今年(nián)1月(yuè)，美国政府债务余额又(yòu)一次触(chù)及法定上限，这标(biāo)志着(zhe)美国再度陷(xiàn)入债务违约(yuē)的风险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美国(guó)财政部长耶伦(lún)已经多次警告称，如果国会不尽早采取(qǔ)行动暂停或提高债务(wù)上限，美国政府(fǔ)最早(zǎo)可(kě)能6月1日出现债务(wù)违约——而这将对全(quán)球经济(jì)和金融(róng)产(chǎn)生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约(yuē)风险、两党就提高(gāo)债务上限进行争斗，这(zhè)些画面在近些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引(yǐn)发(fā)这(zhè)一危机的根(gēn)本(běn)——美(měi)国(guó)债务和(hé)债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美(měi)国债务为何不断(duàn)滚(gǔn)雪球般扩大？美国(guó)又为何要(yào)人为地(dì)给债务设(shè)定上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要先了解(jiě)美国政府(fǔ)的债务从何而来，以及其(qí)为何频(pín)频逼近上限。

　　自(zì)18世纪(jì)以来，美国政府在(zài)绝(揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音jué)大部(bù)分时期(qī)都处于财(cái)政赤字状态，即政府支出在多(duō)数总统任(rèn)期(qī)内都高于其财(cái)政收入。因(yīn)此，美国政(zhèng)府举债成了惯(guàn)例，而政(zhèng)府债务规模也(yě)一直随着政府赤(chì)字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府债务在近年(nián)疯狂飙升(shēng)

　　近年(nián)来，美国(guó)债务规模更是揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音大(dà)幅增长(zhǎng)。这一方面是由于(yú)新冠疫情以及阿富(fù)汗(hàn)、伊拉克战争(zhēng)使(shǐ)得美国政(zhèng)府(fǔ)背负了庞大(dà)支出(chū)压(yā)力，另(lìng)一(yī)方面，还因为美国人口老龄化导致(zhì)政府医疗支出不断上升(shēng)，拜(bài)登政府推出的大规(guī)模(mó)基(jī)建政策导致(zhì)财政支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税(shuì)收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是(shì)在小布什政府和特朗普政(zhèng)府批准了减(jiǎn)税政(zhèng)策之后，税(shuì)收(shōu)压力更是与日(rì)俱增(zēng)。

　　在收入(rù)和支出(chū)此消彼长的双重压力下，美国的赤字规(guī)模近年(nián)来如滚雪球一(yī)般扩大(dà)，债(zhài)务(wù)规(guī)模也就因此不(bù)断攀升，在近年来频频逼(bī)近债务(wù)上限也就不足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重(zhòng)

　　美国(guó)债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府(fǔ)债务(wù)上限的(de)出现(xiàn)，则最早(zǎo)可(kě)以追(zhuī)溯到上世纪初(chū)的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没(méi)有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发(fā)债(zhài)借钱，美国国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一(yī)战使得美国政府开(kāi)支愈繁，债(zhài)务规模越来越大，引(yǐn)发部分美国议员(yuán)提(tí)出的(de)反对（也有一些议员是为(wèi)了(le)反对美国(guó)参战），美国国会便通(tōng)过《第二自由债券法案》，首次(cì)对联邦债务进(jìn)行限额规定，以此来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二次世界大战(zhàn)，美国国会通(tōng)过《公(gōng)共债务法案》，实(shí)质上正式确立(lì)了对美国政府债(zhài)务(wù)总额的限(xiàn)制。随后(hòu)，美国国会又对其(qí)进行了修订(dìng)，以更改上限金额(é)。从此，提高债(zhài)务上限就或多或(huò)少地成为了(le)国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限总共提高了(le)100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高(gāo)了78次债务上(shàng)限，平均每9个(gè)月就会(huì)提高一(yī)次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务(wù)上限的上调幅度进一步加大，在最近几届总统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美(měi)国(guó)最新(xīn)债务上(shàng)限为18万亿(yì)美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数(shù)字提高(gāo)至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美(měi)国国会暂(zàn)停了债务上(shàng)限，以暂时取(qǔ)消美国政府的支(zhī)出(chū)限制(zhì)，这导致美国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府(fǔ)大幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会最新一(yī)次提高债务上限，美国债务上限已经提高至现(xiàn)在的31.4万(wàn)亿美元，相较(jiào)于1917年最(zuì)初(chū)的债务上限115亿美元(yuán)，已经(jīng)足(zú)足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消(xiāo)债务上限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是(shì)美(měi)国国会(huì)为联(lián)邦政(zhèng)府设定的(de)举(jǔ)债(zhài)的最(zuì)高(gāo)额度(dù)，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意(yì)味着美国(guó)财政部(bù)借款授(shòu)权用尽，除(chú)非国会调高(gāo)债务上(shàng)限，否(fǒu)则(zé)白(bái)宫无权(quán)继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国政府(fǔ)为什么要“自我限制(zhì)”，不能(néng)直(zhí)接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美(měi)国政府造成限(xiàn)制，使其不能(néng)随(suí)心所以的(de)举债，但从理论上来说(shuō)，这一限制也同时对其美(měi)国政府(fǔ)的(de)债(zhài)务信用提供(gōng)了保证(zhèng)。

　　这是因为(wèi)，美国作为手(shǒu)握美元霸权的超级大国，本(běn)身并(bìng)不(bù)受到发行美钞的外在(zài)约束。如(rú)果美国(guó)政府开(kāi)支无度、过(guò)度举(jǔ)债，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用将受到损害(hài)，原有债权人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通(tōng)过(guò)“债务上限”这一内(nèi)控举措，才能维持美(měi)国政府的偿付信用，保证美元霸权(quán)地(dì)位。换句话来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是(shì)美(měi)方对债(zhài)权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国(guó)和日(rì)本是美(měi)国(guó)债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这(zhè)次(cì)债务上限难以提(tí)高了(le)？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的美国债(zhài)务上(shàng)限，为(wèi)什么(me)在现在(zài)会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规(guī)定(dìng)，美国政府想(xiǎng)要(yào)提高美国债务上(shàng)限，往(wǎng)往需要美(měi)国国(guó)会(huì)两院的通(tōng)过。在此前的历史中，提高债(zhài)务上限在国会中(zhōng)绝大多数时候(hòu)类似于一个“走过场(chǎng)”的周期(qī)性(xìng)任务(wù)，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断(duàn)扩(kuò)大，债(zhài)务上限(xiàn)问题逐(zhú)步沦为(wèi)两党(dǎng)的政治武器，被(bèi)在野党用作了与(yǔ)执政党(dǎng)讨(tǎo)价(jià)还价的砝码。尤(yóu)其(qí)是在当下美国两党分别(bié)占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美(měi)国民主(zhǔ)党占据参(cān)议院多数，而共(gòng)和(hé)党(dǎng)占据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就需要和国会共和党(dǎng)人(rén)达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正(zhèng)试图(tú)利(lì)用债务上限(xiàn)的最(zuì)后期限，向拜(bài)登总统施(shī)压，要(yào)求他先同(tóng)意削减开支，再谈提高债务上(shàng)限。而(ér)民主党人(rén)坚持不愿让(ràng)步，认(rèn)为应(yīng)无条件提高(gāo)债务(wù)上限，这(zhè)就导致(zhì)了(le)当下的(de)僵局。

　　拜登已经预(yù)定(dìng)于(yú)美东时间周(zhōu)二（5月16日(rì)）再度(dù)与国会领导(dǎo)人(rén)会面，讨论提高(gāo)美国债(zhài)务上限的计(jì)划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和国会领袖们(men)在周二仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这场(chǎng)危机(jī)恐怕真(zhēn)就要(yào)无限逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音计划(huà)于本周三(sān)前往日本参加G7领导人(rén)峰(fēng)会，并将在周末访问巴布(bù)亚新几内亚，并(bìng)举(jǔ)行(xíng)美国-大洋洲国家峰(fēng)会(huì)，这意味着(zhe)接下来留给(gěi)拜(bài)登和(hé)两党领袖谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危(wēi)机将再次(cì)上演

　　事实上，十多年前(qián)，美(měi)国(guó)也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违约(yuē)风(fēng)险：时任美(měi)国(guó)总统奥巴马和众议院共(gòng)和党人在谈判最后一刻，才(cái)就债务(wù)上(shàng)限达成协(xié)议，勉强(qiáng)避(bì)免了一场债务违(wéi)约灾难。奥巴(bā)马及民主(zhǔ)党(dǎng)在最(zuì)后关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正违(wéi)约而仅仅是(shì)逼近(jìn)违约，这一(yī)紧张局势也引发了全球资本(běn)市场剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并直接导致标准普尔首次(cì)下调美国的主权(quán)信用(yòng)评级。这使(shǐ)得美(měi)国面临(lín)更高的(de)借贷成本——美国(guó)第(dì)二年的借贷(dài)成本上(shàng)升(shēng)了13亿美元，并(bìng)在之后(hòu)数年继续(xù)上涨，基(jī)本(běn)上抵消了当时两党谈判(pàn)中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对一(yī)些经济(jì)学家来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而(ér)更重要的是，从长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，财政支出(chū)削减意味(wèi)着美国多年的预算紧缩，这(zhè)可(kě)能(néng)会产生(shēng)更严重的长期影(yǐng)响——比(bǐ)如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策研究(jiū)所(suǒ)首席(xí)经济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危(wēi)机时(shí)表示：

　　“在实施(shī)这些(xiē)削(xuē)减措施时，我们仍处于相当低迷的(de)经济中(zhōng)，并且(qiě)正处于从大衰退中复(fù)苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的时(shí)间远远超过(guò)了应(yīng)有(yǒu)的时间(jiān)……在(zài)接下来的六七年里，美国政府没有提供真正(zhèng)有价值的公共产品和服务，因为(wèi)它们（财(cái)政支出(chū)）被大(dà)幅(fú)削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上(shàng)限危机(jī)，也被许(xǔ)多人看作(zuò)2011 年债(zhài)务上(shàng)限危机(jī)的翻版(bǎn)：美国国会(huì)面临类似的分裂局面，美国经济也(yě)正处于类(lèi)似的衰(shuāi)退环(huán)境之(zhī)中。即(jí)便(biàn)美国两(liǎng)党能够重演2011年的(de)戏码，在(zài)最后关头(tóu)提高债(zhài)务上(shàng)限，由此带(dài)来的(de)短期市场动荡和(hé)长(zhǎng)期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音