3月份，全国(guó)居民消费(fèi)价格指(zhǐ)数(shù)（CPI）同比上涨0.7％、环比(bǐ)下降0.3％，低于(yú)市场预(yù)期(qī)，同(tóng)时信贷投放(fàng)保(bǎo)持较快增长。货币(bì)信贷(dài)较快(kuài)增长与物价回落并(bìng)存(cún)，引发(fā)了(le)中国经(jīng)济是否(fǒu)进(jìn)入通缩的议论。

　　讨论经济是否进(jìn)入通缩，首(shǒu)先要厘清概念。国际上通常(cháng)认(rèn)为，通货紧缩是(shì)指总(zǒng)体物(wù)价水平在(zài)一(yī)段(duàn)时间(jiān)内持续下降，同时伴随(suí)着货(huò)币供应量(liàng)持续下(xià)降和经济衰退。研究显示，典型的通缩有三(sān)个主要特(tè)点：一是总体物价紧缩(suō)一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次而非局部物价紧缩(suō)，二是物价连续一(yī)段时间负增长(zhǎng)，三是(shì)伴(bàn)随货币供应量(liàng)持续下降和经(jīng)济衰退。

　　结合一季度经济(jì)运行(xíng)表(biǎo)现，当前(qián)中国经济显然并不符(fú)合通缩的典型特征，因此，所(suǒ)谓中国(guó)经济通缩是(shì)个伪命题(tí)。

　　从物价来看，2022年我国加强重要(yào)民(mín)生商品(pǐn)和大宗商品保供(gōng)稳价，物价总水平持续平稳运行，“全球胀”与“中国稳”形成(chéng)鲜明反(fǎn)差。 今年一季度(dù)，我(wǒ)国(guó)CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月(yuè)份，受春节(jié)效应(yīng)和疫情防控政策优化调整等因素影(yǐng)响，CPI同(tóng)比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节(jié)过后，消(xiāo)费需求季(jì)节性回落(luò)，加之(zhī)市(s一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次hì)场(chǎng)供应充足，2月(yuè)份、3月(yuè)份CPI同比(bǐ)涨幅分别回(huí)落至(zhì)1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣除食品和(hé)能源价格的核心(xīn)CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大(dà)0.1个百分点(diǎn)。由此可(kě)见，今年以来物(wù)价月度涨幅虽在(zài)收(shōu)窄，但(dàn)仍然为正，核心(xīn)CPI保持基本稳定(dìng)，物价(jià)总水平并未出现持续(xù)而(ér)全(quán)面的下降(jiàng)。

　　从货币(bì)供应量来(lái)看(kàn)，2月末，广义货(huò)币（M2）余额同比增长12.9％，增速创7年来新高(gāo)；3月(yuè)末M2同比增长12.7％，保持(chí)较快增速。从经(jīng)济(jì)增(zēng)长(zhǎng)来(lái)看，一季度我国经济开局(jú)良好，GDP同比增长4.5％，生(shēng)产需求企(qǐ)稳回升，经济循环加快畅通，市场预(yù)期明显改(gǎi)善。二季度经济(jì)增(zēng)速(sù)可能比一季度(dù)明显加快，全年经(jīng)济增长有望呈(chéng)现逐步回升态势(shì)。近期(qī)，多个国际机构纷纷上调对中(zhōng)国经济增速的预期。

　　总的来看，我国物价仍在温和上涨(zhǎng)，M2和社融增长(zhǎng)相(xiāng)对(duì)较快(kuài)，经济运行持续好转，与通(tōng)缩有明(míng)显区(qū)别。 随着金融支持效果进一步显现(xiàn)，消费需求有望进一(yī)步回暖(nuǎn)，下(xià)半(bàn)年物价涨(zhǎng)幅可能逐步回归至往(wǎng)年均值水(shuǐ)平，全年CPI呈“U”型走势(shì)。中长期看，我国经济(jì)总供求基本(běn)平衡(héng)，货(huò)币条件合(hé)理适(shì)度(dù)，居民预(yù)期稳定，不存在长期(qī)通(tōng)缩或通胀的(de)基础(chǔ)。

　　也(yě)要看到(dào)，当前经济尚处(chù)于复苏阶段(duàn)，总(zǒng)需求不(bù)足仍是(shì)经(jīng)济运行面(miàn)临(lín)的突(tū)出矛盾。从这一角度来看(kàn)，对通缩的担忧(yōu)情绪一定程度上反(fǎn)映了人们(men)对经济复苏动力和强度的关(guān)切(qiè)，需引起高度重视。当务之急，要继续科学精准实施宏观政策，把实施扩大内(nèi)需(xū)战略同深化(huà)供给侧结构性(xìng)改革(gé)有机结合起来，在稳定就业和提高(gāo)居民收(shōu)入上下更大功(gōng)夫，提振市场信心和发(fā)展预(yù)期，推动(dòng)经济(jì)运(yùn)行持续好转。

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