北交所开市至(zhì)今一年半，公募(mù)基金投资(zī)北交所(suǒ)步(bù)伐(fá)不断推进，除了(le)推(tuī)出北证50指数(shù)基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特(tè)新”主题基金外，存量产品也(yě)加大北(běi)交所布(bù)局力(lì)度，今(jīn)年更有新(xīn)基(jī)金密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人(rén)士表示，随着北证50指数推出，北交所活(huó)跃(yuè)度抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估值(zhí)水平，公募(mù)基金等(děng)专业投资者(zhě)积极挖掘北交(jiāo)所投资机(jī)遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在(zài)增加。从长期投资的角度看，北(běi)交所股票处于投资相对早(zǎo)期(qī)阶段，更具(jù)成长空间，符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠(guān)军和(hé)科技、制(zhì)造等行业，长期(qī)投资价值受到公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖(wā)掘北交(jiāo)所投(tóu)资机会

　　据记者(zhě)统计(jì)，截至5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱(líng)信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银(yín)华心(xīn)质混合(hé)、中庚港股通价值18个(gè)月等十多只次新(xīn)基金(jīn)公告可投(tóu)资于北京证券交易所上市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除(chú)了基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家(jiā)基金公司(sī)也发布公(gōng)告称，北交所上市股(gǔ)票是国内(nèi)依(yī)法(fǎ)发行(xíng)上市(shì)的股票(piào)，属于(yú)基金法(fǎ)规定的“上市交易的股票”。在(zài)遵守(shǒu)基金合同所规定(dìng)的投(tóu)资目标、投(tóu)资策略、投资范围、资产配置比例、风(fēng)险收益特征和(hé)相关风(fēng)险控制指标等前提下，公司(sī)旗(qí)下基金可参与北交(jiāo)所(suǒ)股票的投资(zī)。旗下(xià)新增基金(jīn)如果符合基金合(hé)同(tóng)的有(yǒu)关(guān)规定，亦可(kě)投资北交所(suǒ)上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信(xìn)建投基(jī)金(jīn)相关(guān)投(tóu)研人士表示，公募新(xīn)基金之所以密(mì)集公(gōng)告可(kě)投北(běi)交所，一方面(miàn)表明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了(le)北交所(suǒ)相关股票潜在的投资机会，开始加大布(bù)局(jú)力(lì)度；另一方(fāng)面，北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司是除(chú)沪深两市以(yǐ)外国内最优质公司(sī)的代表，许(xǔ)多(duō)标的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基(jī)金(jīn)也认为，一方(fāng)面(miàn)从持仓数量和持(chí)股总量(liàng)的角度(dù)来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方(fāng)面，相较于上证、深(shēn)证，北交所上市公(gōng)司数量、总体规模较小，流(liú)动性(xìng)较弱，去年11月北(běi)交所推出北(běi)证50指数以来，被(bèi)动资金的加(jiā)入使得整个板块的成交变得(dé)更(gèng)加活跃，同时，逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的部分(fēn)公司的良好表(biǎo)现(xiàn)也使得越来越多投资者(zhě)关注到(dào)北交所，自然(rán)也引来(lái)更多资金的关(guān)注。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示，公募基金(jīn)的配置意愿，主要(yào)取决于(yú)北交所市场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性(xìng)以(yǐ)及专精特新(xīn)领(lǐng)域(yù)的(de)景气(qì)度(dù)。而(ér)近期(qī)北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产(chǎn)品出现在北交所(suǒ)公司(sī)前十大股东名(míng)单中(zhōng)；北交所较大规模公司(sī)去年(nián)业绩涨势良好，今年一季度盈(yíng)利表现继续向(xiàng)好；次新基金(jīn)在北交所的(de)持股集中(zhōng)度高(gāo)。“预计(jì)随着后续市场(chǎng)流动性的改善(shàn)和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高速成长，北交所投(tóu)资(zī)有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流(liú)通市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北交所市场的(de)公募(mù)基金，在(zài)投资比例、策略上也存(cún)在(zài)差异，但(dàn)未来(lái)会加大对(duì)北(běi)交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北(běi)交(jiāo)所的战(zhàn)略(lüè)定位和上市(shì)公司“小而美”的特征，预计次新(xīn)基金投资将深入细(xì)分产业链的(de)研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的个(gè)股机(jī)会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一(yī)些成长(zhǎng)赛道的公(gōng)司估值水平，在北交所中进行映射，选择(zé)估值水平显著(zhù)偏低的(de)公司进行投资。在组(zǔ)合配置(zhì)上，力求均衡(héng)和风险(xiǎ逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的n)分散(sàn)，降低中小企业经营(yíng)波动大(dà)的风险。此外，北交所相(xiāng)关基金也(yě)会积极参与转板(bǎn)、新(xīn)股(gǔ)发行等投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金上述(shù)投研人士也称，我们高度重(zhòng)视北交所投资(zī)机会，目前有一只北(běi)交所主题(tí)基金(jīn)，未来一方(fāng)面会(huì)根据(jù)市场情况，择(zé)机发行更多以(yǐ)北交所股票为主要(yào)投(tóu)资范围(wéi)的基金产品(pǐn)，另一方面，不排除(chú)将(jiāng)存量基金产品的(de)投资范围扩(kuò)大至北交(jiāo)所(suǒ)股票，同时会增(zēng)加研(yán)究团(tuán)队拓展对北交所股票(piào)的(de)研究深度(dù)和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量(liàng)达(dá)历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票(piào)总市值情况看，截至2022年(nián)底，全(quán)市场公募基金(jīn)持有北交(jiāo)所个股数(shù)量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀(pān)升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期(qī)上市公司中(zhōng)，与新能(néng)源行业(yè)相关的(de)个(gè)股市值占比较高(gāo)，而(ér)去年下半年新能源行业整体(tǐ)回调幅度较大(dà)，带动投资北交所(suǒ)市(shì)值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年(nián)年(nián)初看，北证50指数一度出现快速上涨势(shì)头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期投资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所(suǒ)的投资价值仍然受(shòu)到公募资(zī)金的(de)青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，北交所(suǒ)当下呈现的特征类似于一级半的市(shì)场，即投(tóu)资阶段相比一级市场（股权投(tóu)资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多数公司而言又相(xiāng)对早期，可投(tóu)资标的规模也(yě)相对更小；但从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度来说，这也意味着(zhe)更大的成长空间和(hé)收益率(lǜ)预期(qī)，故我(wǒ)们认为北(běi)交(jiāo)所具备(bèi)良好的长期投资价(jià)值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示，我们(men)对于具(jù)体(tǐ)行(xíng)业没有明确的偏好，但是(shì)整体还(hái)是比较看好细分行业的、符(fú)合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽(suī)然(rán)普遍规(guī)模较小、受(shòu)到的关注度可能不(bù)高，但在其所属行业中拥有(yǒu)较强的竞争力(lì)，在研发投入的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上市公司，而且(qiě)由于市值较小，可能反而拥有更大(dà)的(de)成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长(zhǎng)期(qī)视角看，随着(zhe)北交所交(jiāo)易制度(dù)的不(bù)断完(wán)善、已上市(shì)企(qǐ)业的投资价值不断明确，以及场内流动性(xìng)不(bù)断提升，势(shì)必(bì)会吸引(yǐn)更多优(yōu)秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数估(gū)值有(yǒu)向上修(xiū)复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前(qián)的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将重点关注(zhù)成(chéng)长赛(sài)道(dào)，尤其是(shì)具有专精(jīng)特新特性(xìng)的(de)成长(zhǎng)股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者可(kě)重点关(guān)注具有高成(chéng)长性(xìng)、国产(chǎn)化(huà)逻辑强的(de)优质产(chǎn)业(yè)链。更多(duō)的(de)阿尔法(fǎ)收益(yì)可能聚焦在科(kē)技和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军(jūn)工(gōng)蕴藏较多左侧(cè)投(tóu)资机会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)相关投研人士(shì)也称，北交所有一(yī)大(dà)批优秀的(de)创(chuàng)新型中小企(qǐ)业，借国家政策支持的(de)东风和(hé)企业自(zì)身的努力(lì)，我们相(xiāng)信会有相当体量(liàng)的(de)企(qǐ)业成长成为(wèi)大型企业(yè)，这(zhè)个成(chéng)长(zhǎng)的过(guò)程会给投(tóu)资者(zhě)带来丰厚回报，因(yīn)此我们认为北交所具备(bèi)长期(qī)投资价(jià)值。“具体细分(fēn)而言(yán)，我们更(gèng)加(jiā)看(kàn)好电力设备、机械设备、医药(yào)生物等三个领域。”

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