看(kàn)看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标普全(quán)球周五公布的(de)4月(yuè)美国制(zhì)造业Markit PMI意(yì)外(wài)重回(huí)荣枯分(fēn)水(shuǐ)岭50上方(fāng)，和服务(wù)业PMI均不降反升，分别创半年和一年(nián)来新高，综合(hé)PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月(yuè)以来新高。其(qí)中的分项(xiàng)指数释放价格压力再(zài)度升(shēng)温的警报信号：4月购进价格(gé)创去年11月以来新高(gāo)，出厂价格创去年9月以(yǐ)来(lái)新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时(shí)警告，CPI可能(néng)上升，或者至少(shǎo)一(yī)定程度居(jū)高不下。PMI数(shù)据(jù)重燃价(jià)格压(yā)力的通胀担忧，数据(jù)公布后，美股承压下行，主要美股指盘(pán)中集体(tǐ)下跌；美国国债价格跳水、收益率(lǜ)盘中拉升，对利率更敏感的(de)2年期美债收(shōu)益率一度较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾(céng)逼近周四所创一年来低谷的美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数迅速(sù)抹平日内跌幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官员最(zuì)近一再表(biǎo)态(tài)支持继(jì)续(xù)加息后，黄金大幅回落，本月(yuè)内首次(cì)收盘失守2000美(měi)元/盎司心(xīn)理关口，连续第(dì)二周因周五(wǔ)回落而(ér)全周累计由涨转跌；工业(yè)金属总体(tǐ)继续下挫，在中国公布3月精炼铜(tóng)产量同比增长9％、增(zēng)至创纪录高(gāo)位后(hòu)，市场开(kāi)始担(dān)心(xīn)中国的进口铜需求，加之全(quán)周经济(jì)增长前景的(de)担忧(yōu)，伦(lún)铜(tóng)连跌3日(rì)，同(tóng)样3连阴(yīn)的(de)伦锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽(suī)然继续(xù)回落，但凭借周一大涨，全周仍(réng)累涨(zhǎng)。原油周五反(fǎn)弹，但经(jīng)济前景的担忧压顶，未能延续(xù)一个月来累计涨势，汽油全周(zhōu)跌幅更大(dà)，其受(shòu)到美国能源(yuán)部(bù)公布上周库存不降反增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中央银(yín)行(xíng)加息300基(jī)点

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于(yú)此前市场预期(qī)的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷(tíng)央(yāng)行今年第二次(cì)大(dà)幅(fú)加息，今年3月，该行(xíng)也同样加(jiā)息了300个基点(diǎn)，将基准利(lì)率从75％上调至78％。而在(zài)去年，这家央行也(yě)已经经历了多次(cì)加息，总幅度达到了3700个(gè)基(jī)点。

　　阿根廷央行在(zài)周(zhōu)四的声(shēng)明中表示，此(cǐ)次加息主要是(shì)由(yóu)于3月(yuè)该国通胀加剧，央(yāng)行未来(lái)将继(jì)续监(jiān)测物价(jià)水平、外汇市场和货币总量变化，以对利率政策做出进一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环(huán)比通胀率为7.7％，是近20年来的最(zuì)高环比(bǐ)增速；同比(bǐ)通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各(gè)类商品和(hé)服务(wù)中(zhōng)，餐厅酒店(diàn)消费冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思、服装鞋履和烟(yān)酒等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育和(hé)交通(tōng)运输(shū)等方面价格波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府(fǔ)发言人(rén)加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀(zhàng)严(yán)重主(zhǔ)要原因包括国际(jì)大宗商品价格受俄(é)乌冲突(tū)影响上涨(zhǎng)以及今年初阿(ā)根(gēn)廷(tíng)发生(shēng)严重旱灾等。另一项市(shì)场预(yù)期(qī)调查报告(gào)还显(xiǎn)示，2023年阿(ā)根廷通(tōng)胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通认(rèn)为这一(yī)数(shù)字(zì)可(kě)能会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气袭(xí)击，超(chāo)1500万人面临(lín)严(yán)重(zhòng)雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克萨(sà)斯州(zhōu)在内的多个地区持续遭到(dào)恶劣天(tiān)气袭(xí)击，超(chāo)过1500万人(rén)面(miàn)临严重雷暴的风险。风暴预测(cè)中心表(biǎo)示，强雷(léi)暴会产(chǎn)生冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天(tiān)气(qì)状况(kuàng)，得州沿海地(dì)区到密西西比河谷地区(qū)，以及俄亥俄河上游到五大湖(hú)地区将受到影响(xiǎng)，部分地区的洪水威胁(xié)增加。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格(gé)斯特罗姆国(guó)际机场20日(rì)晚上因天气状(zhuàng)况而临时停飞。此外，俄(é)克拉何马州19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄(é)克拉荷马州州长凯文·斯(sī)蒂(dì)特(tè)宣布该州部分(fēn)地区进入紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞(jìng)选美国(guó)总统(tǒng)

　　4月(yuè)21日，中新(xīn)网援引美联社报道，当地时间(jiān)20日(rì)，美(měi)国保(bǎo)守派电(diàn)台(tái)主持(chí)人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据(jù)美(měi)国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十(shí)年里，埃尔(ěr)德一直在媒(méi)体(tǐ)行(xíng)业工(gōng)作(zuò)，1993年(nián)，他开(kāi)始主持自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保守(shǒu)派中拥有了一批追随者(zhě)。

　　低库(kù)存支撑(chēng)棕榈(lǘ)油(yóu)近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油(yóu)主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下(xià)逾(yú)两年(nián)新(xīn)低。

　　申银万国(guó)期(qī)货油脂分(fēn)析(xī)师聂波表示，一(yī)方面，原油下跌较(jiào)多(duō)，市场(chǎng)重回原油需求逻(luó)辑，美国经(jīng)济(jì)数据较差，市场预期经济衰退，另外5月可能再度加息。另一方面(miàn)，国内经济处于弱复苏状态，油(yóu)脂(zhī)实(shí)际(jì)消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产量(liàng)环比减(jiǎn)少0.26％，减幅(fú)低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨(yǔ)偏少，产量恢复潜(qián)力高。2月出口环比(bǐ)减少(shǎo)1.56％至290万(wàn)吨(dūn)，出口减幅同样(yàng)小于(yú)历史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差还在(zài)200美元/吨以上，促进棕榈油出(chū)口，但是由于2月工(gōng)作日少(shǎo)，假期多(duō)，最终数(shù)量(liàng)出(chū)现(xiàn)下滑。2月(yuè)印尼棕榈油表观(guān)消费略增(zēng)至181万吨(dūn)。其中，生物柴(chái)油消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨(dūn)。年初(chū)以来，印尼生物柴油(yóu)生产需要补(bǔ)贴，1—2月月(yuè)均产量低于(yú)110万千升（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏(piān)低。马来(lái)西亚3月底棕榈油库存同(tóng)样偏低(dī)，导致近(jìn)月产地报价相对内盘偏强，近(jìn)月进口(kǒu)倒挂(guà)较多，远月倒挂少，4月(yuè)到港(gǎng)预估(gū)17万吨(dūn)，数(shù)量(liàng)少(shǎo)，国内(nèi)持续去库(kù)存，棕榈油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上，而豆油套利(lì)盘压力更大(dà)，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季明(míng)显，4月(yuè)下(xià)旬印尼部分地区降雨略(lüè)偏多(duō)，总体利于产(chǎn)量恢复，近期棕(zōng)榈果价格(gé)下跌也侧面验(yàn)证，7月(yuè)、8月(yuè)厄尔尼诺的(de)出现(xiàn)助(zhù)于提高产(chǎn)量，国(guó)际豆棕(zōng)价差跌入负(fù)值，印度(dù)还有毛(máo)豆油和毛葵油各200万吨的免(miǎn)税(shuì)额度，斋月后通常是需求淡季，最近印度(dù)也取消了(le)棕榈油订单。因(yīn)此，短期棕榈油(yóu)低库存支撑价格，但中长期产地(dì)累库可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期货(huò)油脂油料分析师陈界正(zhèng)告诉期货(huò)日(rì)报记者，虽然(rán)近端因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超(chāo)预(yù)期(qī)去(qù)库(kù)继续支(zhī)撑(chēng)近月价格(gé)，但是2月(yuè)印尼产(chǎn)量(liàng)位于历史(shǐ)同期最高位，且未来产区产量季节性(xìng)恢(huī)复，国内(nèi)、印度高库存，欧盟进口受到菜油供(gōng)应(yīng)压(yā)力(lì)的抑制(zhì)，远端的(de)产(chǎn)区产量(liàng)恢(huī)复以(yǐ)及出(chū)口走(zǒu)弱较(jiào)为(wèi)明显，预(yù)计4—6月份将不断累库。且(qiě)豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走高至(zhì)200美(měi)元以上(shàng)，巴西大豆的集中(zhōng)出口，使得(dé)国际豆油的供应愈发(fā)充足，国内消费(fèi)以(yǐ)及(jí)印度消费暂无(wú)明显增量，因此，当前棕榈油远端(duān)继续(xù)维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称(chēng)，当前国内库存较高，产区库(kù)存较(jiào)低，国内棕榈油盘(pán)面偏(piān)弱，因(yīn)此马盘涨幅明显大于国内，远月进(jìn)口(kǒu)利润倒挂维持(chí)在(zài)-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据显示，3月份全国共进口24度39万吨(dūn)。近期消(xiāo)费(fèi)疲(pí)软，去库不及预期，终端消费仅(jǐn)为弱复苏，虽然短期将会逐(zhú)步去库，但未(wèi)来产区压力逐步体现(xiàn)，预计进口(kǒu)利(lì)润将(jiāng)会(huì)逐步修(xiū)复，国内(nèi)也将会不断(duàn)买船，基(jī)差因此滞(zhì)涨回(huí)调。

　　“此外(wài)，现货(huò)市场人气一般，成交(jiāo)不(bù)多(duō)，但是到船迟滞(zhì)，令港口去库存加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月(yuè)份(fèn)买船到港较少(shǎo)，上周港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)继续(xù)小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续(xù)去库。后续需继(jì)续关注实际消(xiāo)费以及买船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个(gè)国(guó)家禁止乌克兰出口(kǒu)粮食，价格冲击减弱，进口(kǒu)加拿大菜(cài)籽榨利同样亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩大至(zhì)800元(yuán)/吨(dūn)左右(yòu)，华东地(dì)区三级菜(cài)油和一级(jí)大豆(dòu)油现货(huò)价差(chà)也扩大至240元(yuán)/吨(dūn)左右，但是(shì)自从菜豆油现货价差由(yóu)负转(zhuǎn)正(zhèng)后，菜油成交再度冷清。

　　国泰(tài)君安期货农产品(pǐn)分析师傅博(bó)表示，目前来看，菜油仍然(rán)缺乏(fá)上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油(yóu)现货价格跌至比(bǐ)豆油(yóu)便宜，以及(jí)目前菜油的累库程(chéng)度还算正(zhèng)常，菜油的利(lì)空阶段性(xìng)算是(shì)交易充(chōng)分了。但是，菜油的(de)基(jī)本面(miàn)并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国(guó)家(jiā)生物柴(chái)油政策执行不及预期，对于植物油消费增速(sù)不(bù)会像之前那(nà)么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月(yuè)出(chū)口开始增(zēng)多(duō)，增产背(bèi)景下(xià)可能再(zài)度对(duì)价格(gé)产(chǎn)生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜(cài)油从2月(yuè)中(zhōng)旬到现在已(yǐ)经(jīng)拍储了3.8万吨(dūn)。受到(dào)菜籽集中到(dào)港的影响(xiǎng)，上周压榨(zhà)量为10万(wàn)吨，预计后续(xù)继续维持高位运(yùn)行。因为(wèi)进(jìn)口菜油到港，以及(jí)压榨厂(chǎng)开(kāi)机，预计后续(xù)库存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜(cài)籽到(dào)港约65万吨(dūn)以(yǐ)上(shàng)，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上周继续(xù)大幅累积，现为33.4万吨，预计(jì)下周将会(huì)继续累库。

　　“从现在的采购情况(kuàng)来看，7—9月每个月(yuè)的(de)菜籽进(jìn)口量要比3—6月少，但(dàn)是每个月维持在24万吨以(yǐ)上(shàng)的水平，而(ér)且菜油进口(kǒu)量预计会维(wéi)持高位，特别是6—7月份的菜油(yóu)进口量预(yù)计偏(piān)大。此外，澳洲菜(cài)籽的(de)进口(kǒu)仍然是个未知数(shù)，总体来看，菜油的供应并没有大幅收(shōu)缩的预期。同时，菜(cài)油的需(xū)求(qiú)还受到棉(mián)油、玉米油等其(qí)他小油(yóu)种的影响，菜(cài)油价格需要保持竞争(zhēng)力，要维持(chí)和豆油的低(dī)价差来刺激(jī)需求。”傅博(bó)说(shuō)。

　　展望后(hòu)市(shì)，陈界正认(rèn)为，前期(qī)菜油的进口盘面(miàn)利润打(dǎ)开，未来菜油(yóu)将不断到港。欧洲受到(dào)菜油供应(yīng)压力的影响(xiǎng)，现货价格维持弱势，进口端带动国内(nèi)盘面偏弱。全球(qiú)菜(cài)籽供应恢复格局较为明确，后期国内的供(gōng)应也(yě)会(huì)愈(yù)发宽松(sōng)。近端菜(cài)油(yóu)继续(xù)维持逢(féng)高抛空(kōng)的思(sī)路。后续需(xū)要重点关(guān)注加(jiā)拿大(dà)新一季菜(cài)籽(zǐ)播种(zhǒng)生长(zhǎng)情(qíng)况。

　　傅博提(tí)示，一方面(miàn)，要关注(zhù)国(guó)际(jì)市(shì)场的菜籽(zǐ)和菜油供应情况，关注是(shì)否会有新增供应或(huò)者上(shàng)游成本(běn)端的变(biàn)化因素的影响(xiǎng)；另一方面，要(yào)关注国内菜油的累库情况和国内豆(dòu)油的价格，预计接下来一段时间，国内(nèi)菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油(yóu)表现垫(diàn)底

　　豆油方面，本(běn)周初市场还(hái)在担忧进口大(dà)豆CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏(piān)低，4月(yuè)19日华南油厂恢复开(kāi)机(jī)，20日后其他地(dì)方油厂也在陆续(xù)恢复，下周(zhōu)开始周度冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思(dù)压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下(xià)旬到(dào)7月上旬，预计大豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高的(de)进口量，所以(yǐ)预计大豆压(yā)榨量将从目前的150万(wàn)吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供应量将从(cóng)每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且(qiě)可能将持续(xù)2个月以(yǐ)上(shàng)。

　　“随着(zhe)大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢(huī)复开机。当(dāng)前(qián)已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量为147万(wàn)吨(dūn)左(zuǒ)右，压榨量较上(shàng)周提升较多。由于部分(fēn)工厂仍处于缺豆停机状态，预计短(duǎn)期(qī)开机继续(xù)位于低位，下(xià)周开机(jī)预计将会继续恢复提升。上周库存(cún)小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持(chí)在历(lì)史同(tóng)期低位，预计下(xià)周将会(huì)继续累库。现货市场(chǎng)乏善可陈，预计本周全国(guó)大豆压榨量将(jiāng)升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张(zhāng)情况有(yǒu)望逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值(zhí)得注意的(de)是，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价格贵，随着(zhe)华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南地区菜油对豆油的替代正在(zài)发生。一些食品加(jiā)工(gōng)、饲(sì)料等领域的豆(dòu)油需求(qiú)也会因为(wèi)豆油价格(gé)过(guò)高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点，下游节(jié)前备(bèi)货(huò)不积极，贸(mào)易商采购心态(tài)谨慎。预计 5月上旬供应将会(huì)逐步(bù)转(zhuǎn)向宽(kuān)松转变。后期(qī)需要(yào)重点(diǎn)关注南国内(nèi)大豆到(dào)港通(tōng)关以及整(zhěng)体的开机情(qíng)况。新一季美(měi)豆的(de)播种生长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　傅博认(rèn)为，供应增加(jiā)而需求偏弱，再(zài)加(jiā)上进(jìn)口大豆成本下行，豆油基本面(miàn)从目前的低库存、高基(jī)差(chà)，转变(biàn)为累库(kù)加(jiā)基差下行的预(yù)期(qī)，即(jí)豆(dòu)油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预(yù)期，菜油前期已(yǐ)经对自身的供应压力进行了一波交易，目(mù)前走势跟随(suí)豆(dòu)油波动。因此，阶段(duàn)性来看，供应(yīng)的边际变(biàn)化和(hé)需求(qiú)预(yù)期都预示豆油(yóu)可能是(shì)未来一段时间三大油(yóu)脂中最弱的。

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