在(zài)锂价(jià)初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市(shì)值(zhí)近500亿元的锂(lǐ)电(diàn)巨头国轩高(gāo)科(kē)4月(yuè)28日举办媒(méi)体开放日上作出(chū)一系列判断。在(zài)交(jiāo)流中，公司管理层对中(zhōng)国基金报记者表(biǎo)示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时(shí)，该公司一(yī)季(jì)报(bào)显示，库存“水位(wèi)”已经显著降低，压力已并不明(míng)显。这也在(zài)一定程度上反映(yìng)了电池厂商(shāng)们(men)近期去(qù)库存(cún)动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国轩高科方面看来(lái)，储能行业今年(nián)上升(shēng)空间预计将高(gāo)于(yú)动力电池(chí)。换言之，从增速方面看，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料(liào)维(wéi)持在(zài)15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上(shàng)引起巨大争议。“就为了(le)买100吨(dūn)碳酸锂(lǐ)，我们曾(céng)经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科(kē)高级(jí)副总裁、中国业(yè)务板块(kuài)总(zǒng)裁王(wáng)启岁笑(xiào)称(chēng)。这也在一定(dìng)程度上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价(jià)又迅速击(jī)穿20万元(yuán)关口(kǒu)，在近期(qī)才有明显(xiǎn)企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之(zhī)前(qián)，电池级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连(lián)跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价格共(gòng)计(jì)跌去19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数(shù)据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)已(yǐ)经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别(bié)上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什么(me)区间较为合理(lǐ)，国轩高科方面也给出自己(jǐ)研(yán)判。王启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来(lái)看，新能(néng)源行业处于稳定增长阶段，储能(néng)行业在一季度是(shì)处于投(tóu)标、招标的阶段(duàn)，第三季度将迎(yíng)来(lái)大规模交付，而储能大规模交付会带来产能复苏(sū)，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格预计(jì)会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降，对于(yú)电池厂商的毛利率提升已(yǐ)经(jīng)有了立竿(gān)见影效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛利率方(殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字fāng)面来看，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的情况也发生在宁德(dé)时代与亿纬锂能身上，其(qí)中宁德时(shí)代一(yī)季(jì)度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分(fēn)点(diǎn)。而亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)则不(bù)如前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸(suān)锂回归理性价格之后(hòu)，新能(néng)源(yuán)汽车市场会趋于较为合(hé)理增长(zhǎng)。“去(qù)年是600万辆，经过一(yī)季度之(zhī)后，我们依(yī)然判断(duàn)今年新(xīn)能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能(néng)扩(kuò)张。其南京基地(dì)智能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基地(dì)年产20万吨高(gāo)端正极材料(liào)项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项目(mù)一(yī)期(qī)、柳州(zhōu)基地(dì)年产10GWh电池项目(mù)等多个项(xiàng)目相继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效(xiào)果明(míng)显

　　国轩高科的一季报显示，其(qí)截至报告期末其存(cún)货余额为(wèi)65.98亿元，较(jiào)去年底的(de)75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末，存货(huò)占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看，国轩高科(kē)存货水平保持了较(jiào)低位置。国轩高(gāo)科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示(shì)，由于殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字公司在(zài)江西宜(yí)春(chūn)碳酸锂原材料有自产能力，因(yīn)此其外购(gòu)仅补(bǔ)充自产(chǎn)不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下(xià)降(jiàng)，也反(fǎn)映了(le)行业整体(tǐ)状况，不少电池厂商存货(huò)余(yú)额均在下降。其中宁德时代(dài)一季度(dù)报告显示，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季(jì)报也(yě)显示，其存货(huò)金额(é)从去(qù)年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记(jì)者了解(jiě)，已经有库存较低的电(diàn)池厂商(shāng)提到，库(kù)存(cún)已(yǐ)恢复(fù)至健(jiàn)康(kāng)水平，后续将根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在(zài)一份(fèn)研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均维(wéi)持(chí)极低库存(cún)，电池本身库存不足(zú)1个月(yuè)；另外在中游材料方面，正极和电解液库存周期大幅(fú)下降至7天左右，负(fù)极因石墨化需要一(yī)个月时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约(yuē)为一个(gè)月(yuè)正(zhèng)常库存。

　　该(gāi)机构认为，目(mù)前库存(cún)多集中于上(shàng)游锂(lǐ)盐厂，中游材(cái)料库存极低，基本保持(chí)7天的(de)最低(dī)安(ān)全库存(cún)。若(ruò)下游需(xū)求(qiú)恢复(fù)，将带来强(qiáng)烈补库(kù)需求。

　　值得注意的(de)是，在去库(kù)存的过程(chéng)中(zhōng)，国(guó)轩高科(kē)也在积极尝(cháng)试(shì)“出(chū)海”。该(gāi)公(gōng)司(sī)在2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博世(shì)集团(tuán)的德国(guó)哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开(kāi)始改造(zào)并已顺利投产，开始欧洲本(běn)地化运营。其年(nián)报显示，2022年该公(gōng)司海外销售收入达到(dào)29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品(pǐn)供不应求(qiú)

　　此(cǐ)前(qián)市场(chǎng)普遍预计，储能有望(wàng)接棒动力(lì)电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货增长。近(jìn)日，宁德时(shí)代也作出判(pàn)断认为，储能方面今年预计(jì)增速(sù)将会(huì)比(bǐ)动(dòng)力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流(liú)中也(yě)认同这(zhè)一观点(diǎn)。他预计，储(chǔ)能行业(yè)今年上(shàng)升空间预计会高于动力电池，其中国外家(jiā)储市场需求预计会在下半年(nián)放(fàng)量，而国内大储市(shì)场方面，今年(nián)一季度处于招标阶段，自二季度(dù)开(kāi)始将进入交付(fù)阶段，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披(pī)露的(de)年报(bào)数据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比(bǐ)增(zēng)长幅度达到(dào)186.49％，已经高(gāo)于其动力电池业务116.4％的增速。按(àn)照这一(yī)数(shù)据计算，储能(néng)业(yè)务已经占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的空间(jiān)比动力电池(chí)上(shàng)升空间更大，“这是一(yī)个(gè)需求量大(dà)于供(gōng)应量的领域，不存在需(xū)求疲软或者是产能(néng)过剩(shèng)。”

　　他(tā)指出，首先在家(jiā)储环(huán)节，因为(wèi)涉及到用电需求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大储(chǔ)环节(jié)，国内(nèi)下游招标、立项都在一季度，真正出货是(shì)在二季(jì)度以后，目前订单(dān)状况看来是供不应求。此(cǐ)外(wài)，海外的客户(hù)也正逐(zhú)渐(jiàn)接受(shòu)中国(guó)的(de)标准(zhǔn)化集装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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