全球头(tóu)号对冲基金桥水的最新(xīn)调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向美国证交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一季度末的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合(hé)人民币1140亿(yì)元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大(dà)幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可(kě)乐、沃(wò)尔(ěr)玛等多只消费(fèi)股；另外桥水加仓了(le)谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其(qí)非(fēi)常看好黄金，认为(wèi)黄金可能正处(chù)于持(chí)续增长期的(de)开(kāi)端(duān)。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了(le)最新的13F文(wén)件，桥水(shuǐ)基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥(qiáo)水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我(wǒ)们(men)来看看桥水(shuǐ)在今年一季(jì)度的美股持仓变动情况(kuàng)，数(shù)据(jù)显示，截止(zhǐ)2023年(nián)3月末，桥水在美(měi)股的(de)持仓总(zǒng)市(shì)值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观(guān)策略基金，桥(qiáo)水的美(měi)股组(zǔ)合仅占总资产(chǎn)很(hěn)小(xiǎo)的一部分(fēn)。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证(zhèng)券(quàn)；同时(shí)也(yě)积(jī)极买进，新(xīn)进了118只(zhǐ)证券，增持(chí)了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓(cāng)标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度(dù)末晋升为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一(yī)季度(dù)都有所减(jiǎn)持(chí)，期末持(chí)仓市(shì)值(zhí)分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只(zhǐ)消费品个股，但是今年一季度都(dōu)进行(xíng)了减(jiǎn)持，比如(rú)其(qí)第三大持(chí)仓宝洁，减掉了(le)5万股左右，期教师一年的工作日有多少天，一年有多少周(qī)末(mò)持有494.49万股，持股市值(zhí)为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减持了(le)百事可乐、可口可(kě)乐，持(chí)股(gǔ)数(shù)量分别(bié)降至(zhì)280.75万股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末持股市(shì)值(zhí)为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第六大(dà)重仓股(gǔ)；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对较大(dà)。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加(jiā)仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大重仓(cāng)，其中增持(chí)的标的还包括谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增持(chí)了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了(le)脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.12亿(yì)美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现(xiàn)，桥水(shuǐ)在一(yī)季度减持(chí)的标(biāo)的相(xiāng)对较(jiào)多，除去前十(shí)大重仓(cāng)，桥水还(hái)减持了先(xiān)锋领(lǐng)航(háng)富时新兴(xīng)市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外桥水减持(chí)幅度(dù)较大的(de)还(hái)有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值(zhí)为(wèi)1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水还减(jiǎn)持(chí)了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿(yì)美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水在一(yī)季度还减持(chí)了其(qí)特别看好的黄金资(zī)产(chǎn)，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末(mò)持仓降至88.68万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.62亿美(měi)元(yuán)。该基金从(cóng)去(qù)年年底(dǐ)以(yǐ)来出(chū)现较大涨势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新(xīn)的(de)观(guān)点(diǎn)看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基(jī)金联席(xí)首席投(tóu)资(zī)官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能(néng)正处于持续增(zēng)长期的开(kāi)端，因为全球(qiú)对美元去杠杆(gān)化的(de)推动仍是金价的长期(qī)支撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全(quán)球货币市(shì)场中日益重要，这使得它不仅仅是对(duì)抗债券市场和利率的工具。另(lìng)外(wài)，地缘政(zhèng)治动荡不会(huì)消失，这是(shì)对黄金的长期(qī)支撑(chēng)。不仅如此，由(yóu)于全球通胀水平(píng)仍相对较(jiào)高，黄金将继续(xù)吸(xī)引(yǐn)投(tóu)资者，以对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观(guān)点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了(le)他(tā)在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于(yú)经济体(tǐ)的生产能力，导致(zhì)通胀率(lǜ)远高于目标水平(píng)，美国(guó)和(hé)其他西(xī)方经(jīng)济体处于看(kàn)跌失衡中(zhōng)。为(wèi)了纠(jiū)正这种失衡(héng)，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央(yāng)行一直在实(shí)施(shī)紧缩政(zhèng)策(cè)——目前紧缩政(zhèng)策造成的负面(miàn)影响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会给经济和市(shì)场带(dài)来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的经济更(gèng)加接近于均衡——支(zhī)出与劳动力产出水(shuǐ)平一致(zhì)，通胀可控，政策制(zhì)定者有足够的空间(jiān)提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)也称，在大部分西方国家，货币政(zhèng)策(cè)紧缩扭转了流(liú)动性方向，促使(shǐ)人们(men)抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩政(zhèng)策推高(gāo)了折现(xiàn)率（即现金未(wèi)来实际收益率的预(yù)期），但迄今为止(zhǐ)尚(shàng)未严重影响风(fēng)险溢(yì)价和(hé)经济(jì)增(zēng)长，上述情(qíng)况极有可能(néng)在周期的下一(yī)阶段出现。与西方(fāng)国家相比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国家(jiā)和地区(qū)处于周期的不同位置，这些国(guó)家和(hé)地区的政策制定者支(zhī)持货(huò)币和信用流动，这(zhè)降低了折现率和风(fēng)险溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对(duì)于近期(qī)美联(lián)储(chǔ)加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联(lián)储加息25个(gè)基(jī)点。虽然没有(yǒu)明确声明(míng)加息将会(huì)暂停，但政(zhèng)策指引的取消和(hé)鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联储希望持观望态(tài)度。这(zhè)符合(hé)我们对当(dāng)前形(xíng)势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫(yì)情带(dài)来的影响，许多发(fā)达经济体都推出了大规模财政刺(cì)激政(zhèng)策，引发了通胀问(wèn)题(tí)。为了(le)应对高(gāo)通(tōng)胀，央行不得不收紧政(zhèng)策。其中美国采取了最激(jī)进(jìn)的应对通胀(zhàng)的举措，在不(bù)到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并(bìng)迅速减持债(zhài)券。目前，虽然(rán)美国经济尚(shàng)未出(chū)现严(yán)重问(wèn)题，但名义(yì)支出已经(jīng)放(fàng)缓。如果美联储进一(yī)步收(shōu)紧(jǐn)政策，银行业(yè)就会继续承(chéng)压，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美国(guó)第一共和银行被接管，再(zài)次凸显美国(guó)金融体系面临(lín)压力(lì)，股市和(hé)债券(quàn)收益率出现下跌。美国可能(néng)需(xū)要（也可能不需要）进(jìn)一步(bù)收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联储可以(yǐ)评估(gū)形势再(zài)做出决策。

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