今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大(dà)行情之(zhī)下，引(yǐn)发了(le)全行业所(suǒ)有基金经理(lǐ)关(guān)注，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了基金经理的观(guān)点(diǎn)和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺(nuò)安积(jī)极回报基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用(yòng)、算力端等领域，因抓(zhuā)住了(le)市场机遇实现了超62％的收益，成为今(jīn)年以来(lái)业绩最领先的主动(dòng)权益基金。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基(jī)金一季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一(yī)季(jì)度也吸引了多位明星基(jī)金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一(yī)季(jì)报(bào)表示，一季度在人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智(zhì)能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人(rén)工智(zhì)能板块(kuài)的带动下(xià)，走(zǒu)出(chū)了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的(de)诺安(ān)积极回报成为2023年表(biǎo)现(xiàn)最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基(jī)金，最新观(guān)点(diǎn)备(bèi)受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的(de)行业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提(tí)到，海(hǎi)外引领，从算法大模(mó)型(xíng)持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开(kāi)展(zhǎn)结合(hé)自身业务的人工智能领(lǐng)域的研(yán)究，在股价飞涨(zhǎng)的背(bèi)后，是相关公(gōng)司在产业(yè)端的积极布局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季(jì)度主要投资在人(rén)工智能(néng)领域，算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端(duān)都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看(kàn)，前十大重仓股进行(xíng)了(le)较大幅度的调整(zhěng)。相较(jiào)去年底(dǐ)，除了中微公司(sī)、沪硅(guī)产业(yè)仍出现在其前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列(liè)外(wài)，其他重仓股(gǔ)全部换，新进了长川(chuān)科技、华海清科、盛(shèng)美上海(hǎi)、拓(tuò)荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如(rú)诺安(ān)积极回报的头号重仓股中(zhōng)微公司，截(jié)至(zhì)4月21日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年(nián)内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较(jiào)好的重仓(cāng)股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极回报并没(méi)有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水(shuǐ)平。去年三、四季度基(jī)本保持在90％以上的(de)仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金诺安(ān)成长并没有太大变化(huà)，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局(jú)卓胜(shèng)微(wēi)、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成(chéng)长的一季报中写(xiě)道，主要布局芯(xīn)片板(bǎn)块，在当前(qián)的市场(chǎng)位(wèi)置(zhì)，迎接即(jí)将(jiāng)到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板(bǎn)块(kuài)的两大(dà)细分领域，在一(yī)季度都到了(le)临近(jìn)拐(guǎi)点(diǎn)的(de)阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板(bǎn)块，从2021年四季度(dù)开启的芯片(piàn)产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点(diǎn)将至。产业端一(yī)季度库(kù)存水平(píng)接近正常，各厂(chǎng)商二(èr)季度毛(máo)利(lì)率(lǜ)水平见底。伴随着疫(yì)后经济恢(huī)复，未来(lái)需求端将对(duì)设计(jì)板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几乎我们所(suǒ)有的(de)行业(yè)，或(huò)将(jiāng)成为未(wèi)来最强的(de)产业趋势(shì)。海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型(xíng)持续(xù)迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的(de)突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。而算力几何(hé)级的增长(zhǎng)和(hé)边缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯(xīn)片(piàn)需求的重(zhòng)要(yào)增(zēng)长。新需(xū)求将让芯片周期拐点提(tí)前到(dào)来。

　　另(lìng)外(wài)一个(gè)重(zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国半导(dǎo)体的制裁已经到了穷途(tú)末路(lù)的地步，暨2022年(nián)10月(yuè)7日(rì)美国(guó)半导体出口(kǒu)新法案对(duì)我国晶圆厂极(jí)限施(shī)压之(中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗zhī)后，进一步的制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶(jīng)圆(yuán)代工厂(chǎng)一方面加速扩产成(chéng)熟制程，另一方面在国内设备(bèi)厂商(shāng)的(de)配合下(xià)，继(jì)续研发攻克先进制程(chéng)。虽然美国的(de)制裁对我(wǒ)国先进制程(chéng)的扩产(chǎn)造成了(le)一定的影(yǐng)响，但是另外(wài)一个角度看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶(jīng)圆扩产(chǎn)处于下行周期的大背(bèi)景下(xià)，国产(chǎn)替(tì)代进程(chéng)加(jiā)速对(duì)设(shè)备材(cái)料EDA板块(kuài)的(de)拉(lā)动，很可能会超(chāo)预(yù)期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩一(yī)路领跑，冠军基金的规(guī)模也出(chū)现迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据显示(shì)，截至4月21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩(jì)最(zuì)强(qiáng)的(de)主(zhǔ)动(dòng)权益基金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日(rì中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗)AI、半(bàn)导(dǎo)体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业(yè)绩也(yě)让这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，诺安积极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规(guī)模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度(dù)的净值(zhí)涨(zhǎng)幅，这一规模暴(bào)涨更多来自(zì)于(yú)投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报基(jī)金的话(huà)题也屡见报端，成为基(jī)民热议的(de)话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的5只基金(jīn)在一季度规模(mó)均(jūn)出(chū)现上(shàng)涨，除了诺安积极(jí)回报之外，2023年(nián)业绩(jì)超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去(qù)年(nián)底的0.77亿(yì)元(yuán)增加(jiā)到1.48亿元，幅(fú)度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总(zǒng)规模(mó)也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分(fēn)管(guǎn)投(tóu)研的副总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的(de)基金经(jīng)理(lǐ)，谢(xiè)治宇一(yī)季度调仓换股方向也受到(dào)市场(chǎng)关注。

　　从最新一季(jì)报披露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及光模块(kuài)相关(guān)板块，他也坦言在一季度主要(yào)对对人(rén)工(gōng)智能相关(guān)产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴(xīng)全合润基金一季(jì)度新进(jìn)了(le)海康威视(shì)、澜(lán)起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半(bàn)导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类(lèi)产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关(guān)系(xì)活(huó)动(dòng)记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对(duì)海康威视的营收(shōu)增长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技(jì)主营业(yè)务是为云计算和(hé)人(rén)工智能领域提提(tí)供以芯片(piàn)为基础的解决方案，目前主要产品包(bāo)括内存接口(kǒu)等。晶晨(chén)股(gǔ)份也是全球(qiú)布局、国内领(lǐng)先的无(wú)晶圆半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)系统设计厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为数据中心光模(mó)块供应(yīng)商(shāng)。截止4月21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也(yě)在(zài)积(jī)极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第(dì)七大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内(nèi)的四只个股(gǔ)在一季度退(tuì)出(chū)兴全(quán)合润(rùn)前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇(yǔ)管(guǎn)理的另(lìng)外一只可(kě)投港股的兴(xīng)全合宜基金在一季度(dù)除(chú)了(le)加仓(cāng)半(bàn)导体等板(bǎn)块(kuài)之外，互联网板块中的(de)腾讯控股也是(shì)其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板(bǎn)块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股(gǔ)板块分化更(gèng)明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块带动(dòng)的人工智能、中字头(tóu)的“中特(tè)估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维(wéi)持了较高(gāo)仓位(wèi)，对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精选和(hé)布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断(duàn)寻找具有良好投资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机(jī)、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力在(zài)当年弱市环境(jìng)下斩获超(chāo)47％的收益，让招商基(jī)金朱红裕成为(wèi)市(shì)场备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心竞争力(lì)一季报的(de)披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值(zhí)占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的最高值(zhí)，显示出(chū)一种积极(jí)的态度。从(cóng)该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕(yù)配置A股(gǔ)比例有(yǒu)所(suǒ)降低，配置港股比(bǐ)例有所(suǒ)提升(shēng)。数据(jù)显示，招商核心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中国香港(gǎng)股票市(shì)值占基金净(jìng)值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置来看，重点布局了(le)信息(xī)技术、可选(xuǎn)消(xiāo)费等。前(qián)十大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科技、美的(de)集(jí)团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持有比(bǐ)例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱(zhū)红裕(yù)整体做(zuò)了(le)一些持仓(cāng)调整(zhěng)，绿城(chéng)服务、中国民航(háng)信(xìn)息网络、安琪酵母新进前(qián)十大重(zhòng)仓股之列，通威(wēi)股(gǔ)份、希(xī)望教育、中航光电(diàn)则退出前十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也在季报(bào)中写道，一季(jì)度初期，我们基于对经济复苏预(yù)期大概率(lǜ)偏弱的判断(duàn)，主要(yào)减持(chí)了(le)经济复苏敏感度相对较(jiào)高的部分制造业，增持(chí)了计算机、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我们(men)亦在一季度(dù)末期(qī)逐步逢(féng)低增持了港股中可(kě)能面临业绩拐(guǎi)点的物业及(jí)计算机等(děng)公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创(chuàng)造了一定的超(chāo)额收益，但市场(chǎng)的博弈程度(dù)超(chāo)出(chū)了我们(men)的(de)预(yù)期(qī)，导致对部(bù)分(fēn)行业的定(dìng)价出(chū)现了(le)较(jiào)为显(xiǎn)著(zhù)的偏离。我们将基(jī)于中长期(qī)的行业研究视野(yě)，逆势而行。

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