今年以来，港股(gǔ)走势可(kě)谓(wèi)一波三折，香港(gǎng)恒生(shēng)指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口(kǒu)。目前基金一季报(bào)披露渐落帷幕，整体来看，陆港(gǎng)通(tōng)基金整体港股仓位略有提升，大幅加仓AI、油气、电力(lì)三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积等行(xíng)业，腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、美团-W、中国移动、中(zhōng)国(三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积guó)海洋石油、快手-W等为重仓(cāng)股。

　　多位(wèi)港股基(jī)金基(jī)金经理(lǐ)表示，预(yù)计港股(gǔ)市场(chǎng)已(yǐ)经(jīng)进(jìn)入(rù)了企业盈利的拐(guǎi)点且即将(jiāng)迎来收入加速扩张(zhāng)，未(wèi)来(lái)港(gǎng)股市场(chǎng)将(jiāng)在波(bō)动中(zhōng)上(shàng)行，板块方面(miàn)，看好政策优(yōu)化下(xià)的(de)消(xiāo)费和地(dì)产、预期(qī)反转修(xiū)复的互联网和(hé)医药、高景气的制造业等。

　　一季度(dù)港(gǎng)股基金仓位略有上升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数(shù)据显示，在5000多(duō)只陆港通基(jī)金（不同份额(é)分开统计(jì)，下同）中含“港”字的主动权益基金近400只，这些都是“高(gāo)纯度”以港股(gǔ)为投资方向的基金。截至一季度末(mò)，这(zhè)些(xiē)基金的港(gǎng)股(gǔ)平均仓(cāng)位为62.39％，较去(qù)年底(dǐ)微升0.38个百分点，其(qí)中(zhōng)有(yǒu)83只(zhǐ)基金(jīn)港股持仓在90％以上。

　　今年以(yǐ)来，以恒生(shēng)科技指数(shù)为代表的港(gǎng)股数字经济(jì)呈现了上涨、调整、反弹的N型走势，截(jié)至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关(guān)口。

　　与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，不(bù)少(shǎo)知名(míng)基金经理在(zài)一(yī)季度加大了对港股的投资力度，提升港股(gǔ)配(pèi)置在10-40个百分点(diǎn)不等。比如，崔宸龙管理的三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积前海开源沪港深新机(jī)遇A，港股(gǔ)仓位由(yóu)去年(nián)底的1.18％提升至今年一季度末(mò)的39.13％；史博管理的(de)南方港股创新视野一年(nián)持有A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去年底的(de)71.08％提升至今年一季度(dù)末的81.82％；赵宪成管理(lǐ)的博(bó)时港股通红(hóng)利精选A，港股仓位由去年底的70.80％提升至今年一季度(dù)末的88.35％；刘扬管(guǎn)理的(de)国(guó)投瑞银(yín)港股通(tōng)价值发现A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去年底的78.83％提升(shēng)至今年(nián)一(yī)季度(dù)末的92.92％；曲径(jìng)管理的中欧港股数(shù)字经济A，港(gǎng)股仓位(wèi)由(yóu)去年底的83.22％提升至(zhì)今年一季(jì)度末的89.22％。

　　按照持(chí)有市值(zhí)统(tǒng)计，截至(zhì)一季报，被陆(lù)港(gǎng)通基金重仓的前(qián)十(shí)大港(gǎng)股分别为腾讯控股、美团-W、中国移(yí)动、中国海洋石油、快(kuài)手-W、药明(míng)生物、香(xiāng)港(gǎng)交易(yì)所(suǒ)、青(qīng)岛啤酒股份、李宁、华润(rùn)啤酒，涵盖通信服务、油气开采、数字媒体、生物制品、多元(yuán)金(jīn)融(róng)、服装家纺、视频饮料等领(lǐng)域。其中，腾讯(xùn)控(kòng)股、中国移动、中国(guó)海洋石油、快手-W、青(qīng)岛啤酒股份获不同(tóng)程(chéng)度增持。

　　按照增持情况排序，加仓幅度(dù)最大的前十只港股为中国海洋(yáng)石油、新天绿色能源、中远海能、商汤-W、中国旭(xù)阳集团(tuán)、中国石油化工股份(fèn)、中国南(nán)方航(háng)空股份(fèn)、华电国(guó)际(jì)电力股份(fèn)、越秀地产、中广核电力，分别涵盖油气开采、电力、航运港口、IT服务(wù)、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房地产开发等领域。值得注(zhù)意的是(shì)，商汤-W涉及AI概念，陆港通基(jī)金在一季度对(duì)其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或(huò)将在(zài)波动中上行(xíng)，重(zhòng)仓港股优(yōu)质龙头(tóu)

　　对于港股后市，南方港(gǎng)股创新视野一(yī)年持有基金基(jī)金经理(lǐ)史博在(zài)一季度(dù)中(zhōng)表示，展(zhǎn)望(wàng)未来，仍然看(kàn)好(hǎo)港股市场投资机(jī)会：中国(guó)经济方面，宏观经(jīng)济仍(réng)在企稳回(huí)升，3月中国官方制(zhì)造业PMI为51.9％，制造(zào)业生产活动和市场需求继续(xù)增加，非制造业恢复速度加快；海外无风险利率(lǜ)方面(miàn)，3月(yuè)初非农和通胀数据(jù)以(yǐ)及突发的银(yín)行风险事(shì)件已(yǐ)经让美(měi)联储过(guò)于强(qiáng)硬(yìng)的紧(jǐn)缩(suō)预期有所趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味着了加息进(jìn)入尾部区(qū)域；风险偏好方(fāng)面，欧美银(yín)行业(yè)风(fēng)险事件对市场冲击可控，国(guó)内政(zhèng)策积极(jí)信号涌(yǒng)现。

　　基于(yú)此(cǐ)，预(yù)判港股市场将(jiāng)在波动中上行，在板块配置方面，我们将加大对政策优化(huà)下的消费和地(dì)产、预期反转修复的互(hù)联网(wǎng)和医药、高景气(qì)的制造业等板块的配置。

　　中(zhōng)欧港股数字经济基金经理曲径表示，港股(gǔ)数字经济的代表行业为互(hù)联网和先进制造，在经历(lì)了(le)过去2年的合规整(zhěng)治及业务梳理后，股(gǔ)价均处(chù)在价值投资区域(yù)，具(jù)有(yǒu)良(liáng)好的投(tóu)资(zī)性价比(bǐ)。同(tóng)时(shí)，互(hù)联网相关公司，也更具有数据、平台和(hé)算法的整合(hé)能力，通(tōng)过推出人工智能(néng)相关(guān)模型及(jí)应(yīng)用(yòng)，提升(shēng)自身运营效率，以(yǐ)及(jí)对外输出算法(fǎ)和(hé)算(suàn)力(lì)。作(zuò)为(wèi)人(rén)工智能赋能各(gè)个行业(yè)的(de)元年，我们(men)中长期看好港(gǎng)股数字经(jīng)济(jì)板块的(de)前景(jǐng)。

　　华宝港(gǎng)股通(tōng)香(xiāng)港基金(jīn)经理周(zhōu)欣表示，港股市场方面，港股市场(chǎng)大(dà)部分(fēn)的企业(yè)盈利(lì)来源(yuán)于中国内地(dì)，中国(guó)内(nèi)地经济的环比(bǐ)上行将(jiāng)会支撑港(gǎng)股公司盈利(lì)的环比增长，从而支撑(chēng)下港股(gǔ)公司下半年的市场表现。然而，虽(suī)然公司盈利环比(bǐ)仍有一定的增长，但是由(yóu)于基数(shù)效应，下半(bàn)年港股(gǔ)盈利同比增速会较上(shàng)半年有所回落。对于估值相对较高(gāo)的行业将有一定(dìng)的压力。

　　行业方(fāng)面，受行业反垄断的影响，TMT行业龙头公司的估值仍将(jiāng)受到一(yī)定程度的压制，但是当行业龙头公司受(shòu)情绪影响(xiǎng)出现超跌时(shí)，将会有较好(hǎo)的(de)买入(rù)机会出现。生物医药(yào)行业仍将处(chù)在行业快速(sù)增(zēng)长的红利中，但是(shì)随着中报(bào)业绩的释放和四季度集采的预(yù)期(qī)，生物(wù)行业前期涨(zhǎng)幅较多(duō)的龙头(tóu)公司(sī)可(kě)能会出现(xiàn)一定的调整，但是通(tōng)过自(zì)下而上的方(fāng)式生(shēng)物医药行(xíng)业仍将有(yǒu)机会选出有较好成长性的(de)公司。

　　汇丰(fēng)晋信沪港深基(jī)金经(jīng)理付倍佳表示，展望未来，我们预计港股市场已(yǐ)经进入了企业盈利的(de)拐点且即将迎(yíng)来收入加速(sù)扩张，并且(qiě)A股市场也即将进入企业盈利的(de)拐点，这是(shì)推动两地市场向上的决定性因素(sù)。

　　在盈(yíng)利(lì)周期“内强外弱”及加(jiā)息周期(qī)临近尾声(shēng)流动性逐步宽松背(bèi)景下，中(zhōng)国资产的吸引力有望进一步凸(tū)显(xiǎn)。在A股及港股估(gū)值均在低位、风险溢(yì)价均在高位的背景下，有望(wàng)开启盈利(lì)与估值修(xiū)复(fù)的戴维斯双击(jī)行(xíng)情。

　　主(zhǔ)要(yào)关注三(sān)条投资主线(xiàn)：1.关注盈利增长高弹性的机(jī)会：由于中国经济修复有望(wàng)成为全(quán)球(qiú)投资的(de)主线，因(yīn)此经营(yíng)杠(gāng)杆弹性大、前期降本增效优的(de)行业和板(bǎn)块更有望受益(yì)于(yú)经济复苏(sū)，盈利预(yù)测有(yǒu)较大上修(xiū)空(kōng)间(jiān)；同时(shí)部分龙(lóng)头公司(sī)有长期的前沿技术/产品储(chǔ)备(bèi)以迎接下一(yī)轮的收入扩张机会，有望(wàng)开启(qǐ)二次增长曲线，如(rú)互联(lián)网、部分可(kě)选消费、部分(fēn)医药等。

　　2.关(guān)注(zhù)收益(yì)风险比显著右偏的机会：关注在未(wèi)来经(jīng)济周期中(zhōng)上行(xíng)风险显著大于(yú)下行风险的行业。市场预(yù)期在低(dī)位(wèi)、景气度(dù)有(yǒu)拐(guǎi)点或持续性超(chāo)预(yù)期(qī)的行业。供需格局佳，价格弹性贡献盈利超预期的行业(yè)，如电子(zi)、新能源、有色(sè)金属等。

　　3.关注(zhù)高(gāo)股息资产的机会：关注基本(běn)面夯实，整(zhěng)体ROE水平稳(wěn)中有升，以及分红意愿提升的高股息资产的(de)投资机会，如通信、石油(yóu)石(shí)化(huà)等。

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