踩上AI风口的三(sān)六零，年内一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以(yǐ)致于周(zhōu)鸿祎(yī)和胡欢离婚也被市(shì)场质(zhì)疑成(chéng)为减持铺路(lù)。但与暴涨的股价和市(shì)值相比，公司的基本(běn)面(miàn)较为(wèi)糟糕，交出了回A上市后最(zuì)差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日(rì)晚，三六零(líng)发布2022年财(cái)报，公(gōng)司(sī)实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报(bào)首次(cì)亏损(sǔn)。三六零同时发(fā)布了2023年一季(jì)报，实现(xiàn)营业(yè)收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净(jìng)利润(rùn)为(wèi)亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等(děng)平台投资者炸开了锅，不少网友(yǒu)担(dān)心公司(sī)下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退潮(cháo)迹象。一季报显示，三六零(líng)截至3月31日(rì)的股(gǔ)东(dōng)数达到近33万，而截至(zhì)去年(nián)底为20万不(bù)到，也(yě)就是股价暴涨的一(yī)季度股东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年(nián)报同(tóng)时曝光了其重(zhòng)要(yào)投(tóu)资企业哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年的财务数(shù)据，后(hòu)者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为此(cǐ)持股10.72％的三(sān)六零新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年首次(cì)报亏

　　今年(nián)一(yī)季度继(jì)续亏(kuī)损(sǔn)

　　三(sān)六零这(zhè)份2022年年报显示，截至报告期(qī)末(mò)，公司(sī)总(zǒng)资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净(jìng)资产(chǎn)为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块有三个出现不同程度下滑，其(qí)中贡(gòng)献(xiàn)营收半壁江山的互(hù)联网广告及服务收入(rù)为47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降25.32％；智能(néng)硬件业务收入(rù)为18.88亿元(yuán)，同(tóng)比下降8.5％；互联网(wǎng)增(zēng)值服务(wù)收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业(yè)务收入增长(zhǎng)，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属(shǔ)于上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)股(gǔ)东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年(nián)从纳斯(sī)达克私有化退市(shì)回(huí)A后首(shǒu)次亏损(sǔn)。

　　回(huí)顾过(guò)往财(cái)报，2017年到2022年(nián)六个年度，三六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊(huái)到下滑。净利润的表现则(zé)更(gèng)差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元(yuán)外，其(qí)他年份均在30亿(yì)元附(fù)近徘(pái)徊，但到(dào)了2021年净利润直接下滑(huá)七成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转(zhuǎn)为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六(liù)零(líng)延续亏(kuī)损，首季公司营(yíng)业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利(lì)润则(zé)为(wèi)亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿(yì)元。对于(yú)亏损(sǔn)，公司(sī)称主要系营业收入下降及对联营企业投(tóu)资(zī)损失所致。

　　一(yī)季(jì)度大增13万股东

　　十大股(gǔ)东却大幅减持

　　股价一度(dù)下(xià)跌9成(chéng)、市(shì)值蒸发(fā)4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三六零有搜索引擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大模(mó)型上有(yǒu)天(tiān)然优势，公司及创始人周鸿祎也在不(bù)同场合(hé)、通过不(bù)同渠道表(biǎo)达对大模型的看(kàn)好(hǎo)，传递公司(sī)的优(yōu)势，公司在AI方面曝光度(dù)甚(shèn)至远超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六零股(gǔ)价(jià)2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个月(yuè)涨幅接近两(liǎng)倍。如果从年初(chū)算起，涨幅则达到了(le)218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回(huí)调，公司股(gǔ)价年(nián)内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报(bào)出(chū)炉后，股吧直(zhí)接炸(zhà)开了锅，多数投资者表示大跌眼(yǎn)镜，开始担心下(xià)周一股价表现。

　　中(zhōng)国基(jī)金报(bào)记者(zhě)注意到，随着今年以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的投资(zī)者人数(shù)大幅增加。截至到去(qù)年(nián)底，公司有(yǒu)股东户数19.92万户(hù)，几乎连续六个季(jì)度保持基本不变(biàn)，但(dàn)到了今年一季度末(mò)股东数来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅(fú)高(gāo)达(dá)65％。

　　与大量投(tóu)资者(zhě)涌入相反(fǎn)，一(yī)季(jì)度以股(gǔ)权投资机构为代表(biǎo)的十大股东却在逢(féng)高大幅减(jiǎn)持。十(shí)大股东名单显(xiǎn)示，一季度“北京中关村(cūn)资(zī)本基金管理(lǐ)有限公司-北京中发助力壹(yī)号投资(zī)基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银(yín)川）股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投(tóu)资合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股东(dōng)合计减持超(chāo)约(yuē)8500万股，即(jí)便按一季度均价计套(tào)现金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增(zēng)9亿(yì)投资损失

　　此次三六(liù)零(líng)的2022年财报，也(yě)首次把其投资企业、造(zào)车新势(shì)力之一的哪吒(zhā)汽车去年(nián)财务数据(jù)曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽(qì)车（经营实体(tǐ)为“合(hé)纵汽(qì)车”）营业收入(rù)133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六(liù)零此前公告披露的数(shù)据，2020年哪(nǎ)吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收(shōu)57.35亿(yì)元(yuán)，净亏损29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进(jìn)一步扩大，而三年累计(jì)亏损已经超过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对哪(nǎ)吒汽车的增资(zī)权。具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，三六零全(quán)资子公司(sī)三六(liù)零私募基金(jīn)拟(nǐ)将(jiāng)其(qí)持有(yǒu)的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权(quán)的出(chū)资(zī)权转让给两(liǎng)家有限(xiàn)合伙企业，对应的增资额为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元(yuán)。放(fàng)弃上(shàng)述增资(zī)权后，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布(bù)对外投资进展(zhǎn)公告(gào)称，已与(yǔ)哪(nǎ)吒(zhā)汽车各股东方签署有关协议，以(yǐ什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语)支持哪吒汽(qì)车股份制改造。2023年(nián)1月(yuè)，三六零发布《关于对外投(tóu)资进展》公告显示(shì)，为了配合哪吒(zhā)汽车股改(gǎi)，三(sān)六(liù)零的持股比例降至10.72％，对应(yīng)账面(miàn)价值为(wèi)11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点哪吒汽(qì)车的(de)估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒汽车估(gū)值会否进一(yī)步(bù)下调(diào)不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车(chē)的亏损，三六零持(chí)有股权(quán)的账面值出现较(jiào)大投资(zī)损失。2022年公司的投(tóu)资(zī)收益为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏览器(qì)确认的(de)投资亏损5.14亿(yì)元(yuán)，意味(wèi)着哪吒汽(qì)车带来的投资亏损约9.4亿元。

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