总市值超(chāo)6万亿的科创板市(shì)场，增添风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会官网消(xiāo)息，为健全多(duō)层次资本(běn)市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将(jiāng)在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相(xiāng)关(guān)工(gōng)作。

　　多位业(yè)内人士表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作的(de)启动，将(jiāng)为(wèi)科(kē)创板市(shì)场(chǎng)的科(kē)技(jì)创新(xīn)投资带来(lái)风险管理工(gōng)具(jù)，进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种，满足投(tóu)资者(zhě)多元化的(de)交易和风险管理需(xū)求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性(xìng)和交投活(huó)跃度产生积(jī)极影响(xiǎng)，同时为(wèi)科创板市场投资带(dài)来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注度(dù)和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创板新(xīn)增风(fēng)险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息(xī)显(xiǎn)示，为健(jiàn)全多(duō)层次资(zī)本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良(liáng)好(hǎo)互(hù)补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》的(de)重大(dà)举措(cuò)，是贯彻落(luò)实党中央、国务(wù)院关于推进(jìn)上海国际(jì)金融(róng)中心建设、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期(qī)权，有利于(yú)吸引长期资(zī)金配置科(kē)创板，激发科创板创新活力，满足多元(yuán)化的(de)交易和风险管(guǎn)理需求，有助(zhù)于继续发(fā)挥好科创板改(gǎi)革先行先试的示范引领作用，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官网也(yě)发布消(xiāo)息，上交所(suǒ)将在中国证监会(huì)指导(dǎo)下(xià)认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是(shì)上交(jiāo)所(suǒ)贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改(gǎi)革开(kāi)放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要举措，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科创能效(xiào)、支持科(kē)创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示(shì)范效(xiào)应日益显现。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科创板已有上甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处市公司(sī)519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风(fēng)险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研发(fā)，将(jiāng)其作(zuò)为完(wán)善科创(chuàng)板(bǎn)配套产品体系、提升科创板吸引力和(hé)流动性(xìng)、推(tuī)进科创(chuàng)板做市商制(zhì)度功能发(fā)挥、持续发挥科创(chuàng)板(bǎn)改革先行(xíng)先试示范引领作(zuò)用的重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科创(chuàng)板投资者(zhě)风(fēng)险管理需要，有(yǒu)助(zhù)于科创板更(gèng)好发挥(huī)资(zī)本市场改革试(shì)验田(tián)作用，对于(yú)促进(jìn)科创板和股(gǔ)票期权(quán)市场长(zhǎng)期持(chí)续健康(kāng)发(fā)展(zhǎn)意义重(zhòng)大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机(jī)构还积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作(zuò)，多举(jǔ)措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，证监会(huì)一直高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作(zuò)，持续完善(shàn)制度规则(zé)体(tǐ)系，加强(qiáng)运行管理(lǐ)和风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期权上市(shì)后，证(zhèng)监会将进一(yī)步完善风险防控机制(zhì)，并根据市场运行情(qíng)况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权(quán)市场风(fēng)险防控工作，基于(yú)我国ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金(jīn)制度、持仓(cāng)限(xiàn)额制度等一系(xì)列(liè)风(fēng)控(kòng)安排，保(bǎo)障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科(kē)创50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用(yòng)前期的风控措施(shī)，并(bìng)根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整为(wèi)20％，相关措施(shī)在(zài)创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续(xù)，上交(jiāo)所将在目前(qián)行之(zhī)有效的风险防控和市场监管措(cuò)施(shī)的(de)基础上，进一步做好风险研(yán)判，全面加(jiā)强市场监管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步(bù)，将(jiāng)在中国证监会(huì)的指导(dǎo)下，会同市场各方扎实做好各项(xiàng)业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风(fēng)险管理、完善市场多(duō)空(kōng)平(píng)衡机制(zhì)等(děng)方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权(quán)试(shì)点以来，证监会组织(zhī)沪(hù)深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了引入增量(liàng)资(zī)金、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的作(zuò)用，为进(jìn)一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记者统(tǒng)计，作(zuò)为股(gǔ)票市场的基础(chǔ)性风(fēng)险(xiǎn)管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市(shì)创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随(suí)着(zhe)科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)启动上(shàng)市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投(tóu)资者的风(fēng)险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人(rén)士对此表示，目前(qián)我国(guó)已(yǐ)经推(tuī)出了不(bù)同(tóng)类型的期权品(pǐn)种，不(bù)同品种对应市场不同的市值的公(gōng)司(sī)和投资风格(gé)，科创50ETF期权的(de)推出，将对科(kē)创板市场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创新(xīn)风(fēng)格投资(zī)有了风险管理(lǐ)工具，这将有(yǒu)利于(yú)投(tóu)资者做(zuò)好风险(xiǎn)管理，满足不同投资者的投资(zī)交易需求(qiú)。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期(qī)权(quán)的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易(yì)方(fāng甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处)达(dá)深证100ETF等龙头(tóu)产品(pǐn)，都是(shì)期(qī)权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达(dá)到583亿元，目前(qián)管(guǎn)理规模仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居(jū)国内股票ETF市(shì)场(chǎng)管理规模第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型(xíng)指(zhǐ)数跟踪(zōng)产(chǎn)品中(zhōng)，规(guī)模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标(biāo)的(de)的可(kě)能性较大，管理规模和产(chǎn)品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而(ér)根据(jù)业(yè)内人(rén)士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃(yuè)度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示，相关的(de)ETF期权上(shàng)市后(hòu)，投资者可(kě)以(yǐ)借助相应的风险(xiǎn)管理工具进(jìn)行方(fāng)向性(xìng)投资、波动率投(tóu)资等，在投资层面的配套(tào)策略也会丰富起来。充分发(fā)挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产(chǎn)品交易需(xū)求，流(liú)动性进一步(bù)提高，进(jìn)而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工具(jù)，有利于吸(xī)引中长(zhǎng)资资金(jīn)，增强股(gǔ)票ETF产品关注度(dù)，这也(yě)会让相应(yīng)的龙头(tóu)ETF产品的规模和流(liú)动性进一(yī)步巩(gǒng)固(gù)，市场吸(xī)引力也会不断增(zēng)强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基(jī)金经理称。

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