用友网络（600588）的3.0-II转型，即云服(fú)务转型第二阶段进展(zhǎn)明显不佳。

　　2023年一(yī)季度(dù)，用(yòng)友(yǒu)网络净亏损3.97亿(yì)元，创公司2001年(nián)5月上市以来(lái)单季最大亏损(sǔn)；2022年净利润2.19亿元，同(tóng)比下降69％，是2020年以来连续第三年净利下(xià)滑。与此对(duì)应的是，2020年以来公(gōng)司股价持续大跌。

　　这与用友网(wǎng)络3.0-I转型阶段营收、净利同步大增、股价大涨的同向共振，大相迥异。

　　目前，用(yòng)友网络(luò)股(gǔ)价为(wèi)21.61元，市值741.9亿元(yuán)。

　　上市(shì)23年(nián)来(lái)单季(jì)最大亏(kuī)损

　　净利连续三年下滑

　　用(yòng)友网络4月28日晚间发布2023年第一季度报告，一季度实现营(yíng)业收入(rù)14.75亿元，同比(bǐ)增长15.3％；归(guī)属于(yú)上市公(gōng)司股东的净(jìng)亏(kuī)损3.97亿元，创该公司2001年(nián)5月上市以来单季最大亏损。

　　此前，用友网络发(fā)布的年(nián)报(bào)显示，2022年公(gōng)司营收92.62亿元，仅(jǐn)微(wēi)增3.69％；归母净利润2.19亿(yì)元，同比下(xià)降69％。这是在2019年(nián)创下净利11.8亿(yì)元的历(lì)史最高点(diǎn)之后，用友网络连续第三年净利下(xià)滑。

　　从股价来看，在(zài)2020年7月(yuè)创下历史(shǐ)新高之后(hòu)，用友(yǒu)网络股价(jià)就总体上呈下降趋势(shì)。

　　2022年定增53亿(yì)

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　　在2022年股价大跌前，用(yòng)友网(wǎng)络在股价相对高点进行(xíng)了定增融资。此次定增吸引(yǐn)了不少机(jī)构参与，包括高(gāo)毅(yì)、葛卫东等知名(míng)机(jī)构和投(tóu)资(zī)者。

　　2022年1月，用友网络(luò)披露定增结(jié)果(guǒ)，增发数量约(yuē)1.7亿(yì)股，每(měi)股(gǔ)价格为31.95元，定增(zēng)募资约53亿元。当(dāng)时，在定增市场颇为(wèi)活(huó)跃的私募大(dà)佬(lǎo)葛卫东，也参与了定增，投入资金(jīn)约2亿元。

　　但在定(dìng)增(zēng)结(jié)束之后，用友网络发布的2021年业绩明显(xiǎn)不(bù)及市场预期，2021年净利润为7.078亿元，同比(bǐ)下28.18％。

　　此后，用(yòng)友网络的2022年各季度业(yè)绩更是连续爆雷：一季报(bào)净利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元(yuán)，同(tóng)比下降218.93％；三季(jì)报净利润(rùn)-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背景下，用友网络(luò)的股(gǔ)价从2022年(nián)2月37元的高(gāo)点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌(diē)幅近六成。而葛卫(wèi)东(dōng)的(de)总持股(gǔ)数，也从2022年(nián)一季度(dù)的7626万股，到2022年三(sān)季度末(mò)退出前(qián)十大股东，在(zài)此期间，其减持数量至少有4100万股。其定162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口增投资(zī)也惨(cǎn)遭(zāo)被套。

　　2022年以来，用友网络(luò)股价大跌。

　　云服务转型第二阶段(duàn)道阻且长(zhǎng)

　　在用(yòng)友(yǒu)网络的发展历史上，其1.0阶段是通过财(cái)务软件(jiàn)服务企业的会计电(diàn)算化，2.0阶(jiē)段是通过ERP软件服务企(qǐ)业(yè)的信息(xī)化(huà)，现在的3.0阶段是服务企(qǐ)业的(de)数(shù)智(zhì)化。

　　具(jù)体(tǐ)来说(shuō)，从(cóng)2016年(nián)起，用(yòng)友的(de)3.0-I战略是转(zhuǎn)型云服务(wù)业务，引领(lǐng)中国企业级服务市场。在此基(jī)础上，公司2020年进入(rù)新的(de)战略发展阶段（3.0-II），战略目(mù)标是构建(jiàn)和运营(yíng)全(quán)球领先的企业云服务平台。

　　2015年，用(yòng)友网络正式发(fā)布了完全基(jī)于互联网架构的企业(yè)互联网开发平(píng)台。2017年以来，其云平台、财务云(yún)、人(rén)力云等云(yún)产(chǎn)品得到逐步(bù)发(fā)展，各领域云(yún)上线运营、逐步(bù)融合。

　　从(cóng)2017年开始，用友BIP经(jīng)历了第一个阶段的”用友云”面世(shì)、云平台及领域服务快(kuài)速发展，第二(èr)个阶(jiē)段的统一底座(zuò)和服务融合。2022年(nián)8月，经过6年的规模研(yán)发和(hé)持续迭代，用友的BIP 3正(zhèng)式发布，用友云进入新的(de)发(fā)展阶段。

　　从(cóng)公司业务占比(bǐ)来看，用友网络(luò)云服务转(zhuǎn)型(xíng)取得了较大成功(gōng)。

　　2022年，其云(yún)服务业(yè)务实现(xiàn)收入63.53亿元，同比(bǐ)增长19.4％，占总营收的(de)比重(zhòng)为(wèi)68.6％，较2021年提升9个百(bǎi)分点，已(yǐ)成(chéng)为公司主要收入(rù)来源并继续扩大(dà)收(shōu)入占(zhàn)比。

　　但从高端市场份额来(lái)看(kàn)，用友却(què)还是没有多大突破。《2021年中国工业软(ruǎn)件发展(zhǎn)白皮书》显示，国产ERP软件整体市占率超过(guò)70％，其(qí)中用友(yǒu)市(shì)占率达到40％。但在(zài)高端ERP市场，国(guó)产ERP软件占有率仅(jǐn)有25％，国(guó)外巨头(tóu)SAP和(hé)Oracle占(zhàn)比(bǐ)达到53％。

　　3月20日(rì)，在(zài)市场曝出华为将在4月启用自己研(yán)发的MetaERP软件之后(hòu)，用友网(wǎng)络股价直接跌停。尽管华为目前仅为自用，并不一(yī)定会面向外部市场提供高端ERP软件(jiàn)，但股价的跌停(tíng)，反应出市场(chǎng)对用友在高端(duān)ERP软(ruǎn)件(jiàn)市场竞争力信(xìn)心的(de)严重(zhòng)不足，也反应了其在高端市场的进展不佳。

　　具体到(dào)财(cái)务和股价上(shàng)，在用(yòng)友网络3.0转型第(dì)一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐增长(zhǎng)的同时，净利润也在同时逐年增长，且(qiě)增幅远高于(yú)营收增(zēng)幅(fú)。对应到(dào)股(gǔ)价上，在此期间，用友网(wǎng)络股(gǔ)价大涨约8倍。

　　但在(zài)用友网络(luò)3.0转(zhuǎn)型的(de)第二(èr)阶段，即2020年至(zhì)今，其(qí)营收仅仅小(xiǎo)幅增长，几乎(hū)可以说(shuō)是踏步不(bù)前，净利润却大幅下跌，股价也因(yīn)此大(dà)跌，公司市(shì)值严(yán)重缩水。

　　用友网络董事(shì)长王文京在2022年(nián)曾表(biǎo)示(shì)，3.0阶段，用友的市(shì)值还是有(yǒu)很大的(de)提升空间。但从目前的情况来(lái)看，用友3.0的第(dì)二阶段(duàn)，道阻且长。