5月9日晚间，A股上市(shì)公司(sī)金证股份发布的(de)一则公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金(jīn)证股份正在(zài)筹划(huà)发行股(gǔ)份及支(zhī)付(fù)现金购白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因买上海文华财经资讯(xùn)股(gǔ)份有限(xiàn)公(gōng)司（下(xià)称文(wén)华财经）90.97％股权事项，同时募集(jí)配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三(sān)）开市起开始(shǐ)停牌，预计停牌时(shí)间不超过10个(gè)交易日(rì)。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经(jīng)系(xì)头部期货软(ruǎn)件商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财经与国(guó)内139家期货公司合(hé)作，占(zhàn)国内期货公司(sī)总(zǒng)数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端交易软件的月(yuè)活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身(shēn)行(xíng)软件的(de)月活跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾两(liǎng)次(cì)冲(chōng)击(jī)A股IPO，但均未能(néng)叩(kòu)开资本(běn)市(shì)场大门。

　　文(wén)华财(cái)经的(de)第一(yī)次IPO之旅(lǚ)要追(zhuī)溯(sù)到2015年(nián)，当(dāng)年11月，文华财经首次报送创(chuàng)业(yè)板IPO申请资料。不过，在经历(lì)两年多的漫长等待后，2018年4月，深交(jiāo)所决定(dìng)终止审查，文(wén)华财经此(cǐ)次创(chuàng)业(yè)板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华(huá)财经(jīng)再次(cì)递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文(wén)华财(cái)经申请撤回发行(xíng)上市申请文件，深交所决定终止(zhǐ)对其首次公开发(fā)行股票并在创业板上市的审核。文华财经(jīng)第二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金(jīn)证股份昨晚发布的公告显示，本次(cì)交易事项尚处于筹划阶段，公(gōng)司目(mù)前正与交易意(yì)向方接洽(qià)，初步确定(dìng)的交易对方(fāng)包括尚守(shǒu)哲(zhé)、大连经(jīng)一卓远管理咨询合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）（下称大连经一）、苏州中新兴(xīng)富新兴产业(yè)投资合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一投(tóu)资管理合伙企业（有限合伙）（下称上(shàng)海经一）、上海兴富创业投资管(guǎn)理中心（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜(shèng)，前(qián)述(shù)交易对方合计持有标的公司90.97％的(de)股权。

　　金证(zhèng)股份(fèn)表示(shì)，根据(jù)《上市公司重大资产重组(zǔ)管理办法（2023修(xiū)订）》和《上海证券交易(yì)所股(gǔ)票(piào)上(shàng)市规则（2023年2月修(xiū)订）》等相关(guān)规定，本次交易前，交易对方与公(gōng)司不(bù)存在关联关系。本次(cì)交易完成后(hòu)，交易对(duì)方尚守哲持有公司的股份比例预计将超过(guò)5％，本(běn)次交易预(yù)计将构成(chéng)关联交易。本次交易前，公司无控股(gǔ)股东(dōng)、实际控制人(rén)；本次交易完(wán)成后，公司第一大股东不会发生变化，且不存在实际支配公司股份表决(jué)权(quán)超过30％的股东，公(gōng)司仍将无控(kòng)股股东、实际(jì)控制人，预计(jì)不构成(chéng)公司(sī)重大资产重组。

　　白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因"http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230510074519692.png">

　　文(wén)华财经注册资本4000万元，实际控制人为该(gāi)公(gōng)司董(dǒng)事长(zhǎng)兼总经理(lǐ)尚守哲。根据文华财经此前披(pī)露(lù)的招股书，截至(zhì)2021年年底，尚守哲对(duì)文(wén)华财(cái)经的直接(jiē)持股比(bǐ)例(lì)为64.353％，此(cǐ)外(wài)，还通过大连(lián)经一和上海经(jīng)一(yī)分(fēn)别(bié)控制文(wén)华财经(jīng)9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对方中，苏(sū)州中(zhōng)新(xīn)、兴富创投、王凯及杨孝(xiào)胜对(duì)文(wén)华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力(lì)有(yǒu)望提升(shēng)

　　作为(wèi)金融科技全领域服(fú)务商，金证(zhèng)股份为证券、基金、银(yín)行、期货(huò)、信托、交易所、监管机构(gòu)等行(xíng)业客(kè)户提供全技术栈、全产品线解决(jué)方(fāng)案(àn)，同时与政府机关、互(hù)联网公(gōng)司合作开展包括(kuò)智慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示(shì)，报告期内，金证股份实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公司股(gǔ)东(dōng)的(de)净利润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证股份(fèn)证券经纪业务软(ruǎn)件(jiàn)收入较上年同期略有增长，资(zī)管机构软件收入基本(běn)持平。报告期内，数字(zì)经济业务因验(yàn)收的大(dà)型政务(wù)项目成本(běn)增幅(fú)大于(yú)收入(rù)增幅(fú)，导致业务毛(máo)利率及利润下降。报告(gào)期内(nèi)公司确认投资收益-1748万元，较上年(nián)同期减少2035万元，主要是联营企业投(tóu)资收益减少所致(zhì)。

　　截至2023年(nián)3月底(dǐ)，金证(zhèng)股份总资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份(fèn)2022年年报显示，报告期内，公(gōng)司实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利润(rùn)2.69亿元，同(tóng)比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务(wù)来看(kàn)，金融行业(yè)业务方面，2022年，金(jīn)证股份实现(xiàn)营(yíng)业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为(wèi)，公(gōng)司金融行业的增长主要(yào)得益于(yú)两方面(miàn)的因素(sù)：一是(shì)公司在证券市场行业占有(yǒu)率基础(chǔ)稳定，核心产品需求(qiú)刚(gāng)性，公司加快产(chǎn)品新一代(dài)产品布局、积极推进项目(mù)上线(xiàn)验收。二是(shì)在资管领域加强了(le)资管(guǎn)IT业务发展力度，在多个核心产(chǎn)品和技术上形成(chéng)领先优势，开(kāi)始(shǐ)进入收获期。

　　非金融行(xíng)业(yè)业务方面，2022年，金证股(gǔ)份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数(shù)字(zì)经济业务、IT设备(bèi)分销业务及科(kē)技(jì)园租赁业务。金证股(gǔ)份解(jiě)释称(chēng)，非金(jīn)融行业的收白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因入下(xià)降，主要由于公司在数字(zì)经济(jì)业务上，不同程度受到需求端的(de)影(yǐng)响，项目跟(gēn)进(jìn)、工(gōng)程(chéng)实施、验收结算审计等(děng)存在滞后(hòu)。

　　毛(máo)利率方面(miàn)，2022年，金证股份综合(hé)毛利(lì)率(lǜ)为(wèi)22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分点。其中，金融行业(yè)业务(wù)毛利率50.41％，较(jiào)上年增(zēng)加3.48个百分点；非(fēi)金融科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交易标的(de)业(yè)绩表现上，公开(kāi)资料(liào)显示，2019—2021年(nián)，文华财经营业收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元(yuán)和(hé)23070.03万元(yuán)；归属于母公司(sī)股东(dōng)的净利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华(huá)财(cái)经营(yíng)业毛利分(fēn)别为(wèi)16585.62万(wàn)元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资(zī)产规(guī)模和盈利(lì)能(néng)力来看，金证股份(fèn)均远高于文华财(cái)经(jīng)，但文华财(cái)经的毛利率显著高于金证(zhèng)股份，无疑是一块优(yōu)质资产(chǎn)。

　　有业内人士认(rèn)为，如果(guǒ)本次交易得(dé)以顺(shùn)利实(shí)施，对于金(jīn)证(zhèng)股份而(ér)言，文华财经(jīng)的(de)优质资(zī)产注入后，其盈利能力将进一(yī)步提升；对于(yú)文华财(cái)经而言(yán)，多(duō)年谋求(qiú)上(shàng)市(shì)无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是，在昨晚发(fā)布的公告中(zhōng)，金证股份并未(wèi)披露具(jù)体的交(jiāo)易细(xì)节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易(yì)对方就本次交(jiāo)易签署了(le)《意向协议(yì)书(shū)》，公司拟向(xiàng)主要交(jiāo)易(yì)对方发(fā)行股份(fèn)及(jí)支(zhī)付现金的方(fāng)式(shì)购买其(qí)持有(yǒu)的文(wén)华财经90.97％的股权。上述《意向协议书(shū)》仅为交易各方关于本次交易的初步(bù)合作意向，交易各方在本次交易(yì)中(zhōng)的具体权利(lì)义务以及(jí)各项(xiàng)安排以交(jiāo)易各方(fāng)最终(zhōng)签署的(de)正式交(jiāo)易协议为(wèi)准。

　　金证股(gǔ)份还进行了风险提(tí)示：截(jié)至目前，本次(cì)交易仍(réng)处(chù)于筹划阶(jiē)段，交易双方尚未签(qiān)署(shǔ)正式的(de)交易(yì)协议，本(běn)次交易尚(shàng)需履行必要的内部决策程序，并经有权监管机(jī)构(gòu)批(pī)准后方可(kě)正式实施，本次交易最(zuì)终能否实施尚存(cún)在较大不确定性。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年连(lián)续3年的下跌(diē)之后(hòu)，今年以来，金(jīn)证股份股价步入(rù)上升通道(dào)。截至5月9日收盘，金证股份(fèn)股价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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