今年AI波澜壮阔的(de)大行情之(zhī)下，引发了全行业所有(yǒu)基金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年(nián)一(yī)季(jì)报揭开了(le)基金经理(lǐ)的观(guān)点和真实持仓(cāng)。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理的诺安积极(jí)回报基金(jīn)，一季度主要(yào)投(tóu)资在人工智(zhì)能、算(suàn)法、应用、算力端等领域(yù)，因抓住了市场机遇实(shí)现了超62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金(jīn)。同时(shí)，较好的业绩也让这(zhè)只冠军基(jī)金一(yī)季(jì)度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多位(wèi)明星(xīng)基金经理的关(guān)注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季报表示(shì)，一(yī)季度在(zài)人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件和软件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极拥抱(bà人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟o)人工智能

　　开年以来，计(jì)算机(jī)行业在人工智(zhì)能板块的(de)带动下(xià)，走出(chū)了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度更上(shàng)一层(céng)楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报成为(wèi)2023年表现最强的主动权益基金，最新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业，或(huò)将成为未来最(zuì)强的产业趋(qū)势。

　　他还(hái)提到，海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模型持续(xù)迭代(dài)，到各种应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自身业(yè)务的人(rén)工智能领域的(de)研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关公司在产业端的积极布局，人工智(zhì)能(néng)浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基金(jīn)一季度(dù)主要人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟投(tóu)资在人工智能领(lǐng)域，算法、应用(yòng)、算(suàn)力端都(dōu)有相应(yīng)布局。

　　从(cóng)诺安积极回(huí)报的(de)持仓(cāng)看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去(qù)年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业(yè)仍(réng)出现在其前十大(dà)重仓股之(zhī)列外，其他(tā)重仓股全部换，新(xīn)进(jìn)了长川科技、华(huá)海(hǎi)清科、盛美(měi)上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积(jī)极回报的(de)头号重仓股中(zhōng)微公司，截至(zhì)4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息(xī)更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科(kē)技(jì)、江波龙(lóng)等年(nián)内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较(jiào)好的重(zhòng)仓(cāng)股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极回报并没有(yǒu)保持去年底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去(qù)年三、四(sì)季(jì)度基本保(bǎo)持(chí)在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只(zhǐ)基金诺(nuò)安成长并没有太大(dà)变化(huà)，前十大(dà)重仓股相较(jiào)去年(nián)底变化很(hěn)小，仍重点布(bù)局卓(zhuó)胜微(wēi)、中微(wēi)公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)在诺安成长的一季报中(zhōng)写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎(yíng)接即(jí)将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一(yī)季度都到(dào)了临近拐(guǎi)点的阶段(duàn)。

　　首先是(shì)芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季(jì)度开启(qǐ)的芯片产业下(xià)行周期，随着(zhe)疫(yì)情落(luò)下帷幕，在今年一季度拐点(diǎn)将至。产(chǎn)业端(duān)一季(jì)度库存(cún)水平接近正(zhèng)常，各厂商二季度毛利(lì)率水平见底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来需求端将对设(shè)计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进(jìn)的发展(zhǎn)，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所有的(de)行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。海外(wài)引领，从算法大模(mó)型(xíng)持续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是(shì)未来芯(xīn)片(piàn)需求(qiú)的重要增长。新(xīn)需求将让芯片周期(qī)拐点提前到来(lái)。

　　另(lìng)外一个重要板块(kuài)是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国半导体的制裁已(yǐ)经到(dào)了(le)穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国(guó)半导体出口新法(fǎ)案(àn)对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆(yuán)代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制(zhì)程，另一(yī)方面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但(dàn)是另外一个(gè)角度看(kàn)，芯片设备的国产化率却取得了突(tū)飞猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行周期的大(dà)背景下，国(guó)产替代进程(chéng)加速对设(shè)备(bèi)材(cái)料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠(guān)军基(jī)金的规模也(yě)出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业(yè)绩最强(qiáng)的主动权(quán)益基金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该(gāi)基(jī)金(jīn)业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军基(jī)金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺(nuò)安积极(jí)回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一季度末规(guī)模已(yǐ)达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值(zhí)涨幅(fú)，这一规(guī)模暴涨更多(duō)来自于投资者申(shēn)购。相关蔡(cài)嵩松(sōng)以及诺安积极回报基金的(de)话(huà)题也屡(lǚ)见报端，成为基(jī)民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大(dà)涨(zhǎng)以及投(tóu)资者申购，蔡(cài)嵩松管理的(de)5只(zhǐ)基金在一(yī)季度规模均出(chū)现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺(nuò)安优(yōu)化配置同样规模暴增(zēng)，从去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理基金的总规(guī)模(mó)也从去年底(dǐ)的293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到一(yī)季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末(mò)“300亿基(jī)金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对(duì)人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分(fēn)管投研(yán)的副总，市场上管理规模超(chāo)过700亿(yì)的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度(dù)调仓换股方向也受(shòu)到市场(chǎng)关注(zhù)。

　　从最新一季报(bào)披露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体(tǐ)及光模块相(xiāng)关板(bǎn)块，他也坦(tǎn)言在一季度(dù)主要对对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行了挖(wā)掘(jué)。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的(de)兴全合润基金一季度(dù)新进了海康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半(bàn)导体(tǐ)、光模(mó)块方向相关。

　　其(qí)中，安防(fáng)龙头(tóu)——海康威视(shì)在2022年(nián)已将AI技(jì)术应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布(bù)的《投资(zī)者关系活动记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜(lán)起科技(jì)主营业务是(shì)为云计(jì)算和人工智能领域(yù)提提供以芯片为基础(chǔ)的解决方案，目前主(zhǔ)要产品包括内存接口等。晶晨(chén)股(gǔ)份也是全球(qiú)布局(jú)、国内(nèi)领先的无晶(jīng)圆半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心(xīn)光模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买进第(dì)七大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内的四只个股在一季度退出兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股(gǔ)的兴全(quán)合(hé)宜基金(jīn)在一(yī)季度除了加仓半(bàn)导体等板(bǎn)块之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯控股也是(shì)其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随着各种风(fēng)险因素减弱，一季度(dù)A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上涨较(jiào)多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影(yǐng)视等(děng)板块也实(shí)现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了(le)较高仓(cāng)位，对人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘(jué)公司(sī)长期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良(liáng)好(hǎo)投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了(le)计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力(lì)在当年弱市环境下(xià)斩获(huò)超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备(bèi)受关(guān)注的基金经理。

　　招商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争力一季报(bào)的披露揭开了朱(zhū)红裕(yù)的投资思路和路径(jìng)。从股票(piào)持仓来看，一季度末该基金(jīn)股票市值占基金(jīn)总(zǒng)资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显(xiǎn)示出一种积极(jí)的(de)态(tài)度(dù)。从该基金(jīn)2022年中报、三(sān)季报(bào)、年(nián)报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕配置(zhì)A股比例有所降低，配置港(gǎng)股比例有(yǒu)所提升。数(shù)据显示，招商(shāng)核心(xīn)竞(jìng)争力配置中国大陆、中国香(xiāng)港股票市值占基金净值(zhí)比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞(jìng)争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消(xiāo)费等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁(níng)健(jiàn)康、振华科技、美的(de)集(jí)团、金蝶国际等。其中卫人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟宁健康持有(yǒu)比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕(yù)整体做了一(yī)些(xiē)持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民航(háng)信(xìn)息网(wǎng)络、安琪(qí)酵母新进前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)之列，通威股(gǔ)份、希(xī)望教育(yù)、中航(háng)光电则退出前十(shí)大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度(dù)初期，我们基于对经济复苏预(yù)期大概率偏(piān)弱的(de)判断，主要(yào)减持(chí)了(le)经济复苏敏感度相(xiāng)对较高的部分制造业，增持了计算机、大众消费品等(děng)行业，同时(shí)，我们亦在一(yī)季度末期逐步(bù)逢(féng)低增持了港股中可能面临(lín)业绩拐点的物业及计算机等公(gōng)司(sī)。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定的超(chāo)额(é)收益，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导(dǎo)致对部分行(xíng)业的定价出现(xiàn)了较(jiào)为显著的偏离。我们将基于中长期的行业研究视(shì)野(yě)，逆势而(ér)行。

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