五一长(zhǎng)假期间，全球市(shì)场并不平静，一场大风暴即将到(dào)来。

　　美国(guó)加(jiā)州金(jīn)融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表(biǎo)示，监管机构已(yǐ)接管了第一共和银行，这是本轮(lún)美国银行业(yè)危(wēi)机中第四家倒下的(de)银行，同时也是(shì)美(měi)国历史上(shàng)第(dì)二大的破产银行。此(cǐ)前我们多次(cì)强调(diào)，美国银(yín)行(xíng)业危机(jī)远未(wèi)结束(shù)，只(zhǐ)是暂时止血而已。现在来看，第(dì)一共和银行又(yòu)倒下了。随着经济(jì)的衰退，银行的资(zī)产将持续减值，高息(xī)又(yòu)会令(lìng)其成本(běn)抬升，银(yín)行(xíng)的经营将持续恶(è)化，新一(yī)轮银行业(yè)危机将再度爆发。

　　美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限问题再度成为焦点(diǎn)，美国政(zhèng)府债(zhài)务规(guī)模(mó)将于19日触及(jí)31.4万亿美元的(de)法定限额(é)，财长耶(yé)伦呼(hū)吁国(guó)会尽快采(cǎi)取行动，再(zài)次提高债务上限，避免政府(fǔ)部(bù)门停(tíng)摆及可能出现的债务违约(yuē)。当地时间(jiān)4月26日(rì)，美国国会众议(yì)院投票通过(guò)债务上限法案(àn)。这项法案提(tí)议提高美国(guó)31.4万亿美元的(de)债(zhài)务上限，以换取大幅削减政府支出。该法案规定(dìng)，联邦(bāng)政(zhèng)府债务上(shàng)限将提(tí)高1.5万亿美(měi)元；联邦政府(fǔ)预(yù)算年均增(zēng)长(zhǎng)需控制在1％。不过(guò)拜登将否决(jué)众议院议(yì)长、共和党领袖麦卡锡(xī)提出的(de)债务上(shàng)限方案(àn)。白宫(gōng)称众议(yì)院共和党人必须(xū)在没有任何要求和条件的情(qíng)况下(xià)打消(xiāo)违约的可(kě)能(néng)性，并解(jiě)决(jué)债务上限问题。两党(dǎng)在(zài)提高(gāo)债务上限问题上分歧很大，陷入僵局(jú)，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦当地(dì)时间5月(yuè)1日致函众议院议长麦卡锡和其(qí)他高级议员，她(tā)在信中表示，美(měi)国政府可能“最早在6月1日(rì)”发生(shēng)债务违约，这将是美国历史(shǐ)上的首次债务(wù)违约。高盛认(rèn)为(wèi)，政府这回(huí)付不起(qǐ)“账(zhàng)单”的(de)风险恐(kǒng)怕是(shì)2011年(nián)以来(lái)最高的一(yī)次。美国政府债务已(yǐ)逼近(jìn)31.4万(wàn)亿美(měi)元，而美国去年国内生产总(zǒng)值约23万亿美元，这意味着负债率(lǜ)约(yuē)达130％。美(měi)国一直在(zài)玩儿这种借新还旧的把戏，债务雪球越滚越(yuè)大。如果美元霸权仍在，美(měi)国可(kě)以一直(zhí)这(zhè)样玩儿下去。但当(dāng)前美元出现信用(yòng)危(wēi)机，全球掀起去(qù)美元化浪潮，游(yóu)戏(xì)很可能即(jí)将结束了。想借新来还旧(jiù)，但新债(zhài)没人买了，也就玩儿不转了，最终债务(wù)违(wéi)约就只是时间问题了。

　　全球经济(jì)衰退正在路上(shàng)，有全(quán)球经济(jì)“金丝(sī)雀”之(zhī)称的韩国，2022年贸易逆差不仅(jǐn)创下472亿美元的历史新高，而且是自2008年全球(qiú)金融危机以(yǐ)来，时(shí)隔14年，再度出现(xiàn)贸(mào)易逆差。今年第一季度(dù)韩国出口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由于芯(xīn)片(piàn)出口疲软。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月的7.5％明(míng)显扩大，且为连(lián)续(xù)第(dì)六个月下(xià)降。其中，占(zhàn)韩国出口五(wǔ)分之(zhī)一的(de)半(bàn)导体项目暴减35％，反(fǎn)映(yìng)存储器(qì)芯片价(jià)格(gé)下跌，且需求(qiú)疲乏。此(cǐ)外，3月份(fèn)韩国对中国的出口(kǒu)骤降33％。马斯(sī)克称自己在特斯拉(lā)、Starlink和(hé)推特之间，一个人掌握的实时全球经(jīng)济数(shù)据(jù)可能(néng)比任何人都(dōu)多(duō)，他称温(wēn)和的衰(shuāi)退已经出现。

　　金(jīn)融(róng)危(wēi)机的本质(zhì)是债务危机，因(yīn)为信贷会产生周期。有借(jiè)就要有还(hái)，借钱的时候扩(kuò)大(dà)支出(chū)刺(cì)激(jī)经(jīng)济增(zēng)长，而还钱(qián)的时候要缩减支出(chū)又(yòu)使(shǐ)得经济(jì)下滑。在高(gāo)息(xī)背景下，偿债成本上升，资(zī)产价格下跌，违约(yuē)率就(jiù)将激增，债务危机就将引爆(bào)。2008年，全球债(zhài)务总量(liàng)约(yuē)为83万亿(yì)美元，全球GDP总量(liàng)为64万亿美元(yuán)，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债务总量达到300万亿(yì)美元，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也(yě)就是说(shuō)，当前全(quán)球债务规(guī)模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的(de)2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危机一旦爆(bào)发，将(jiāng)超越08年(nián)。

　　从美股走势来(lái)看，标(biāo)普指数期(qī)货虽然在5月1日再(zài)创新高(gāo)，但次日(rì)即大幅回落，反弹大概(gài)率(lǜ)已(yǐ)经(jīng)结束了(le)。从月线来看，标(biāo)普(pǔ)指数是大级别的(de)B浪平台(tái)型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下(xià)跌(diē)将展开。这将(jiāng)是月线级别的下跌，幅度会(huì)很(hěn)大。

　　从欧股来(lái)看，欧(ōu)洲(zhōu)50指数局部出现(xiàn)破位反(fǎn)抽(chōu)，5月2日再度中阴创新低，预示(shì)见(jiàn)顶的可(kě)能性已经非常大。欧股(gǔ)目前仍处于高位，这一(yī)次(cì)见顶很可能(néng)是历(lì)史(shǐ)性的大顶，未来下跌空间巨(jù)大(dà)。此(cǐ)前我们已经强烈(liè)建议有权限(xiàn)的投资者(zhě)做空欧股。

　　从大宗商(shāng)品来看(kàn)，原油在欧佩(pèi)克减产后出(chū)现大幅反(fǎn)弹，但(dàn)目(mù)前已(yǐ)经再度掉头(tóu)向下。截至发文，WTI原(yuán)油主(zhǔ)力合约已经触及70美元，预计(jì)3月低点必将不保，年内(nèi)恐将跌破(pò)60美元，而最终则很可能跌破(pò)40美元。

　　从国(guó)内期货(huò)的文华商品指数来(lái)看，去年11月低点已经(jīng)被跌破(pò)。该指数自(zì)去年7月以来已(yǐ)经盘整(zhěng)9个月(yuè)，一(yī)旦下(xià)跌则杀伤力(lì)巨大。本轮下跌可(kě)看(kàn)作(zuò)是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月低点，或许年(nián)内到不(bù)了，但也不会距离太远，最终极目标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言，等这个机(jī)会已经很(hěn)久了，金(jīn)融危机本轮(lún)早就该(gāi)爆(bào)发的，但由于美(měi)联储的无(wú)限量QE，危机(jī)被一再推后。但该来的总会来(lái)，大放水是一剂毒药，迟到(dào)的(de)危机(jī)将更加(jiā)猛烈！本轮危机(jī)将是对全球的一次暴力去杠杆，将(jiāng)重建世界经(jīng)济新(xīn)秩序。百(bǎi)年大变局不是(shì)说(shuō)着玩儿的，我(wǒ)们(men)将再度见证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎(zěn)么还不(bù)出现？哪(nǎ)里有什么金融危机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴(yīn)影(yǐng)下。虽然(rán)多年(nián)以来，金融危(wēi)机一直(zhí)没有出现，每(měi)当(dāng)你(nǐ)认为它要出现的时候，最终却发现它还是没有(yǒu)来，总是在希(xī)望与失望中不断轮回。但无论如(rú)何，我一直都相信超越08年(一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月nián)的世纪金融危机(jī)一定(dìng)会(huì)爆发，我会像等初恋一样去等待它(tā)的到来。

　　你忘了，划过(guò)伤(shāng)口的冷(lěng)风(fēng)，在(zài)放手时刻眼泪会(huì)掉落。你睡了，可时间(jiān)它依然走(zǒu)着；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦却醒(xǐng)了。你会静默，手(shǒu)握着星火(huǒ)等在至暗时刻；你被击破(pò)，当熟(shú)悉呢喃又穿(chuān)透(tòu)耳朵。一个一(yī)个走过，一(yī)个(gè)一个错过，一遍一遍来过，一次(cì)一次(cì)放过，一声一声笑着，一声一声吼(hǒu)着，一(yī)幕一幕(mù)闪(shǎn)着刺痛我。因为享(xiǎng)受着它(tā)的灿烂，因为忍受着(zhe)它的腐(fǔ)烂。你说别爱啊，又依依(yī)不(bù)舍。所以生(shēng)命(mìng)啊，它苦涩如歌。想(xiǎng)不想看花海盛(shèng)开？想不想看燕子归来？如果都回(huí)不(bù)来，那(nà)么我该(gāi)为了谁而存(cún)在？

　　胜利(lì)终将属于永不言弃，对真理(lǐ)执着追求的人。雪崩(bēng)将(jiāng)至，这一次，大(dà)空头必将一(yī)战封神！

　　一定要看到花开，你一定(dìng)等(děng)燕子归来，想着(zhe)他们都会(huì)回来，你誓死为了这些而(ér)存在……（公(gōng) 号“中产投资(zī)”）

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