财联社4月21日(rì)讯(xùn)（记者 王宏(hóng)）财(cái)联社(shè)记者(zhě)从业内(nèi)获悉，近(jìn)期监(jiān)管部门正(zhèng)陆续召集相(xiāng)关保险公司开(kāi)会，主要内(nèi)容是(shì)进行窗(chuāng)口指导(dǎo)，要求寿险公司(sī)调(diào)整(zhěng)新开(kāi)发产品的(de)定价(jià)利率(lǜ)，控制利差(chà)损，要求新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场(chǎng)有效(xiào)，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节(jié)在先，控制节(jié)奏，实(shí)现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日(rì)监(jiān)管部门陆续召集了多家寿险公司开(kāi)会，以窗口指导的名义，要求(qiú)公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要求险(xiǎn)企新开发产(chǎn)品的(de)定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要(yào)思路是市场(chǎng)有效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体(tǐ)调(diào)节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这(zhè)次调整(zhěng)是不久前监管召集险(xiǎn)企进行调研(yán)会的后(hòu)续。3月21日财联社(shè)记者曾(céng)报(bào)道，为引导人(rén)身险业降低负(fù)债成本，加强行业负(fù)债(zhài)质(zhì)量管理(lǐ)，银保监会人身险(xiǎn)部组织(zhī)保(bǎo)险行(xíng)业协(xié)会以及多家保险公司开展调研。将重点(diǎn)调研普通(tōng)台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗险(xiǎn)预(yù)定利率分布、分红险预定(dìng)利(lì)率和分红水平等公司负债成本情(qíng)况，以及降低责任(rèn)准备金评估(gū)利率对公司和(hé)行业的影响，包(bāo)括对新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销(xiāo)售行为、市(shì)场竞争分(fēn)析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报(bào)道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中，北京参会的(de)保险公司包括中国人(rén)寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿(shòu)、中(zhōng)邮人寿等；南京(jīng)参会的保险公司有太保寿险、工银安盛(shèng)人寿(shòu)、安联人(rén)寿、中(zhōng)韩人寿等(děng)；武汉参会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)合(hé)众人寿、国(guó)富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会(huì)的一位总(zǒng)精算师表示，各险企(qǐ)基本就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估(gū)利率达成共识，有公司(sī)建议分阶(jiē)段调(diào)整，比如普(pǔ)通型长(zhǎng)期年(nián)金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以(yǐ)后再动态调(diào)整。具(jù)体的调整(zhěng)方案还有待监管(guǎn)研(yán)究后出(chū)台(tái)。

　　有保险公司业内人士对财联社记者(zhě)表(biǎo)示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士(shì)对(duì)财联社记者表示，此(cǐ)次主要涉及新开(kāi)发产品的定价利(lì)率，以往的产(chǎn)品不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下(xià)调预定利(lì)率避(bì)免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示(shì)，我国险(xiǎn)企资产配置(zhì)风格稳健(jiàn)，债券投资比例稳步(bù)提升，其他资产以非标资产为主、投(tóu)资比例持续回落(luò)，股票和基(jī)金(jīn)投资(zī)比例基本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利(lì)率中(zhōng)枢下(xià)行(xíng)，长久期(qī)债券和优质非标资产供给有限，保险固收类资产配置面临挑战。同(tóng)时，权益(yì)市场波动率较大、对投资(zī)收益率影响较大。近年监管按产(chǎn)品类(lèi)型(xíng)调整评(píng)估(gū)利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈会，各险企已就降低(dī)责(zé)任(rèn)准备金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银(yín)团(tuán)队此(cǐ)前曾表示，短期来看(kàn)，引导(dǎo)降低负(fù)债成本将(jiāng)大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中(zhōng)期来看(kàn)，预定利率跟随评估利率下行(xíng)，保险公司分(fēn)红(hóng)险占(zhàn)比(bǐ)提升(shēng)，有望缓解人身险公司刚性负债成本压(yā)力，寿险产品本身保本属性有望进一步强化(huà)。

　　实(shí)际上，监管历史上(shàng)有(yǒu)过多次调整评(píng)估(gū)利率的(de)行动。据(jù)悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为了和银(yín)行竞争，长期(qī)保险的预定利率均在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原(yuán)保监会下(xià)发《关于调整寿险保(bǎo)单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利(lì)率产品，强制寿(shòu)险公(gōng)司将寿险保单(dān)的(de)预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差(chà)损风(fēng)险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞(jìng)争激烈，为(wèi)提(tí)高(gāo)竞(j台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗ìng)争力，险企(qǐ)销售大量(liàng)高负债成本、低(dī)利润产品。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压(yā)，据(jù)美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销(xiāo)售(shòu)大(dà)量对利(lì)率(lǜ)敏感的低(dī)利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队(duì)表示，参(cān)考(kǎo)海外，低利(lì)率(lǜ)环(huán)境下，负债端主要通过调整寿险产(chǎn)品结构、下调预(yù)定利率的方式(shì)来避免利差损风险。近年来，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权益市(shì)场波(bō)动加剧，寿险(xiǎn)行业(yè)面临着潜在的利差损风险、险企利润(rùn)承压(yā)。保(bǎo)险监(jiān)管趋严，通过发布产(chǎn)品(pǐn)负面清(qīng)单(dān)、下调演示利率、分产品(pǐn)调整评估利率等降低负债端成本。

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