài)采取行动，再次提高债务上限，避免政府部(bù)门停摆及(jí)可能出现的债务违约。当(dāng)地时间(jiān)4月26日(rì)，美国国(guó)会众议院投票通过债务(wù)上限法(fǎ)案。这项法案提议提(tí)高美国31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，以换取大幅削减政府支出。该法案规定，联邦政府债(zhài)务上限(xiàn)将提高1.5万亿美(měi)元；联(lián)邦政府预算(suàn)年均增长需控制在1％。不过拜登(dēng)将否决(jué)众议院议(yì)长、共和党领袖麦卡锡(xī)提出的债(zhài)务上(shàng)限方案。白宫称众议院(yuàn)共和党人必须在(zài)没有任何要求和条件的情况下打(dǎ)消违约的可(kě)能(néng)性，并解决债务上限问题。两党在提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题上分(fēn)歧很大，陷入僵局，这加(jiā)剧了美债违约的(de)风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月1日致(zhì)函众议(yì)院议长(zhǎng)麦卡锡和其他高级议员(yuán)，她在信(xìn)中表(biǎo)示，美国政府可能(néng)“最早在6月(yuè)1日”发生债务违约，这(zhè)将是(shì)美国历史上的(de)首次债(zhài)务违约。高盛认为(wèi)，政府这回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来(lái)最高的一次。美国政府债务已逼近31.4万(wàn)亿(yì)美元，而美国去年国内生产(chǎn)总值(zhí)约23万亿美(měi)元，这意(yì)味着负债率(lǜ)约达130％。美国一直在玩儿这种借新还(hái)旧的把戏，债务雪球越滚(gǔn)越大。如果美元(yuán)霸权(quán)仍在，美国可以(yǐ)一直这样玩儿下(xià)去。但当前美(měi)元出现(xiàn)信用危机，全(quán)球掀(xiān)起去美元化浪潮(cháo)，游戏很可(kě)能即(jí)将结束了(le)。想借(jiè)新(xīn)来(lái)还(hái)旧，但新债(zhài)没人买了(le)，也(yě)就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务违约就只是时间问题了。

　　全球经济(jì)衰(shuāi)退正在路上，有(yǒu)全球经济“金丝雀(què)”之称的韩国，2022年贸易逆(nì)差不仅创下472亿美元(yuán)的(de)历史新高，而(ér)且(qiě)是自2008年(nián)全(quán)球金融危机以来，时隔14年，再(zài)度(dù)出现贸(mào)易逆差。今年第一季(jì)度(dù)韩国出(chū)口同比下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯(xīn)片出口(kǒu)疲软。3月份(fèn)韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月(yuè)的7.5％明显扩大(dà)，且为连续第六个月(yuè)下降。其中，占韩(hán)国出口五分之一的半导体项(xiàng)目暴减35％，反映存(cún)储(chǔ)器(qì)芯片价格下(xià)跌，且需求疲乏(fá)。此外，3月份(fèn)韩国对中国(guó)的出(chū)口骤降33％。马斯克称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一个人掌握的(de)实时全球经济(jì)数据可能(néng)比任何人(rén)都多，他称温和的衰(shuāi)退已经出现。

　　金融危三件套是哪三件机的本质(zhì)是债务危(wēi)机，因为信贷会产(chǎn)生周(zhōu)期。有借就要有还，借钱的时(shí)候扩(kuò)大支出刺激经济增长，而还钱的(de)时候(hòu)要缩减支出又(yòu)使得经济(jì)下滑。在(zài)高息背景下，偿债成(chéng)本上升(shēng)，资产价格下(xià)跌，违约率就将激增(zēng)，债务危机(jī)就将引(yǐn)爆。2008年(nián)，全(quán)球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务(wù)总量达(dá)到(dào)300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大(dà)约是(shì)全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因(yīn)此(cǐ)，本轮(lún)金(jīn)融危机一旦爆发(fā)，将超越08年(nián)。

　　从(cóng)美(měi)股走势(shì)来看，标普指数期(qī)货虽然在5月(yuè)1日再创新高(gāo)，但次日(rì)即大幅回落(luò)，反(fǎn)弹(dàn)大(dà)概率已经结束了。从月线(xiàn)来看，标普(pǔ)指数是大级别的B浪平台(tái)型反弹，B-c已经走完(wán)5浪，即新一轮(lún)C下跌(diē)将(jiāng)展开。这将是月线级别的下跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部(bù)出现(xiàn)破位反抽(chōu)，5月2日(rì)再度中阴(yīn)创新(xīn)低，预示(shì)见顶的可能性已(yǐ)经非常(cháng)大。欧(ōu)股(gǔ)目前仍(réng)处于高(gāo)位，这(zhè)一(yī)次见顶很可能是历史性的大顶，未来下跌(diē)空间巨大。此前我们已经强烈建议有权(quán)限(xiàn)的投(tóu)资者做空欧(ōu)股。

　　从(cóng)大宗商品来看，原油在(zài)欧(ōu)佩克减(jiǎn)产后出现大幅反弹，但目前已经再(zài)度掉(diào)头向下。截至发文，WTI原油主力合(hé)约已经触及70美元，预计3月低点必将不(bù)保(bǎo)，年内(nèi)恐将(jiāng)跌破(pò)60美(měi)元，而最终则很可(kě)能跌破40美元。

　　从国内期货的(de)文华商品指数来看，去年11月(yuè)低点已经被(bèi)跌破(pò)。该指数自(zì)去年7月以(yǐ)来已经盘整9个月，一旦下(xià)跌则杀伤(shāng)力巨大。本轮下(xià)跌可看作是C3浪，目(mù)标将指(zhǐ)向2020年4月低点，或许年内到不了(le)，但也不(bù)会距离太远，最终极目标则是将跌至2008年的低点(diǎn)附近。

　　对于全(quán)球空头而言，等这个机会已(yǐ)经很(hěn)久(jiǔ)了，金融危机(jī)本轮早就(jiù)该爆(bào)发的，但由于美联储的无限量QE，危(wēi)机被一再推后。但该(gāi)来的总会(huì)来，大放水是(shì)一剂毒药，迟(chí)到的危机将更加猛(měng)烈！本轮(lún)危机(jī)将是(shì)对全球(qiú)的一次暴(bào)力(lì)去杠杆(gān)，将重建(jiàn)世界经济新秩序。百年(nián)大(dà)变局(jú)不(bù)是说着玩儿的(de)，我(wǒ)们将(jiāng)再度见证历(lì)史！

　　你说(shuō)的(de)金融危机在哪里？怎么还(hái)不出现？哪(nǎ)里有(yǒu)什么金融(róng)危机？空头一直(zhí)都活在被质疑和嘲笑(xiào)的(de)阴影下。虽然(rán)多(duō)年(nián)以来，金融危机一直没有出现，每(měi)当你认为(wèi)它要出现(xiàn)的时(shí)候，最终却(què)发(fā)现它还(hái)是(shì)没有来，总(zǒng)是在希望与失望中不断轮回。但无(wú)论如(rú)何(hé)，我一直都相信超越08年的世(shì)纪金融危机一定会爆发，我(wǒ)会像等初恋一(yī)样去等(děng)待它的到来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口(kǒu)的冷(lěng)风(fēng)，在放手(shǒu)时刻眼(yǎn)泪会掉落。你睡了(le)，可(kě)时间它依(yī)然走(zǒu)着；你怕(pà)了(le)，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手握着星火等在至暗时刻；你被(bèi)击(jī)破，当(dāng)熟悉呢喃又穿透耳朵(duǒ)。一个一个走过，一个(gè)一(yī)个(gè)错过，一遍一(yī)遍来过，一次一(yī)次(cì)放过，一(yī)声一(yī)声笑着，一声一声(shēng)吼(hǒu)着，一幕一幕闪着刺痛(tòng)我。因为享受着它的灿烂，因为忍受着它的(de)腐(fǔ)烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以生命(mìng)啊，它苦涩如歌。想(xiǎng)不想看(kàn)花(huā)海盛开？想不想看燕子归来？如果都回不来，那(nà)么我该(gāi)为了谁而存在？

　　胜利终将(jiāng)属于永不言弃，对真理执着追(zhuī)求(qiú)的(de)人。雪崩将至(zhì)，这一次，大空头必将一战封神(shén)！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来，想着他们(men)都会(huì)回来，你(nǐ)誓(shì)死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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