财联(lián)社5月6日讯（编辑 若宇）黄金现(xiàn)货价格本周四(sì)一度冲上2080美元/盎司一(yī)线，创历史(shǐ)新高。A股方面，珠宝(bǎo)首饰品牌老凤祥及潮宏(hóng)基(jī)自(zì)去年10月低点以来股价(jià)均接近(jìn)翻(fān)倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来众(zhòng)多投资者的目光。国泰君安刘越男等人在4月(yuè)23日研报中(zhōng)表示(shì)，黄(huáng)金珠宝复苏节(jié)奏与(yǔ)弹性优(yōu)于(yú)预期，根据行业(yè)数据(jù)，1-2月同(tóng)期高基数下黄金珠宝(bǎo)销售表现亮(liàng)眼；3月后逐步进入Q2同期低(dī)基数，金银(yín)珠宝类2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝(bǎo)亮(liàng)眼的逻辑，刘(liú)越(yuè)男等人拆(chāi)解，其一(yī)，金价稳步(bù)上行预期提(tí)振长期(qī)需(xū)求(qiú)，存货增(zēng)值(zhí)提振(zhèn)毛利(lì)率，C端消费者黄金投资保值(zhí)需求及(jí)加盟商补货(huò)需求有望释放(fàng)；其二，Q2开始婚庆需求显著(zhù)回补，同店开店有望匹配释放(fàng)，长三角地区(qū)表现尤(yóu)其值得期(qī)待；其三(sān)，古法金中流砥柱，金(jīn)镶钻(zuān)打开(kāi)利(lì)润弹性。

　　关于(yú)黄金珠宝板块行情的(de)可持续性，德邦证(zhèng)券郑澄怀在5月(yuè)5日研报(bào)中分析(xī)，从(có谢霆锋资产有百亿吗ng)国际金价来看(kàn)，全球地缘政治的(de)不确定性、美(měi)国(guó)经(jīng)济(jì)衰退的不确定性等因(yīn)素(sù)均(jūn)有望对(duì)金价形成(chéng)长期支撑。从国内消(xiāo)费复苏(sū)的节奏来看(kàn)，预计今年三四季度(dù)婚(hūn)庆旺(wàng)季将持续释(shì)放消费需求。

　　长期来看(kàn)，龙头公司有望凭(píng)借精准的产品定位，创新性的产品设计，以及积极的渠道扩(kuò)张(zhāng)策(cè)略下，持续提升市场(chǎng)占有(yǒu)率(lǜ)，平(píng)稳兑(duì)现业绩增长。当前黄(huáng)金珠宝板(bǎn)块估值(zhí)基本处于历史中(zhōng)枢(shū)水平谢霆锋资产有百亿吗g>，仍具有(yǒu)较(jiào)大的投资吸引力。

　　中国银河证券研究院甄(zhēn)唯萱在(zài)研报中指出，预期国内金银(yín)珠宝市场规模未来将稳(wěn)步上升，将(jiāng)在(zài)2024年超过(guò)90万(wàn)亿(yì)元(yuán)，年复合增(zēng)长率(lǜ)约为5％，奢侈(chǐ)金银珠(zhū)宝的市(shì)场规模增长速度更快，年复(fù)合增长率(lǜ)约为17％。

　　头豹研究院预(yù)测，中(zhōng)国(guó)金银珠(zhū)宝行(xíng)业中黄金市场的增(zēng)速最快，2018-2021年(nián)间的复(fù)合增长率为(wèi)5.9％，预(yù)计未来5年也将(jiāng)保持6％的增速(sù)。

　　从黄金珠宝行业的(de)产业链来看(kàn)，主(zhǔ)要包括上(shàng)游黄金、钻石(shí)等原(yuán)材料供应，中游的制(zhì)造(zào)设(shè)计及下游的(de)终端零售环节，其中下游环(huán)节的附加值较高，盈利能力较强(qiáng)。

　　国信证券研报中指出，下游零售环节(jié)同(tóng)样拥有(yǒu)较高的毛利率水平，黄金品类零售(shòu)毛(máo)利率10％-20％不等，钻(zuān谢霆锋资产有百亿吗)石镶嵌类可达到(dào)60％左右(yòu)的高毛利(lì)率水平，产业链(liàn)附加值高(gāo)，相关企(qǐ)业通过强势的(de)渠道建(jiàn)设以(yǐ)提(tí)高市场份额，可以(yǐ)获得更加优化的盈利(lì)表现。

　　从竞争格(gé)局的(de)角度来看，截至2022年(nián)，中国(guó)金银珠宝行业市占率前十的集团中，除了瑞士(shì)历峰集团、路易·威登集(jí)团外其余8个均(jūn)为国产品牌集团。中国金银珠宝行业头部(bù)公司(sī)周大福、老凤(fèng)祥、豫园股份在2022年的市占率(lǜ)分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业内的(de)CR10不断提升，于2021年超过了(le)30％。

　　据财(cái)联社不(bù)完全统计，相关上市(shì)公司包括萃华珠宝(bǎo)、曼(màn)卡龙、菜百股份、潮宏(hóng)基、老凤祥和周大生等，具体(tǐ)情况如下：