衰退近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国一季度(dù)GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意(yì)外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日周四，美国(guó)商(shāng)务部经济分析局公布(bù)数据显示，美国一季(jì)度实际GDP年化季(jì)环比(bǐ)初(chū)值(zhí)为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不(bù)及预(yù)期1.9％。值得一提(tí)的(de)是，疫(yì)情爆发之(zhī)前(qián)的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目(mù)主要(yào)有消费者支出(chū)、出口、联邦(bāng)政府、州和地方政府支出(chū)以及(jí)非住(zhù)宅固定(dìng)投资，拖累项主要包(bāo)括(kuò)进(jìn)口、私(sī)人库(kù)存投资和住宅固定投资。经济分析局表示(shì)，一季度(dù)GDP增速较去年第四(sì)季度(dù)放缓的主要原因是私人(rén)库(kù)存(cún)投资回落以及(jí)非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具(jù)体来看，美国经济最(zuì)大(dà)的(de)组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支出环(huán)比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一(yī)季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八个(gè)季(jì)度拖累(lèi)GDP增长，但(dàn)程度(dù)较小(xiǎo)。最(zuì)大的拖累项(xiàng)是(shì)私人(rén)库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠疫情以来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放缓的(de)同时，通胀(zhàng)再(zài)次升温。美联(lián)储高度关注的通(tōng)胀指标——美国(guó)个(gè)人消费(fèi)支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的(de)核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击(jī)败(bài)”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘(sōu)美国(guó)船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗(lǎng)军队发(fā)表声明称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明船(chuán)只与(yǔ)一艘(sōu)伊朗船只在(zài)印度(dù)洋北部(bù)发生事故，导致伊朗船只上的2人(rén)死(sǐ)亡，数(shù)人(rén)受伤(shāng)，不明(míng)船(chuán)只的行为(wèi)违(wéi)反了国际法(fǎ)。在伊朗(lǎng)船只向海上监(jiān)视和救援中心发送请求(qiú)后(hòu)，伊朗海军立即开始拦截并识(shí)别该未知(zhī)船只。在伊朗海军驱(qū)逐舰(jiàn)的拦截行(xíng)动中，不明船只(zhǐ)的(de)自动(dòng)全球定位发送系(xì)统被(bèi)关闭并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法(fǎ)当局的(de)许可下，海军(jūn)出动(dòng)直(zhí)升机扣押(yā)了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出(chū)，上述的不(bù)明船只属(shǔ)于美(měi)国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军27日在阿(ā)曼(màn)湾扣押了一艘(sōu)油(yóu)轮，美方(fāng)要(yào)求立即释(shì)放这艘油轮。报道称(chēng)，美国海军(jūn)驻(zhù)巴林的第五(wǔ)舰队(duì)在(zài)一(yī)份(fèn)声(shēng)明中称，一艘(sōu)悬(xuán)挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿(ā)曼(màn)湾(wān)过(guò)境国际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄(é)媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近发(fā)布(bù)的(de)视频显(xiǎn)示，鲍(bào)威尔与两(liǎng)名冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人(rén)通了电(diàn)话(huà)。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连(lián)斯基，回(huí)答了从通胀前(qián)景到俄(é)罗斯央(yāng)行等主题(tí)的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一(yī)名(míng)发(fā)言人美东(dōng)时间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称(chēng)此事发生在今年1月，否认存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次(cì)友好的谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑战的时刻支持乌克(kè)兰(lán)人民的背(bèi)景下进(jìn)行。没(méi)有(yǒu)谈到敏(mǐn)感和(hé)机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝(pù)光的(de)视频似乎经过编辑，无法确(què)认准确性。上述(shù)发言人还说，通(tōng)话事件已报交(jiāo)有关(guān)执法部(bù)门，出于对他们(men)工作的尊重，美联储不(bù)会进一(yī)步置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评论称(chēng)，这(zhè)番言论看似(shì)四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实(shí)就是，骗(piàn)子能通过恶作剧的电话接触到鲍(bào)威尔，这种事实可能会导(dǎo)致美联储的安全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是基于(yú)美(měi)联储作为主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官(guān)的言论通常受到投资者和(hé)商界(jiè)人(rén)士的密(mì)切关注，有(yǒu)时会(huì)引发股市波动。而且，美联储官员同(tóng)他人的私(sī)下会面时常引发争议，因为外界(jiè)认为，联储官员(yuán)的言(yán)论可(kě)能让在场的人(rén)掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍(bào)威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有(yǒu)媒(méi)体指出(chū)，两人这(zhè)些年不止一次成功骗取(qǔ)国外政(zhèng)客和他(tā)们通(tōng)话，而且通(tōng)常将将通(tōng)话视频公之于众，就(jiù)是为了恶搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两(liǎng)人曾假(jiǎ)扮(bàn)乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和德国(guó)前总(zǒng)理(lǐ)默克尔通话，默克尔当时觉得可疑(yí)，但没有(yǒu)在对话中(zhōng)直接问他(tā)们是不是冒牌(pái)货。今(jīn)年早些时候，他们还(hái)曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行行长拉(lā)加德(dé)通话。

　　原油基本面未变 关注宏(hóng)观(guān)层面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内(nèi)外油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国际油(yóu)价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘(pán)报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小(xiǎo)幅上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油(yóu)交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化工分析师杜冰(bīng)沁在接受期货日(rì)报记者(zhě)采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘(pán)SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘(pán)出(chū)现大幅下(xià)挫(cuò)，但外(wài)盘原油(yóu)有所(suǒ)企稳，或为(wèi)超(chāo)跌后的(de)情绪修(xiū)复。

　　谈及为(wèi)何(hé)内盘(pán)表(biǎo)现弱于外盘，海通期(qī)货能源(yuán)化工研究中心负责人(rén)杨安表示，一方面是由于近期(qī)油轮(lún)运费(fèi)回落(luò)，运输成本(běn)下降，让内外盘价(jià)差有所(suǒ)走(zǒu)弱。另一方面(miàn)是(shì)当前国内(nèi)即将迎(yíng)来五一假期(qī)，而(ér)目(mù)前国际市场宏观风险具有很大不确(què)定性，恰逢油价大幅回调(diào)之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪更为明显，也使得内盘(pán)原油(yóu)跌幅(fú)超过外(wài)盘(pán)。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉(sù)记者，美国银行业危(wēi)机风波再起(qǐ)，叠加美国债务压力(lì)及经济衰退风险可能削弱欧美能源(yuán)需(xū)求(qiú)，风险资产面临(lín)较大压力，从而推动本周油价(jià)油价下跌。而原(yuán)油作为金(jīn)融属性(xìng)最强的(de)大宗(zōng)商品，在此前3月(yuè)份就曾(céng)因银行业危(wēi)机出(chū)现(xiàn)暴跌，此(cǐ)次美国银行(xíng)业(yè)风险再次升温继续(xù)引发市(shì)场恐(kǒng)慌，原(yuán)油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁也表示(shì)，近日(rì)宏观情绪导(dǎo)致(zhì)油价再度承压。随着(zhe)美联储加息会议的临近，美国第一(yī)共和(hé)银行的(de)财报(bào)和(hé)股价表现或显示银行业危机仍(réng)未结束(shù)，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍然(rán)欠佳(jiā)，美(měi)国消费者信心本月降至(zhì)去(qù)年7月以来的最(zuì)低水(shuǐ)平，市场对于美联(lián)储加息(xī)和海(hǎi)外经济(jì)衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望(wàng)后市，近期主导(dǎo)原(yuán)油市场走势的宏观(guān)风险(xiǎn)何(hé)时会消散？在杨安看来，目前(qián)来看，美(měi)国银行业危(wēi)机风险在未来一段时间内(nèi)仍将不时困扰市场。另(lìng)外，5月4日美联储(chǔ)议息会(huì)议将再(zài)迎(yíng)来加息(xī)窗(chuāng)口，对(duì)此投资者也(yě)高度关注美联储(chǔ)利率(lǜ)政(zhèng)策的变化，宏观层面的(de)不确定性(xìng)成(chéng)为影响整个(gè)金(jīn)融市(shì)场(chǎng)的主要因(yīn)素，这是(shì)投资者(zhě)需要注意的(de)风险所在。

　　“进入(rù)5月，美(měi)联(lián)储即将公布(bù)加(jiā)息(xī)决议，市场(chǎng)对美联储加息(xī)25个(gè)BP的概(gài)率(lǜ)预测在80％以上，并(bìng)且由于近(jìn)期美联(lián)储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货(huò)币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预(yù)计欧洲央(yāng)行和英国央二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗(yāng)行也将维持加息政策，因此市场对于(yú)海外经济衰退带来需(xū)求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不过，从当前(qián)来看原油(yóu)市(shì)场基本面表现尚可，整体供需局势(shì)并未大幅恶(è)化。杜冰(bīng)沁(qìn)分析认(rèn)为，即将到来(lái)的五一(yī)长(zhǎng)假(jiǎ)和美国夏季出行(xíng)旺季预计对于需求会(huì)有一(yī)定(dìng)支撑，预计近期国际油价仍将面(miàn)临宏(hóng)观情绪(xù)和二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚洲地区(qū)的油价带来极大影响；此(cǐ)外美国(guó)原油活跃(yuè)钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的(de)产(chǎn)量将(jiāng)越(yuè)来越(yuè)难以持续，后(hòu)续的减产将很快(kuài)到来(lái)；此外在5月(yuè)美联储加息后，宏(hóng)观面的悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供(gōng)应(yīng)面的(de)减产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下区间将更为(wèi)模糊，在美国储(chǔ)备政策难以改动(dòng)的情况下，底(dǐ)部支撑力度(dù)变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的下(xià)滑将有助(zhù)于油价(jià)的稳(wěn)定。”董超(chāo)表示，预计5月(yuè)油价整(zhěng)体(tǐ)即将维持(chí)区间(jiān)振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受宏观及基(jī)本面风(fēng)险(xiǎn)波动的影(yǐng)响(xiǎng)也会更大。

　　在(zài)杨安(ān)看来，周三公布(bù)的(de)EIA报告显(xiǎn)示原油超预(yù)期降库，且(qiě)美(měi)国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预计今年年内(nèi)剩余时段供应紧张将是(shì)原油市场主基调，当然全球(qiú)经济面临衰退风险及(jí)欧美市场(chǎng)需(xū)求疲(pí)弱也会在一定程度上抵消供应紧张给市场带(dài)来的担忧。总体来(lái)看，当前(qián)油价处在宏观利空与供应(yīng)紧(jǐn)张局(jú)面(miàn)形成对(duì)峙的复杂局面下(xià)，短期内担忧(yōu)情绪主(zhǔ)导油价回落(luò)，中长期来(lái)看(kàn)油价或继(jì)续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本(běn)下降导致相关(guān)性较强(qiáng)的(de)高硫燃(rán)料(liào)油、低(dī)硫燃料油、沥青(qīng)等品(pǐn)种也出(chū)现较(jiào)大跌(diē)幅。截至昨天(tiān)下(xià)午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料(liào)油的下(xià)挫主要还(hái)是受到油价影响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中(zhōng)高硫燃(rán)料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料(liào)油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高(gāo)硫燃料油市场整体供(gōng)应持续(xù)偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中(zhōng)东进口(kǒu)到新加(jiā)坡的高硫(liú)燃料油(yóu)降至历史低(dī)点，环比下(xià)降三分(fēn)之二，但(dàn)同(tóng)时本月俄罗(luó)斯高硫燃(rán)料油流入量有所上升(shēng)，抵消了一部分中东出口的下(xià)滑(huá)；需求端方面，中东南亚公用事业发电需求的(de)增长以及稳定的船燃(rán)加注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油市场形成(chéng)良(liáng)好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫(liú)燃料油方(fāng)面，杜(dù)冰沁表示，此前(qián)科威(wēi)特炼厂计划(huà)外检修导(dǎo)致部分船货(huò)延期，目前5月的装船已(yǐ)经(jīng)延(yán)迟至(zhì)6月，虽然检(jiǎn)修的装(zhuāng)置正(zhèng)在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体进(jìn)程(chéng)较慢，预计原定(dìng)本月底(dǐ)恢复的时间会有(yǒu)所推后，对于(yú)亚洲低硫燃(rán)料油市场供应的收紧也将(jiāng)延长，但同时低硫需求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计(jì)后(hòu)市(shì)走(zǒu)势或较原油更为抗(kàng)跌，如(rú)若原油(yóu)企(qǐ)稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料油(yóu)整体回升空间或更(gèng)显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示(shì)，短期内原油系品种波动将主要受到原油价格的影响，不(bù)过基本面差(chà)异还是会让各品种表现有强弱之(zhī)分，具体来看(kàn)，需求即(jí)将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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