总市值超6万亿的科(kē)创板市场，增(zēng)添(tiān)风险管理新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会官(guān)网消(xiāo)息，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市(shì)场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交所也发(fā)布消息，将在中国证监会(huì)指导下认真做(zuò)好(hǎo)科(kē)创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工(gōng)作(zuò)。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动，将为(wèi)科创(chuàng)板市场的(de)科技创新投资带来风险管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)，满(mǎn)足投(tóu)资者多元化的(de)交易和风险管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规(guī)模、流(liú)动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生积极影响，同时为科创板市场投资(zī)带来中长期(qī)资(zī)金(jīn)，增强市(shì)场(chǎng)的(de)关(guān)注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息(xī)显示，为(wèi)健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本市场风险管理工(gōng)具(jù)，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我(wǒ)国首只基于科(kē)创50指数的(de)场(chǎng)内(nèi)期(qī)权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯彻落实党(dǎng)的(de)二十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》的重(zhòng)大举措(cuò)，是(shì)贯彻落实党中(zhōng)央、国务(wù)院(yuàn)关于推进上海国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革开放决策部署的重要安(ān)排(pái)。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，有利于(yú)吸(xī)引长期资金(jīn)配置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力(lì)，满足多元化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)需求(qiú)，有助(zhù)于继续(xù)发挥好科(kē)创板改革先(xiān)行先试的示范引领作用，不(bù)断(duàn)提升服(fú)务实体(tǐ)经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网也发布消(xiāo)息(xī)，上交所将在中国证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实党的(de)二(èr)十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完(wán)善金(jīn)融支持创新体系(xì)”、支持浦东新区高(gāo)水平改(gǎi)革开放(fàng)、支(zhī)持创新驱动发(fā)展战略(lüè)的重要(yào)举措，对(duì)促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设(shè)具有积极意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步推(tuī)进(jìn)，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上市的集聚(jù)示(shì)范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创(chuàng)板(bǎn)已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块(kuài)的科技创(chuàng)新属性持续强化(huà)。

　　上(shàng)交所表示(shì)，目(mù)前科创板(bǎn)尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将(jiāng)其作(zuò)为完(wán)善科创板配套产品体系、提升科创板吸(xī)引力和流(liú)动(dòng)性、推进科创板做市商(shāng)制度功能(néng)发挥、持续发挥科创板改革(gé)先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资者风(fēng)险管理需要，有助于科创板更好发挥资(zī)本市场改革(gé)试验田(tián)作用，对(duì)于促进科创板和股票期权(quán)市场(chǎng)长(zhǎng)期持续健(jiàn)康发展意义重(zhòng)大。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思(shí)，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市场的(de)稳健运行和风(fēng)险防控工作，多(duō)举措确(què)保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高度重视(shì)ETF期权市场稳健运行和风险防控(kòng)工(gōng)作，持续完善(shàn)制度规则体系，加强运行管理和风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据市(shì)场运(yùn)行情(qíng)况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所(suǒ)也表(biǎo)示，上交所高度重视(shì)ETF期权市场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期权市场发展(zhǎn)特(tè)点，实(shí)施了(le)投资者适(shì)当性(xìng)管理制度、保证金(jīn)制度、持(chí)仓限(xiàn)额制度等一系列风控(kòng)安(ān)排，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总(zǒng)体沿用(yòng)前期的风控措施，并(bìng)根据(jù)科创板股票(piào)涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数(shù)适应性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期(qī)权已有实(shí)践。后续，上(shàng)交所将(jiāng)在目前行之有效的(de)风(fēng)险防控和市场监管措施(shī)的基础上，进一步(bù)做(zuò)好风险研判(pàn)，全面加强(qiáng)市场(chǎng)监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的指导下，会同市(shì)场(chǎng)各方扎实(shí)做好(hǎo)各项业务(wù)和技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本(běn)市场基(jī)础、成熟、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生(shēng)工具，在价(jià)格(gé)发现(xiàn)、风(fēng)险管理、完善市(shì)场(chǎng)多空平衡机制等(děng)方面(miàn)发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳(wěn)定现货(huò)市(shì)场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实了基础(chǔ)。

　　据(jù)记者统(tǒng)计，作为(wèi)股票市场的(de)基础性风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所就(jiù)上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上市(shì)交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所(suǒ)上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位(wèi)公募投资(zī)人士(shì)对(duì)此表示，目前我国已经推出了不(bù)同类(lèi)型的期权品种，不同(tóng)品种对(duì)应市场不(bù)同的市值的公(gōng)司(sī)和投资(zī)风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市(shì)场的宽基指数形成覆(fù)盖，科技创新风格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资者做(zuò)好(hǎo)风险管理(lǐ)，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目(mù)前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目(mù)前(qián)包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达(dá)创(chuàng)业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约(yuē)标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理(lǐ)规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国内(nèi)股(gǔ)票(piào)ETF市场管理规模第(dì)二名。另外，易(yì)方达、工(gōng)银瑞信基金旗(qí)下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性(xìng)较大(dà)，管理(lǐ)规(guī)模和产品流(liú)动性都具备(bèi)突出优势。”上(shàng)述公募投资(zī)人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资(zī)者可以借助相应的风险管理(lǐ)工具进行(xíng)方向性(xìng)投资、波动率(lǜ)投(tóu)资等，在投资层(céng)面的(de)配套策略也会丰富起来。充(chōng)分发挥上述(shù)作用，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期权产(chǎn)品交易需(xū)求，流动性进一步(bù)提高，进而促进规模的(de)提升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工具，有利(lì)于吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度，这也会(huì)让相应的龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的规模(mó)和流动性(xìng)进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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