本(běn)周，56只首发基金(jīn)中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金和万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流(liú)动性问题(tí)是(shì)制(zhì)约北交所发展的首(shǒu)要因(yīn)素，不(bù)过随着(zhe)公募基金加速布局，增(zēng)量资(zī)金不断涌(yǒng)入(rù)下，流(liú)动性问(wèn)题(tí)有望持续改(gǎi)善；同时(shí)，当前北交所优(yōu)质公司(sī)被显著低估，正是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认(rèn)购金额满1000万元即可成(chéng)立，认购期(qī)为5月8日(rì)至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博(bó)时基金(jīn)四家公募基(jī)金公司拿(ná)到批文。除博(bó)时基金外，万家基(jī)金的北(běi)证50指数(shù)产品也是以发(fā)起式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下产品正(zhèng)在(zài)发行外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效认购，募(mù)集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基金于5月5日正式成(chéng)立(lì)，获1717户有(yǒu)效(xiào)认购(gòu)，募(mù)集(jí)规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资(zī)价(jià)值，万家北证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市板块(kuài)中(zhōng)业务相关(guān)度(dù)较高(gāo)的同类(lèi)股(gǔ)票，具(jù)有较大估值提升空(kōng)间(jiān)。随着市(shì)场流动性的增强和创新型(xíng)中小企(qǐ)业的高(gāo)速成(chéng)长，有望(wàng)实现业绩和估值双升(shēng)，长期投(tóu)资价值(zhí)显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北(běi)证50成份指数基(jī)金相继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产(chǎn)品年内回(huí)报、成(chéng)立以(y小明王是谁的后代 小明王是男是女ǐ)来回报(bào)悉数为负，其中年内平均收益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月(yuè)发布(bù)以来，该(gāi)指数经历(lì)小(xiǎo)幅下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且市场表(biǎo)现居(jū)前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市场核心指数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上证指数(shù)、沪深(shēn)300、上(shàng)证(zhèng)50等在(zài)内的30只核(hé)心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)相继(jì)成立，这使得北交所整体(tǐ)流动性有所改善。从中观维度来看(kàn)，北交所很多(duō)优质(zhì)企业的估值仍然偏低，预计随着流动(dòng)性逐步改善，以及公司业绩持(chí)续释放，北交所(suǒ)板块(kuài)整体走势有望持续(xù)向好。”北京一大型(xíng)公募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交(jiāo)所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利润达(dá)5000万元以上；2022年北交所上市(shì)公司(sī)全年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其中44家公司(sī)增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家公司净(jìng)利(lì)润超过(guò)1亿(yì)元，42家公司连续三年实现利润正增长。北(běi)交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权(quán)益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日(rì)，除大成(chéng)北交所两年定开年内收益为负外(wài)，其余9只北交所主题权益基金年内(nèi)均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报(bào)排在二(èr)三位(wèi)。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资金布局良机

　　对于(yú)北(běi)交所投资价值(zhí)，多(duō)位业内人士(shì)认为，当前北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估，不(bù)过正是长线资金(jīn)布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市(shì)场(chǎng)上，制(zhì)约(yuē)其发展(zhǎn)的(de)依然是(shì)市场本身较(jiào)差的流动(dòng)性问题，市场制度性差异导致(zhì)其与沪深市场相(xiāng)比(bǐ)，可比公(gōng)司估值(zhí)表现差异(yì)较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数(shù)量(liàng)外(wài)，后续北交(jiāo)所(suǒ)市场有必要(yào)完善转板制(zhì)度(dù)，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪深市场的引领，提升流动性，平抑(yì)估值(zhí)鸿沟。不过，从(cóng)另外一个(gè)角度上讲，目前的北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著低估，也(yě)是长(zhǎng)线(xiàn)资金布(bù)局(jú)的良好机(jī)遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新(xīn)中小企(qǐ)业精选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开(kāi)基(jī)金(jīn)经(jīng)理顾(gù)鑫(xīn)峰表示，站在(zài)当前的位置，对于北交(jiāo)所的后续表现充满信心，信(xìn)心来源于四(sì)个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值已经非(fēi)常便宜，他(tā)们测算前几大(dà)重仓股的(de)平均估(gū)值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值(zhí)在(zài)15倍以(yǐ)内(nèi)，这个估值水平对(duì)于(yú)具备(bèi)专精特新特(tè)性的中小成(chéng)长型企业而言是非常(cháng)具有(yǒu)吸(xī)引力(lì)的。

　　二(èr)是从业绩(jì)表现(xiàn)来看(kàn)，他们发现很多(duō)北(běi)交所(suǒ)公司(sī)今年以来依然(rán)延续(xù)了(le)较(jiào)快的增长速度(dù)，发展整体(tǐ)是符合预期(qī)的，业(yè)绩(jì)的持续增长进一步消化了(le)估值(zhí)。

　　三(sān)是从政策来看，去年四(sì)季度以(yǐ)来北交所出了不(bù)少政策利好，包括发布《北(běi)京证券交易所股票做市交易(yì)业务(wù)细则》和《北京(jīng)证券交易(yì)所股(gǔ)票做市交易业务(wù)指(zhǐ)引》，下调部分交(jiāo)易费率(lǜ)，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国(guó)证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指(zhǐ)数(shù)11月(yuè)份正式(shì)上线等政(zhèng)策的(de)密集发布，可以说对(duì)这个市场是加大了(le)呵护的力度，政(zhèng)策的暖风(fēng)对整(zhěng)个市场构成(chéng)中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的(de)公司(sī)较多(duō)，其中不乏优质的个(gè)股，供给上来(lái)了(le)，给他(tā)们增(zēng)加了筛选的范围，尽管短期可能(néng)由于供(gōng)给增加对整个市场的流动性造(zào)成一定的扰动，但(dàn)增加(jiā)优(yōu)质供给是市场长期发展的基石，这使得他们选择优质中(zhōng)小专(zhuān)精特(tè)新(xīn)企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金经理张(zhāng)靖表示(shì)，北交(jiāo)所(suǒ)作为(wèi)新(xīn)兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍(réng)处于初创期，上市股票数量还(hái)不够(gòu)多(duō)，市场关(guān)注度还不高，整体(tǐ)估值水(shuǐ)平相(xiāng)较于(yú)沪深(shēn)交易所明显低估(gū)。随(suí)着宏观经济触底(dǐ)回升(shēng)，和北(běi)交所快速发(fā)展，投资机会应(yīng)会越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估(gū)”下(xià)，北(běi)交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或有望随着北交所改革的不断推进和投资(zī)者(zhě)关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年(nián)一(yī)季(jì)度的公募基金持仓变化(huà)来(lái)看，这(zhè)一趋势(shì)已经初露端(duān)倪，部(bù)分(fēn)专(zhuān)精特新次(cì)新股及(小明王是谁的后代 小明王是男是女jí)北证50中高权重、低估(gū)值公司获增持较多。此外，北证50成(chéng)分股中(zhōng)尚(shàng)拥有(yǒu)多个被低估(gū)标的，未来随着(zhe)北交所改(gǎi)革(gé)的(de)不断(duàn)推进和投(tóu)资者关注度提升，北交所流动(dòng)性随之改善，这(zhè)些大市值(zhí)、高权重(zhòng)、低估值的公(gōng)司获(huò)得重估可能性较大(dà)。

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