财联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力(lì)寻找下一个方向。

　　“我(wǒ)们(men)现在对外输出市场观点会很谨慎，不再对外(wài)提明确主(zhǔ)线(xiàn)，今年接下来的市(shì)场大概(gài)率是不好做了(le)。”有基金公司人士(shì)向(xiàng)财联社(shè)记者(zhě)表示(shì)，随着4月(yuè)底(dǐ)上市(shì)公司年报(bào)一季报的(de)披露，炒作没有业绩(jì)的AI风险变高，而市场对有业绩支(zhī)撑(chēng)的(de)新能源(yuán)又提(tí)不起兴趣。

　　从市场(chǎng)的情绪来看，同样如此(cǐ)，5月16日的市场亮色不多，沪(hù)指失(shī)守3300点，成交额低于(yú)9000亿元，近5个交易日以来，市(shì)场成交额较前(qián)期(qī)明显萎缩(suō)，资(zī)金观望的(de)情绪(xù)有所加重。北向(xiàng)资金16日净(jìng)卖(mài)出34.01亿元，结束此前连续7个(gè)交易日净流入的态势。

　　其中(zhōng)，人(rén)气(qì)板块AI批量跳(tiào)水无疑打(dǎ)击了市场的信心。AI概念股(gǔ)持续低迷，高位股集体大跌，浩瀚深度、剑桥(qiáo)科技、出(chū)版传媒、引(yǐn)力传媒等多股跌停(tíng)，有投资(zī)者(zhě)开玩笑建议(yì)“5月16日为人工智能受难日，纪念人类第四次(cì)工(gōng)业革(gé)命进程(chéng)中，人工智能行情开启后第一次全(quán)面大溃败”。

　　今(jīn)年另外一条主线中特估方面，中字头个股震(zhèn)荡调整，中(zhōng)船科技跌停(tíng)，中科信息跌(diē)超(chāo)10％。反(fǎn)观新(xīn)能源方(fāng)面，电力稍好(hǎo)，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产(chǎn)业链上(shàng)没有形(xíng)成全面的行(xíng)情(qíng)反弹。

　　在存(cún)量资金(jīn)的搏杀(shā)本初是谁之(zhī)下，从A股结构上看，AI、中(zhōng)特估和新能源(yuán)形成了“三国(guó)对立(lì)”格局，轮流做“输(shū)血包(bāo)”。对于资金的轮番流动，有投资(zī)者表示，对“魏（中特(tè)估(gū)）蜀(shǔ)（新能源）吴(wú)（AI）”失望了，很想知道芯片能不能成(chéng)为(wèi)“晋”。

　　平(píng)安基金经理刘杰表示(shì)，近期引领市场的(de)两大主题“中(zhōng)特估”及人工(gōng)智(zhì)能板块均出现(xiàn)调整(zhěng)，整(zhěng)体盘面主(zhǔ)线(xiàn)不(bù)够清晰。但可(kě)以判断(duàn)，随着(zhe)海外加(jiā)息(xī)节奏逐(zhú)渐趋(qū)缓(huǎn)、国内稳增长促(cù)内需政策(cè)及(jí)货币(bì)政策的推出，且(qiě)国内经济温和复苏背景下，权(quán)益市场整体行情预计(jì)将继续向上修复。

　　对(duì)于市(shì)场风格，他进(jìn)一步指(zhǐ)出，目前市场风格(gé)阶段(duàn)性可(kě)能将更(gèng)加趋向均衡，中短(duǎn)期内，人(rén)工(gōng)智能、新能源、医药及中特估(gū)等板(bǎn)块(kuài)均有阶段(duàn)性(xìng)的(de)相(xiāng)对(duì)收益；而长期来(lái)看，先进(jìn)制造、新能源、TMT、消(xiāo)费等行业中的核(hé)心资(zī)产仍(réng)将是持续(xù)关注的市(shì)场主线(xiàn)。

　　整个市场的(de)亮点(diǎn)在(zài)医药(yào)的反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创历(lì)史新高，有(yǒu)网友调侃：炒股费(fèi)脑(nǎo)、费眼，不知挂脑(nǎo)科好还是挂眼科好？

　　最强(qiáng)主线“熄火”

　　年初以(yǐ)来，各大指数除(chú)创业板指外(wài)累计均有上涨，大消(xiāo)费、大金(jīn)融(róng)等板块首(shǒu)先迎来(lái)了基本面预期修复(fù)的改(gǎi)善，而通信、计算机(jī)、传媒等板块也在人工(gōng)智(zhì)能(néng)等产业趋势变(biàn)化的影响(xiǎng)下出(chū)现了连续(xù)大涨(zhǎng)。而低估值高股息为代(dài)表的“中(zhōng)特估”品种(zhǒng)也走(zǒu)出了连(lián)续上涨行情。其中，尤以(yǐ)TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自去年(nián)底(dǐ)启动以来(lái)，成为市场最热主线，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年12月23日(rì)至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万(wàn)得(dé)AI指数则在4月4日(rì)达到年内最高点，年内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股聚(jù)集，华夏(xià)中证(zhèng)动漫游戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中证动漫游戏ETF等相关基金年内也短暂(zàn)出现过翻倍。不过(guò)随着(zhe)行(xíng)业交易拥挤度升至40％，基(jī)金调仓(cāng)至高位(wèi)后，AI板(bǎn)块在(zài)4月开始回调，截至5月16日，AI指数(shù)距离(lí)年内高点已经下跌超过13％，年内涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个(gè)股批量跳水让(ràng)追高的投(tóu)资者(zhě)体验非(fēi)常差，市场浮躁自然赚钱(qián)效应差。

　　有投资者表示(shì)，别人做(zuò)量化(huà)学的是巴菲特滚雪(xuě)球，我们学(xué)的是“龙头战(zhàn)法”，龙(lóng)头战法是啥？

　　有网友(yǒu)给出通俗易懂的解答：宁愿(yuàn)被强者打得(dé)头破血流，也不愿与(yǔ)弱者(zhě)共(gòng)舞。这是整个龙头战法体系里面的核心，就是拥(yōng)抱强势(shì)股，永(yǒng)远拥(yōng)抱强势股，即使亏钱也要亏(kuī)给强势股，追求的是暴利。

　　回到(dào)基金(jīn)收益率上，此前翻倍动(dòng)漫游(yóu)戏主题ETF迅速回(huí)撤(chè)，距离最高收益(yì)率已经回撤(chè)近20个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月15日，华夏中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的(de)还有华泰柏(bǎi)瑞、国泰中证(zhèng)动漫游戏ETF。此外国泰中(zhōng)证沪港深动(dòng)漫游(yóu)戏ETF、银华体(tǐ)育文化单周(zhōu)跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超(chāo)过8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文(wén)化、智慧生活等(děng)相关主题上。

　　新能源基金周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池领涨似(shì)乎“一日游”，在5月16日，新(xīn)能源(yuán)板(bǎn)块没有能延续(xù)周一的强势。从多家公募基金观点反(fǎn)馈(kuì)来看，不论是从(cóng)基本面、还是估值，新能源(yuán)的暗黑(hēi)时(shí)刻已经过去(qù)。新能(néng)源产(chǎn)业自2022年7月开始长(zhǎng)达11个月的调整周期，板(bǎn)块龙头公(gōng)司去(qù)年下跌超过40％，调整幅(fú)度与时间都已经(jīng)十分充分。

　　尽(jǐn)管反弹的基础已经具备，但是面对(duì)中(zhōng)特(tè)估的政策红利与AI的无限想象空间，新(xīn)能源距离真(zhēn)正的(de)反弹(dàn)似乎总是缺(quē)乏(fá)“临(lín)门一脚”。

　　从(cóng)基金表现来(lái)看，这一趋(qū)势正在慢慢聚力。从近(jìn)一周基(jī)金回报率来看，排名靠前的均为重仓新(xīn)能源，比(bǐ)如国投瑞银先进制(zhì)造、长(zhǎng)安裕(yù)盛(shèng)、国投瑞银产(chǎn)业趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近(jìn)一周回报率(lǜ)首尾基金来看，华夏中证动漫游戏ETF与国投(tóu)瑞银先进制(zhì)造之间收益差(chà)额超过20％。

　　机构直言市场(chǎng)处于“战略(lüè)僵(jiāng)持阶段的乱战(zhàn)”

　　16日(rì)下午，一份(fèn)某公募(mù)基金交流的纪要在市(shì)场上流出，直言经济(jì)缓慢复苏中，还没(méi)有主线出现(xiàn)，当(dāng)前市场更需要信心。

　　港(gǎng)股向来有“五绝(jué)六穷七翻身(shēn)”的说(shuō)法，在(zài)5月(yuè)政(zhèng)策、业绩处于相(xiāng)对真空期，市场(chǎng)很(hěn)难有好(hǎo)的表现。当下A股同样如此。创(chuàng)金合信(xìn)首(shǒu)席经济(jì)学家魏凤(fèng)春表示，对市场的(de)整体观点(diǎn)是大(dà)概(gài)率市场处于“战略僵持(chí)阶段的乱战”，5月交易机会可能(néng)更(gèng)均衡、但也更脆弱，当前可能是(shì)一个布局(jú)的好阶段，而未必(bì)会是收获的阶段，投资者(zhě)需要多一点耐心(xīn)。市场可能继续对一季报定价，短(duǎn)期市(shì)场(chǎng)的核心矛盾(dùn)在(zài)于缺乏(fá)特别明显的亮点。

　　魏凤(fèng)春提(tí)醒投资者，虽然看好TMT和中特(tè)估全年的投资机会，但是短期(qī)游戏传媒(méi)和中(zhōng)特估与其他板块分(fēn)化(huà)较为(wèi)极致，也(yě)是不争的事实，提醒投资(zī)者这两个(gè)板块(kuài)短期可(kě)能的(de)风险。从(cóng)策略(lüè)角(jiǎo)度(dù)看，魏凤春表示，投资者需(xū)要(yào)高度(dù)重视(shì)交易的(de)灵活(huó)性。策略的整体包括趋势(shì)、结(jié)构与节奏，反(fǎn)弹带来的是节奏的(de)变化，不(bù)是趋势和结构的变化(huà)。

　　此外，博(bó)时基(jī)金表示，16日发布的4月(yuè)经济指标显示，4月份国内(nèi)服务(wù)业和消费恢复相对较快，我国经济运行总体延续修(xiū)复(fù)的态势、但修复(fù)的基础(chǔ)仍需继续巩固。货币政策依然延续(xù)前期(qī)稳健偏宽松的基调，流动性也维持合理充裕的态势。当前市场对央行(xíng)后续采取降息操作仍有一(yī)定的预期。今年仍是“稳增长”之年，或可(kě)适当关注(zhù)受益“一带一路(lù)”政策的(de)概念(niàn)板(bǎn)块的机会。

　　不过亦有市场(chǎng)人士表(biǎo)示不(bù)必过分悲观，随着股(gǔ)指交割日临近，盘(pán)面波(bō)动剧烈一(yī)点，算是正常(cháng)的行为，不必放大恐慌(huāng)。在储蓄资(zī)金大搬家和(hé)经(jīng)济(jì)复(fù)苏的大趋势下，纠结于几十个点的起伏可能会误判方(fāng)向。边走边看(kàn)，行情会在(zài)犹豫中展开(kāi)。

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