5月12日晚间，根据美(měi)国证券(quàn)交易(yì)委员会(huì)（SEC）披露，国内千(qiān)亿私(sī)募景林资产(chǎn)递交了截(jié)至2023年(nián)3月31日的第一(yī)季度(dù)持(chí)仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元人(rén)民(mín)币的对冲基金机构(gòu)，亦是内(nèi)地少有的进行大手笔(bǐ)持有美股的买方机构(gòu)之一，景林(lín)的动向受到了市场(chǎng)广泛的关注(zhù)。

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　　千(qiān)亿私(sī)募景林(lín)资产持(chí)仓(cāng)曝光

　　报告(gào)期(qī)内，景林资产整(zhěng)体(tǐ)持仓规模(mó)小幅提升至(zhì)17.29亿(yì)美元，折合人民币120.2亿元，相(xiāng)较(jiào)于2022年(nián)四季(jì)度(dù)的16.29亿美元规模，环比(bǐ)增(zēng)幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止2023年一季度末，景(jǐng)林(lín)资产在(zài)美股(gǔ)市场持有34家上市公(gōng)司的股(gǔ)票。其中，前十(shí)大持(chí)仓标(biāo)的在总市值中(zhōng)的占(zhàn)比下(xià)降到(dào)77.89％，上季(jì)度这(zhè)一数据为82.33％。

　　一季(jì)度(dù)，景林共建仓5只股(gǔ)票，分别为英(yīng)伟达、谷歌(gē)、爱奇(qí)艺、好未(wèi)来、booking。清(qīng)仓和减持方(fāng)面，景林(lín)资产一季(jì)度前五(wǔ)大(dà)卖出标(biāo)的包括：京(jīng)东(dōng)、满帮(bāng)、贝壳、雾芯科技、拼多多(duō)。

　　景林资产美股持(chí)仓前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股分别为：拼多多、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英伟达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科(kē)。

　　景林美股头号(hào)重仓股依旧是拼多多(duō)，与上季(jì)度对比，景(jǐng)林资产减仓了133.85万股，较上季度持(chí)仓数(shù)量下降(jiàng)24％。

　　此前，景林连续三个(gè)季度增持拼多多。2022年(nián)二季度(dù)增(zēng)持拼(pīn)多多24.02万(wàn)股，三季度(dù)增持123.39万(wàn)股，四季度(dù)则增持(chí)233.75万股，一次比一(yī)次猛。拼多多也不负众望，从股(gǔ)价(jià)表现看，拼多多去(qù)年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多(duō)多的上涨势(shì)头在今年2月初(chū)便戛然而(ér)止了，景林资产在此前“越跌越(yuè)买(mǎi)”的策略(lüè)奏效(xiào)后，或许在股价(jià)“掉(diào)头(tóu)”之际进行了止盈(yíng)操(cāo)作。？？？

　　此外，一季度景(jǐng)林新建仓(cāng)的(de)英(yīng)伟(wěi)达，空降前十大重仓股第(dì)七(qī)位(wèi)，一(yī)口气买(mǎi)入(rù)32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿(yì)元。截止至5月(yuè)12日，今年(nián)以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积431mm是多少厘米 431mm是多少米极布(bù)局教育股，与高(gāo)毅“唱(chàng)反调(diào)”

　　一季度(dù)，景林资产在(zài)美股的操作中，最为(wèi)亮眼的(de)当属重点加仓教育股(gǔ)。

　　数据显示，截至今年一季(jì)度末(mò)，景林资(zī)产持有新东方430万股(gǔ)，环比去(qù)年底加(jiā)仓368.8万股，期(qī)末持股市值超1.6亿美元，一跃(yuè)成为景林(lín)资产的第二大重仓股。与此同时，景林资产一季度还建(jiàn)仓了好未(wèi)来，期末持(chí)股数量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以来，上述两只教育个股股价均处于(yú)震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资(zī)产认为，从全行业来看，不同年龄层的用户对“教育”的(de)需求依然旺盛(shèng)，除了(le)应对考试(shì)，还包括开(kāi)拓(tuò)眼界、增长(zhǎng)知识(shí)、潜力挖掘(jué)、提升综合(hé)能力等。双减(jiǎn)政(zhèng)策推行之后，目(mù)前行业(yè)政(zhèng)策环境趋于稳定，但过程中很多(duō)公司(sī)退出离开，使得行业竞争格局趋缓，对于存量(liàng)公司有利。

　　“从(cóng)行业(yè)龙头公司本身来说，凭(píng)借(jiè)多年积(jī)累的口碑和公信力，品(pǐn)牌的(de)护城河依然(rán)很深。个(gè)别头部(bù)企业在(zài)K9学科(kē)之(zhī)外的(de)教育领域业(yè)务基础扎实，原(yuán)有(yǒu)的留学(xué)等业务恢(huī)复增长，同时素质教育、直播电商业(yè)务等新(xīn)业务成(chéng)为新的增长驱动力(lì)。且公司(sī)的利润(rùn)和现金流稳中(zhōng)转好(hǎo)，同时账上资金充足，当时(shí)的估值下有足(zú)够的安全(quán)边(biān)际(jì)。在过(guò)去几(jǐ)个季度(dù)的财报中(zhōng)，我们看到了相关的(de)积极信号。”景林资产表示。

　　值得一提(tí)的是，高(gāo)毅(yì)资产对于教(jiào)育(yù)领域也颇为看(kàn)好，但是标(biāo)的选择(zé)似乎(hū)与景(jǐng)林资产存在分歧。

　　美国证券交易委员会公开(kāi)资料(liào)显(xiǎn)示，截至今年一(yī)季度末，高毅资产持(chí)有新东方24.4万(wàn)股，相比于去年底减仓超10万股，减仓(cāng)比例接近三成。而一季度高(gāo)毅资产大举买入近156万股好未来，相比(bǐ)于(yú)去年(nián)底增(zēng)持(chí)幅(fú)度达112％。

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　　但斌(bīn)深(shēn)夜(yè)难眠(mián)，炮轰市场(chǎng)投机之风

　　自(zì)五一节过后，传媒、游(yóu)戏(xì)板块成为资(zī)金炒作(zuò)AI的重点方向(xiàng)，中(zhōng)特估支(zhī)线也由(yóu)暗(àn)转明，晋升(shēng)市场(chǎng)第二大主线。

　　可好景不(bù)长(zhǎng)，本周(zhōu)中(zhōng)特估仅热闹了一两天(tiān)，随后便开始(shǐ)持(chí)续(xù)下(xià)跌(diē)，传媒、游戏(xì)板块(kuài)更是大幅杀跌(diē)，高(gāo)位股接连(lián)跳水。

　　（本文内容(róng)为客观(guān)数据(jù)信息罗431mm是多少厘米 431mm是多少米列，不构成任何投(tóu)资建(jiàn)议）

　　此前连续(xù)24个交易(yì)日成交额超万亿元阶段(duàn)纪录，在本周遭遇终结。周三时，市场成(chéng)交量尚且保持在1.2万亿(yì)水平，周四便陡然跌破(pò)万亿，5月11日和5月(yuè)12日成(chéng)交额连(lián)续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两(liǎng)市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场的(de)急剧降温，市场观点认(rèn)为，主要原因是(shì)5月(yuè)11日晚间发布(bù)的(de)金融数(shù)据大(dà)幅低于预期。

　　据(jù)国(guó)盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多增(zēng)734亿(yì)元，但是考虑到去(qù)年4月基数的异常，因而与往年相比(bǐ)，今年4月信(xìn)贷则(zé)是明显跌(diē)落，而今(jīn)年4月(yuè)信贷低(dī)于2021年同期7512亿元。居民贷款回(huí)落再度(dù)成为信贷回落的主要原(yuán)因。而企(qǐ)业中长期贷款继续保持同比(bǐ)多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信(xìn)贷下(xià)滑带(dài)动(dòng)社融增(zēng)速回落，4月(yuè)新增社(shè)融1.22万亿，与2021年4月相(xiāng)比，今年(nián)4月同比少增6370亿(yì)元。

　　署名光大证券的点评称，4月下旬(xún)票据利率先下后上，并不意(yì)味着(zhe)贷(dài)款好(hǎo)转了，主要因为今年国股行NIM和营收压力很大，一直在压(yā)降票据等低效(xiào)资产，对分(fēn)行(xíng)收票额度控(kòng)制很严。4月前(qián)两旬已(yǐ)经(jīng)收了(le)很多(duō)票，后(hòu)面改(gǎi)用其他贷款来(lái)冲。5月上旬票(piào)据已经快(kuài)要(yào)接近零利(lì)率了，信(xìn)贷再度出现(xiàn)深度负增长(zhǎng)，这是(shì)4月信贷斜率过于陡峭(qiào)化产生的后果，5月份的贷(dài)款可能仍(réng)然不太乐观(guān)。

　　在这(zhè)种背(bèi)景之下，市场要想好起来，必然要让大家看到宽信(xìn)用的信(xìn)号出现，而这可能还(hái)需要一定的时间。

　　当前市场存量(liàng)资(zī)金博(bó)弈的背景不改，而两大主线人工智(zhì)能(néng)和中特估，今年(nián)已然累计不小的涨幅(fú)。中特估这(zhè)边，本月还有(yǒu)多(duō)只央企ETF等(děng)待进(jìn)场(chǎng)，而(ér)人工智能这边，在未有(yǒu)增量(liàng)资金进场的(de)情(qíng)况之下，再想继续向上，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌(bīn)更是(shì)罕见(jiàn)的在(zài)深夜抒发感(gǎn)想(xiǎng)。大谈公募基金经理的(de)难处，在业绩和投资信(xìn)仰之间无(wú)法两全。紧接着，炮轰(hōng)当下(xià)市场投机之(zhī)风大(dà)盛(shèng)，认为当下市场交(jiāo)易机制(zhì)应要有所改(gǎi)变。

　　相信，这不仅仅只是(shì)但总(zǒng)一个人的心声。

　　今年以来，市场看着红(hóng)红火火，但很多投资者(zhě)都是“买在(zài)3000点，套(tào)在3400点”。公募基金经理(lǐ)更是有苦难(nán)言，市场上(shàng)大热(rè)的(de)人工智能，游资炒作的“星辰大海”，根(gēn)本不(bù)符(fú)合(hé)他们的机构审美(měi)。直白(bái)点说，市(shì)场根本就是绕着公(gōng)募持(chí)仓在涨(zhǎng)。

　　大家(jiā)都(dōu)是有苦难言(yán).......

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