北京时间5月(yuè)7日，备受关注的(de)巴菲特股东大会(huì)在奥马哈(hā)如期落下(xià)帷幕，93岁的(de)巴菲特和他的(de)老搭档芒格在5个半小时(shí)的(de)提问环(huán)节中，回答(dá)了(le)投资人的47个问(wèn)题。

　　现场云集(jí)了来自全球各地的(de)投资者(zhě)。“来(lái)自中国的投(tóu)资(zī)者是最多的，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海开(kāi)源基金(jīn)首席基金学家杨德龙(lóng)如此分享自己在股东大会的(de)现场见闻。

　　往(wǎng)届(jiè)大会上，巴菲特都会谈到中(zhōng)国(guó)经济，今年(nián)也不(bù)例外(wài)。

　　“中美两国(guó)都具有竞争力，都能达成繁荣发展的(de)前(qián)景(jǐng)。中国将会成为更好(hǎo)的国家，美(měi)国也可以如此。”巴菲特说道(dào)。此前，他也曾多(duō)次公开表(biǎo)示十分看(kàn)好(hǎo)中国(guó)市场。

　　巴菲特也曾(céng)围绕中国(guó)公(gōng)司进(jìn)行过投资部署，不过投资对象均为中国公司的H股(gǔ)。根据(jù)公开资料，巴菲(fēi)特曾(céng)曾(céng)投资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率达到了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东大会上，作为董事长的芒格也(yě)曾表(biǎo)示，“投资人去投资中国是(shì)没有问题(tí)的。相较于投资美国(guó)而(ér)言(yán)，投资中国可(kě)以让你用(yòng)便宜(yí)的价格买(mǎi)到(dào)一些更好的(de)公(gōng)司，而这(zhè)即便有(yǒu)一些不确定因素的影响，也(yě)是值得的。”

　　那么，按(àn)照(zhào)巴菲特的投(tóu)资标准，A股哪些股票可(kě)能会得到他的青睐？

　　时代财经根(gēn)据(jù)巴(bā)菲特(tè)提(tí)出的“净(jìng)资产收(shōu)益率不(bù)低于(yú)20％而(ér)且能稳定增(zēng)长”的最低标(biāo)准，加上其投资特点(diǎn)，对A股5167家(jiā)上市公司(sī)进行了梳理，选出了相(xiāng)对符合(hé)巴(bā)菲特投(tóu)资逻辑的18只股票(piào)。

　　18只股(gǔ)票中(zhōng)，消(xiāo)费仍占据三分(fēn)之一，其中酒企表现尤为出色；而从近3年(nián)的净资产收益(yì)率(lǜ)来看，医疗(liáo)行业无疑是“最(zuì)大(dà)赢家(jiā)”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首先考虑(lǜ)净资(zī)产收益率指标，且(qiě)出(chū)于对公司(sī)的价值判断而不是(shì)价(jià)格(gé)判断，选择(zé)的(de)是加权平均（年化）净(jìng)资产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年(nián)），这(zhè)一(yī)指标达到巴(bā)菲特“20％”标准的A股上市公(gōng)司共有100家。

　　以(yǐ)过去3年的净资产收益率(lǜ)来看，排名第一的分(fēn)别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行(xíng)业公司。

　　其次(cì)，时代财经参考了上市公司最新（截至(zhì)5月5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通过与其所属(shǔ)行业(yè)算术平均值进行对比，又从100家公司中挑(tiāo)选出了(le)估值相对行业平均(jūn)值偏(piān)低(dī)的(de)67家(jiā)公司。

　　最后，时代财经(jīng)通(tōng)过巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一如既往(wǎng)偏爱快(kuài)消领域，同时也在重金押注能源领域，如西(xī)方(fāng)石油、雪佛(fú)龙。

　　与此(cǐ)同时(shí)，巴菲特多次减仓银行股，包(bāo)括2006年(nián)入手(shǒu)的(de)合众(zhòng)银行和2010年入手的(de)纽(niǔ)约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年(nián)一季度清仓(cāng)持有33年的百年老行——富国银行。但巴菲特对金融(róng)领域的持仓(cāng)仍有一定比重。

　　因(yīn)而，时代财经又进行了行业筛(shāi)选(xuǎn)，还对海天味业等这类(lèi)之前商品信誉受(shòu)过不良影(yǐng)响的公司(sī)进行了(le)剔除。最终，“淘(táo)”出(chū)了18家相(xiāng)对符(fú)合巴菲特(tè)标(有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看biāo)准的公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中(zhōng)证指数官网。时代财(cái)经制图(tú)

　　如上表所示，这18家公司(sī)涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领域，其中饮料(liào)行业约有(yǒu)5家，占比近三(sān)分之(zhī)一。而在近五(wǔ)年内(nèi)，酒(jiǔ)企(qǐ)表(biǎo)现出色，净利润复合年增长率均在22％以上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合(hé)年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在(zài)饮料(liào)界，明(míng)星(xīng)家电潜力大

　　实际(jì)上，在A股市场上，有不少(shǎo)行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到(dào)巴菲特关注的最低标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业的(de)TTM高于(yú)其所属行业(yè)滚动(dòng)市盈率，所以或(huò)还需要等(děng)待(dài)入场时机。

　　时(shí)代财经筛选出的18家公司中，家用电器行业(yè)公司上(shàng)榜不(bù)少。其中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏(sū)泊尔(ěr)（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王(wáng)”公牛(niú)集团（603195.SH），不过(guò)相比起(qǐ)酒企，上述三家(jiā)企(qǐ)业的5年净利润复(fù)合年(nián)增长(zhǎng)率表现略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公(gōng)司与(yǔ)行业(yè)市(shì)盈(yíng)率之差(chà)来(lái)看，差距最大的是主营(yíng)集(jí)成(chéng)电路设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后(hòu)是(shì)专(zhuān)攻(gōng)数(shù)字营销的(de)三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德(dé)露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最小的(de)是公牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市(shì)盈率为27.19倍，与行业(yè)最(zuì)新市盈率(lǜ)仅(jǐn)差(chà)0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（60305有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看2.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股(gǔ)价均有上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅(fú)前三(sān)名(míng)仍是酒企，分别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别(bié)在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛(shāi)选(xuǎn)出(chū)相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的22只(zhǐ)股(gǔ)票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上(shàng)榜(bǎng)。

　　而上述两家公司自2018年以来，股(gǔ)价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证(zhèng)指数的0.83％以(yǐ)及沪深指数(shù)的-0.35％。

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