本周，56只首发(fā)基金中（份额分开(kāi)计(jì)算），博时(shí)北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中。目前，第(dì)2批4只北证(zhèng)50指数(shù)基金产(chǎn)品(pǐn)已有3只成立(lì)，分别为鹏(péng)扬北(běi)证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，流动性问题是制约北交所发展(zhǎn)的(de)首要因素，不过随着(zhe)公募基(jī)金加速布局，增量(liàng)资(zī)金(jīn)不断涌入下，流(liú)动(dòng)性(xìng)问题(tí)有望持续(xù)改善；同(tóng)时，当前北交所优质公司被显著低估(gū)，正是长线资(zī)金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据(jù)招募说明书，该基(jī)金主要跟踪北证50成份指数，由于是(shì)发起(qǐ)式基金，认购(gòu)金额满1000万元(yuán)即可成立，认购期为(wèi刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗)5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年(nián)3月(yuè)7日，第二批北(běi)证50指数(shù)基(jī)金产(chǎn)品成(chéng)功(gōng)获批(pī)，工银瑞信(xìn)基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家公(gōng)募基金(jīn)公司(sī)拿到(dào)批文(wén)。除(chú)博时基金外(wài)，万家基(jī)金的北证50指数产(chǎn)品也(yě)是以(yǐ)发起(qǐ)式的形式(shì)设(shè)立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于4月(yuè)25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数基金于(yú)4月27日正式成(chéng)立，获1496户(hù)有效(xiào)认购，募集规模(mó)2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效(xiào)认购，募集规(guī)模(mó)1.68亿元。

　　对(duì)于北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数的投资价值(zhí)，万家北证50成份指数(shù)基金经理(lǐ)杨坤曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显(xiǎn)著低于其(qí)他上市板块(kuài)中业务相关度较高的同(tóng)类股票，具有较(jiào)大估值提(tí)升空间(jiān)。随着市(shì)场流(liú)动性的增强和创新型中(zhōng)小企业(yè)的高(gāo)速成长，有(yǒu)望实现(xiàn)业绩和估(gū)值双升，长(zhǎng)期投(tóu)资价值显著。

　　首批(pī)北证50指(zhǐ)数基金月(yuè)内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成立以来回报悉数(shù)为负，其中年内平均(jūn)收益率为(wèi)-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益率(lǜ)中位数(shù)为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开(kāi)始加速“回血(xuè)”，月内(nèi)产品均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方(fāng)面，自去年11月发布以(yǐ)来，该(gāi)指(zhǐ)数经历(lì)小(xiǎo)幅下滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下跌(diē)，但5月(yuè)以来又开(kāi)始持续上涨(zhǎng)，且市(shì)场表(biǎo)现居(jū)前。截至(zhì)5月(yuè)12日，该指数月(yuè)内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表现，除红利指数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证(zhèng)50等在内的(de)30只核心指(zhǐ)数月内均(jūn)下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后(hòu)，多(duō)个指(zhǐ)数基金相继成立，这(zhè)使得(dé)北交所整(zhěng)体流动性有所改善。从中观维度来看(kàn)，北交(jiāo)所很多优质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计随着(zhe)流动性逐步改善，以及公司业绩持续(xù)释(shì)放，北(běi)交所板(bǎn)块整体(tǐ)走势有望(wàng)持(chí)续向好。”北(běi)京一(yī)大型公募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官(guān)网显示，截至5月12日，北(běi)交所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年(nián)北交所上市(shì)公司全年共实现净(jìng)利(lì)润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实(shí)现净(jìng)利润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家(jiā)公司(sī)增幅超过30％，22家(jiā)公司净利(lì)润超过1亿元，42家(jiā)公司连续三年实现(xiàn)利润(rùn)正增长(zhǎng)。北交所上市公司(sī)业绩(jì)正(zhèng)持续释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题(tí)权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截至5月刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗12日，除大成北交(jiāo)所两(liǎng)年定开(kāi)年内收益(yì)为负外，其余(yú)9只北交所主(zhǔ)题(tí)权(quán)益基金(jīn)年内均斩获正收益。其中，华夏北(běi)交所创新中小(xiǎo)企业(yè)精选两年(nián)定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交(jiāo)所慧(huì)选两年(nián)定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对于北交(jiāo)所投资价值(zhí)，多(duō)位业(yè)内(nèi)人士(shì)认为(wèi)，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公(gōng)司被显著(zhù)低估，不(bù)过(guò)正(zhèng)是长线资金(jīn)布局的(de)良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年基金(jīn)经理叶勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约(yuē)其发展的依(yī)然是市场本身较差(chà)的流(liú)动性问题，市场制度性差异导致其与沪(hù)深市(shì)场相(xiāng)比，可(kě)比(bǐ)公司(sī)估值表现差异较大。除(chú)了继续降低投资者(zhě)门(mén)槛、扩大优质上(shàng)市企业数量外(wài)，后续北(běi)交所(suǒ)市场有必要完善转板(bǎn)制度，畅(chàng)通转板(bǎn)通道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪深市场的引领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不(bù)过，从(cóng)另外一个角度上讲，目前(qián)的北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估，也是长线资(zī)金(jīn)布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业(yè)精选两年定开(kāi)基金(jīn)经(jīng)理顾鑫峰表示(shì)，站(zhàn)在(zài)当(dāng)前的位置(zhì)，对于北交所的后续(xù)表(biǎo)现充满信心，信刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗心来源于四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值已经(jīng)非常便宜(yí)，他们测算前几大(dà)重仓股的平均估值在(zài)20倍以内，切(qiè)换到(dào)2023年估值(zhí)在(zài)15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对(duì)于(yú)具备专精特新特性的中小成长(zhǎng)型企业(yè)而(ér)言是非常具(jù)有(yǒu)吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们(men)发(fā)现很(hěn)多北交所公司(sī)今年以来依(yī)然延续(xù)了较快的增长(zhǎng)速度(dù)，发展整(zhěng)体是符合预期的，业(yè)绩的持续增长进一步(bù)消(xiāo)化了估(gū)值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季度以来北交所出了(le)不少政(zhèng)策利(lì)好，包括(kuò)发布《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业(yè)务细(xì)则》和《北(běi)京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交易业务指引》，下调部分(fēn)交易费率，北交所股(gǔ)票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等(děng)政策的(de)密集发布，可以说对这个市场是(shì)加大了呵护(hù)的力度，政策的暖风对整个市场构成中长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公(gōng)司较多(duō)，其中不乏(fá)优质的个(gè)股，供给上来了，给他(tā)们增加了筛选的范围(wéi)，尽(jǐn)管短期可能(néng)由于供给增加对整个市场的(de)流(liú)动性(xìng)造成(chéng)一定(dìng)的扰动，但增加(jiā)优质供给是市场长期发展(zhǎn)的基石，这(zhè)使(shǐ)得(dé)他们选择(zé)优质中小专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开(kāi)基(jī)金经理张靖表(biǎo)示，北交所(suǒ)作(zuò)为新兴的(de)股票(piào)交(jiāo)易市场，目(mù)前仍处于初创期，上市股(gǔ)票数量还不够多，市场关(guān)注度还不高，整(zhěng)体估值水(shuǐ)平相较于沪深交易所明显低(dī)估。随着宏观经济(jì)触底回升，和北(běi)交所快速发展，投资机会(huì)应会越来(lái)越(yuè)多(duō)。

　　开(kāi)源(yuán)证券研报表(biǎo)示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中特估”组成(chéng)部(bù)分之一(yī)，或(huò)有(yǒu)望随(suí)着北交(jiāo)所(suǒ)改(gǎi)革的不(bù)断推进和投(tóu)资者关注度提升逐(zhú)渐得到估值体系(xì)修复(fù)。从2023年一季(jì)度的公募基金持仓(cāng)变化(huà)来(lái)看，这一趋(qū)势(shì)已经(jīng)初露(lù)端倪，部分专(zhuān)精(jīng)特(tè)新次(cì)新股及(jí)北(běi)证50中高权(quán)重、低估值(zhí)公司获增持(chí)较多(duō)。此外(wài)，北证50成分(fēn)股中尚拥有多个(gè)被低估标(biāo)的，未来随着北(běi)交所改革的不断推进和投资者关注度(dù)提(tí)升，北(běi)交所流动性随之改善，这些大市值(zhí)、高权重、低估值的(de)公司获(huò)得重(zhòng)估可能性较大(dà)。

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