金(jīn)融(róng)界(jiè)5月(yuè)12日消息(xī) 国内期(qī)货(huò)市场收盘，商品期货(huò)多(duō)数下跌(diē)，沪(hù)银大跌超5％，沪锡、液化石(shí)油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪(hù)铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌，贵金属(shǔ)做多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随大(dà)宗商品跌势，价(jià)格深跌(diē)5％以上(shàng)。根(gēn)据昨夜公布的(de)数据，美(měi)国4月(yuè)生产(chǎn)者(zhě)价格(gé)指数(shù)PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出生产(chǎn)物(wù)资通胀压力进一(yī)步趋缓。结(jié)合此(cǐ)前发(fā)布的美(měi)国4月CPI数据，6月美联(lián)储大概(gài)率暂停加息。

　　背后逻辑来(lái)看，一方面，此前加息结束乃至降息已然成为一(yī)种共识，因此本周在(zài)美联储(chǔ)越来(lái)越多官员为鹰派站(zhàn)台的情况(kuàng)下，预计(jì)从加息结束(shù)到降息周期开启，仍有近一个季度的时间，在此期间将(jiāng)面临(lín)经济和政策(cè)的不确定性，贵金属部分回吐(tǔ)前期超涨的幅(fú)度。另一方面(miàn)，上周初(chū)请失业金(jīn)人(rén)数(shù)升(shēng)至2021年以来的最高水平(píng)，劳(láo)动力市(shì)场正在降温(wēn)。同时国(guó)内(nèi)社融超预期下滑，白银因工业属性偏强大幅下跌，在情绪修复之(zhī)前难言企(qǐ)稳(wěn)，后续(xù)还需关注海外衰退预期的发酵(jiào)情况。

　　方正中期期货(huò)：经(jīng)济衰退(tuì)预期与(yǔ)有(yǒu)色金属走势拖(tuō)累 白(bái)银如(rú)期(qī)大幅调(diào)整边际贡献的计算公式是什么呀

　　前期强调(diào)从(cóng)宏观(guān)经济衰退预期角度出发(fā)，有(yǒu)色金属将会走弱，白银连续上涨后会面(miàn)临调整行情，当前逐步兑现；宏(hóng)观经济衰退预(yù)期将会继(jì)续(xù)影(yǐng)响有色金属与贵(guì)金属行情。

　　尽管美国经济(jì)数据疲软增加美联储政策转向宽(kuān)松(sōng)预期(qī)以及经济风(fēng)险依然利好贵金属(shǔ)，但(dàn)是美元(yuán)指数大幅上(shàng)升(shēng)使得贵金属承压回落，而铜铝等(děng)有色金属大幅下行，拖累工(gōng)业属性较强的(de)白银(yín)走势(shì)，白银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济衰退预(yù)期与有色(sè)金属大幅回落等因素综(zōng)合影(yǐng)响下，白(bái)银高位回落，下(xià)方仍有(yǒu)一定的空间(jiān)，首先关注24美元/盎司整数(shù)关(guān)口（5400元/千(qiān)克）支撑；若(ruò)有效跌破该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支(zhī)撑(chēng)；上方关注继(jì)续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未走(zǒu)完，建议继续等白(bái)边际贡献的计算公式是什么呀银行情企稳再低位做多(duō)。美欧银行(xíng)业(yè)危机引发避险需求，美(měi)联储政策收紧预(yù)期迅(xùn)速转(zhuǎn)向，美(měi)元(yuán)美(měi)债走势偏(piān)弱，贵金属(shǔ)持续走强，当前继续关(guān)注调整行情；后(hòu)续政策宽(kuān)松转向、经济下行风险、银(yín)行(xíng)业风险与债务上限风险、央行(xíng)购金持续等宏(hóng)观因素(sù)下，黄金将会不断刷新历史(shǐ)新(xīn)高，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)逢低做多配置依然是(shì)核心建议。

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