投(tóu)资(zī)者(zhě)除了关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益(yì)于(yú)人工智能(néng)主题的(de)热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上(shàng)涨，截至6月(yuè)1日(rì)收盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值超(chāo)过9800亿(yì)美元，逼近万亿美(měi)元大(dà)关(guān)。

　　英伟达(dá)今(jīn)年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热多久？

　　公募基金提(tí)前布局(jú)

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘(pán)中，该公(gōng)司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有(yǒu)望(wàng)再次(cì)突(tū)破万亿美(měi)元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在(zài)改变全球大型(xíng)行业，并将(jiāng)为社会带(dài)来深远的影响。”除了英伟达(dá)公司(sī)，微(wēi)软、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关(guān)注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅(fú)最高的(de)股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动(dòng)内容生成）概(gài)念(niàn)的热炒有关(guān)。涨幅(fú)紧随其后的便是传(chuán)媒、云(yún)计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布(bù)局英伟达或相关概念(niàn)股。交易(yì)软件通达(dá)信推出了英(yīng)伟(wěi)达概念(niàn)股(gǔ)，该(gāi)软(ruǎn)件信息显(xiǎn)示(shì)，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达(dá)在某些方面(miàn)有(yǒu)业务上的(de)合作。从公募基金一季度末(mò)的数据来看，部分(fēn)被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持(chí)有(yǒu)英伟(wěi)达公司股票(piào)的公(gōng)募基(jī)金主要集中在能投资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达且基金规模最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数(shù)为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包(bāo)括苹果、微软、英(yīng)伟达(dá)和谷歌等多家全球科(kē)技公司。

　　主动管(guǎn)理(lǐ)型(xíng)基金(jīn)中，持有英伟达且规模(mó)最高(gāo)的是(shì)广发全球精选(xuǎn)，该只基金今年一(yī)季度(dù)末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比(bǐ)例(lì)为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多(duō)只(zhǐ)科(kē)技(jì)股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕昊(hào)告(gào)诉《国际金(jīn)融(róng)报虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思》记者，国内AI投(tóu)资的(de)热潮与微软、英伟达等(děng)美股科(kē)技(jì)股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来(lái)，微软就(jiù)在AI领(lǐng)域加(jiā)大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这是AI领域(yù)史上规(guī)模(mó)最大的一(yī)笔投(tóu)资。作为一站(zhàn)式解决方案的提供商，英伟达(dá)公司是今年(nián)AI概念(niàn)热潮(cháo)中的另一大赢家，该公司今年一(yī)季度的(de)业绩(jì)远超预期，AI芯(xīn)片所在数据中(zhōng)心(xīn)业务的营收创历史新高，远(yuǎn)好(hǎo)于(yú)市(shì)场预期(qī)。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资(zī)机会的投资者而(ér)言，英伟达和微(wēi)软(ruǎn)在内的众多美(měi)股科技股公司是其关注的(de)焦(jiāo)点。

　　“从目(mù)前(qián)的产业发展趋(qū)势来看，AI应用(yòng)已是科技(jì)革命最新(xīn)的突破(pò)口。能够率先建(jiàn)立起良好商业(yè)模式的(de)公(gōng)司与掌握AI应用核心(xīn)竞争(zhēng)力的公司将(jiāng)会成为未来最有(yǒu)潜力的大赢家。显然(rán)，微(wēi)软、英伟达已具(jù)备这(zhè)些(xiē)特(tè)质，他们的(de)中长期基(jī)本面有(yǒu)所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的(de)故(gù)事看起来(lái)很美好，但实际(jì)投资中还受(shòu)诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体(tǐ)作为AI受益板(bǎn)块，受到资(zī)金关注，行业成交热度(dù)上升(shēng)，从3月中旬一(yī)直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上(shàng)涨并未得到业(yè)绩的验证，半导(dǎo)体行业一季度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的(de)跟踪，目前(qián)全(quán)球半导体产业整体仍(réng)处于主(zhǔ)动去库存阶段(duàn)，行业并未迎来拐(guǎi)点。在(zài)缺乏基本面支(zhī)撑的情况下，4月中旬以来虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思半(bàn)导体(tǐ)重回(huí)弱势。最近两周，半(bàn)导体板(bǎn)块虽然有所企(qǐ)稳，但(dàn)也很难(nán)说行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席(xí)分析(xī)师秦洪告诉记者(zhě)：“半导(dǎo)体板块回暖的(de)驱动力主要来源(yuán)于(yú)AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理(lǐ)器）为(wèi)代(dài)表的算力芯片(piàn)业(yè)务快速(sù)增(zēng)长，美(měi)股英伟(wěi)达的(de)股价表现以及(jí)背后的产能扩张信(xìn)息就是最好的(de)例证。而从未来的(de)一段时(shí)间来看(kàn)，AI产业发(fā)展(zhǎn)仍然是强劲有力(lì)，且(qiě)空间不(bù)可(kě)小视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)也(yě)表示，尽管目前半(bàn)导(dǎo)体产业周(zhōu)期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持和半(bàn)导体设备业(yè)绩高(gāo)增(zēng)长(zhǎng)等利(lì)好(hǎo)因素(sù)支撑(chēng)下，当前位(wèi)置也不悲观(guān)。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋(qū)势值得(dé)期待，但投(tóu)资(zī)需要仔细(xì)观察，“就(jiù)A股的过去经验来看，大热必死、均值回归(guī)的(de)规律永不变(biàn)色，所以投(tóu)资与产业发展之间存在着较大(dà)差异。在操作(zuò)中，不宜在(zài)股价高涨、人(rén)气亢(kàng)奋时买入，而是需要在相对低(dī)位或(huò)调(diào)整一定程度(dù)后再(zài)买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资(zī)者除(chú)了(le)关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业(yè)绩验证以及(jí)估(gū)值等因素。在(zài)具体投资的时候要选(xuǎn)择(zé)掌握核心技术、真正(zhèng)具有核心竞争力的(de)投(tóu)资(zī)标的，确(què)保(bǎo)产业景气(qì)能够反映在未来(lái)的业绩上(shàng)，要(yào)避免没有业绩支(zhī)持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价格买入，否则(zé)很可能会赚了景气亏了钱。最后(hòu)，投资者(zhě)要做好(hǎo)分(fēn)散配置，不要将(jiāng)资金全押一个赛道。

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