曾号称“广(guǎng)州(zhōu)第一民(mín)企”，也是最(zuì)低调的“世界500强”之(zhī)一的雪松(sōng)控(kòng)股，早已变得大厦将倾。

　　曾经(jīng)最引(yǐn)以为傲(ào)，也是为雪松系创始人张劲戴上“世(shì)界500强”“福布斯富豪榜”“中国好老板”等多个光环的“供(gōng)应链(liàn)金融”业务，如今正式(shì)被(bèi)定(dìng)性为“非法吸收(shōu)公众存款”立案查处(chù)，其本人(rén)也被正式采取(qǔ)刑事强制(zhì)措施(shī)。

　　5月9日，*ST雪(xuě)发(fā)（即(jí)雪松发展）公告称，近日，公司(sī)无法与实际控制人张劲取得联系(xì)，无法确定其失(shī)联的具体原(yuán)因(yīn)。

　　而就在5月7日，广州市(shì)公安(ān)局黄(huáng)浦分局发布(bù)公告称，因涉嫌非(fēi)法吸收公众(zhòng)存款，广东圆方投资(zī)有限公司(sī)（以下(xià)简称“圆方(fāng)投资(zī)”）等已被立案查处。公安机关(guān)已对主要犯罪(zuì)嫌疑人(rén)张某等人采取刑事强(qiáng)制(zhì)措(cuò)施。

　　公安(ān)机关(guān)已依法提取相关(guān)涉案(àn)数据，并已委托专业机(jī)构进行独(dú)立鉴(jiàn)定和司法审计，已对涉(shè)案相关资产予以查封(fēng)、扣押、冻结。目做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪前案件(jiàn)正在进一步侦办中。

　　企查查显(xiǎn)示(shì)，圆方(fāng)投资的(de)背后正是(shì)雪松控(kòng)股(gǔ)。种(zhǒng)种(zhǒng)迹象表明，“张某”也就是雪松控(kòng)股的实际(jì)控制人张劲。

　　噩耗传(chuán)来(lái)，原(yuán)本还对张劲一年多之前承诺的理财兑付方案(àn)抱(bào)有(yǒu)一线希望的投资人，瞬间破防。

　　本就(jiù)股价不振且“披星戴帽”的*ST雪发雪上加霜，股价接连跌停三(sān)天，截至5月10日报收3.62元/股，总市值(zhí)已(yǐ)不(bù)足20亿元。

　　二十年登顶世(shì)界500强

　　公(gōng)开资料显示，雪松控股(gǔ)的前身为(wèi)1997年成立的君华集团，是一家主营房地(dì)产的企业，总部位(wèi)于广州。

　　2007年，君华集团(tuán)营收超过30亿元，被广东省委省政府评为广东省百强企(qǐ)业(yè)。张劲的野心也(yě)随之展露，逐步开始(shǐ)涉猎(liè)包括大(dà)宗(zōng)商品、供应链、化工(gōng)产业、文旅等众多(duō)领(lǐng)域(yù)，收购(gòu)了包(bāo)括(kuò)齐翔腾达、希(xī)努尔（即雪松发展）等上市公司大笔股权。

　　2015年8月，张劲重组了公司(sī)的产业版图(tú)，雪松控股应运而生，资产规模迅速(sù)飙(biāo)升。在张劲的构(gòu)想中，雪松控股实现“三个万亿”目标也只是手到擒来，即(jí)“万亿销(xiāo)售额、万亿资产、万(wàn)亿(yì)市值(zhí)”。

　　要知(zhī)道，2015年整个雪松系(xì)的营收规模也(yě)才593亿(yì)元。

　　据公(gōng)司(sī)官网介(jiè)绍(shào)，雪松控股致力(lì)于成为全球领先(xiān)的大宗商品综(zōng)合性产(chǎn)业集团(tuán)，在全球范围内积(jī)极拓(tuò)展大宗商品(pǐn)产业链(liàn)，聚焦大宗(zōng)商(shāng)品资源、供应链服做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪务(wù)等核心领域，加快推动(dòng)新材料、新技术创(chuàng)新(xīn)突破，同时围(wéi)绕主(zhǔ)业布局开展(zhǎn)产(chǎn)业投资及(jí)城市综合配套(tào)服务。

　　2018年，雪松控股凭借独(dú)一无二的供应链业务迅速提升资产规模，营收已经翻了好几倍，超(chāo)过2800亿元，成功跻身“世界500强”，并在(zài)此后连(lián)续四(sì)年登榜。2019年，张劲(jìn)被评为中国最(zuì)具影(yǐng)响力的50位商界领袖(xiù)。

　　熟(shú)悉的(de)“理财兑付(fù)危机”

　　2020年(nián)1月(yuè)起，供应链(liàn)业务规模遇到(dào)“瓶颈(jǐng)”之后的雪松控(kòng)股，开始打(dǎ)着“供应(yīng)链金融(róng)”的旗子，以所谓(wèi)的“应收账款”为底(dǐ)层资产，假借各(gè)类金交所、产(chǎn)交所(suǒ)、伪金(jīn)交(jiāo)所通道，超过350只违规“理(lǐ)财产品(pǐn)”面向自然人发售。

　　根据(jù)雪(xuě)松高管(guǎn)和投资者沟(gōu)通时公(gōng)布(bù)数(shù)据，雪松方面对外发行的理财产(chǎn)品存(cún)量规模大约在200亿(yì)元左(zuǒ)右，涉及投(tóu)资人约8000人。

　　然而(ér)好景不长(zhǎng)，短短(duǎn)一(yī)年(nián)时间，雪松信托(tuō)自2021年4月开始出现理财产品发(fā)生大面积逾期。违约之后，雪松控股方面曾陆续(xù)发布多(duō)次口头或书面兑(duì)付方(fāng)案，均未能实现。

　　东窗事(shì)发前夕，雪(xuě)松(sōng)控股在2021年(nián)12月(yuè)出具的兑付计划(huà)显示，此前逾期产(chǎn)品的兑(duì)付(fù)自2022年1月起(qǐ)陆续执行(xíng)，最晚至2023年6月完(wán)成(chéng)。

　　例如2022年1月兑付2021年8月前到期(qī)的产(chǎn)品本(běn)金10％；2022年3月(yuè)兑付2021年9月-12月到期的产品本(běn)金10％；2021年12月前到期的产(chǎn)品其(qí)余(yú)未兑(duì)付(fù)本金自(zì)2022年6月(yuè)起分四(sì)次兑(duì)付（6月/9月/12月/2023年3月(yuè)），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪(xuě)松还将出台实物(wù)资产兑付补(bǔ)充方案，供投资(zī)者(zhě)选择。

　　不过，连春节前夕的首次(cì)兑(duì)付都无法如(rú)约(yuē)完(wán)成，终(zhōng)于点燃了投(tóu)资(zī)人的怒火。

　　2022年除夕前夜，雪松(sōng)控(kòng)股发了一封落(luò)款为(wèi)董事长、实(shí)控人张劲的致歉信，称(chēng)受(shòu)各种因(yīn)素影响，资产(chǎn)处置及回款计划未(wèi)能按(àn)照预期方(fāng)案落实，公司外部协调(diào)资金的努(nǔ)力，也未(wèi)能(néng)取得实质(zhì)性效果，致使原(yuán)本(běn)定应于当月底完成的兑付无法(fǎ)完成(chéng)。

　　不(bù)一样的(de)“配方”

　　由于(yú)理(lǐ)财产(chǎn)品无(wú)法兑付而暴雷，这与近(jìn)年来恒(héng)大等房地(dì)产(chǎn)企业暴雷(léi)路径(jìng)如出一辙。

　　但(dàn)不同的是，两者(zhě)的底层逻辑大(dà)相径庭(tíng)，更加令(lìng)人(rén)无法(fǎ)接受。

　　投资人调查发现，这总规模200亿元、350余(yú)只理财产品背后，构(gòu)筑的是一个庞大的融资网络，涉及企业数量高达63家，除了或(huò)明或暗的雪松(sōng)系公(gōng)司，还(hái)有大量的假(jiǎ)央企(qǐ)、伪国企。而作为底层(céng)资产(chǎn)的应收(shōu)账款，系建立(lì)在涉嫌虚假的“空转(zhuǎn)”贸(mào)易行为之上(shàng)。

　　同(tóng)时，深交所也向雪(xuě)松系(xì)两(liǎng)家上市公司(sī)雪松发展和齐翔腾(téng)达下发关注函，要求(qiú)做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪其核实媒体(tǐ)曝出的(de)数十家空壳(ké)公司是否为公司的供应商或客户，并说明公司是否参与雪松(sōng)信托产品底层(céng)资(zī)产(chǎn)的应收账(zhàng)款(kuǎn)相关(guān)的(de)供应(yīng)链业务。

　　所谓(wèi)“空转”贸易，即做假账。换句话(huà)说(shuō)，支撑这场(chǎng)供应(yīng)链金融的(de)底(dǐ)层资(zī)产原(yuán)本就是雪松系自导(dǎo)自(zì)演的一场戏。

　　雪松的(de)供应链业务相当大一部(bù)分原(yuán)本(běn)就是一场“融资性贸易”，即(jí)通过(guò)在体系内的“闭环”不断空(kōng)转交(jiāo)易量做大规模，继而(ér)获取更(gèng)多融资，这与数(shù)年前大范围爆(bào)发的P2P骗局如出一辙。

　　要知(zhī)道，就(jiù)在(zài)几年(nián)前的2015年(nián)，全国(guó)范(fàn)围(wéi)内出(chū)现大范围(wéi)股灾时，张劲(jìn)曾(céng)在朋友圈里高调(diào)喊话(huà)。

　　“靠政(zhèng)府不如(rú)靠自己，公司员(yuán)工如(rú)果有炒股(gǔ)做杠杆爆仓危机的，尽快向公司反(fǎn)映，公司提供现金支持。炒股(gǔ)严重影响到个人(rén)生活的(de)，也可以和公(gōng)司提出支援。”

　　也正是这段话，瞬间让(ràng)打(dǎ)工人泪(lèi)目，把这(zhè)家(jiā)名声(shēng)不显(xiǎn)的企业名闻全国，张劲也被冠以“中国好老板”的名头。

　　谁能想(xiǎng)到，几年前大家心目中的“好老板”突然(rán)成(chéng)了“老戏(xì)骨”，不仅自身难保，甚至还(hái)是利(lì)用(yòng)虚构的资产来套取员工钱财。

　　以(yǐ)至(zhì)于2021年兑付危机爆(bào)发之时，雪(xuě)松及张劲本(běn)人所做出的承诺三番五(wǔ)次(cì)食言，依然有人表示(shì)愿(yuàn)意与(yǔ)其共(gòng)度难关，直(zhí)到日前公安机(jī)关立案公告传来。

　　多人落网，资(zī)不抵债

　　需(xū)要指(zhǐ)出(chū)的是(shì)，警方通告(gào)中所披(pī)露(lù)的(de)圆方投资只(zhǐ)是雪(xuě)松系金融业(yè)务的经办公司之一。

　　有知情人士向观察(chá)者网透露(lù)，由于涉案关联公司(sī)过多，不便逐一列出，所以用“圆方投资(zī)等公司”指代。

　　其表示(shì)，自2022年初(chū)至今(jīn)一(yī)年多，经侦(zhēn)部(bù)门(mén)对(duì)雪(xuě)松涉嫌(xián)非法集资的(de)调查(chá)早已在持续(xù)进行，对于张劲(jìn)及其他多为雪松系高管的控制也早已开始(shǐ)。

　　从公安程序上来讲，通常公告披露(lù)此(cǐ)次对(duì)张劲采取刑事强(qiáng)制措施，意味着基本案情已调查清楚，对于(yú)整个雪松系公司涉嫌非法吸(xī)收公众存款案(àn)进入“收网(wǎng)”状态。

　　从此前公(gōng)开消息(xī)来看，雪松控(kòng)股“失联”高管(guǎn)也远不止张劲一人。

　　4月12日，齐翔腾达(dá)公告称，公司工作(zuò)人员多次通过电话、微(wēi)信等方式与公司(sī)董事陈晖(huī)联系，均无(wú)法(fǎ)与其本人(rén)取(qǔ)得联系，也无法确定其(qí)失联(lián)的(de)具体(tǐ)原因。

　　而(ér)陈晖正是(shì)“雪松系”派驻董事之(zhī)一，其兼(jiān)任雪松控股集团、雪松实业集团的董事，还在广(guǎng)州雪(xuě)松文化旅(lǚ)游(yóu)投资有限(xiàn)公司、广州市(shì)雪(xuě)松互联(lián)网小额贷款有限公司(sī)等(děng)数(shù)十家公司担任董事、监事等职(zhí)务(wù)。

　　亦有媒体报道称(chēng)，原雪松控股副总(zǒng)裁、雪松(sōng)控(kòng)股二号人物林伟龙，以及曾在集团内主管资金的头(tóu)号(hào)人物谢少彬(bīn)等人(rén)，也在半(bàn)年前就已经被控制。

　　同时，整个雪松系的崩塌(tā)速(sù)度(dù)也(yě)与日俱增。

　　目(mù)前，雪松发展由(yóu)于连年亏损(sǔn)已(yǐ)经再次发(fā)布退(tuì)市(shì)风险(xiǎn)提示(shì)。

　　另一家A股主要上市公(gōng)司齐翔(xiáng)腾达，也在5月4日(rì)公告称，山东能源集团(tuán)新材料(liào)公司要约收购实施完毕，本次要约收购系山能(néng)新材(cái)料作为重整(zhěng)投资人通过重整(zhěng)程(chéng)序(xù)取得(dé)齐翔集团 80％ 股(gǔ)权，进而间接控制(zhì)齐翔集团所持有的上市(shì)公司 45.91％股份而触(chù)发，意味着(zhe)齐翔腾达将易主(zhǔ)山(shān)东(dōng)国(guó)资。

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