为(wèi)了让自(zì)己的限售股解禁后能获得好(hǎo)的回报，上市(shì)公司董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬(tái)自家的股票(piào)价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站(zhàn)披(pī)露了一则行政处罚决定书，引发市场关注。时(shí)为新美(měi)星董事长何德平和其配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美(měi)星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬(tái)高公(gōng)司股价，以便后续自己减(jiǎn)持(chí)获利。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连(lián)续(xù)集中交易新(xīn)美星，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操(cāo)纵证券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万(wàn)元；还对何(hé)德平信息披露(lù)违法违规，给予警告，并处(chù)以40万元(yuán)罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们(men)一起来看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬自家股票(piào)

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决定书披(pī)露的信息，新美星董事长、法(fǎ)定代表人、实际控(kòng)制(zhì)人何德平和他的(de)妻子黄秀芳(fāng)当时向(xiàng)时任(rèn)独墅(shù)湖文化(huà)传播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金(jīn)约3200万元，这(zhè)些钱部分来(lái)自他们所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普通合(hé)伙）（简(jiǎn)称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目的是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持(chí)“新(xīn)美星(xīng)”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金(jīn)后，即(jí)开始利用控制(zhì)的证券账户并联合(hé)其他市场(chǎng)资金在(zài)二(èr)级市场(chǎng)买入并交(jiāo)易“新美星”，且(qiě)在(zài)后续操作中(zhōng)向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈其操(cāo)作(zuò)情况。

　　据(jù)了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维(wéi)还找(zhǎo)了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并(bìng)联(lián)合毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新(xīn)美星(xīng)”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹得的证券账户(hù)、资金开(kāi)始与蒋维共(gòng)同(tóng)交(jiāo)易“新美星”；在此(cǐ)期间，主(zhǔ)要由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟(gōu)通(tōng)各自(zì)操(cāo)盘情况(kuàng)，以利(lì)于两方交易决策(cè)，更(gèng)好地共(gòng)同抬(tái)高“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华(huá)”等35个(gè)证券(quàn)账户（简称(chēng)账户组），交(jiāo)易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期(qī)行业(yè)指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势(shì)、持(chí)股优势，连(lián)续集中交易“新美(měi)星”，影响股票交(jiāo)易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们具体来看看(kàn)，蒋维联合毛明(míng)土、李传(chuán)武，控(kòng)制(zhì)35个(gè)证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎(zěn)么拉高“新(xīn)美(měi)星”股价，然(rán)后出货，违法获利的(de)。

　　总体(tǐ)来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连(lián)续集中交易“新美星”，申买量(liàng)占市场申买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比(bǐ)例超20％的交易(yì)日有(yǒu)11天，峰(fēng)值达(dá)到37.66％。账户组持(chí)股总数占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值(zhí)，占流通(tōng)股本的(de)比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例(lì)8.13％。账户组具(jù)备(bèi)资金优势(shì)和(hé)持股(gǔ)优势。

　　具(jù)体来(lái)说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户(hù)组持续大量买入“新(xīn)美星(xīng)”，当日(rì)申买排名第一，竞价买入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶(jiē)段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较(jiào)期初增加(jiā)124.23％，持(chí)股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月(yuè)6日，以不低于(yú)卖一价或市价(jià)申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数(shù)（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日(rì)至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成(chéng)交(jiāo)股数(shù)（不含对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期(qī)创(chuàng)业(yè)板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案(àn)账户(hù)组还多次实施盘中(zhōng)拉(lā)抬(tái)和对倒，并反(fǎn)向卖出获利的(de)行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相关(guān)税费，账户组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及(jí)其代(dài)理人提出多点申诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机(jī)。

　　第(dì)二，在案(àn)证据不(bù)足以证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委(wěi)托(tuō)，联合他(tā)人操纵(zòng)股价，一是(shì)“市(shì)值管理”不等(děng)同(tóng)于“操纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维(wéi)系委托理财关系(xì)，而非操(cāo)纵(zòng)股价；三是(shì)蒋维没有将其与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武等人讨论交(jiāo)易新(xīn)美星(xīng)的情况(kuàng)告(gào)知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东名册并非黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳反馈过股东名册；四是(shì)蒋维没(méi)有与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武就各自账(zhàng)户交易新美星的盈亏分配进行(xíng)约(yuē)定；五是(shì)蒋维账户组利(lì)益与何德(dé)平、黄秀芳利益并不(bù)一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得(dé)黄秀芳资金(jīn)后部分用(yòng)于偿还债(zhài)务，部分用于非法活(huó)动，属(shǔ)于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账户组、李传(chuán)武账户(hù)组交易行为(wèi)承担(dān)责任。

　　第四(sì)，部分账户不(bù)受(shòu)蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法性及(jí)真实性(xìng)。

　　第六，何德平(píng)对黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供(gōng)款项不(bù)知情、未参与，且何德(dé)平与黄(huáng)秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致(zhì)行动(dòng)人中一方存在不当行为，不应推定或认定另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及(jí)他们的代理人(rén)也就是否合谋、部分账户(hù)的控制(zhì)关系、委托(tuō)理财关系(xì)等提出了(le)申诉(sù)意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当(dāng)事人(rén)及其代理人的主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，本(běn)案为多个主体(tǐ)参与、多个环(huán)节实施(shī)、环(huán)环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案(àn)证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金作为保证金，委托其通过二级市场交(jiāo)易影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情(qíng)况；何德平知悉并参与了本案行为；上(shàng)述行为的实(shí)质是操纵股价(jià)，并非合法理财。在(zài)案证据(jù)可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星(xīng)”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬(tái)股价，并(bìng)且采取了联合影(yǐng)响(xiǎng)股价的(de)行动，属于共(gòng)同操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关于违法期(qī)间和(hé)责任承担，证监(jiān)会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的(de)账(zhàng)户交易“新美星”客(kè)观上为后续的(de)合谋操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作(zuò)用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋维和上(shàng)市公(gōng)司的(de)合作，知道(dào)蒋维已经(jīng)有一(yī)定(dìng)底仓(cāng)，才(cái)愿意买(mǎi)入“新美(měi)星”，因此毛(máo)明(míng)土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处(chù)罚(fá)时将合谋各方(fāng)视(shì)为一个整体，不区别(bié)对待(dài)各(gè)方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违(wéi)反(fǎn)了2005年(nián)《证券法》第(dì)七十七条第一(yī)项规定，构成2005年(nián)《证券法》第二百零三条所述的操纵(zòng)证券市场行为(wèi)。

　　根据(jù)2005年《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决定：就(jiù)操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武没收(shōu)违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于(yú)何德平(píng)信息披露违法(fǎ)的相关情(qíng)况，行政处罚决(jué)定书披(pī)露，在新美星2016年(nián)4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万(wàn)股股份(fèn)，占新美星上市时总股关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗本(běn)的1％。上市后(hòu)，该部分股票继续(xù)由海得泽广(guǎng)代持(chí)，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德(dé)平(píng)信息披露违(wéi)法，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳及其代理人(rén)提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存(cún)在(zài)代持，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰某(mǒu)代持，股份(fèn)减持(chí)决策由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广将减(jiǎn)持(chí)所得(dé)汇(huì)入黄(huáng)秀芳指定账户的(de)原因系兰某向黄秀芳归(guī)还(hái)借款(kuǎn)本(běn)息。第二(èr)，涉(shè)案股(gǔ)份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不(bù)对投资者决(jué)策(cè)产生重大影响(xiǎng)，情节轻(qīng)微。第(dì)三，即便认定代持(chí)成立，何德平对借(jiè)款、还款等事项(xiàng)，不(bù)参与、不知情，没有(yǒu)主观(guān)过错，不应受到处(chù)罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资金流水及相关银(yín)行账(zhàng)户流水(shuǐ)，结合何(hé)德平、黄秀芳(fāng)的配(pèi)偶关系(xì)，代(dài)持资金(jīn)和(hé)减持所得系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海得泽广代(dài)何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳持有新美星股票(piào)。当(dāng)事人(rén)所(suǒ)提相关理由(yóu)不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，何德平(píng)作(zuò)为(wèi)上市公司(sī)实际控制人(rén)，未如实(shí)告知(zhī)上市(shì)公司上述持(chí)股情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星在(zài)相关公告中均未披(pī)露相(xiāng)关(guān)情况(kuàng)，导致新美星(xīng)违(wéi)反(fǎn)2005年(nián)《证券法》第六十三条规定，何(hé)德(dé)平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九十(shí)三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定，证监会(huì)决定：就信(xìn)息披露(lù)违法(fǎ)行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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