踩上AI风口(kǒu)的三六零(líng)，年内一度大涨(zhǎng)超(chāo)200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为(wèi)减持铺路(lù)。但与暴涨的股价和市值相比，公司的基本面较为糟糕(gāo)，交(jiāo)出了(le)回A上(shàng)市后最(zuì)差年报和一季(jì)报。

　　4月(yuè)21日(rì)晚，三六(liù)零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回(huí)A后(hòu)年报(bào)首(shǒu)次亏损。三六零同时发(fā)布(bù)了2023年一季报，实现营业收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一(yī)出，股吧等平台(tái)投资者炸开了(le)锅，不少网(wǎng)友担心公司(sī)下周一股价走势(shì)，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一(yī)季报显示(shì)，三六零截至3月(yuè)31日的股东数达到近(jìn)33万(wàn)，而截至(zhì)去年底为20万不到，也就是股价(jià)暴涨的一季(jì)度股东户数增加约(yuē)13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝光了其重要投资企业哪吒汽车2022年(nián)的财务数据(jù)，后者录得133亿(yì)的营(yíng)业(yè)收(shōu)入，净利(lì)润则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六(liù)零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一(yī)季度继(jì)续(xù)亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报显示，截至报(bào)告期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净(jìng)资产(chǎn)为317.33 亿(yì)元，同比下降(jiàn几率还是机率 概率和几率一样吗g)9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三(sān)个出(chū)现不同程(chéng)度下滑(huá)，其中贡献营收半壁江山(shān)的互联网广告及服务收入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联(lián)网增(zēng)值服(fú)务(wù)收入为(wèi)10.82亿元，同(tóng)比下降(jiàng)2.03％。仅安(ān)全及其他业务(wù)收(shōu)入增(zēng)长，收入(rù)为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归(guī)属于上(shàng)市(shì)公司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次(cì)亏(kuī)损。

　　回顾(gù)过往财(cái)报，2017年到2022年六个(gè)年度，三六(liù)零营业收(shōu)入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除了(le)2019年靠着(zhe)非经常性损益撑到60亿(yì)元外，其(qí)他年份(fèn)均在30亿元(yuán)附近徘(pái)徊，但到了2021年净(jìng)利润直接下滑七成(chéng)，只录(lù)得9亿元（扣(kòu)非(fēi)6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司(sī)称主要(yào)系营业收(shōu)入下(xià)降及对联营企业投资(zī)损失所(suǒ)致(zhì)。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股(gǔ)价一度(dù)下跌9成(chéng)、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六零(líng)进入2023年突然迎来(lái)转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因三六零有(yǒu)搜索引擎，被市场认(rèn)为在(zài)训练AI大模型上有天然优势，公司及创始人周鸿祎(yī)也在不同(tóng)场合、通过不(bù)同渠(qú)道(dào)表达对大模(mó)型的看(kàn)好，传递(dì)公(gōng)司的优势，公司在(zài)AI方面(miàn)曝光度甚至远(yuǎn)超百(bǎi)度(dù)。

　　借着这(zhè)一风(fēng)口，三(sān)六零股(gǔ)价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾，短(duǎn)短不到两(liǎng)个月涨幅(fú)接近两倍(bèi)。如果从年初(chū)算起，涨幅则达(dá)到了218％，市值一度从(cóng)400多(duō)亿飙(biāo)涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管近期股价(jià)有所回调，公司股(gǔ)价(jià)年内(nèi)涨幅(fú)仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景(jǐng)下(xià)，三六零年报(bào)和一季报(bào)出炉(lú)后(hòu)，股吧(ba)直接(jiē)炸开了锅，多数投资者表示大(dà)跌眼(yǎn)镜，开始担心下周一(yī)股价表(biǎo)现。

　　中(zhōng)国(guó)基(jī)金(jīn)报记者(zhě)注(zhù)意(yì)到，随着今年以来股价的暴涨，三六零的投资者人数(shù)大幅增(zēng)加。截至到去年底，公司有股东(dōng)户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个(gè)季度保持基本不(bù)变，但到了今年一季度末股东数(shù)来到32.88万，净增(zēng)约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投(tóu)资者(zhě)涌入相(xiāng)反(fǎn)，一(yī)季度以股(gǔ)权投资机构为代表(biǎo)的十大股东却在逢高大(dà)幅减持。十大股东名单显(xiǎn)示，一季度(dù)“北京中关村资(zī)本基金管理有限公司-北(běi)京中发助力壹号投(tóu)资基(jī)金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝(sī)路(lù)（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津(jīn)信心奇缘股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述(shù)三大股东合(hé)计减(jiǎn)持超约8500万股，即便(biàn)按一季(jì)度均价(jià)计套现金额也(yě)在10亿(yì)元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次(cì)三六零的2022年财报，也首次把其投资企业、造车新势力之一的哪(nǎ)吒汽车去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵(zòng)汽车”）营业(yè)收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿(yì)元。根据三六零(líng)此前公告披露的(de)数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净(jìng)亏(kuī)损29亿元。这(zhè)意(yì)味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进(jìn)一步扩大，而(ér)三年累计亏(kuī)损已经超过(guò)百亿(yì)，达(dá)到(dào)超112亿元。

　　去(qù)年6月(yuè)26日，三(sān)六零(líng)曾公告，放弃对哪吒汽车的(de)增资权。具体来看，三六零(líng)全资子公司三六零私募基金拟将(jiāng)其持有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的(de)出资权转让给(gěi)两家有限合伙(huǒ)企(qǐ)业，对(duì)应的(de)增资(zī)额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒(zhā)汽(qì)车估(gū)值为282亿(yì)元。放(fàng)弃上述(shù)增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而(ér)到了(le)2022年(nián)12月(yuè)28日，三六零(líng)又发布对外投资(zī)进展公告称(chēng)，已与哪吒汽车各股东方签(qiān)署(shǔ)有(yǒu)关(guān)协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六(liù)零发(fā)布《关于对(duì)外投资进(jìn)展》公告显示，为了配(pèi)合哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)改，三(sān)六零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元。此时，半年多(duō)一(yī)点(diǎn)哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽车估值会否进一步下调(diào)不得而知。

　　由(yóu)于(yú)哪吒汽(qì)车的亏(kuī)损，三六零持有股权的账面值出现较大(dà)投资损失。2022年公司的投资(zī)收益为亏损12.93亿(yì)元，变动金(jīn)额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认(rèn)的投(tóu)资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带来的投资(zī)亏损约9.4亿(yì)元(yuán)。

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