大家(jiā)好，转眼假期就结束了，泰勒小区都没(méi)出一直在加(jiā)班，这个(gè)长假，国内旅游消费爆(bào)了，而(ér)海外有(yǒu)爆了，不过是爆雷。按照惯例，我们(men)梳理一下重大(dà)消(xiāo)息，以及券商老师们的(de)最新(xīn)看法。

　　五一大事件(jiàn)

　　1、中央政治局会(huì)议定调！

　　中共中央政治局4月28日召开会(huì)议，分析研究(jiū)当前经济形势和经济(jì)工作。中共中央总书记习近平(píng)主持会议。会(huì)议认为，今年以来，在以(yǐ)习近平同(tóng)志为核心(xīn)的党(dǎng)中央坚强领导下(xià)，各地区各部门更好统筹国(guó)内(nèi)国际(jì)两个(gè)大局，更(gèng)好(hǎo)统(tǒng)筹疫情防控(kòng)和经(jīng)济社会发展，更好统(tǒng)筹发展和安全，我国疫情防控(kòng)取得重(zhòng)大决定(dìng)性胜利，经(jīng)济社会全(quán)面恢复(fù)常态化运(yùn)行，宏观政策靠前协同发力，需求收缩、供给冲击(jī)、预期转弱三重压力得到(dào)缓解(jiě)，经济增长好于预期，市场需求(qiú)逐步恢(huī)复(fù)，经济发展呈现回(huí)升向好态(tài)势，经济运行实现良好开局(jú)。

　　会议指出(chū)，当(dāng)前(qián)我国经济运行好(hǎo)转主要(yào)是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不足，经济转型升(shēng)级(jí)面(miàn)临新的阻力，推动高质(zhì)量发展仍需要克服(fú)不少困难挑战。

　　此外，会议重申对刚性和改善性住房(fáng)需求的支持(chí)，强(qiáng)调做好保交楼、保民(mín)生、保稳定(dìng)工作，促进房(fáng)地产市(shì)场(chǎng)平稳健康发展。同时，会议还提出，在超大特大城市积极稳步推进城中(zhōng)村改(gǎi)造(zào)和“平(píng)急两用”公共基(jī)础设(shè)施建设等。

　　2、国家统计局：4月份(fèn)制造业PMI为49.2％

　　国(guó)家统计局消息(xī)，4月份，制造业采(cǎi)购经(jīng)理指(zhǐ)数(shù)（PMI）为49.2％，比上月下(xià)降(jiàng)2.7个百分点，低于临界(jiè)点，制造(zào)业(yè)景气(qì)水平(píng)回落。

　　3、美国第一共和银(yín)行被正式接管(guǎn)

　　在勉强支撑了两个月后，风雨飘摇的美(měi)国第一共和银行终(zhōng)究(jiū)还是(shì)没能逃(táo)脱倒(dào)闭并被接管收购的命运。美国加州金融保(bǎo)护与创(chuàng)新部(bù)（DFPI）周(zhōu)一表(biǎo)示，监管机构已接管了(le)第一共和银行，这(zhè)是本轮美国银(yín)行业(yè)危机中第四家倒下的银行，同时也是美国(guó)历史上第二大的破产银行(xíng)。

　　4、今年五(wǔ)一假期国内旅游出(chū)游2.74亿人次，同比(bǐ)增长70.83％

　　经文化和旅游部数据中心测算，全国(guó)国(guó)内旅游出游合计2.74亿(yì)人次，同(tóng)比增长70.83％，按可比口(kǒu)径(jìng)恢复至2019年同期的(de)119.09％；实现国内旅游收入1480.56亿元(yuán)，同(tóng)比增长128.90％，按可(kě)比口径(jìng)恢复至2019年同期的100.66％。

　　5、普京遭袭击？

　　据(jù)俄新社报道，当地时(shí)间5月3日凌晨，乌克兰试图用无人机(jī)袭击克里姆(mǔ)林(lín)宫(gōng)。

　　据报道，当(dāng)晚两架无人机瞄准了克里姆林宫，俄军(jūn)方和(hé)特(tè)种部队及时采(cǎi)取行动(dòng)，并(bìng)使用电子对抗系(xì)统，使这两(liǎng)架无人机(jī)出现异常，未(wèi)能达到袭击目的。

　　俄新社称，俄罗斯总统普京没有(yǒu)因袭击受伤(shāng)，其(qí)工(gōng)作日(rì)程(chéng)将照常进行(xíng)。 掉落的无(wú)人机碎片(piàn)也没有造(zào)成人员伤亡。

　　俄总(zǒng)统新闻秘书佩斯科夫(fū)称，乌克兰(lán)无人机(jī)试(shì)图发动袭(xí)击时普京不在(zài)克里姆林宫(gōng)中。 他表示，普京3日(rì)在位于莫斯科州(zhōu)的新(xīn)奥加廖沃官邸(dǐ)工(gōng)作。

　　俄罗斯总统(tǒng)新闻处表示，俄方保留在合适的时间(jiān)和地点采(cǎi)取回应措施的权利(lì)。

　　另据俄新社5月(yuè)3日报道，俄罗斯首(shǒu)都(dōu)莫斯科(kē)自当日起(qǐ)禁止放飞无人机(jī)，经(jīng)政府(fǔ)批准的除外。 莫斯(sī)科市长索比(bǐ)亚宁(níng)表示，这一(yī)决定是(shì)为(wèi)了防止未(wèi)经授权使用无人机，避免妨碍执法机构(gòu)的(de)工作。

　　据法新社(shè)当地时间3日报(bào)道，乌克兰方面表示(shì)“没有参与(yǔ)”对克里姆林宫的无人机袭击。

　　另(lìng)据俄(é)罗斯《生(shēng)意(yì)人报》网站消息，针对无(wú)人机试图(tú)袭击俄罗斯克(kè)里(lǐ)姆(mǔ)林宫一事，乌总统新闻秘(mì)书谢尔(ěr)盖？尼(ní)基福罗表示(shì)，乌方没有关于袭击的信(xìn)息。

　　据俄(é)新社(shè)3日报道(dào)，俄罗斯国家杜(dù)马(mǎ)议(yì)员米哈(hā)伊尔(ěr)·谢列梅特接(jiē)受该媒(méi)体采访时(shí)，呼吁俄军对乌(wū)克兰总统泽(zé)连(lián)斯基(jī)位于基辅(fǔ)的官邸进(jìn)行导弹打(dǎ)击，作为对乌方(fāng)企图使用(yòng)无人机(jī)袭击克(kè)宫的(de)回应。

　　十大券商最新(xīn)研判

　　1、中信证券(quàn)：从(cóng)失衡到平(píng)稳(wěn)，布局业绩驱动的五月(yuè)行情

　　4月A股经历了AI主题行情诱发的(de)过度博弈和(hé)心态失衡，市场大幅动荡。进入5月，国(guó)内的(de)经济(jì)、政策和外部环境相比4月继续不断(duàn)改善，投资者对经济的预(yù)期将在微(wēi)观体验(yàn)、宏观(guān)数据、A股(gǔ)业绩三个层面实现统一，投资者心态也将逐步从短暂失(shī)衡趋(qū)向平(píng)稳，市场依然处于全年第二(èr)个关键做多(duō)窗口，财报季结束后，市场(chǎng)将(jiāng)步入(rù)业绩驱动的行情阶段(duàn)，配置思路上建(jiàn)议(yì)坚持(chí)高(gāo)切(qiè)低(dī)，关注上半年景气持续(xù)改善的品种。

　　首先，政(zhèng)治局会议(yì)提振市场信心，扩(kuò)内需仍是着(zhe)力重点(diǎn)，政策预期回归理性，经(jīng)济内生动能稳(wěn)步修复，并将得到(dào)同比和高频数据验证；外(wài)部流(liú)动性拐点明确(què)，美国(guó)银行业(yè)风险不(bù)断(duàn)发酵，但预计对A股(gǔ)实质影响十(shí)分有限。其次，财报季数据显示，A股业绩跨年筑(zhù)底特(tè)征明显，全年逐季改善的趋(qū)势显(xiǎn)现，其(qí)中行业的结(jié)构(gòu)性亮(liàng)点日益清晰，经济预期5月将在微观体验(yàn)、宏(hóng)观数据、A股业绩三个层面统一，夯实市场上行基础。最后，预计5月A股仍处于今年(nián)第二个关(guān)键做多(duō)窗(chuāng)口中，并将(jiāng)步入业(yè)绩驱动的(de)行情阶(jiē)段，投资者心态由短暂失(shī)衡趋向平稳。

　　配(pèi)置上，建议紧(jǐn)扣业绩主线，重点(diǎn)布局医药、数(shù)字经济和“一带(dài)一路”板块(kuài)中(zhōng)有业绩亮点的品种，以及其他板块中一季度业绩(jì)明显改(gǎi)善(shàn)，且在(zài)二季度有望持续(xù)的细分行业。

　　2、中金策(cè)略：节(jié)后A股有(yǒu)望相(xiāng)比全(quán)球市场显(xiǎn)现相对韧性

　　中金策(cè)略团(tuán)队5月3日表示，节后A股(gǔ)有(yǒu)望相比全球市场显现相对韧性。主要基(jī)于：1）经济(jì)复苏势头尚不稳(wěn)固，政(zhèng)策有(yǒu)望延续稳中(zhōng)求进(jìn)基调。2）上市公(gōng)司(sī)业绩低迷期已过。3）海外(wài)风险需要密切(qiè)关注，如若应对得(dé)当，对(duì)A股影响(xiǎng)可能有限。上(shàng)述因素结合当(dāng)前A股市场(chǎng)整体(tǐ)估值水(shuǐ)平不高仍处于历史中低位，A股节后两个交易日虽(suī)受节(jié)假期间的(de)事(shì)件性(xìng)因素影(yǐng)响可能有所波动，但对后(hòu)市(shì)整体表(biǎo)现不(bù)用(yòng)过于谨慎，当前位置市场机(jī)会仍(réng)大于风险。

　　3、中(zhōng)信建投策(cè)略：耐心(xīn)等待，低位把握

　　一季度全A营收增速(sù)等(děng)指(zhǐ)标仍在探底(dǐ)，五一出行恢复亮(liàng)眼，但制(zhì)造业唐山大地震和汶川大地震哪个严重(yè)PMI已露出疲态，海外处于多(duō)事之秋，高利率环境(jìng)下美国银行(xíng)风险事件频发，衰退风险上升。市场处于再平衡(héng)期，低位把握再布(bù)局机(jī)会(huì)；短期结(jié)构上(shàng)关注在(zài)低位资产(chǎn)中寻找景气稳定(dìng)或(huò)好于(yú)预期方向，中期线索在于科技周期与复苏链中的弹性方向(xiàng)。行业重点关注：医药、传媒、通信、餐饮链（预制菜、啤酒(jiǔ)）、军工(gōng)、新能源等。主题重(zhòng)点关注(zhù)：一带一路(lù)、数据要素等。

　　4、海通策略：均衡(héng)以待

　　①22/10以来是(shì)牛市初期(qī)，对(duì)比历史，这(zhè)次(cì)牛(niú)市第(dì)一波上(shàng)涨的(de)结构分化(huà)更显著。②牛市初期类(lèi)似(shì)春天，市场(chǎng)有(yǒu)所反(fǎn)复很正常，短期政策和(hé)业绩因素影响下，行业或更均衡。③数字经(jīng)济(jì)是全年主线(xiàn)，后续或依(yī)据基本面去伪(wěi)存真，阶段性关注复苏的(de)部(bù)分消费。

　　5、波动率已经回归 | 民生(shēng)策略(lüè)

　　往后看，核(hé)心资产、海(hǎi)外映射的科技(jì)和大(dà)宗商品(pǐn)都将被(bèi)海外逐(z唐山大地震和汶川大地震哪个严重hú)级放大的(de)宏观(guān)波动所影响。我们的(de)资源(yuán)+重资(zī)产组合短期驱(qū)动逻辑建议以“红利+中特估”为主导，以等待通胀逻辑的(de)回归。重资产国企（炼厂、建(jiàn)筑、钢(gāng)铁）资(zī)源类(lèi)企业（煤炭、油、金(jīn)、铜），交通运输（油(yóu)运、干散运(yùn)、港口、公路）；近(jìn)期场景消费正在展(zhǎn)现出成为未来(lái)经济(jì)增(zēng)长新动能的潜(qián)力，推荐中低端消费、县域消费；以“宁组合”为代表的赛(sài)道板块有望(wàng)企(qǐ)稳。

　　6、兴证(zhèng)策略(lüè)：五(wǔ)一前后市(shì)场表现(xiàn)如何？行业胜率如何(hé)？

　　参考过去13年（2010-2022），五一节(jié)后市场上(shàng)涨概率较节前明显(xiǎn)提升。以(yǐ)全A指数(shù)为代(dài)表，节(jié)前1周、1个月指(zhǐ)数大多震荡调整，上涨(zhǎng)概率仅为14.3％、28.6％，而(ér)节后1周、1个(gè)月上涨概率(lǜ)则大幅上(shàng)升至(zhì)38.5％、46.2％。分行业看，五一(yī)节后1周(zhōu)国防军工（69.2％）、电子(zi)（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较高，而节后1个(gè)月食品饮料(liào)（76.9％）、医药(yào)生(shēng)物（69.2％）、家用电器（69.2％）、有色金属（69.2％）胜率较高，食品饮(yǐn)料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药(yào)生物（2.9％）平均涨幅居前。

　　7、华西策略：“五一(yī)”假期间全球大(dà)类资产波动以及背后(hòu)释放的信(xìn)号

　　国内复苏延续，支撑(chēng)A股指(zhǐ)数(shù)震荡上移(yí)。从“五(wǔ)一”前后(hòu)大类资(zī)产表现来(lái)看，全球主要权益市场及(jí)原油等大宗商(shāng)品走弱，美债(zhài)收(shōu)益(yì)率(lǜ)下行，黄金价格走强，表明海外市场“衰退交易”有所升温。美欧(ōu)一(yī)季度经济增速不及市(shì)场(chǎng)预期，美国银行业危机和两党债务(wù)上限博弈(yì)使得海外风险(xiǎn)偏好有所回落，同时也促使美联储更快转向(xiàng)鸽派(pài)。

　　回顾假期消费数(shù)据，国内服务(wù)消费大幅回升，但地(dì)产销售复苏偏缓(huǎn)，4月制造业PMI回(huí)落也表明国内经济仍(réng)处于复苏早期。4月政治局会议强调“当前经济运行好转(zhuǎn)主要是恢复性(xìng)的，内生动力还不(bù)强，需求仍然不足”，因此总量(liàng)政策收(shōu)紧风险不大，企业(yè)盈(yíng)利上行将支撑A股(gǔ)指数震(zhèn)荡上移(yí)。结构上，政治局会议首提“重视(shì)通用人工(gōng)智能发展(zhǎn)”，全球(qiú)产业(yè)催化和国内政策(cè)驱动的数字经济行情(qíng)或(huò)反复活跃。

　　8、战术调整(zhěng)何(hé)时(shí)结束(shù)？| 信(xìn)达策(cè)略(lüè)

　　3月-4月万得(dé)全A指数整体是震荡(dàng)下行的，是去年底熊(xióng)市(shì)结束后，指数的第(dì)一次长时(shí)间回撤，可以类(lèi)比(bǐ)历史上牛市第一年中的战术性调整（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛市第(dì)一年中的(de)第(dì)一次战术性回(huí)撤(chè)，时间约2个月，起始(shǐ)和结束的拐点(diǎn)，均与高(gāo)频(pín)经济指标和预(yù)期的边际变化(huà)同步。

　　2019年4-7月，回(huí)撤整体时(shí)间是3个(gè)半月，由于经济(jì)比(bǐ)2016年弱很多，所(suǒ)以主跌阶(jiē)段完成后还出现了(le)2个月的底部震(zhèn)荡，整体回撤持续的时间比(bǐ)2016年更久。

　　今年3月以来，股市、债市(shì)和商品市场的表现(xiàn)，均表明资本市场对经济的判(pàn)新偏向(xiàng)认为Q1的经(jīng)济回升可能不(bù)会持续太久，或者至少Q2可能不会(huì)持续。从最新的(de)PMI数(shù)据来看(kàn)，4月份确实(shí)出现了较(jiào)为明显的下(xià)降。这(zhè)一(yī)下降背后我们认为可能主要有(yǒu)两个短(duǎn)期原因:（1）每(měi)年4月PMI数据均(jūn)会季节(jié)性回落；（2）根(gēn)据历史(shǐ)经验，疫情(qíng)后第一个季(jì)度经济数据最容易恢(huī)复，4月开始(shǐ)经济进入(rù)疫后第二个季度。PMI数(shù)据、商品(pǐn)价格、海外经济担心等因素，可能会让4-5月(yuè)的经济数据很难超(chāo)预期。由此导致(zhì)这一次市场的战(zhàn)术调整虽然可能已经完成大部(bù)分，但由于缺乏数(shù)据改(gǎi)善，可(kě)能还(hái)需(xū)要震(zhèn)唐山大地震和汶川大地震哪个严重荡(dàng)磨底。

　　9、财通策略：第五次“赛(sài)道大切换(huàn)”

　　我们或已正站在新一轮牛市起(qǐ)点之上，短期的迷雾掩盖不了长(zhǎng)期的(de)坦(tǎn)途，把(bǎ)握“上证50高股息央国企+科创50赛道大切(qiè)换”。5月的迷雾在增加(jiā)：回落(luò)的PMI和长端利率、反复的美联储、激烈的中(zhōng)美摩擦、偏弱的一季报业绩(jì)；但中期的坦途较为明确：经(jīng)济温和复苏、美联(lián)储年内(nèi)结(jié)束(shù)加息(xī)、A股市场(chǎng)估值(zhí)极(jí)低(dī)、产业趋势明确、机构赛道大(dà)切换向TMT。看长做短，如何应对短期迷雾(wù)？5月(yuè)建(jiàn)议重点关(guān)注上证(zhèng)50高股(gǔ)息(xī)央国企，央(yāng)国(guó)企指数和(hé)ETF后续(xù)将发行、迎来增(zēng)量(liàng)资(zī)金行情，高股息组合在经济偏弱、利率下行(xíng)环境下获(huò)取(qǔ)超额(é)收(shōu)益（13只被指(zhǐ)数集中覆盖的高(gāo)股息央国企见正(zhèng)文）。此外Q1基(jī)金(jīn)持仓呈现机构赛道的第五(wǔ)次(cì)大切换（切向TMT方向），如果TMT方向在5月(yuè)有明(míng)显调整(zhěng)，是进(jìn)一(yī)步加配的良机，其中以(yǐ)科(kē)创50方向最为关键(jiàn)。若美联储能够(gòu)在5月完(wán)成最后一(yī)次加息，中(zhōng)美摩(mó)擦有所(suǒ)缓和，将极大地利于新兴市场（A股和港股）、尤其成长股(gǔ)表现。

　　10、招商(shāng)策略：盛夏攻势(shì)，科创再(zài)起

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 唐山大地震和汶川大地震哪个严重