北交所开(kāi)市(shì)至今一年半，公募基金投(tóu)资北交所步伐不断推进(jìn)，除了推出北证50指数(shù)基金、北交所主题(tí)基金、“专精特(tè)新”主题基金外，存(cún)量产品(pǐn)也加大北交所布(bù)局力度，今年更有新基金密集公告可投(tóu)北交(jiāo)所股票。

　　多家公募(mù)机构(gòu)及人士表示，随(suí)着北证50指数推(tuī)出(chū)，北交所(suǒ)活(huó)跃度抬升，部分公司(sī)表现良好，叠(dié)加较低的估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，公募基(jī)金等专业(yè)投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿(yuàn)也在增加。从长期投资的(de)角度看，北交所股票处(chù)于投资(zī)相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军和科技、制造等(děng)行业，长期(qī)投资价值受到公募(mù)资金的青(qīng)睐(lài)。

　　新(xīn)基金公告(gào)可(kě)投(tóu)北交(jiāo)所

　　专业(yè)机构挖(wā)掘北(běi)交所(suǒ)投资机(jī)会(huì)

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质混(hùn)合(hé)、中庚港(gǎng)股通(tōng)价值(zhí)18个(gè)月等(děng)十(shí)多只次(cì)新基金公(gōng)告(gào)可(kě)投资(zī)于北(běi)京证券(quàn)交易所上市(shì)股票(piào)，并揭示了相关(guān)风险。

　　除(chú)了基金(jīn)产品外(wài)，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基(jī)金等多家基金公司也发布公告称，北交所(suǒ)上市(shì)股票是国内依法(fǎ)发行上市的股票，属于基(jī)金(jīn)法规定的“上(shàng)市交易的股(gǔ)票(piào)”。在遵守(shǒu)基金合同所规(guī)定(dìng)的投(tóu)资目标(biāo)、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特(tè)征和相(xiāng)关(guān)风险控制指标等(děng)前(qián)提(tí)下，公(gōng)司(sī)旗(qí)下基(jī)金可参与北交所股票的(de)投资。旗下新增基金如果符合(hé)基金合同的有关规定(dìng)，亦(yì)可投(tóu)资北交所(suǒ)上(shàng)市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及上述现(xiàn)象，中信(xìn)建投基(jī)金相关投研人士表(biǎo)示，公募新基金之所以密集公告可投北交所，一方面表明专业投(tóu)资机构敏锐地(dì)发现了北交(jiāo)所(suǒ)相关股(gǔ)票(piào)潜(qián)在的(de)投(tóu)资(zī)机会，开始加大布局(jú)力(lì)度；另一方面(miàn)，北交(jiāo)所上市公司是除沪深两市以(yǐ)外国内最优质公司的代表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总量(liàng)的角度来看，公募参与北(běi)交所意愿在持续(xù)增(zēng)加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北(běi)交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北(běi)交所推(tuī)出(chū)北(běi)证50指(zhǐ)数以来(lái)，被动资金的加入使(shǐ)得整个(gè)板(bǎn)块的成交变得更加活跃，同时，部分公(gōng)司的良好表现也使(shǐ)得越来越(yuè)多投资者关(guān)注到北交所(suǒ)，自(zì)然也引(yǐn)来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，公(gōng)募(mù)基金的(de)配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所(suǒ)市场的(de)赚钱效应(yīng)、可(kě)投(tóu)标的(de)稀(xī)缺性以(yǐ)及专精特新(xīn)领域(yù)的景气度。而(ér)近期(qī)北交所(suǒ)市场(chǎng)出现积极信号：2022年年报(bào)中(zhōng)，多只公(gōng)募基金产(chǎn)品出现在北交所公司前十大股东名单(dān)中；北交所较大规(guī)模(mó)公司(sī)去年(nián)业绩涨势(shì)良好，今年一季(jì)度盈利表现继(jì)续向(xiàng)好；次新基(jī)金在(zài)北交所的持股(gǔ)集中(zhōng)度高。“预(yù)计随(suí)着后续市场流动(dòng)性的改善和创新型中小企业的高速成长，北(běi)交所(suǒ)投资有望实(shí)现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通(tōng)市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水”北(běi)交所(suǒ)市(shì)场的公募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会加大对北(běi)交(jiāo)所市(shì)场的(de)研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表(biǎo)示，结合北交所的战略(lüè)定位和上(shàng)市公司“小而(ér)美”的特征，预计次新(xīn)基金投资将(jiāng)深入细(xì)分产业链的研究，挖(wā)掘市(shì)场前景大、竞争壁(bì)垒(lěi)高、业绩确定(dìng)性(xìng)强的(de)个股机(jī)会。同时，也可根据(jù)主板上(shàng)一些成长赛道的公司(sī)估(gū)值水(shuǐ)平，在(zài)北交所中(zhōng)进(jìn)行映射，选择估值水平显著偏低的(de)公(gōng)司进行投资。在组合配置上，力(lì)求(qiú)均衡和风险分散(sàn)，降低(dī)中小企业(yè)经(jīng)营波(bō)动大(dà)的风险。此(cǐ)外，北交所相关基金也会(huì)积极参(cān)与转板、新股(gǔ)发行(xíng)等(děng)投资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)上(shàng)述投研人(rén)士也(yě)称，我们高度重(zhòng)视北交所(suǒ)投资机会，目前有一只北交所主题基金，未来(lái)一方面会根据(jù)市场情况，择机发行更多(duō)以北交(jiāo)所股票为主要投(tóu)资(zī)范围的基金产品，另一方面(miàn)，不排除将存量基金(jīn)产品的投资范围扩(kuò)大至(zhì)北交所(suǒ)股票(piào)，同时会增加研究团队拓展对北交所股票(piào)的(de)研究(jiū)深度(dù)和广度。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总市值情况看，截(jié)至2022年底，全(quán)市场公募基金持有北交所个股数(shù)量82只，达(dá)到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增(zēng)长24％；但(dàn)持仓总市值(zhí)43.2亿(yì)元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投(tóu)资北交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀(pān)升的(de)态势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司中，与新能(néng)源行业相关的(de)个股市值占比较高(gāo)，而(ér)去年(nián)下半年新能源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市(shì)值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从(cóng)今年(nián)年(nián)初看，北证50指数一(yī)度出现(xiàn)快速上涨势(shì)头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看(kàn)，北(běi)交所的(de)投资价值仍然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所当下呈(chéng)现(xiàn)的特征(zhēng)类似于一(yī)级半(bàn)的市(shì)场，即投(tóu)资阶段相比一级市场（股权投资(zī)）更(gèng)加(jiā)成熟，但对比上证、深证(zhèng)的(de)大多(duō)数(shù)公司而言又相(xiāng)对早期，可投资(zī)标(biāo)的规模也相对(duì)更小；但从(cóng)长期投资的(de)角度(dù)来说(shuō)，这也意味着更大的成(chéng)长空(kōng)间和收益率预(yù)期，故我们认为(wèi)北交所具备良好的(de)长(zhǎng)期投资(zī)价值。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，我们对于(yú)具体行业(yè)没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的(de)、符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军：这(zhè)些(xiē)公司虽(suī)然普遍规模较(jiào)小、受到的关注度可能不高，但(dàn)在其(qí)所属行业中拥有较强的竞争力(lì)，在研发投入(rù)的(de)强(qiáng)度上、成长性指标上(shàng)，也(yě)不弱于创业(yè)板、科(kē)创板的上市公司，而且(qiě)由(yóu)于市值较小(xiǎo)，可(kě)能反(fǎn)而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中(zhōng)长期视(shì)角看，随着北交所交(jiāo)易制度的不断完善(shàn)、已上市(shì)企业(yè)的(de)投(tóu)资价(jià)值不断明确，以及场内流动性不断提升(shē哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗0; line-height: 24px;'>哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗ng)，势必会吸引更多(duō)优秀的企业(yè)、活(huó)跃的资(zī)金流入。北证(zhèng)50指数估值有向(xiàng)上修(xiū)复的空间，当(dāng)前(qián)配置(zhì)的(de)性价比较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结(jié)合(hé)当前的北交所整体(tǐ)估值水平(píng)，叠(dié)加2023年下半年(nián)打开的(de)降息(xī)窗口，鑫元基金(jīn)将重(zhòng)点关注成(chéng)长赛道(dào)，尤其是(shì)具有专精特(tè)新特性的成长股。在行(xíng)业(yè)的稀缺性方面，投资者可重(zhòng)点(diǎn)关注具有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产(chǎn)业链。更多的(de)阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技(jì)和制(zhì)造两大赛(sài)道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳(tàn)中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金相(xiāng)关投(tóu)研人士也(yě)称(chēng)，北交(jiāo)所有一大批优(yōu)秀(xiù)的创新(xīn)型中(zhōng)小企(qǐ)业，借(jiè)国家政(zhèng)策支持(chí)的东风和(hé)企业自身的努力，我们相信(xìn)会有相当(dāng)体量的企业成长成为大型企业(yè)，这个(gè)成(chéng)长的过程(chéng)会(huì)给投资者带来丰厚回报，因此我们认为(wèi)北(běi)交所(suǒ)具备长期投资价值。“具体细(xì)分而(ér)言，我们更加看(kàn)好电力设备(bèi)、机械设备、医药生物等三个领域。”

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