芦哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素拆解为三方面(miàn)：①青年失业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率）。通过三因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口的增加(jiā)不能完全解释(shì)青年失(shī)业率的上升，更(gèng)重要却被忽视(shì)的(de)因(yīn)素是青年人口和(hé)劳动(dòng)参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端(duān)大幅推高青年失(shī)业率。假如今年3月分母端(duān)的青年劳动力与2020年(nián)持平，新增约132万青年失(shī)业人口只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实(shí)际青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会随着经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的(de)长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失(shī)业率的(de)三因素框(kuāng)架(jià)：（1）失(shī)业率=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失(shī)业(yè)人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率(lǜ)），据此可将青年失业率拆(chāi)解为青年失业人口(kǒu)、总人口、劳动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)未必来自失业增加(jiā)，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高失业率的(de)重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失(shī)业人(rén)口：（1）从总量来看(kàn)，当(dāng)前城(chéng)镇青(qīng)年就业人数(shù)约(yuē)为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三(sān)分之二(èr)的青(qīng)年失(shī)业人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结(jié)构变(biàn)化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到服务、知识(shí)密集程度由低到高两个特(tè)点(diǎn)。2010年农业和(hé)工(gōng)业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就(jiù)业主要转向服务业。以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向较高行业(yè)，但是(shì)知识密(mì)集型行业(yè)的(de)青年失(shī)业(yè)情(qíng)况比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏(sū)分化或是一(yī)季度青年失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因(yīn)。经济复苏的主力是知(zhī)识密集程度(dù)较(jiào)低的餐(cān)饮、零售等服务业，而知识密集程度较高(gāo)的(de)生产性服务业复(fù)苏较慢，服务业(yè)就业复(fù)苏(sū)结构的分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端(duān)的青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)：（1）青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应(yīng)的出生(shēng)人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇的(de)人(rén)口转移也在(zài)减速，新(xīn)增城镇人(rén)口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与率(lǜ)的下(xià)降(jiàng)主要(yào)有三方(fāng)面原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增(zēng)加(jiā)493万；二(èr)是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场；三是(shì)就业观念(niàn)的变化导致(zhì)初(chū)次(cì)进(jìn)入劳动(dòng)市场时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口(kǒu)的(de)增加不(bù)能完全解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失(shī)业人口增加(jiā)132万至632万人的情(qíng)况下(xià)，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的(de)增(zēng)加只能(néng)解释当前青年失(shī)业率的一部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力的(de)减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变(biàn)动可能(néng)出现(xiàn)以下三种情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均(jūn)在减少(shǎo)，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)上升；③青年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口(kǒu)降幅大于(yú)劳(láo)动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认(rèn)为(wèi)，失业人口会(huì)随(suí)着(zhe)疫情(qíng)后经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但(dàn)青(qīng)年劳(láo)动力的下降可(kě)能成(chéng)为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高(gāo)青年(nián)失业(yè)率的(de)长期中枢。未来失业(yè)率(lǜ)的分母端越来越重要。

　　·风险提(tí)示(shì)：服务(wù)业分化未(wèi)收窄；青年劳动(dòng)参与率出(chū)现明显下降(jiàng)；外需、房地产(chǎn)等不(bù)及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业(yè)率的(de)三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主动(dòng)辞职居(jū)多(duō)；三分之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季(jì)度(dù)青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失(shī)业(yè)率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数(shù)据(jù)以来最高(gāo)值。在(zài)疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇(zhèn)调(diào)查失业率较(jiào)去年同期大幅下(xià)降0.9个(gè)点，但青年失业率却(què)较去年4月逆(nì)势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将(jiāng)重点研(yán)究疫(yì)情后留下的(de)“疤痕效应”如何(hé)推高青(qīng)年(nián)失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素框架(jià)

　　失(shī)业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率）

　　据(jù)此(cǐ)可(kě)见，影(yǐng)响青(qīng)年失业(yè)率的主要是三个因素：①青年失(shī)业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变(biàn)化(huà)。这(zhè)三(sān)个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都不能(néng)忽(hū)视。当我(wǒ)们(men)讨论失业率时，经常(cháng)认为失业(yè)率上(shàng)升一定是失(shī)业增加的结(jié)果(guǒ)，这个判断对于全年龄段失业率(lǜ)来说并没有问题，因为我国的(de)劳动力(lì)总量（也称经(jīng)济活动(dòng)人口）在(zài)2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年(nián)均降幅(fú)约(yuē)0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度(dù)更(gèng)大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口(kǒu)从496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为(wèi)2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就(jiù)是失业率的(de)分母在下降，16-24岁(suì)青年劳(láo)动力人(rén)口(kǒu)在此期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数量(liàng)基(jī)本稳定在7.8亿，整体失业率的(de)分母基(jī)本不变。因(yīn)此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变动的是失业人口数量（分子），但决定青年失业(yè)率变动(dòng)的却是(shì)青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业(yè)人(rén)员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分之(zhī)二接受过大学(xué)教育

　　从总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万(wàn)人(rén)，比去(qù)年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万。国家统计局(jú)在3月就(jiù)业(yè)数据解读(dú)时，披露了当前青年(nián)就业和失业(yè)人数的基本情况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年9勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝637万人(rén)，没有参与劳动力市(shì)场的青年6418万(wàn)人，主体为在(zài)校学生(shēng)；参与劳动力市场的青(qīng)年(nián)3219万(wàn)人，其中(zhōng)就业(yè)人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人(rén)数与去年基本持(chí)平(píng)，今年(nián)4月青年(nián)失业率比去(qù)年(nián)同(tóng)期高2.2个点，青年失业人员比去年同期(qī)多70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前(qián)四个月青年失(shī)业形(xíng)势好于去年同期。假设2022年(nián)以(yǐ)来青年(nián)劳(láo)动力总(zǒng)量维持在3219万，青年失(shī)业率每(měi)提高1个点，带(dài)来32万左右的新增失业人口。尽管今年4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个(gè)点，但从新增青年失业人(rén)口(kǒu)来看(kàn)，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增量来看，今(jīn)年前(qián)四个月青年失业形势要好于去年，这与当前经(jīng)济逐渐恢(huī)复也(yě)有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受(shòu)夏季毕业影(yǐng)响，我国(guó)青(qīng)年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月(yuè)开(kāi)始逐步回落，预(yù)计5-7月青年(nián)失(shī)业(yè)率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种观点认为，青年群体(tǐ)由于工作经验和技能相(xiāng)对不熟(shú)练，往往(wǎng)在企业裁员时首(shǒu)当(dāng)其(qí)冲。但根据(jù)月(yuè)度(dù)劳动力(lì)调(diào)查(chá)数据，青年失业主要原因(yīn)是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员的比例明显(xiǎn)低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。根据(jù)《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群(qún)体中(zhōng)这(zhè)一比例最高是(shì)14.4％。我们剔(tī)除(chú)这部分(fēn)失业人群(qún)后，剩(shèng)下的(de)青(qīng)年(nián)失业人(rén)口中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高到低依次是(shì)：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来(lái)看，三分之二的青年失业(yè)人员接受过大学教(jiào)育。各年龄(líng)段失业人群中，年龄(líng)越低，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是(shì)接受过(guò)大学教育的(de)，这一比例在其他三个(gè)年(nián)龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受(shòu)教育(yù)程度也大致类(lèi)似，青年人由于年龄限制，接(jiē)受大学教育(yù)比例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以(yǐ)下(xià)就(jiù)业人(rén)员的受教(jiào)育程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接(jiē)受(shòu)过大学教育的(de)占比来(lái)看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度(dù)从低(dī)到高(gāo)

　　青年失(shī)业人口的行业(yè)与(yǔ)青年就业(yè)分布基本一(yī)致(zhì)。青年(nián)失业(yè)人口呈现出行业聚集(jí)的特点，主(zhǔ)要集中(zhōng)在5个大(dà)类行业，2020年占比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业(yè)人(rén)口的65％左右。同时(shí)，这5个行(xíng)业(yè)也是青年(nián)就(jiù)业集中的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从(cóng)行业来(lái)看，青年失业人口的(de)行业分(fēn)布是(shì)由就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往往也(yě)贡献了较大规模的失业。因(yīn)此，在(zài)挖掘(jué)青年失业(yè)人口来自(zì)何处之前，需要研究青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服(fú)务(wù)、知识(shí)密集程(chéng)度由(yóu)低到高两个特点。

　　青(qīng)年就业从工(gōng)农(nóng)业大量流入(rù)服务业。农林(lín)牧渔(yú)、采矿业、制造业和电热燃水的(de)生产(chǎn)供应业(yè)，这(zhè)四个行业是(shì)国民经济分类的农业和(hé)工业。2010年这四个行(xíng)业吸(xī)纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该比例(lì)大幅降至(zhì)25.4％。其(qí)中，制造业(yè)从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别(bié)降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就业(yè)比例增加超2个(gè)点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房(fáng)地(dì)产等其(qí)他(tā)6个服务行(xíng)业吸(xī)纳(nà)青年就业的(de)比例(lì)均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教育年(nián)限作为维度，青年就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各(gè)行业就业人员(yuán)的受教育(yù)年限，来计(jì)算各行业的知识(shí)密(mì)集程度。有(yǒu)5个行业的平均(jūn)受教(jiào)育年(nián)限在14年以上，依次是：科学研究(jiū)与技(jì)术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社(shè)会(huì)工作（12.1），除金融业外(wài)，其他(tā)四个(gè)行业是(shì)过(guò)去十年青年就业(yè)流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就(jiù)业比例(lì)的增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的青年就业比(bǐ)例变(biàn)动与行业平均受教(jiào)育年限基(jī)本一致，即(jí)青年就业从知(zhī)识密集程度较低(dī)的(de)行业流向较高行业。

　　但(dàn)是知识密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整(zhěng)体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中各行业(yè)的青年失业比例（该行业的青年失业人数/青年失业(yè)总人数(shù)），除(chú)以(yǐ)各行业的青年(nián)就(jiù)业比例（该行业的青(qīng)年就业人数/青(qīng)年(nián)就(jiù)业总(zǒng)人数），来作(zuò)为各行(xíng)业失(shī)业率的近似替(tì)代(dài)指标。以这个指标来看，知识密集型行业(yè)的(de)青年(nián)失业率大(dà)多(duō)高于全年龄段(duàn)失业率，如信息技术、教育、科研服务、公(gōng)共管(guǎn)理等(děng)行业，体现在图11中，都位于(yú)右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情(qíng)前三(sān)年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业来(lái)看，批发零售业(yè)缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增(zēng)速均高于疫情(qíng)前三年均值，这(zhè)三个行业(yè)一(yī)季度复苏情况较好；知识密集程度更高的房地产业、租赁(lìn)和商务服务业、信息技(jì)术服务(wù)业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率(lǜ)的分子端来看，当前青年(nián)失业人(rén)员增(zēng)长的症(zhèng)结(jié)在(zài)于服(fú)务业就业复苏(sū)的结构不均衡。一方(fāng)面，随着受教育水平的整体提高，青年就业(yè)大(dà)量流向知识密集型服务(wù)业，如教育、信息技术等(děng)行业。另一方面，年初疫情影响减弱(ruò)后，经济复苏的(de)主力是(shì)知识密集程度较低的生活性服务(wù)业，而知识密(mì)集(jí)程度较高的生(shēng)产性服务业复苏较(jiào)慢。所(suǒ)以服务业就(jiù)业(yè)复苏(sū)结构分(fēn)化，带来的青(qīng)年失业(yè)人(rén)口和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业(yè)尚(shàng)未出现明显改善(shàn)，应届生就业压力大(dà)；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三分(fēn)之二接受过大学教(jiào)育的(de)青(qīng)年(nián)失业人口而(ér)言，这些行业的(de)就业吸纳(nà)相对(duì)有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参(cān)与率(lǜ)均(jūn)下降(jiàng)，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分(fēn)母端是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由(yóu)青年人口和劳动参与率决定(dìng)。2022年(nián)我国开始(shǐ)步入(rù)人口负增长时代，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力可能将步入长期下降通道，这(zhè)将从分母(mǔ)端推(tuī)升青年失业率，或成为疫(yì)情后就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青(qīng)年人口(kǒu)数(shù)量，而后者来(lái)自于两部(bù)分，一是16-24年前(qián)的出生人口，二是乡村(cūn)到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口，这两(liǎng)部分增量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前(qián)者正好是建国(guó)以来(lái)的(de)一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生人(rén)口(kǒu)超2000万，其(qí)中1987年出生人(rén)口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生(shēng)人口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在(zài)减速。新(xīn)增城镇人口从2016年开(kāi)始逐年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计(jì)今年随着疫(yì)情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数(shù)量会较去年有明显增长，但可能仍然(rán)较难回到十三五期间(jiān)超2000万的规模(mó)。当前(qián)我国城(chéng)镇化率已经达到(dào)65％以上，继续高(gāo)速增长空(kōng)间有限，从(cóng)乡村到(dào)城镇的迁移人口数量整(zhěng)体将呈现下(xià)降趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参(cān)与率：超预期(qī)下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低(dī)于其他年(nián)龄段群体，大部分青(qīng)年在校，并(bìng)未进入劳动市场。二是近(jìn)年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与率出现超(chāo)预期下降(jiàng)。根据今年3月统计(jì)局披(pī)露的青年就业和失业(yè)人数(shù)，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万进(jìn)入或有(yǒu)意愿进入劳动市(shì)场。而2010和(hé)2020年两次人(rén)口普查(chá)时，青年劳动(dòng)参与率分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经(jīng)下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方(fāng)面原(yuán)因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增(zēng)加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时(shí)间里，该年(nián)龄段的在校生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万(wàn)，远远快于此前十年(nián)增速。

　　二是部分群体因(yīn)就(jiù)业形势恶(è)化而退出劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)，在未来(lái)经济和就(jiù)业好转后会回到劳(láo)动(dòng)市场。2020年3月(yuè)，国家(jiā)统计局曾在发布(bù)会指出当月“就业(yè)人员规模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就(jiù)业形势恶(è)化时，也会影响劳动参(cān)与率。

　　三是就业观(guān)念的变化(huà)导致初次进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与率。从(cóng)社(shè)会风气来看，对学(xué)历的推崇导致本科毕业即进入(rù)就业市场的(de)年轻人减少，加上(shàng)考研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人(rén)初次就(jiù)业时间从(cóng)16-24岁延(yán)迟到25岁(suì)之(zhī)后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业(yè)率(lǜ)的分母端可能会越(yuè)来(lái)越重要

　　失(shī)业(yè)人口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加(jiā)132万(wàn)至632万人(rén)的情况下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前(qián)青年失业率的一部分，另一部(bù)分则来自分(fēn)母端，城镇青年(nián)劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口(kǒu)已经开始负增长，未来青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的变动可能出现(xiàn)以下三种情(qíng)况：

　　①青年失(shī)业人口(kǒu)增(zēng)加(jiā)，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)，青年(nián)失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业(yè)人口降幅不(bù)及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少，失业(yè)人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会(huì)随着经济(jì)复苏(sū)而减少，但经济复苏难以(yǐ)改变失业率的分母下(xià)降趋势。青年劳动(dòng)力(lì)的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业率的长期(qī)中(zhōng)枢(shū)。未(wèi)来(lái)失业(yè)率的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越重要，这也(yě)是(shì)人口长周期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说(shuō)明(míng)

　　青年(nián)失业率的两个(gè)前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率(lǜ)时，有(yǒu)必要(yào)明(míng)晰这一(yī)概念的两个(gè)要(yào)点(diǎn)：一是调查失业(yè)率是城镇就业范(fàn)围，并(bìng)非针对全部就业(yè)人口，不(bù)包括(kuò)乡村就业，2022年底我国(guó)城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此，许多针对(duì)青年失业率的讨论以全国(guó)青年(nián)人口数(shù)量为出发点(diǎn)，未区分人口总量与城乡结(jié)构的问题(tí)，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别说明，各概(gài)念均是(shì)指城镇(zhèn)就业(yè)口径(jìng)。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含没有劳(láo)动意(yì)愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人(rén)口。按照统计局(jú)的定(dìng)义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动(dòng)能力，参加(jiā)或要求参(cā勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝n)加(jiā)社会经济活动的(de)人员。包括(kuò)就业(yè)人(rén)员(yuán)和失(shī)业人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳动年龄人(rén)口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据(jù)此推(tuī)算城乡失业人口可能为(wèi)3372万(wàn)人左右。

　　从数(shù)据来(lái)看(kàn)，失业率(lǜ)来自全国(guó)月度劳(láo)动力调查。该项调查制度(dù)于(yú)2005年正式实施，每年(nián)进行(xíng)两次全国劳动(dòng)力抽样(yàng)调(diào)查，调查范围为中国(guó)大陆的城镇和乡村(cūn)，调(diào)查对象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月(yuè)，为(wèi)更及时准确(què)反映劳(láo)动力市场变化情况，建立(lì)了31个大城市(shì)月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度(dù)劳动力(lì)调查(chá)范(fàn)围扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国(guó)月度劳动力调查正(zhèng)式在全国范(fàn)围(wéi)内开展(zhǎn)，调(diào)查范(fàn)围覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月度劳动力(lì)调(diào)查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分(fēn)之一左右。全国每月(yuè)调(diào)查(chá)约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口调查样(yàng)本比例(lì)为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一次(cì)的人口(kǒu)普(pǔ)查则在长表部分纳入就业调(diào)查，长表(biǎo)抽样(yàng)比例是10％左右，因而人口普查的就业数据(jù)质(zhì)量更高(gāo)。

　　就业人员(yuán)总数会(huì)根据(jù)普查(chá)数据进行(xíng)修(xiū)正，但(dàn)结构(gòu)数据仍会(huì)存在差(chà)异。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末(mò)全国就(jiù)业人(rén)员(yuán)约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年(nián)的年鉴将这一数(shù)据修正为(wèi)7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但结(jié)构数据的差(chà)异(yì)仍然(rán)存在。比如(rú)《2021年劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇(zhèn)制造(zào)业就业人员(yuán)占比(bǐ)为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出(chū)现明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息(xī)

　　证(zhèng)券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应(yīng)”来(lái)自何处

　　研(yán)报撰写人员：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏观经(jīng)济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时(shí)间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报告发布机构(gòu)：德(dé)邦证券股份有限公司(sī)

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