公募基金一(yī)季报(bào)募(mù)集披露。张坤以超880亿(yì)元的管(guǎn)理规(guī)模，再度成为主动权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募基金一(yī)季报(bào)进入密集披露期，顶流(liú)基金经理调仓路径和(hé)投资思路也随之曝光。

　　2023年一(yī)季度(dù)末，张坤的管理规(guī)模超880亿元，再度(dù)成为主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益(yì)类基金(jīn)“公募一哥”。一季度，张坤加(jiā)仓中国海洋(yáng)石油、泸州老(lǎo)窖(jiào)，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基(jī)金(jīn)经理刘彦春(chūn)一季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团，减持中国中(zhōng)免、药(yào)明康德。另一(yī)位700亿级基金(jīn)经理谢治宇则加(jiā)仓了(le)晶晨(chén)股份、海康威视，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚(gǔn)雪球(qiú)”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理张坤掌舵的易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)、易方(fāng)达(dá)优质企业三(sān)年持(chí)有、易方达优质精选(xuǎn)混(hùn)合(hé)（QDII）、易(yì)方达亚洲精(jīng)选股票(piào)（QDII）四只基金披(pī)露(lù)了2023年一季报。

　　2023年一季度(dù)末(mò)，张坤的(de)管理规模为(wèi)889.42亿(yì)元(yuán)，比(bǐ)2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一(yī)季度末，张坤的(de)基(jī)金管理规模超越葛兰，再度成(chéng)为主动权益(yì)类基金(jīn)“公募一哥(gē)”。

　　张坤在一季度末保持了(le)高仓(cāng)位(wèi)运(yùn)作，4只基金的权益资(zī)产仓位均超过了92％。一季度(dù)张(zhāng)坤所持基(jī)金股票仓位基本(běn)稳定，对结构进(jìn)行了调整，增(zēng)加了消费(fèi)等(děng)行(xíng)业(yè)的配置，降低了金融等行(xíng)业的配置。

　　从(cóng)基金收益来(lái)看，张坤掌管的4只基金在(zài)2023年一季度(dù)均实(shí)现了正收益(yì)，基金净值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规(guī)模最(zuì)大的基金(jīn)——易(yì)方达(dá)蓝筹精(jīng)选在一(yī)季(jì)度末的(de)基金规模为(wèi)562.09亿元，报告期(qī)内基(jī)金(jīn)份额净值(zhí)增(zēng)长率(lǜ)为1.03％，同(tóng)期业绩比较基(jī)准收(shōu)益率为2.08％。

　　易(yì)方达(dá)蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、腾讯控股(gǔ)、五粮液、洋河股份(fèn)、招商(shāng)银行(xíng)、香港(gǎng)交易(yì)所、伊利股份(fèn)、美团-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年(nián)一季度易方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度(dù)，张(zhāng)坤(kūn)对中(zhōng)国海(hǎi)洋石油大幅加仓，使其进入了(le)易方达蓝筹精(jīng)选第(dì)十(shí)大重(zhòng)仓股。此外，张坤(kūn)对重(zhòng)仓(cāng)的4只白酒股进行了不同的加减仓操作(zuò)：加仓泸州(zhōu)老窖(jiào)、贵州(zhōu)茅台(tái)、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选在(zài)一季度还减(jiǎn)持了香港交易所(suǒ)、招商银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤在一季报(bào)中指出，个股方(fāng)面，仍然持有商业模式出(chū)色、行业格(gé)局清晰、竞争力强的优质(zhì)公司。基本面(miàn)价(jià)值投资很吸引人的一点是，投资者可以用很长一(yī)段时间来(lái)充分(李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译fēn)观(guān)察(chá)公司(sī)的(de)发展，等到它们(men)用(yòng)事实证明(míng)自己的成(chéng)功(gōng)和巨(jù)大的(de)成长潜力之(zhī)后，再买入也(yě)不(bù)迟。基本面价值投资的(de)优势之一在(zài)于可(kě)积累(lèi)性。如(rú)果只是针对某一次投资，积累的重(zhòng)要(yào)性可能(néng)并不显(xiǎn)著。但如果将(jiāng)投资(zī)贯穿(chuān)一(yī)生(shēng)，并(bìng)将长期复(fù)合回(huí)报(bào)作为终级目(mù)标，可积累(lèi)性(xìng)就(jiù)是这(zhè)一目标的最重要保(bǎo)障，选(xuǎn)择一条可积累(lèi)的“很长(zhǎng)的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流基金经理刘(liú)彦春管理(lǐ)规模达(dá)751.63亿(yì)元，报告期内所管(guǎn)基金净值(zhí)增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长是(shì)刘彦春管理的规模最大的基金，一季度(dù)末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长城新兴成长一季(jì)度(dù)A类和(hé)C类份额净值(zhí)增长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基(jī)准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长保持高仓位运行，股票(piào)仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医(yī)疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成(chéng)长前十(shí)大重仓(cāng)股

　　从持(chí)仓变动情况来看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团(tuán)、迈瑞医(yī)疗、贵州茅台(tái)等股票，减持中国中免、药明(míng)康德、五(wǔ)粮(liáng)液等股票。

　　刘彦春(chūn)在(zài)基金一季(jì)报中指出，我(wǒ)国经济复苏、美(měi)国紧(jǐn)缩后通胀下行仍(réng)将是今年主要宏观背景。经济(jì)运行正(zhèng)常化需要一(yī)个过程(chéng)，特别是(shì)居民和中小企(qǐ)业，需要时间修(xiū)复资(zī)产负债(zhài)表、修复信心。随着经(jīng)济逐步(bù)正常化(huà)，居民消(xiāo)费信心(xīn)回升、超(chāo)额储蓄下(xià)降是必然事件，消费今(jīn)年大概率超预(yù)期(qī)回升(shēng)。就近(jìn)期公布的社(shè)融和地产数据分析(xī)，二季度A股盈利(lì)增速(sù)有望进入上行周期。

　　“全(quán)球经济(jì)正在重回正轨(guǐ)的路上。除了(le)继续关注整(zhěng)个(gè)经济体(tǐ)发展状况之外(wài)，可(kě)以将目(mù)光更多放在微观企业层(céng)面。可以看到很多公司在(zài)过去几年始(shǐ)终做(zuò)正确(què)的(de)事，经营效率提(tí)升，逆(nì)境中变得(dé)更加(jiā)优秀(xiù)、更加(jiā)强大。不必总是关注(zhù)宏观数(shù)据，多(duō)看(kàn)看微观(guān)企业(yè)变化可以让内心更加平静。我们对全年股(gǔ)票市场有信心(xīn)，未(wèi)来(lái)将继续保持合(hé)同约定较高仓(cāng)位运作，更多(duō)在顺周(zhōu)期行业(yè)中寻找投资(zī)机会。”刘(liú)彦春(chūn)进一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人(rén)工智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理(lǐ)规(guī)模达700.12亿(李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译yì)元，所管4只基金在报告期内均实现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金管理(lǐ)规(guī)模(mó)最大，为(wèi)281.3亿元，一(yī)季度(dù)基(jī)金份额净值(zhí)增(zēng)长率为(wèi)5.5％，跑赢了(le)业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持(chí)高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓(cāng)股分别(bié)为三安光电、海康威视、海尔智家、澜(lán)起科技、韵达股份(fèn)、万华化学、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股份、健友股份、梅花生物(wù)。

　　2023年(nián)一季(jì)度兴全合润前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　从前(qián)十(shí)大持仓变动情况来看(kàn)，一季度兴全合(hé)润加仓海康威视、晶(jīng)晨股份，使这两只股票进入前十大持仓。此外，一季度兴全合(hé)润加仓(cāng)三安光电，减持海尔智家(jiā)、韵达(dá)股份、健友(yǒu)股份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)兴(xīng)全合润一季(jì)报中指出，今年(nián)一季度疫情对(duì)经济的影响基本消除，整体经(jīng)济逐步回到复苏轨道(dào)。随着中国的(de)稳增长政策落实与全球范围(wéi)内的通胀(zhàng)见顶(dǐng)，内需复苏加上预期改善推(tuī)动(dòng)资本市(shì)场(chǎng)风险偏(piān)好回升。虽(suī)然海(hǎi)外(wài)银行(xíng)出现了阶段(duàn)性危机(jī)，但各国政(zhèng)府较(jiào)为迅(xùn)速地采取了对应(yīng)措(cuò)施，接管相关(guān)银(yín)行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各(gè)种风(fēng)险因素减弱(ruò)，一季度A股板(bǎn)块分化(huà)更(gèng)明(míng)显。随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块(kuài)带动的人工智能、中(zhōng)字头的‘中特估’、半(bàn)导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。该(gāi)基(jī)金报(bào)告期内对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进行精选和布局。未来(lái)仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具(jù)有良(liáng)好投(tóu)资性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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