5月10日，有消(xiāo)息称部分(fēn)银行相关部门收到《关(guān)于调(diào)整协定(dìng)存款(kuǎn)及通(tōng)知存款自律上限(xiàn)的通知》，四大国有银行协定存款(kuǎn)和通知存款自(zì)律上限的下调幅(fú)度为30BP，其它金(jīn)融(róng)机构下(xià)调50BP，调(diào)整自2023年(nián)5月15日起(qǐ)执行。本次(cì)拟下调中协定(dìng)存款更多是对公(gōng)业(yè)务，而(ér)通知存款则集中于短期存款。

　　就本(běn)次协定存款及通知(zhī)存款自律上限拟下调的(de)背景、影响(xiǎng)，后续货(huò)币政策走向等(děng)，记者(zhě)采访了招商(shāng)基金研究部首席经济学家(jiā)李湛、长(zhǎng)城基金总(zǒng)经理助理(lǐ)兼现金管(guǎn)理部总经理邹德立(lì)、鹏扬基(jī)金(jīn)固定收益副总监兼鹏扬(yáng)利泽基(jī)金经理陈钟闻、平安基金(jīn)、光(guāng)大保德信基金、德邦基(jī)金等公(gōng)募基金公(gōng)司(sī)及(jí)投研人士。

　　在(zài)业内看(kàn)来，本轮调(diào)降更多是出(chū)于推(tuī)进利率市场化改(gǎi)革深化(huà)大背景的考(kǎo)虑。对银行而(ér)言，存款利(lì)率(lǜ)下调有(yǒu)助于(yú)减少存款定价的无(wú)序竞争，降低银行(xíng)负债成(chéng)本；同时(shí)本次(cì)降(jiàng)息(xī)有(yǒu)助于促进投资(zī)、消费，也被看作(zuò)是促进(jìn)宏观(guān)经济(jì)复苏的表现。

　　长期来看，存款利(lì)率下行仍是(shì)大(dà)势所趋(qū)。2023年经济有所复苏，进一步降(jiàng)低贷款利(lì)率的紧迫性不高，但银行普(pǔ)遍以量(liàng)补价，使得贷款价格战激烈，贷款利率很难上行。预计(jì)下(xià)半年货币政(zhèng)策不会出现(xiàn)急转(zhuǎn)弯(wān)，延续稳健货币政策(cè)基(jī)调。

　　延续银行存(cún)款利率调(diào)降的趋(qū)势

　　中国基金报记者：四(sì)大国有银(yín)行为何下调协定(dìng)存款(kuǎn)及通知存款自律上(shàng)限(xiàn)？

　　李湛：我们认为，当前(qián)调(diào)降更(gèng)多(duō)是出于推进利率市场化改革深化(huà)大(dà)背(bèi)景(jǐng)的考(kǎo)虑。2022年4月，央(yāng)行指导利(l小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)ì)率自律(lǜ)机制建立了存款利率市场化调整机(jī)制，自律机制成员银行(xíng)参考(kǎo)以10年期国债收益率为代表的债券市场利率(lǜ)和以1年期LPR为(wèi)代表的贷(dài)款市场利(lì)率，合(hé)理(lǐ)调整存款(kuǎn)利率(lǜ)水平。

　　随后，国有(yǒu)大行去年(nián)9月(yuè)下调存款利(lì)率，中小银行陆续跟(gēn)进下调存款利率。今年4月市场利率定价自律机(jī)制发布《合(hé)格审慎评(píng)估实施办(bàn)法(fǎ)（2023年修订版）》，在相关指标中引入了存(cún)款定价惩罚措施。而此前4月部分中小银行、农商(shāng)行存款利率(lǜ)下调，5月5日浙商(shāng)、渤海、恒丰三(sān)家股份行挂牌利率(lǜ小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短))下调(diào)，均是在利率市(shì)场化改革推进背景下，银行出于自身经(jīng)营(yíng)考(kǎo)虑的自发行为。

　　邹德立：银行近(jìn)年息差不断下行。在(zài)资(zī)产(chǎn)端定价压力较大且(qiě)存款持续高增的情况下(xià)，压降存款成(chéng)本成为改善息(xī)差的重要手段。此外，2023年(nián)以(yǐ)来银行贷款向企业(yè)固定资产(chǎn)投(tóu)资传导较弱，下调协定存款及通知(zhī)存款(kuǎn)自律上(shàng)限有利于(yú)对公客户留存的(de)活期资金投向实体经济。

　　陈钟闻：首先，近年来市场(chǎng)利率整(zhěng)体下行，实(shí)体经(jīng)济综合融(róng)资成本不断下降，银行资产端收益下降较(jiào)为(wèi)明显；第二，银行整体净息差持续走(zǒu)低(dī)，银行(xíng)利润空(kōng)间(jiān)压(yā)缩明显；第三，企业和居民风险偏好(hǎo)大幅(fú)下降导致存(cún)款增长比较明显，存款市场(chǎng)供需关系发生了(le)变化，降低了银行高(gāo)吸揽储的必(bì)要性；第四(sì)，协定存款和通知(zhī)存款介于活期与定(dìng)期存款之(zhī)间，自(zì)2022年存款自律机制(zhì)对(duì)于(yú)活期存款(kuǎn)与定期存款利(lì)率进(jìn)行了几(jǐ)轮调整，本次将(jiāng)协定(dìng)存款与(yǔ)通知存(cún)款(kuǎn)自律(lǜ)上(shàng)限(xiàn)下调也是(shì)要将(jiāng)存款(kuǎn)产(chǎn)品线的调整(zhěng)进行统一，全面缓解银行负债压力。

　　综合各项因(yīn)素，银行从自身经营情况(kuàng)考(kǎo)虑，顺应市(shì)场趋势(shì)，通过自律机制协调调降(jiàng)负债成本，有(yǒu)利于提(tí)升(shēng)银行(xíng)放贷意愿，抑制(zhì)资金脱实向虚，更好的落实央行宽信用(yòng)的(de)政(zhèng)策贯彻落实。

　　平安基金：中国的存款利率(lǜ)管控(kòng)为上限管控，贷款利(lì)率(lǜ)则(zé)为下限(xiàn)管控，近年来贷款利率(lǜ)下限管控(kòng)彻底取消。存款利率定价方式的改变也拉开序幕(mù)，2022年4月利率自(zì)律机制建立以(yǐ)来，4月和9月(yuè)经历了(le)两轮大规模存款利率(lǜ)下(xià)降，主要是大行和股(gǔ)份行参与(yǔ)，今年以来的调整更(gèng)多是延续去(qù)年(nián)9月这一轮(lún)存款利率(lǜ)下调，中小银行补充下调。

　　另外(wài)，考评(píng)制(zhì)度由原来的(de)激励为主引(yǐn)入(rù)惩罚措施，加速(sù)了中小银(yín)行(xíng)存款利率补(bǔ)降的进度。就今年的经济背景而言，疫(yì)后脉冲(chōng)式复苏后经济边际走弱，经济修复(fù)存在(zài)波折。目前居民超(chāo)额储蓄(xù)高增，实体融(róng)资需(xū)求有限，银行存款增加，降低(dī)存款(kuǎn)利率可以引导减少信贷套利(lì)，助(zhù)力经济增长。从银行的角度(dù)，净(jìng)息差不(bù)断(duàn)压(yā)缩，银行经营(yíng)压力(lì)增大，调整存(cún)款(kuǎn)成本成为改善(shàn)息差的重要手段。

　　光大保德(dé)信(xìn)基金：下调(diào)协(xié)定存款及通知存款自(zì)律上限(xiàn)，主要影响对公客户(hù)在商业银(yín)行的活期类存(cún)款收益，延续近期银行存款利率调(diào)降的趋势(shì)。

　　一方面，有助于(yú)缓解(jiě)商业银行净(jìng)息差收窄趋势，特别(bié)是中小(xiǎo)行高(gāo)息揽储的成本压力；另一方面，有利于引导超额储蓄向消(xiāo)费投资(zī)转化，符合(hé)“不搞大水漫灌”、“盘活存量资金”的定位。

　　德(dé)邦基金：存款利(lì)率机制创设以来，两轮利率(lǜ)调降都集中(zhōng)在活期和定期存款，实际上忽(hū)略了这些介于(yú)活期和(hé)定(dìng)期存(cún)款之间(jiān)的存款(kuǎn)的(de)利(lì)率调(diào)整，当下有(yǒu)必要一次性(xìng)调(diào)整通知存款和协定存款利率(lǜ)上限，保(bǎo)证存款利率下调的有效性。银(yín)行一季(jì)度净息(xī)差水平均创历史新低(dī)，上市银行(xíng)整体净息(xī)差由22年(nián)Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通过(guò)存款利率下调可以有效降低银行负(fù)债成本，增(zēng)厚(hòu)息差(chà)，缓(huǎn)解银行经营压力。

　　存款利率下行仍是大势所趋(qū)

　　中(zhōng)国基金报：今年“降(jiàng)息潮”迭起，这是未来大趋(qū)势吗？

　　邹德立(lì)：对(duì)于4月份社融数据，居(jū)民(mín)贷款偏弱之外，企业贷款也在(zài)边际转弱，但企业中长期贷款(kuǎn)同比多(duō)增(zēng)幅度较大(dà)。在这种(zhǒng)背景(jǐng)下(xià)，MLF利率(lǜ)是否(fǒu)下(xià)调，还要进一步观察5-6月信(xìn)贷情况。对(duì)于存款利率，2023年银(yín)行息(xī)差(chà)压力增大，控制存款成本成为当务之急。中(zhōng)小(xiǎo)银行或有动力持(chí)续(xù)主动下调存款利率。长(zhǎng)期来看，存款(kuǎn)利(lì)率下(xià)行仍是大势所趋。因此银行降息潮可(kě)能仍(réng)聚焦于存款(kuǎn)利率下(xià)调。

　　此外，广义上(shàng)的降息潮不仅仅集中在银行领域(yù)。以地方债为例，2022年后(hòu)广东、上海(hǎi)、深圳、江(jiāng)苏、浙(zhè)江等发(fā)达地(dì)区(qū)地方债(zhài)发行利差降至10Bp，未来仍(réng)可能下降至5Bp。同理，对于资质(zhì)较(jiào)好的发债(zhài)主体，其信用债收益率仍有下行趋势和空间。

　　陈钟闻：首先，利率的方(fāng)向(xiàng)仍是由(yóu)实体经济资(zī)金(jīn)供需决定的，而央行的政策利率、基准利率在一方面要合(hé)适顺(shùn)应市场环(huán)境，一方面也代表着政策(cè)意愿(yuàn)强调信(xìn)号意义的作用。今(jīn)年是(shì)真正疫后复苏的(de)第一年，我们仍面临内生动力不强需求(qiú)不足的情况，央行(xíng)已经通过降(jiàng)准以及结构(gòu)性(xìng)货币政策等多(duō)项举措(cuò)给予了(le)实(shí)体(tǐ)经济所需的一定的资金(jīn)投放支持，有效降低(dī)了实体综合融(róng)资成本，后(hòu)续需要财政政策(cè)产业政策等配套政策继续激活内生动力扭转预期。

　　当前央行需要观察跟(gēn)踪经济(jì)运行情况，短(duǎn)期调整政策利(lì)率的概(gài)率不大，但仍会(huì)维(wéi)持资(zī)金(jīn)合(hé)理充裕(yù)的环境，故从银行资产端(duān)的角度来(lái)讲，贷款利率或(huò)仍维(wéi)持低位，后续是(shì)否进一步下调要(yào)看实体经济复(fù)苏的情况。银行负债端，存款基准利(lì)率下(xià)调的概率不大，而存款利率(lǜ)上(shàng)限(xiàn)的(de)调(diào)整(zhěng)空(kōng)间仍存在，而是(shì)否进(jìn)一(yī)步下(xià)调要看银(yín)行自身(shēn)经(jīng)营(yíng)需要。

　　光大保德信基(jī)金：2022年(nián)4月，人(rén)民银(yín)行指(zhǐ)导利率自律机(jī)制建(jiàn)立了存款利(lì)率(lǜ)市场化(huà)调(diào)整机制，自律机制成员银行参考以10年(nián)期国债收益率为代(dài)表的债(zhài)券(quàn)市(shì)场利率和以1年期LPR为(wèi)代(dài)表的贷款市场利率，合理(lǐ)调整存款利(lì)率水平。在存款利率市场化调整机(jī)制作(zuò)用(yòng)下，2022年4月(yuè)、2022年(nián)8月大行分别下(xià)调存款(kuǎn)利率。

　　2023年4月，《合格(gé)审慎评估实(shí)施办法（2023年修订(dìng)版）》新(xīn)增存(cún)款利率市场化定价情况(kuàng)作(zuò)为合格(gé)审慎评估的(de)扣分项，引发中小银行(xíng)跟随调降存款利率。我们(men)认为，通过(guò)存款(kuǎn)利率下行，稳(wěn)定商业(yè)银行净(jìng)息差进而保(bǎo)持贷(dài)款利率维持低位或继续(xù)下行，最终有利(lì)于社(shè)会(huì)融资成本下(xià)行(xíng)。

　　德(dé)邦基(jī)金：从日前公(gōng)布的金融数(shù)据(jù)看(kàn)， M1增速回升，M2-M1略(lüè)有收窄，需求边际弱修复趋势(shì)或(huò)仍在。近期国债(zhài)利(lì)率(lǜ)持续下行，银(yín)行(xíng)间利(lì)率下(xià)行，叠加银行存款定(dìng)价下调，4月社融信贷低于预期，国内(nèi)降息预期被进(jìn)一步强化。海外来(lái)看(kàn)，全球经济进(jìn)入衰退周(zhōu)期，加息周(zhōu)期基本结(jié)束，后续(xù)有望逐步迎来降息高峰。

　　平安基金(jīn)：目前，我(wǒ)国国有大型商业银行和(hé)股(gǔ)份制商(shāng)业银行(xíng)的定期存款利率(lǜ)已告别(bié)“3时(shí)代(dài)”。压(yā)降存款成本仍是(shì)大势(shì)所趋(qū)。一(yī)方面，银行(xíng)仍有净息差压力，22Q4 新发放(fàng)贷款加权平(píng)均利(lì)率较18Q1下(xià)降(jiàng)182BP，银行息差压(yā)力加剧明显，监管层(céng)面(miàn)有动力(lì)去持(chí)续推动(dòng)存款利率(lǜ)下降，来保(bǎo)障银行合理利差范围，增加银行(xíng)信贷(dài)投放的(de)动力。

　　另一方面(miàn)，居民(mín)避险需求仍(réng)在，存款持续高增，在揽储压力不大(dà)的基础上，银行自身(shēn)也有动(dòng)力去下(xià)调(diào)存款定价来保障利(lì)差(chà)。

　　缓解银行负债及经营(yíng)压力

　　中国基金(jīn)报：协(xié)定存款(kuǎn)、通知存款(kuǎn)利(lì)率自(zì)律上限调整，将有(yǒu)哪些政(zhèng)策传导效果？

　　德邦(bāng)基金(jīn)：一(yī)方(fāng)面银行息差压力大是(shì)普遍现象，此(cǐ)次政策调整有望带动中小银行主动跟随下调存款(kuǎn)利率。另一方面，由(yóu)于此前经(jīng)济下行影响，投(tóu)资(zī)者悲(bēi)观预期被放(fàng)大，大量资(zī)金集中在银行存款端，此次存款(kuǎn)利(lì)率下调也有(yǒu)望(wàng)带动存款资金的释放，盘(pán)活市场流动性。

　　李湛：本次调降(jiàng)通知释放了(le)以下信号：①减轻(qīng)银行息差压力。本(běn)次下(xià)调将引导银行的对公活期成(chéng)本下(xià)降，存款(kuǎn)降价叠(dié)加资产端让利压力(lì)趋缓，银行息差、盈(yíng)利将(jiāng)合(hé)理修复，有利于(yú)增强银行内生资本补充能力；②减少企业及居民的短(duǎn)期存款(kuǎn)意愿、促进(jìn)企(qǐ)业投资、居民消费。

　　后(hòu)续(xù)来看(kàn)，本(běn)次下(xià)调对市场(chǎng)的(de)影响集中在以(yǐ)下两点：①规范银行的协定存款定价秩序，减少(shǎo)存款定价的无序竞争。此前，部(bù)分中(zhōng)小银行的(de)协定存(cún)款(kuǎn)和(hé)通知(zhī)存款定价(jià)过高，会对遵守自律机制(zhì)、定价较(jiào)低的银行产生揽储冲击。本(běn)次上限下调后(hòu)会普遍降(jiàng)低(dī)中(zhōng)小(xiǎo)行协定存(cún)款及通知存款利率，减少中小银行间揽(lǎn)储恶(è)意竞争(zhēng)，而对股份行及国有大行影响(xiǎng)较小。②长端利率(lǜ)下行仍有(yǒu)空间。市场降(jiàng)息(xī)预期升温，但大概率(lǜ)落空。

　　光大保(bǎo)德信基金(jīn)：下调协定存款(kuǎn)及通知存(cún)款自律上限，主要影(yǐng)响对公客(kè)户在商业银行(xíng)的活期类存款收益，使(shǐ)得(dé)对(duì)公(gōng)客(kè)户活期存款收益向对(duì)私客户看齐，一方面有助于缓解(jiě)商业(yè)银(yín)行净息差收窄趋势，另一方面有利于(yú)引导超(chāo)额(é)储蓄向(xiàng)消费投(tóu)资转化。

　　邹(zōu)德立：对于银(yín)行(xíng)，存款(kuǎn)利率自律上限调整降(jiàng)低了银行负债成本(běn)，目前上市银(yín)行协(xié)定存(cún)款(kuǎn)占总存款的比重在(zài)13％左右，重新(xīn)规定(dìng)协定利(lì)率上限(xiàn)后，预计(jì)行业资(zī)金(jīn)成本可以缓释3-4bp左右。另一方面可以限制(zhì)高息揽储(chǔ)，规范行(xíng)业(yè)竞争，特别是降(jiàng)低银(yín)行对公活期存(cún)款成(chéng)本压力(lì)，减轻(qīng)银行负债及(jí)经营(yíng)压(yā)力。此外，银行(xíng)负债端成(chéng)本的(de)下降使得银行盈利能力(lì)增强，进一步打开了资(zī)产端(duān)收益率下行的(de)空间，或带动债(zhài)券收益(yì)率不(bù)断下行(xíng)。

　　并(bìng)非降(jiàng)息的确定性信号(hào)

　　中国基金报(bào)：未来(lái)存(cún)款利率是否还(hái)有(yǒu)进一(yī)步下降的空间？对股债市场有何影响？

　　光(guāng)大保(bǎo)德(dé)信基金：近(jìn)年来，贷款和存款利率的(de)非对(duì)称下行使(shǐ)得商业银(yín)行净息差已逼近(jìn)1.8％的监(jiān)管下限，经(jīng)营(yíng)压力倒逼(bī)存款(kuǎn)利率有进一步调降的预期(qī)。一(yī)方面，为支持实(shí)体经济，政策导向下贷款加权平(píng)均(jūn)利率创有统(tǒng)计以(yǐ)来新低，2022年12月(yuè)金融机构人民币贷款加权平均(jūn)利(lì)率较(jiào)2020年初下行94bp到4.14％。

　　另(lìng)一方面(miàn)，各行(xíng)在存款市场上的竞争类似“非零和博弈”，“存款立行”和存款市(shì)场份额考核压力使得各行下调存款利率动力不足(zú)，同样2020年以来上市银行存量(liàng)存款平均成本率基本持平。贷(dài)款和存款(kuǎn)利(l小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)ì)率的(de)非对称(chēng)下行作(zuò)用下，2022年12月(yuè)商业银行净(jìng)息(xī)差缩小(xiǎo)至1.91％，已经逼(bī)近《合格审慎评估实施办法（2023年修(xiū)订版）》规定的合(hé)格线1.8％。

　　存款利率调降(jiàng)预期，有利(lì)于降低全(quán)社会无风险收益率，利多永续经营性质的票息资产，比如(rú)利率债、稳定(dìng)股息率的央(yāng)企等。

　　邹德(dé)立(lì)：存款利率仍(réng)然(rán)有下(xià)降(jiàng)的趋势和空间(jiān)。从银行角度，2018年以来由于(yú)存款定期化，活期(qī)存款占比明显下降(jiàng)，存款付息率有所抬升(shēng)，与(yǔ)此同时，贷款收益率大幅(fú)下行，大幅加剧了银行息差压力，这使得控制存款成本尤为重要(yào)。

　　此外，从(cóng)政策角度，居民超额(é)储(chǔ)蓄(xù)高增、企业存款提升、消费(fèi)复苏较慢，监管(guǎn)层面(miàn)有动力去持(chí)续推动存款利率(lǜ)下降，促(cù)进存款流(liú)向消费和实际投资。短期看，存款利率下调带动流动性继续(xù)进入债市，中(zhōng)短期利率，特别是中(zhōng)短期信用债利率仍(réng)有(yǒu)下(xià)行空间(jiān)。如果经济(jì)复苏较强，流(liú)动性也有可能进入股市，利(lì)好权(quán)益资产。

　　德邦基金：2023年经济有所复(fù)苏，进(jìn)一步降低贷款利(lì)率的紧迫性不高。但银行普遍以量补价，使得(dé)贷款价格(gé)战激(jī)烈，贷(dài)款利率(lǜ)很(hěn)难上行(xíng)。考虑(lǜ)到存量(liàng)贷款(kuǎn)重定价等影响，2023年银行息差压力增大，中小银行或有动力主动跟进下调存款利率(lǜ)。长期(qī)来看，有(yǒu)望带动(dòng)存款利率整体下行(xíng)。现实中，存款利率降低有助于压低全社(shè)会利率水平，利好债券，同时股票市(shì)场中，对流动性(xìng)敏感的股票也将因此受益(yì)。

　　李湛：从本次降(jiàng)息释放的信号来(lái)看，是否(fǒu)意味着货币政策进(jìn)一步(bù)宽松？货币(bì)政策(cè)充裕延(yán)续，但解(jiě)读为边际(jì)再宽(kuān)松为时尚(shàng)早。2022年四(sì)季度货币(bì)政策(cè)执行报(bào)告以及2023年一季度货政例会(huì)均表明当前货币政策基调未变，“精准(zhǔn)有力”仍是第(dì)一要求，而在此(cǐ)基础上强调“着力(lì)支持扩大内(nèi)需(xū)，为实体(tǐ)经济(jì)提供更有力支(zhī)持(chí)”。

　　本次调降(jiàng)意味(wèi)着当(dāng)前长端(duān)利率(lǜ)仍有下行(xíng)空间，但这一调降是针对银行(xíng)协定存(cún)款(kuǎn)及(jí)通知存款利(lì)率自律上限(xiàn)，而非直接(jiē)调降(jiàng)挂牌存款(kuǎn)利率，存款利率下调并不(bù)等于政策利率就(jiù)必(bì)须进行对等下调(diào)，市场不应视为降息的确(què)定性信号(hào)。

　　兼顾(gù)考量(liàng)收益性(xìng)、流动性(xìng)以(yǐ)及安全性

　　中国基金(jīn)报：当(dāng)前利率环(huán)境下，普通(tōng)投资者应(yīng)该(gāi)如何守住自己(jǐ)的钱袋子？你(nǐ)有什么建议？

　　邹(zōu)德立(lì)：普通(tōng)投资者的(de)投资(zī)工具应该兼顾考(kǎo)量收益性、流动性以及安全性。在存款利(lì)率(lǜ)下降(jiàng)的背(bèi)景(jǐng)下，短(duǎn)债(zhài)基(jī)金以及其他固收类基(jī)金在(zài)具(jù)一(yī)定流(liú)动性的同(tóng)时，相较活(huó)期存款(kuǎn)和相当(dāng)部分的银行(xíng)理财产品(pǐn)，具有一(yī)定的超额收益，是风险(xiǎn)偏好较低和风险(xiǎn)偏好适(shì)中投资者(zhě)的合(hé)适投资工具。

　　陈钟闻：今年(nián)初(chū)以来，债券市场利率整体下行(xíng)，4月以来下行加速，当前无论从(cóng)绝对利率水平还是从信(xìn)用利差(chà)，都回(huí)到(dào)了(le)较低历史分位数水平，虽然(rán)债市多头环(huán)境(jìng)仍未改变，但一致(zhì)预期导致行情走的(de)比较迅速(sù)，市场(chǎng)进一步(bù)盈利空(kōng)间被压(yā)缩，若(ruò)看不(bù)到央行货币政(zhèng)策增量政策，后续或进(jìn)入震荡环境，而(ér)存(cún)量博弈交易下也可能会(huì)放大市场波动。

　　对于普通投(tóu)资者(zhě)来说，在(zài)这样的环境下尽(jǐn)量选择(zé)防守(shǒu)类型的产品，规避市场波动，例(lì)如货币基金，而短债(zhài)基金中要选择(zé)久期短流动性(xìng)好、历史回撤控制好(hǎo)的产品。

　　德邦基(jī)金：随着经(jīng)济高频数(shù)据的弱(ruò)化(huà)趋势显现，且4月底政治局会议从疫情后(hòu)稳增(zēng)长转向中长期调结构，政策发力预期下降，市场对经济的“弱复苏”预期进一步(bù)强(qiáng)化，因此(cǐ)股票(piào)市(shì)场也进入到(dào)“休整期”。在市场震荡休整期，高股息策略(lüè)往往跑赢(yíng)市(shì)场。因此在(zài)当前环境下，建议(yì)关注行业估值水平较低，高股(gǔ)息的个股。

　　平安基金：目前面临低利率环(huán)境，需要(yào)我(wǒ)们识别金融陷阱，抵挡住金融陷阱的(de)诱惑，比如面对(duì)收益率高达20％且能保本的所(suǒ)谓理财产品。对普通投资(zī)者而言，如果(guǒ)不具备(bèi)相关(guān)专业知识，可以(yǐ)选择把投资理财交给少数专业的人来做，让优秀(xiù)的基金(jīn)经理管理自己(jǐ)的钱袋子(zi)。具备(bèi)一定(dìng)投(tóu)资能力和风控能力(lì)的人士(shì)可通过理财(cái)和投资试(shì)图跑赢通胀，但前提条件是做好风控，选(xuǎn)择适合自(zì)己风险偏好(hǎo)的方向和(hé)标的。

　　光大保德信(xìn)基(jī)金：随着存款利率下(xià)行，普(pǔ)通投资者储蓄收(shōu)益(yì)下降，为保(bǎo)持资(zī)金保值增(zēng)值，投资者在(zài)评估自身风险承(chéng)受能力后可适(shì)当考(kǎo)虑公(gōng)募货币基金、公(gōng)募中短债基金、商业(yè)银行现金管理类产品(pǐn)等(děng)风(fēng)险等级较低、支取(qǔ)相对灵活的产(chǎn)品。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)