为了让自己的限售(shòu)股解禁后能获得(dé)好的(de)回报(bào)，上市公司(sī)董事长雇人拉抬(tái)自(zì)家的股票价格，然后(hòu)高位出(chū)货(huò)。

　　最近(jìn)，中国证监会(huì)网(wǎng)站披(pī)露了一则(zé)行(xíng)政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事长何德(dé)平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维对新美星进行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后续自己(jǐ)减持(chí)获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛明(míng)土、李传武合谋(móu)，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优(yōu)势、持股优(yōu)势，连续(xù)集中交(jiāo)易新(xīn)美星，影响公司股价，合计盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息(xī)披露违(wéi)法违(wéi)规，给予警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一(yī)起来看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家(jiā)股票

　　多人合谋操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)

　　根(gēn)据(jù)证监会行政处(chù)罚决定书披(pī)露的信(xìn)息(xī)，新美星董事(shì)长、法(fǎ)定代(dài)表人、实际(jì)控制人何德平(píng)和他的(de)妻(qprepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗ī)子(zi)黄秀(xiù)芳当(dāng)时向时任独(dú)墅湖文化传播有限公司董(dǒng)事长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元，这(zhè)些钱部分来(lái)自他们所掌(zhǎng)控(kòng)的上海(hǎi)海得泽广投资(zī)管(guǎn)理中(zhōng)心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是，委托蒋(jiǎng)维对“新美(měi)星(xīng)”进(jìn)行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在(zài)收到保证金后，即开始利用控制(zhì)的证券账(zhàng)户并联合其(qí)他市(shì)场资金在(zài)二级市场买入并交易“新(xīn)美(měi)星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)其(qí)操(cāo)作情况。

　　据(jù)了(le)解，这场(chǎng)操(cāo)纵股价，蒋维还找了(le)两个帮手共同合谋(móu)。他经人介绍认识并(bìng)联合(hé)毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开(kāi)始与蒋维共(gòng)同交易“新美(měi)星”；在(zài)此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联(lián)系，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以利于两(liǎng)方交(jiāo)易(yì)决策，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个(gè)证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美(měi)星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入(rù)成交金(jīn)额5.82亿元(yuán)，对(duì)应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股，卖出(chū)成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利用资(zī)金优势、持股优(yōu)势，连续(xù)集中交易(yì)“新(xīn)美星”，影响股(gǔ)票(piào)交易价(jià)格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违(wéi)法(fǎ)获利近4800万元(yuán)

　　我们(men)具(jù)体(tǐ)来看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联(lián)合毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武，控制35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），是怎(zěn)么(me)拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的(de)。

　　总体来(lái)看，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集(jí)中交易(yì)“新美星”，申买量占(zhàn)市(shì)场申买量比(bǐ)例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总(zǒng)数(shù)占(zhàn)总股本比例自2019年(nián)3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月(yuè)8日(rì)，2019年(nián)3月29日持(chí)流通股达到(dào)峰值，占流通股本的比例24.74％，持(chí)股占总股本(běn)的比(bǐ)例8.13％。账户(hù)组(zǔ)具备(bèi)资金优势和持股优(yōu)势。

　　具体来说(shuō)，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续大量买入“新(xīn)美星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价买入成交排名第(dì)一，至2019年2月(yuè)28日(rì)期末持(chí)股量为期初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在(zài)此期间，“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价(jià)累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组(zǔ)集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月6日，以不低于卖一(yī)价(jià)或市价申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不(bù)含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期(qī)申买(mǎi)量41.33％，对应成(chéng)交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指21.32个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新(xīn)美星”。在(zài)此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价(jià)下跌13.36％，偏离(lí)同期(qī)创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘(pán)中拉抬和对(duì)倒，并(bìng)反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价(jià)，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出多点申诉意见(jiàn)，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第(dì)二，在案证(zhèng)据不(bù)足以证(zhèng)明蒋维受何德平(píng)或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗一是(shì)“市值管理”不(bù)等(děng)同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是(shì)黄(huáng)秀芳(fāng)与蒋维(wéi)系委托理财关(guān)系，而非(fēi)操纵股(gǔ)价(jià)；三是(shì)蒋维没有将其(qí)与毛(máo)明土(tǔ)、李传武等(děng)人讨论交易(yì)新美星(xīng)的情况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东(dōng)名册并非(fēi)黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供，蒋维(wéi)也(yě)没有向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账(zhàng)户(hù)交易新美星的盈(yíng)亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维账(zhàng)户组利益与何德(dé)平(píng)、黄秀芳利益(yì)并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户(hù)组，蒋维获prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗得黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿还债务，部分用于非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳不(bù)应对(duì)毛(máo)明(míng)土(tǔ)账户(hù)组、李传武账(zhàng)户(hù)组交易行为承(chéng)担责任(rèn)。

　　第四，部分账户(hù)不(bù)受蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日询问笔录的合(hé)法性(xìng)及真实性。

　　第六，何(hé)德平对(duì)黄秀芳向蒋维(wéi)提供款(kuǎn)项不知情、未参与(yǔ)，且何德平(píng)与黄秀芳系独立法(fǎ)律主体，即便(biàn)夫妻或一致行动人中一方存在不当(dāng)行为，不应(yīng)推定或认定(dìng)另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们(men)的(de)代理人也(yě)就是否合谋、部分账户的(de)控制关(guān)系、委托理财关系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当(dāng)事人及(jí)其代理人的主要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案(àn)为(wèi)多个主(zhǔ)体参与、多个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上(shàng)下游衔接、合作，共同完成(chéng)的操纵行为。在案证据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为(wèi)保证金，委(wěi)托其(qí)通过(guò)二级市场(chǎng)交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易情况(kuàng)；何德(dé)平(píng)知悉(xī)并参与了本案行(xíng)为；上述行为的(de)实质是操纵股价，并(bìng)非合法理(lǐ)财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武有共(gòng)同影响“新美星(xīng)”股价的意图和目标(biāo)，共同商议、谋划(huà)操盘(pán)、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关(guān)于违法期(qī)间和(hé)责(zé)任承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间(jiān)蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美星”客观上为后续的(de)合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋维和(hé)上市公司的(de)合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在(zài)认定及处罚时(shí)将合谋各方视(shì)为一个整(zhěng)体(tǐ)，不区(qū)别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述行(xíng)为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十(shí)七条第一项规定，构成2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》第二百(bǎi)零三条所述的操纵证券(quàn)市场行为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规(guī)定(dìng)，证监(jiān)会决定(dìng)：就(jiù)操(cāo)纵证券市场行(xíng)为(wèi)，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明(míng)土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另(lìng)外，关于何德平信(xìn)息(xī)披(pī)露违法的相关情(qíng)况，行政处罚(fá)决定书披(pī)露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公(gōng)司80万股股份，占新美星上市(shì)时(shí)总股本的1％。上(shàng)市后，该部分股(gǔ)票继续由海得泽广代(dài)持，海(hǎi)得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代(dài)理人(rén)提出：第(dì)一，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人(rén)不存(cún)在代持，涉案股份系海得(dé)泽广为兰(lán)某(mǒu)代持，股(gǔ)份减持决策(cè)由(yóu)海得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将减持所得(dé)汇(huì)入黄秀芳指定账户的原(yuán)因系(xì)兰某向黄秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大(dà)性，不对投资者决策产生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即便认定代(dài)持成立，何德平对(duì)借(jiè)款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情(qíng)，没有主观(guān)过错，不应受到处(chù)罚。综上，请求不(bù)予(yǔ)处罚(fá)。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流(liú)水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资金和减持(chí)所得(dé)系(xì)家庭共同财产，可以认定(dìng)海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星(xīng)股(gǔ)票(piào)。当事人所提相关理(lǐ)由不(bù)具有事(shì)实和(hé)法律依据(jù)，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，何德平作为上市公司实际控制人，未如(rú)实告知上市公司上(shàng)述持股(gǔ)情况，导(dǎo)致新(xīn)美星在(zài)相关公告(gào)中均未披露相关情况，导致新(xīn)美星违(wéi)反2005年(nián)《证券(quàn)法》第六十三条(tiáo)规(guī)定，何德平的行为(wèi)构(gòu)成2005年《证券法》第(dì)一百九十三条第三款规(guī)定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就信息(xī)披露(lù)违法行为(wèi)，对何德平给予警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

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