北交所开市(shì)至(zhì)今一年半，公募基金投资北交所步(bù)伐不(bù)断推进，除(chú)了推出北(běi)证50指数基(jī)金、北交所主(zhǔ)题基(jī)金、“专(zhuān)精特新(xīn)”主(zhǔ)三大球和三小球分别是什么 三大球的起源题(tí)基金外，存量(liàng)产品(pǐn)也加大北交所布局力度，今年更有新基金密(mì)集(jí)公告(gào)可投北(běi)交所股(gǔ)票。

　　多(duō)家公(gōng)募机构及人(rén)士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部(bù)分(fēn)公(gōng)司(sī)表现良好(hǎo)，叠加较低(dī)的估(gū)值水平，公募基金等(děng)专业投资(zī)者积极挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机遇，投向北交所(suǒ)的意(yì)愿也(yě)在增加。从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所股(gǔ)票(piào)处(chù)于投(tóu)资相对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符合(hé)“三大球和三小球分别是什么 三大球的起源专精特新”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造等行业(yè)，长期投(tóu)资价值受(shòu)到公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投(tóu)北交所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北交所投资机会(huì)

　　据记者(zhě)统计(jì)，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有申万菱(líng)信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个(gè)月等十多只次新基(jī)金公(gōng)告可(kě)投资(zī)于北京(jīng)证券交易(yì)所上市股票(piào)，并揭(jiē)示了相关风险(xiǎn)。

　　除了(le)基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基金公(gōng)司也发布公(gōng)告称，北交所上(shàng)市股票是国内(nèi)依法发(fā)行上市的股票，属于基金(jīn)法规定的“上市交易的(de)股票”。在遵守基金合同所规定的(de)投资(zī)目标(biāo)、投(tóu)资策略、投(tóu)资范围(wéi)、资(zī)产配置比例、风(fēng)险收(shōu)益特征和相关风险控制指(zhǐ)标等(děng)前提下(xià)，公司旗(qí)下基金可参与北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增(zēng)基(jī)金如(rú)果符合(hé)基金合同(tóng)的有关(guān)规定，亦(yì)可投资北(běi)交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投(tóu)基(jī)金相关投研人(rén)士表(biǎo)示，公募(mù)新基金之所以密集公(gōng)告可投北交所，一方面表明专业(yè)投资机(jī)构敏(mǐn)锐地发现了(le)北交所(suǒ)相关股(gǔ)票潜(qián)在的投资机会，开始(shǐ)加大布局力度；另一方面，北交所上(shàng)市公(gōng)司是除沪(hù)深两市以外国内(nèi)最优质(zhì)公司的代表(biǎo)，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)也认为，一(yī)方面从持仓(cāng)数量和持股总(zǒng)量的(de)角度(dù)来看，公募参与北(běi)交所意愿(yuàn)在(zài)持续增加。另一方面，相较于(yú)上证、深证，北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司数量、总体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使(shǐ)得(dé)整(zhěng)个板块的成交变得更加活(huó)跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来越多投资者关注到北(běi)交(jiāo)所，自然也引(yǐn)来更(gèng)多(duō)资金的(de)关(guān)注(zhù)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金(jīn)的(de)配置(zhì)意愿，主要(yào)取(qǔ)决于北(běi)交(jiāo)所市场的(de)赚钱(qián)效应、可投标的稀缺(quē)性以及(jí)专(zhuān)精特新领域的景气度(dù)。而近(jìn)期北交所(suǒ)市场(chǎng)出现(xiàn)积极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金(jīn)产品出现在北(běi)交所公司前十大股东(dōng)名单中；北交(jiāo)所较大规模(mó)公(gōng)司去年业(yè)绩(jì)涨(zhǎng)势良好，今(jīn)年(nián)一季度盈利表现(xiàn)继续向好；次新基金在北交所的持股集中(zhōng)度高。“预计随(suí)着后(hòu)续(xù)市场流动性(xìng)的改善(shàn)和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交所(suǒ)投资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通(tōng)市值(zhí)小、流动性等制(zhì)约，初步“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所(suǒ)市场的公募基金，在投资比例、策略上也(yě)存在差(chà)异，但未来会加大对北交所市场(chǎng)的研(yán)究和(hé)投(tóu)资(zī)。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所的战略定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的(de)特征，预计次新基金投(tóu)资(zī)将(jiāng)深入细分产业链(liàn)的研究(jiū)，挖(wā)掘市场前(qián)景大、竞争(zhēng)壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机(jī)会。同时，也(yě)可(kě)根据主(zhǔ)板上(shàng)一(yī)些成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行(xíng)映射，选择估值水平显著偏(piān)低的公司进(jìn)行投资。在组(zǔ)合配置上，力求(qiú)均(jūn)衡(héng)和(hé)风险(xiǎn)分散，降低中小(xiǎo)企业经营波动大的风险。此(cǐ)外，北交所(suǒ)相(xiāng)关基金也会(huì)积极参与转板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金上述(shù)投研人士(shì)也称，我们高度重视北交所投资机会，目前(qián)有一只北交所主(zhǔ)题基金，未(wèi)来一(yī)方面会根据(jù)市(shì)场情况，择机发行更多以北(běi)交所股票为主要投资范围的基金产品，另(lìng)一方面(miàn)，不排(pái)除将(jiāng)存量基金产品的投资(zī)范围扩大(dà)至北交所股票，同时会(huì)增加(jiā)研(yán)究团队拓展对北交所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有数(shù)量(liàng)达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总市值情(qíng)况看，截(jié)至(zhì)2022年底，全市场公募基(jī)金持(chí)有北(běi)交所个股数(shù)量(liàng)82只，达到历(lì)史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但(dàn)持(chí)仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开(kāi)市以来，公募投(tóu)资北交所总市(shì)值(zhí)总体(tǐ)呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上(shàng)市公司中，与新能源(yuán)行业(yè)相(xiāng)关的(de)个股市值占比较高(gāo)，而去(qù)年下半年新(xīn)能源行(xíng)业整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所回(huí)落。”景顺长城基金相关(guān)负责人(rén)称(chēng)。

　　而(ér)从今年年初看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一(yī)度出现(xiàn)快速上涨(zhǎng)势头，2月份(fèn)以(yǐ)来震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北(běi)交所的投资价值(zhí)仍然受(shòu)到公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金表示(shì)，北交所当下呈(chéng)现的特征类似于一级半的(de)市场，即(jí)投资阶段相比一级(jí)市场（股权(quán)投资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证的(de)大多数公司而(ér)言又(yòu)相对早期，可投资标的规模(mó)也(yě)相对更小；但从长期(qī)投(tóu)资的角度(dù)来(lái)说，这也意味着更大(dà)的成长空间和收(shōu)益率预(yù)期，故我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备良好的(de)长期投(tóu)资价(jià)值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺长城基(jī)金表示，我们对于具体行业没有明确的偏好(hǎo)，但(dàn)是整体(tǐ)还是比较看好细分行业的、符合(hé)“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较(jiào)小、受到(dào)的(de)关注度(dù)可(kě)能(néng)不高，但在(zài)其所(suǒ)属(shǔ)行业中(zhōng)拥有(yǒu)较强(qiáng)的(de)竞争力，在研发(fā)投入的强度上(shàng)、成长性指标(biāo)上，也不弱于创业板、科创板的(de)上市公司，而且由于市值较小，可(kě)能反而拥有更大(dà)的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北(běi)交(jiāo)所(suǒ)交易(yì)制度的不断完(wán)善、已上市企(qǐ)业的(de)投资价值不断明(míng)确，以(yǐ)及场内流动性不断提升(shēng)，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃(yuè)的(de)资(zī)金流入。北(běi)证50指数(shù)估值(zhí)有(yǒu)向(xiàng)上修复的(de)空间，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非(fēi)常(cháng)具备吸引力(lì)。

　　结合(hé)当前的北交所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将(jiāng)重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精(jīng)特新(xīn)特性的成(chéng)长股。在行业(yè)的稀缺(quē)性方面，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的(de)阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道(dào)，包(bāo)括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工(gōng)蕴藏较多左(zuǒ)侧(cè)投资(zī)机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人士也(yě)称，北(běi)交所有一大批优秀的创(chuàng)新(xīn)型中小(xiǎo)企业，借国家政策支(zhī)持的东风和企业自(zì)身的努力，我们相信会有相当体量的企业成长(zhǎng)成为大型企(qǐ)业，这个成长的过程会给投资者带(dài)来丰厚回(huí)报，因此我(wǒ)们认(rèn)为北交所具备长期投(tóu)资价值。“具体细分而言(yán)，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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