金融界(jiè)5月12日消息 国(guó)内期货市场收盘，商品(pǐn)期货多数下(xià)跌(diē)，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液化石油气跌(diē)超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹(dàn)上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二(èr)、豆(dòu)粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属(shǔ)做(zuò)多逻辑变了(le)？

　　白(bái)银跟(gēn)随(suí)大宗商品跌(diē)势，价格深跌(diē)5％以上。根据昨夜公(gōng)布的数据，美国(guó)4月生产者价格(gé)指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出(chū)生产物(wù)资通(tōng)胀压力进(jìn)一步趋缓(huǎn)。结(jié)合此前(qián)发布的美国4月CPI数(shù)据，6月美联储大(dà)概(gài)率暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑(jí)来看，一方(fāng)面，此前(qián)加(jiā)息结束(shù)乃至降息已然成为一(yī)种共识，因此本(běn)周(zhōu)在美(měi)联储(chǔ)越(yuè)来越多(duō)官员为(wèi)鹰派站台(tái)的情况下，预计从加息结(jié)束(shù)到(dào)降息周期开(kāi)启，仍有近一个(gè)季度(dù)的时间(jiān)，在此(cǐ)期间将面临(lín)经济(jì)和(hé)政策的(de)不(bù)确(què)定(dìng)性，贵金属(shǔ)部分回吐前期超涨的幅度。另一方面(miàn)，上周初(chū)请失业(yè)金人数升至2021年以来的最高(gāo)水平，劳动力市场(chǎng)正在(zài)降(jiàng)温。同时国内社(shè)融超预期(qī)下滑(huá)，白银因(yī央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗n)工业属性偏强大幅下跌，在情(qíng)绪修(xiū)复之前难言企稳，后续还需关注海外(wài)衰退(tuì)预期的发酵情况。

　　方正中(zhōng)期期(qī)货(huò)：经济衰退预期(qī)与有色金(jī央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗n)属走(zǒu)势拖(tuō)累(lèi) 白银(yín)如期大幅调整

　　前期强(qiáng)调从宏观经济衰退预(yù)期(qī)角度出(chū)发，有色金属(shǔ)将会走弱，白银连续上涨后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经济(jì)衰退预期将会继续(xù)影响有色金(jīn)属与贵金属行情(qíng)。

　　经济衰(shuāi)退预期与有(yǒu)色金属大(dà)幅回落等因素综合影响下，白银高位回落，下方仍有一定的空间，首先关注24美元/盎(àng)司(sī)整(zhěng)数关口（5400元(yuán)/千(qiān)克）支(zhī)撑；若有效跌(diē)破该位置(zhì)将(jiāng)会测试23美元/盎(àng)司（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上(shàng)方关注(zhù)继(jì)续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位(wèi)。当前(qián)偏弱(ruò)行情仍(réng)未走(zǒu)完，建议继续等白银行情企稳(wěn)再低位做多(duō)。美欧银行(xíng)业危机引发(fā)避险需求，美联(lián)储(chǔ)政(zhèng)策收紧(jǐn)预期迅速(sù)转向(xiàng)，美元美债走势偏弱，贵金属持续走强，当前(qián)继(jì)续关注调整行情(qíng)；后续(xù)政策宽松(sōng)转向、经济下(xià)行风险、银(yín)行业风险与债务上限风险、央行(xíng)购金(jīn)持续等(děng)宏观因(yīn)素下(xià)，黄金(jīn)将会不(bù)断刷(shuā)新历(lì)史新高，贵金属逢低做多配置依然是核(hé)心建议。

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