大家好(hǎo)，简单看(kàn)一(yī)个基金经理，把(bǎ)新能源全(quán)部砍(kǎn)仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论一个基金经理(lǐ)，海富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理的海富(fa的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数ù)通股票混合来看，截至去(qù)年年底(dǐ)，持仓基(jī)本为新能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清(qīng)仓(cāng)了新能源，梭哈(hā)AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除(chú)了(le)海富(fù)通股(gǔ)票混(hùn)合外，其(qí)他(tā)三只产品(pǐn)也基本(běn)重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在(zài)一季报(bào)称，在一季度(dù)的操(cāo)作中(zhōng)，本基(jī)金总体把握(wò)住了(le)市场的节奏变化(huà)和结构转换，降低(dī)了新(xīn)能 源板块的配(pèi)置权(quán)重，较好地把握了(le) TMT 板块的投(tóu)资(zī)机(jī)会，组(zǔ)合调整取(qǔ)得(dé)了明显(xiǎn)的超额(é)收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值体(tǐ)系所(suǒ)代表的(de)传统(tǒng)实体行业正在(zài)被市(shì)场一部分“聪明钱”定价，后续(xù)可能成为市场最有持续性(xìng)的一条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以(yǐ)来涨了14％，其他三只产品今(jīn)年以(yǐ)来(lái)均取得(dé)正收益。

　　至(zhì)于Ai板(bǎn)块(kuài)后市怎么(me)走？

　　中(zhōng)信证券认为(wèi)，AI主(zhǔ)题板块在短(duǎn)期高度依赖交易，阶段性失去靠配置获取超(chāo)额回报的特征。TMT板块(kuài)成交占全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上一次(cì)出现持(chí)续成交占比超过40％的板块是2021年(nián)7月(yuè)底的(de)电力设备(bèi)及新能源，持续约28个交易日，在此(cǐ)期间(jiān)新能源(yuán)ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也(yě)呈现(xiàn)出(chū)类似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科(kē)创(chuàng)芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次(cì)单(dān)日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大(dà)单(dān)日(rì)涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相(xiāng)关(guān)主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累(lèi)计成(chéng)交了5.41万亿(yì)元，但总市值反而减(jiǎn)少了(le)6717亿(yì)元(yuán)，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典(diǎn)型(xíng)的减(jiǎn)量博弈(yì)。

　　而招(zhāo)商证券认(rèn)为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波(bō)行情(qíng)，春季躁动后往(wǎng)往会有一(yī)波明显的(de)调整(zhěng)，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低(dī)加仓是(shì)最佳策略，因为(wèi)往往后(hòu)续盛夏攻(gōng)势大概(gài)率(lǜ)创新高。如果今年在业绩披露期结束(shù)后，随(suí)着AI+/数字经(jīng)济/自主可(kě)控(kòng)等大产(chǎn)业趋势以政府支持力度进(jìn)一步加大、资本开支增加(jiā)、订单增加和产品(pǐn)销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回(huí)上(shàng)行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成本轮调整标志着(zhe)AI等高位(wèi)板(bǎn)块(kuài)或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅(fú)调整(zhěng)主(zhǔ)要还是因为在AI相关板(bǎn)块市场情绪处于(yú)极值的情况下，叠加(jiā)上述基本面(miàn)风险因素逐步发酵，市场内生调(diào)整需求出现集(jí)中释(sa的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数hì)放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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