4月以来，棉(mián)纺织市场延续消费旺季强劲(jìn)势(shì)头，下游纺企开(kāi)工负(fù)荷高位，加之(zhī)市场对新年度(dù)减产担忧加重，国内棉价持续(xù)上(shàng)涨。而国外(wài)金(jīn)融(róng)市场风险隐(yǐn)忧仍存，消费延续偏弱(ruò)局(jú)面下，外棉价格承压运行，导致国内外棉(mián)花价差不(bù)断收缩(suō)，最终至4月底5月初结束了内外棉倒挂(guà)局(jú)面。

　　“内外棉价自2022年3月以来一直(zhí)维持倒(dào)挂的格局，近(jìn)期随着国内棉(mián)价连续攀升，价差逐渐收窄(zhǎi)、由负(fù)转正。内盘表现相(xiāng)对(duì)较强(qiáng)的原因在于国内供(gōng)需矛盾更为突(tū)出(chū)，春节后国内需求持续修(xiū)复，外贸(mào)订(dìng)单表(biǎo)现也好于(yú)预期，叠加新疆(jiāng)天气(qì)不(bù)利棉花播种(zhǒng)和出苗(miáo)，减(jiǎn)产预期(qī)推动国(guó)内棉价不断走强(qiáng)。外盘由于2022/2023年度全(quán)球棉市供需趋于宽松，上(shàng)涨空间受限。”申银万国期货棉花分析师(shī)李馨说。

　　卓创资讯棉花分(fēn)析师高飞堂告(gào)诉(sù)记者， 4月以来，棉纺织市(shì)场受消费旺季(jì)拉动效(xiào)果明(míng)显，大多纺企(qǐ)纱线产品库存低位(wèi)，开工负荷(hé)保持高位运行(xíng)。据监测(cè)，山(shān)东主销区4月纺企开(kāi)机负荷达到75％，较上(shàng)月提高(gāo)8个百(bǎi)分点；纺企所接(jiē)订单排单(dān)时间(jiān)达到10天，较(jiào)上月(yuè)增(zēng)加(jiā)2天，开工(gōng)负荷(hé)及订单(dān)排单时间达到近两年来最高水平。同时由于大部分纺企纱(shā)线产品库存低位，产销压力较(jiào)小，促使部(bù)分企业增加原棉储备库存，为棉花市(shì)场消费(fèi)提供了坚强支撑。

　　“尽管棉(mián)花现(xiàn)货价(jià)格持(chí)续上(shàng)涨，但下游纺企(qǐ)对高价棉(mián)花的接受程度并不高，仍(réng)以刚(gāng)需采购为主。5月进(jìn)入淡季后，下游订单(dān)明(míng)显减少，购销也较为冷清，棉价的上涨也并未(wèi)有效传导到下游(yóu)，棉纱、坯布(bù)价格近期(qī)均有所走弱。”李(lǐ)馨(xīn)说(shuō)。

　　近期郑棉在(zài)供应(yīng)端利多的推动下强势(shì)上涨(zhǎng)。中(zhōng)棉协(xié)调查报告显(xiǎn)示，2023年(nián)全国植棉意向(xiàng)面积为4155.75万(wàn)亩(mǔ)，同比下降7.4％，降幅较上期(qī)扩大3.7个百分点。4月(yuè)份以来(lái)，新(xīn)疆地(dì)区陆续出现低温降(jiàng)雨降雪天气，给(gěi)棉花播种(zhǒng)以(yǐ)及出苗带来了不利(lì)影响，进一步加(jiā)剧了市场对于新年度产(chǎn)量(liàng)大降(jiàng)的担忧，也为减产炒作提供了助(zhù)推(tuī)剂。5月新(xīn)疆气温快速回(huí)升，郑棉一度回落，但近(jìn)日(rì)新疆地(dì)区迎来强(qiáng)降雨(yǔ)，部(bù)分(fēn)地区(qū)伴随大(dà)风和沙尘暴，可能会对棉苗生长产生(shēng)不利影响，再度引发了(le)市场(chǎng)对于天气的关注，期价再创阶段(duàn)性新高。

　　“2023年新疆地区棉花(huā)播(bō)种面积普遍(biàn)下降，根据我们的(de)调(diào)研结果推(tuī)算，2023年新疆棉花种(zhǒng)植面积总计(jì)或下(xià)降8.16％。同时，今年春(chūn)播开启以来，南北疆气(qì)温普遍偏低，尤其是北疆因积温不(bù)足，播(bō)种时间推迟5—7日，加之4月(yuè)中下旬及(jí)5月(yuè)初部分地区出(chū)现大风沙、降(jiàng)雪、冰雹等极端(duān)天(tiān)气，导致(zhì)部分棉(mián)田重播，预计新年度棉苗生长进度较去年同(tóng)期或(huò)推(tuī)迟10—15日(rì)，将影响(xiǎng)棉铃(líng)克重，或导致减产幅度扩大。”高飞堂说，再者就是行业(yè)人士对新(xīn)年度供(gōng)应收紧预期增强，普(pǔ)遍提高现货(huò)售卖价格。4月份国内价格明显(xiǎn)上涨，月(yuè)底3128B级皮(pí)棉价格15554元/吨，较月初上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国内供应端(duān)方面，在意向(xiàng)种植(zhí)面积下(xià)降和播种期低(dī)温天气的双重作用下，新年度(dù)棉花减(jiǎn)产(chǎn)概率大大增加。需(xū)求端，目(mù)前下游(yóu)纺织企(qǐ)业的开机率(lǜ)维持高位，而(ér)成品库存仍(réng)位(wèi)于(yú)历史偏低水平(píng)，整体表现尚(shàng)可，需(xū)求端带来的负(fù)反馈并不(bù)明显。“不(bù)过接下来5—7月是纺织(zhī)行业淡季，下(xià)游需求存在走(zǒu)弱的预期(qī)，短期对(duì)国内棉价(jià)形(xíng)成一定的(de)压力。但中(zhōng)长期内(nèi)需持续复苏的(de)逻辑并未改(gǎi)变，中国已(yǐ)经(jīng)成为支撑(chēng)全球棉花消费复苏的(de)主力军。”李馨说。

　　值得注意(yì)的(de)是，4月份欧美高通胀问题持续(xù)，使业者担忧(yōu)持续加息的紧缩政策，或降低居民对纺织品服(fú)装的消(xiāo)费动力，4月初USDA公布数据显示，中国棉花消费为794.7万吨，环比3月增加1.39％；而(ér)国外地区(qū)棉(mián)花(huā)消费量为1604.1万吨，环比下降0.58％。此外，在4月下(xià)旬公布的美棉(mián)周度(dù)净签约量(liàng)环比下降57％，较4周均值下降72％，进一步使市场担忧(yōu)国外棉(mián)花(huā)市场阶(jiē)段性需求下滑，外棉价格也随之出现(xiàn)下探。

　　5月USDA报(bào)告首次(cì)公(gōng)布了对于2023/2024年度棉市的供(gōng)需预测，将全球棉花产(chǎn)量小幅(fú)下调15万(wàn)吨至2519万(wàn)吨，同时(shí)将全球棉花消费量(liàng)大幅调增(zēng)144万吨至2531万吨，最终使得期(qī)末库(kù)存(cún)较上年度去库8万吨。“USDA报告整体(tǐ)偏(piān)多(duō)，2023/2024年(nián)度全球(qiú)棉(mián)花消费将显著(zhù)复苏(sū)，全球棉市供需有(yǒu)望(wàng)转强，支(zhī)撑国际棉价重心上移。”李馨说。

　　事实上，在国(guó)内经济向好预(yù)期下，棉纺(fǎng)织(zhī)市场消费增长(zhǎng)明显，叠(dié)加(jiā)春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句极端天气对棉花正常(cháng)出苗生长带来袭(xí)扰，供应预(yù)期收缩，促使棉企挺价出货(huò)意愿增(zēng)强，国内棉花价(jià)格(gé)随(suí)之水涨船高；而国外弱预期(qī)背景下，消(xiāo)费下滑，与国内形成明显反差。

　　据(jù)监(jiān)测，4月初国内外棉花价差（国内棉价-国(guó)外(wài)棉价）为-1565元(yuán)/吨，4月28日价差为18元/吨，实现自去年4月以(yǐ)来(lái)首次转正(zhèng)。截至5月16日(rì)，国内外棉花价差延续正值。国内(nèi)棉花价(jià)格回归(guī)至外棉(mián)价格上方，或使纺企用(yòng)棉成本增加，后续与外棉市(shì)场的(de)竞争压力或增(zēng)加。

　　对于后市，李(lǐ)馨认为(wèi)，下游步入淡季后需(xū)求支(zhī)撑减弱(ruò)，当前基本面缺乏实质性利好，天气对(duì)产(chǎn)量的影响仍(réng)有待(dài)观察，郑棉短(duǎn)期预计宽(kuān)幅(fú)振荡(dàng)为主(zhǔ)。中(zhōng)长期看(kàn)，国内棉花产(chǎn)量(liàng)下滑(huá)是大概率春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句(lǜ)事件，今年已有(yǒu)许多轧花厂在升级(jí)改造加工(gōng)设备，对于产能(néng)持续扩张(zhāng)的轧花(huā)厂来说，如果棉花产量面临减少，新棉抢收大概率会(huì)在今年重演，中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)棉价重心有望继(jì)续抬升。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句