今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所(suǒ)有基金经(jīng)理关注，而公(gōng)募(mù)基金2023年一季报(bào)揭开了基金经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安(ān)积(jī)极(jí)回报基金，一季度主要投资(zī)在人工智能(néng)、算(suàn)法(fǎ)、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超62％的收益，成为今(jīn)年以来(lái)业绩公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表最(zuì)领先的主动(dòng)权益基金。同时，较好的(de)业绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引(yǐn)了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢治宇就在一(yī)季报(bào)表示，一(yī)季(jì)度在(zài)人工智能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行(xíng)业在人工智(zhì)能板块(kuài)的带动下，走出(chū)了(le)波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩(jì)一路(lù)领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知(zhī)名度更上一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报(bào)成为2023年表现最强的主动权益基金(jīn)，最新观(guān)点备受(shòu)市场关注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松写(xiě)道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未来最强的(de)产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。国内厂(chǎng)商也纷纷开(kāi)展结合自身业务(wù)的人工智能(néng)领域的研(yán)究，在(zài)股价(jià)飞涨(zhǎng)的背后(hòu)，是相(xiāng)关公司在产业端的积极布局(jú)，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回(huí)报基金一季度(dù)主要投(tóu)资在人(rén)工(gōng)智能(néng)领域，算(suàn)法、应用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回(huí)报(bào)的(de)持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度(dù)的调整。相较去年(nián)底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大(dà)重仓股之列(liè)外，其他重仓股全部换(huàn)，新进了长川科技、华(huá)海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份(fèn)、浪潮(cháo)信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报的头号重仓股中微(wēi)公司(sī)，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息更是年内拥有超(chāo)100％的(de)涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表(biǎo)现较好的重仓(cāng)股(gǔ)推(tuī)动(dòng)基(jī)金净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并(bìng)没有(yǒu)保持去年底(dǐ)的高仓位(wèi)，一季度(dù)末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季(jì)度基本保持在(zài)90％以(yǐ)上的仓位水平，去(qù)年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末，股票(piào)仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金(jīn)诺安(ān)成长并(bìng)没有太大(dà)变化，前十大重(zhòng)仓股相较(jiào)去年底变化很(hěn)小，仍(réng)重点布局(jú)卓(zhuó)胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺(nuò)安(ān)成(chéng)长的一季报中写道，主要布(bù)局(jú)芯片板块，在当前的市场位置，迎接(jiē)即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块(kuài)的两大(dà)细分(fēn)领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯(xīn)片(piàn)设(shè)计板(bǎn)块(kuài)，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产业(yè)下行(xíng)周(zhōu)期，随(suí)着疫(yì)情落下帷(wéi)幕，在今(jīn)年一季度拐点(diǎn)将至。产业端一季(jì)度(dù)库存水平(píng)接(jiē)近(jìn)正常，各(gè)厂商二季度毛(máo)利率水平见底。伴随着疫(yì)后经济恢复，未来需(xū)求端将对设计板块持(chí)续(xù)拉动。

　　同时我(wǒ)们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了(le)突飞猛(měng)进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势(shì)。海外引领，从算法(fǎ)大(dà)模型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。而(ér)算力几何级的增长(zhǎng)和(hé)边(biān)缘(yuán)侧硬件的拉动，都公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表是未(wèi)来(lái)芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯片设(shè)备(bèi)材料EDA，美(měi)国(guó)对(duì)中国半导体(tǐ)的制裁已(yǐ)经(jīng)到了(le)穷(qióng)途(tú)末路(lù)的地步(bù)，暨2022年(nián)10月7日(rì)美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压(yā)之后(hòu)，进一步的(de)制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在国内设备(bèi)厂商(shāng)的配合下，继续(xù)研发攻克先进制程。虽(suī)然美国的制裁对(duì)我国先进制程的扩产造成了一定的(de)影响，但是另(lìng)外一个角度看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背景下(xià)，国产替代进程(chéng)加(jiā)速对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超(chāo)预(yù)期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩一(yī)路领(lǐng)跑，冠军基金的(de)规(guī)模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的(de)诺安(ān)积(jī)极(jí)回报(bào)A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来(lái)业绩最强(qiáng)的(de)主动权(quán)益基(jī)金(jīn)。这(zhè)一业绩(jì)还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌(diē)影响，若截至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的(de)业(yè)绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规(guī)模(mó)暴增超(chāo)900％。数据显示(shì)，诺安(ān)积极(jí)回报去年(nián)底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一(yī)季度的(de)净值涨幅，这一规模暴(bào)涨(zhǎng)更多来自于投(tóu)资者(zhě)申购。相关蔡(cài)嵩松(sōng)以及(jí)诺(nuò)安(ān)积(jī)极(jí)回(huí)报基金的(de)话题也屡见报(bào)端，成(chéng)为基民(mín)热(rè)议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净(jìng)值大涨以及投资(zī)者申(shēn)购，蔡嵩松管理的(de)5只基(jī)金在一季度规模均出现上(shàng)涨，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化(huà)配置(zhì)同样(yàng)规模暴增，从去(qù)年底(dǐ)的0.77亿元增(zēng)加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理(lǐ)基金的总规模(mó)也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为一季(jì)度(dù)末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作(zuò)为兴证全(quán)球基金分管投研(yán)的副总(zǒng)，市(shì)场上管理规模超过700亿的(de)基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向(xiàng)也受到市(shì)场关注。

　　从(cóng)最(zuì)新一(yī)季报披(pī)露(lù)情况看，谢(xiè)治宇(yǔ)主要(yào)加(jiā)仓半导体及光模块相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块，他也(yě)坦言(yán)在一季度主要对对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全(quán)合润基(jī)金(jīn)一(yī)季度新(xīn)进了海康威视、澜(lán)起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防(fáng)龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技(jì)术应用于设(shè)备检测(cè)、产品盘(pán)点、安检等多(duō)类产品。在4月15日发布的《投资(zī)者关系活动记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海康(kāng)威视的营收(shōu)增长起(qǐ)了很大的作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科技(jì)主营(yíng)业务是(shì)为(wèi)云计算和人工智能(néng)领(lǐng)域提提供以芯片(piàn)为(wèi)基础(chǔ)的解决方案，目前主要(yào)产(chǎn)品包(bāo)括(kuò)内存接口等。晶晨股份也(yě)是全(quán)球布局、国(guó)内(nèi)领先的无晶圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数(shù)据中心(xīn)光模(mó)块供应(yīng)商。截止4月(yuè)21日(rì)，中(zhōng)际旭创今年(nián)以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也(yě)在(zài)积极(jí)加(jiā)仓，仅一个季(jì)度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内(nèi)的四只个股在(zài)一季度退(tuì)出兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全合(hé)润，谢治宇管理的(de)另外一只可投港股(gǔ)的兴(xīng)全合宜基金在一(yī)季(jì)度(dù)除(chú)了加仓半(bàn)导体等(děng)板(bǎn)块之外，互(hù)联网板块中的腾讯控股(gǔ)也是(shì)其主要加仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随着各种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯(xùn)、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破(pò)性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等(děng)子(zi)版(bǎn)块带动的(de)人工智(zhì)能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影(yǐng)视等(děng)板块也实现较大幅(fú)度(dù)上(shàng)涨。

　　基金报告期内(nèi)维(wéi)持了(le)较高仓位，对人工(gōng)智(zhì)能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价(jià)值，不断(duàn)寻(xún)找具有良好(hǎo)投(tóu)资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机(jī)、大(dà)众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在当年弱市环境下(xià)斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱(zhū)红裕成为市场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力(lì)一(yī)季报(bào)的披露揭开(kāi)了朱红裕的投资思路和路径(jìng)。从股票持(chí)仓来看，一季度末该基(jī)金股票市值占(zhàn)基金(jīn)总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来(lái)的最高值(zhí)，显示出(chū)一种积极的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底，一季度(dù)朱红裕配置A股比例有所降低(dī)，配置港股比例(lì)有所(suǒ)提升。数据显示(shì)，招商核心竞(jìng)争力配置中国(guó)大陆、中(zhōng)国香港股票市值占(zhàn)基(jī)金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来看，重点布(bù)局了信息技术、可选消费等。前十大重仓(cāng)股来看(kàn)，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体(tǐ)做了一些持(chí)仓调整，绿城服务(wù)、中国民航信息(xī)网络、安(ān)琪酵母(mǔ)新进前十(shí)大重仓(cāng)股之列，通威(wēi)股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报(bào)中写道，一季(jì)度初期(qī)，我们基(jī)于对经济复(fù)苏预期大概(gài)率偏弱的判断，主要减持了经(jīng)济(jì)复苏敏感度相对较高(gāo)的部(bù)分制造业，增持了计算(suàn)机、大众消费品等行(xíng)业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步(bù)逢(féng)低(dī)增持了港股中可(kě)能面临业绩拐点的物业及计(jì)算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收(shōu)益(yì)，但市(shì)场的博弈程(chéng)度超出了我们的预(yù)期，导致对部分行业的定价出现了较(jiào)为显(xiǎn)著的偏离。我们(men)将基于中长期的(de)行业研究视野，逆势(shì)而行。

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