本周铁矿石期货价格大幅下挫(cuò)，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期货(huò)主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货(huò)日报记者注意到，本周后几个交易(yì)日(rì)，铁(tiě)矿石期货一直(zhí)处于(yú)下跌(diē)的态势(shì)，本周(zhōu)进口铁矿石价格指数呈现振荡(dàng)运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网(wǎng)监(jiān)测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指数(shù)107美元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究(jiū)员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成(chéng)材表(biǎo)需继续走弱，二季度以来成材消费持续(xù)低迷，市场(chǎng)对(duì)“旺季不旺”担忧(yōu)进一(yī)步发酵。成材价(jià)格下降使得钢厂利润(rùn)被进一步(bù)压缩，本(běn)周铁水产量出现见顶(dǐng)回落，下游需(xū)求(qiú)走弱开始对炉(lú)料端价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当(dāng)前铁(tiě)矿的(de)5-9价差已扩大至历(lì)史同期最(zuì)高水平，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水产量的(de)刚性支撑相(xiāng)较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而远月合约开始(shǐ)计价终端需求走弱(ruò)和铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽松的悲观预(yù)期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬(xún)以(yǐ)来，由(yóu)于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下(xià)移(yí)，叠(dié)加外围(wéi)风险(xiǎn)冲击，黑色(sè)系期(qī)货整体走弱，品种间形成(chéng)负反馈局面。从(cóng)终(zhōng)端需求看(kàn)，尽管地(dì)产销(xiāo)售明(míng)显好转，但传导至投资端尚需时间，一(yī)季(jì)度房屋新开工同比(bǐ)仍(réng)下滑19.2％。这(zhè)也导致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹(wén)钢表需基本和去年(nián)同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢(gāng)厂减产降(jiàng)库意愿增强，对原料需求构(gòu)成(chéng)压(yā)力。”国投安(ān)信(xìn)期货(huò)高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于国内(nèi)钢厂减产(chǎn)担忧的不断(duàn)加(jiā)重导致(zhì)铁(tiě)矿石(shí)出现连续(xù)下跌。

　　基(jī)本面方(fāng)面，外矿(kuàng)短期(qī)到港压力不大，疏港(gǎng)依(yī)旧维(wéi)持高位(wèi)，铁矿石库存(cún)总(zǒng)量矛盾不(bù)明(míng)显。港口库(kù)存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢(gāng)厂厂(chǎng)内库存明显低(dī)于历史(shǐ)平均水平，低库(kù)存有(yǒu)望成为常(cháng)态，对补(bǔ)库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将(jiāng)逐步(bù)进入发运(yùn)旺季，力拓一(yī)季度铁(tiě)矿石(shí)发运创同期纪录，淡水河(hé)谷一季度产(chǎn)量(liàng)也同比增(zēng)加，到(dào)港(gǎng)压力将(jiāng)增加(jiā)。“国产矿(kuàng)产量(liàng)近期持续回升，铁矿石供应将(jiā中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方ng)逐步(bù)转向(xiàng)宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开始面临(lín)减产压力，铁矿石(shí)供(gōng)需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年(nián)这一趋(qū)势将更为清晰，远月合约的估(gū)值有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮则认为，受澳(ào)洲(zhōu)飓风等因素影(yǐng)响，目前(qián)铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库存维(wéi)持(chí)下降态势(shì)，不过(guò)由于终端需求疲(pí)弱，政策调控力度增大，价格(gé)逐渐承压(yā)下行。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，上海(hǎi)钢联(lián)4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显示(shì)，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨(dūn)，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁(tiě)矿库存(cún)为13034.54万吨，环(huán)比增(zēng)123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨(dūn)。全国钢(gāng)厂(chǎng)进口铁矿石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环(huán)比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环(huán)比减少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁水产(chǎn)量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存(cún)止(zhǐ)降转增，钢厂低库(kù)存按需(xū)补库为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底(dǐ)5月初港(gǎng)口到货(huò)将有缩(suō)量。”中辉期货铁(tiě)矿石研(yán)究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供需(xū)总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后面临回(huí)调压力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁(tiě)研究中心王国清认(rèn)为，近(jìn)期市场振荡调(diào)整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多(duō)以按需补库为主，整体(tǐ)交投氛围较为冷(lěng)清。五一(yī)假(jiǎ)期将(jiāng)至，下周补库(kù)需求或有增加(jiā)。综合来看，预计(jì)下周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指数将继续(xù)振荡运(yùn)行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修(xiū)范围扩大(dà)，高需求(qiú)对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五一(yī)节前钢(gāng)厂低库存补库对价格(gé)或形成支撑。可(kě)逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的(de)后(hòu)市，何建辉(huī)认为，目前终端需(xū)求(qiú)尚(shàng)未(wèi)有太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏(piān)悲观，黑(hēi)色(sè)系整体依然承(chéng)压。持续调整(zhěng)后(hòu)压力得到基中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方(jī)本(běn)释放(fàng)，下(xià)行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今(jīn)年(nián)大(dà)基调是经济复苏，尽管节(jié)奏(zòu)上较为波折，供(gōng)需(xū)边际上(shàng)仍有改善，整体矛盾(dùn)并(bìng)不是(shì)太突出，价格波动幅(fú)度较前两年(nián)将(jiāng)有明显下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当(dāng)前位置不宜过分悲(bēi)观(guān)。预计市场整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期(qī)关键仍是(shì)需求复(fù)苏力度。

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