曾号称(chēng)“广州第一民企(qǐ)”，也是最低(dī)调的“世(shì)界500强(qiáng)”之一的雪松(sōng)控股，早已(yǐ)变得大厦将倾。

　　曾经最引以(yǐ)为(wèi)傲，也是(shì)为雪松系(xì)创(chuàng)始(shǐ)人张劲戴(dài)上“世界500强”“福布斯(sī)富豪榜”“中国好(hǎo)老板(bǎn)”等(děng)多个光环的“供应链金(jīn)融”业务，如今正(zhèng)式被定性为“非法吸收公众存(cún)款”立案(àn)查处，其本人也被正式采(cǎi)取刑事强(qiáng)制措(cuò)施。

　　5月9日，*ST雪发(fā)（即(jí)雪松发展）公告(gào)称(chēng)，近日，公司(sī)无法与实(shí)际控制人张劲取得联系(xì)，无法确定(dìng)其失(shī)联的具体原(yuán)因。

　　而就在5月(yuè)7日，广州市公安局(jú)黄浦分(fēn)局发布公(gōng)告称(chēng)，因涉嫌非法(fǎ)吸收公众存(cún)款，广(guǎng)东圆方(fāng)投(tóu)资有限公(gōng)司（以下简称“圆(yuán)方投资(zī)”）等(děng)已被立案查处。公(gōng)安机关已对主要犯(fàn)罪(zuì)嫌疑(yí)人(rén)张某等人采取刑事强(qiáng)制措施(shī)。

　　公安机关已依法提取相关涉案(àn)数据，并已(yǐ)委托专业机构进行(xíng)独立鉴定和司法审计，已对涉案相关资产予以查封(fēng)、扣押、冻结。目前案件正在进一步侦办中。

　　企查查(chá)显示，圆方投资的背后(hòu)正(zhèng)是雪(xuě)松控股。种种迹象表明，“张某”也就是雪松控股的实(shí)际控制人(rén)张劲。

　　噩(è)耗(hào)传来，原本还对张劲一年多之前承诺的理财兑付(fù)方案(àn)抱有一线希望的投资人，瞬间破(pò)防(fáng)。

　　本就股价不振且(qiě)“披星戴帽”的*ST雪(xuě)发雪上加霜，股价接(jiē)连跌停三天，截至5月10日报收3.62元/股，总市值(zhí)已不足20亿元(yuán)。

　　二十年登顶世界500强

　　公开资(zī)料显(xiǎn)示，雪松(sōng)控(kòng)股的前身(shēn)为1997年成(chéng)立的君(jūn)华集团，是一家主营房(fáng)地产的企业(yè)，总部位于广州(zhōu)。

　　2007年(nián)，君华(huá)集团营收超(chāo)过30亿元，被广东省委省政府评(píng)为广东省(shěng)百强企业。张劲的野心也随之展露，逐步开始涉猎包括大宗商品、供(gōng)应链、化(huà)工产(chǎn)业、文旅(lǚ)等(děng)众多(duō)领域，收购了包括齐翔腾达、希努尔（即(jí)雪松发展）等上市公(gōng)司大笔股权。

　　2015年8月，张(zhāng)劲重组了公(gōng)司的产业(yè)版图(tú)，雪松控股应运而生，资(zī)产规模迅速飙升。在张劲(jìn)的构想中(zhōng)，雪松控股(gǔ)实现(xiàn)“三个万亿”目标也只是手到擒来，即“万亿销售额、万亿资(zī)产、为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正万亿市值”。

　　要知道，2015年整(zhěng)个(gè)雪(xuě)松系的营收规模也才(cái)593亿元。

　　据(jù)公司官网介(jiè)绍，雪松控(kòng)股(gǔ)致力于成为全球领先(xiān)的大宗商品综(zōng)合性产(chǎn)业集团，在全(quán)球范围内积极拓展(zhǎn)大宗商(shāng)品产业(yè)链，聚焦(jiāo)大(dà)宗商品(pǐn)资源、供(gōng)应链(liàn)服务等(děng)核心领域(yù)，加快(kuài)推动新材(cái)料(liào)、新技术创新突(tū)破，同(tóng)时(shí)围绕主业(yè)布局开展产业(yè)投资及城市综合配套服(fú)务。

　　2018年，雪松(sōng)控股(gǔ)凭借独一无二的供应链业务(wù)迅速提升资产规(guī)模，营收已经翻了好(hǎo)几倍，超过2800亿元，成功跻身“世界500强”，并在此后(hòu)连(lián)续四年登榜。2019年，张劲被(bèi)评为中国最具(jù)影响力(lì)的50位商界领(lǐng)袖。

　　为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正ng>熟悉的“理财(cái)兑付危机”

　　2020年1月起(qǐ)，供应链业务规模遇到“瓶颈”之后的雪(xuě)松控(kòng)股，开(kāi)始打着“供(gōng)应链金融”的(de)旗子，以所谓(wèi)的“应(yīng)收账款(kuǎn)”为底层资产，假借各(gè)类金(jīn)交所、产交所、伪金(jīn)交所通道，超过350只违规“理财产(chǎn)品”面向自然人发售。

　　根(gēn)据雪松高管和投资者沟通时公布数据，雪松方面(miàn)对外发行的理(lǐ)财产品(pǐn)存量规模大(dà)约在200亿元左右，涉(shè)及(jí)投资人约8000人。

　　然而好景不长，短短一年时间，雪松(sōng)信托自2021年4月开始(shǐ)出现理财(cái)产品发生(shēng)大面(miàn)积(jī)逾期。违约之后(hòu)，雪松控股方面(miàn)曾陆续发布多次口(kǒu)头或书面(miàn)兑(duì)付方案，均未能实现(xiàn)。

　　东窗(chuāng)事发前夕，雪(xuě)松控股(gǔ)在2021年12月(yuè)出具的(de)兑付(fù)计(jì)划显(xiǎn)示，此前逾期产品的兑付自2022年1月(yuè)起陆(lù)续(xù)执行(xíng)，最(zuì)晚至2023年6月完(wán)成(chéng)。

　　例如(rú)2022年1月兑付(fù)2021年8月前到期的产(chǎn)品本金(jīn)10％；2022年3月兑(duì)付2021年9月-12月到期的产品本金10％；2021年(nián)12月前到期(qī)的产品其(qí)余未(wèi)兑付本金自2022年6月起分四次兑付（6月/9月/12月/2023年3月），兑(duì)付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松(sōng)还将出台(tái)实(shí)物(wù)资产(chǎn)兑付(fù)补(bǔ)充方(fāng)案，供(gōng)投资(zī)者(zhě)选择。

　　不过，连春(chūn)节前夕的首次兑(duì)付都无法如约(yuē)完成，终于点燃了(le)投资人的怒火。

　　2022年除夕前夜，雪(xuě)松(sōng)控股发(fā)了一封落款为董(dǒng)事长、实控人(rén)张劲的致歉信，称受各种(zhǒng)因素影响，资(zī)产(chǎn)处置(zhì)及(jí)回款计划未能按照(zhào)预期方案(àn)落实(shí)，公(gōng)司外(wài)部协调资金的(de)努力(lì)，也(yě)未能取得实质性效果，致(zhì)使原本(běn)定应于当月底完成的(de)兑付无法(fǎ)完成。

　　不一样的“配方”

　　由于(yú)理财产品无法兑付而暴(bào)雷，这与近年来(lái)恒大等(děng)房地(dì)产企业暴(bào)雷路(lù)径(jìng)如出一辙。

　　但不同的是，两者的底层逻辑大相(xiāng)径庭(tíng)，更加令(lìng)人无法接(jiē)受。

　　投资(zī)人(rén)调(diào)查(chá)发现，这(zhè)总(zǒng)规模200亿元、350余(yú)只(zhǐ)理财产品背后，构筑的(de)是一个(gè)庞大的融(róng)资网络，涉及企业数量高达63家，除(chú)了或(huò)明或暗的雪松系(xì)公司，还有大量的假央企、伪国企。而作为底层资产的应收账款，系建立在涉嫌虚假的“空转”贸易行为(wèi)之(zhī)上。

　　同时(shí)，深交所(suǒ)也向(xiàng)雪(xuě)松系两家上市公司(sī)雪松发展和齐翔腾达下发关注(zhù)函，要求其核实媒体曝出(chū)的数十(shí)家空壳公司是否为公(gōng)司的供应商或客户，并说明公司是否(fǒu)参与(yǔ)雪松(sōng)信托产品(pǐn)底层资产的应收账款相关的(de)供(gōng)应链(liàn)业务。

　　所谓“空(kōng)转”贸易，即做假(jiǎ)账(zhàng)。换(huàn)句话说，支(zhī)撑这场供应链(liàn)金融的底(dǐ)层资产原(yuán)本就是(shì)雪(xuě)松(sōng)系自导自演的一场戏。

　　雪松的供应链(liàn)业务(wù)相当大一部分原本就是一(yī)场“融资性贸(mào)易”，即通过在体系内(nèi)的“闭环”不断空转交(jiāo)易量做大规(guī)模，继而获取更(gèng)多(duō)融资，这与数年前大范围爆发(fā)的P2P骗局(jú)如出一辙。

　　要知(zhī)道，就(jiù)在几年前的(de)2015年，全(quán)国范围内(nèi)出(chū)现大范围(wéi)股灾(zāi)时，张(zhāng)劲曾(céng)在朋友圈里高调(diào)喊(hǎn)话。

　　“靠政府不如靠自(zì)己(jǐ)，公司员工如果有炒股做杠杆爆仓危机(jī)的，尽快(kuài)向公司(sī)反映，公司(sī)提供(gōng)现金支(zhī)持。炒股(gǔ)严重(zhòng)影响到(dào)个人生(shēng)活(huó)的，也可以(yǐ)和公司提出(chū)支援。”

　　也正(zhèng)是(shì)这(zhè)段话，瞬间让打工人泪目，把这家名(míng)声不显的企业名闻全国，张劲也被(bèi)冠以“中国(guó)好老板”的名头。

　　谁能想(xiǎng)到，几年前(qián)大家(jiā)心目中的(de)“好老(lǎo)板”突然成了“老戏(xì)骨”，不仅自(zì)身难保，甚至还是利用虚构的资(zī)产来(lái)套取员工钱(qián)财(cái)。

　　以(yǐ)至于2021年兑付危机爆发之时，雪松及(jí)张(zhāng)劲本人所(suǒ)做出(chū)的承诺(nuò)三(sān)番五(wǔ)次食言，依(yī)然有人(rén)表(biǎo)示愿意与其共度难(nán)关，直到日前公安机关立案公告传(chuán)来。

　　多人落网，资(zī)不抵债

　　需要指出的是，警方通告中(zhōng)所披露的圆方投资(zī)只(zhǐ)是雪松系金融业务的经(jīng)办公司之一。

　　有知情(qíng)人士向观察者网透露，由(yóu)于涉案(àn)关联(lián)公司(sī)过(guò)多，不便逐一(yī)列出，所以用“圆方(fāng)投资等(děng)公(gōng)司”指代。

　　其表示，自2022年初至今一年(nián)多，经侦部门对(duì)雪(xuě)松涉嫌非法集资的(de)调查早已在持续进行，对于张劲及其他多(duō)为(wèi)雪松(sōng)系高管(guǎn)的控制也早(zǎo)已开始。

　　从公安程序上来讲，通常公告披露此次对张(zhāng)劲采取刑(xíng)事强制措(cuò)施，意味着基(jī)本(běn)案情(qíng)已调查(chá)清楚，对于整个雪松系公司(sī)涉嫌非法吸(xī)收公众存款案进入“收网”状态。

　　从此前(qián)公(gōng)开消息来看，雪松控股“失联”高(gāo)管(guǎn)也远不止张劲(jìn)一为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正(yī)人。

　　4月(yuè)12日，齐(qí)翔腾达公(gōng)告称，公司工作人员多次通(tōng)过(guò)电话、微信等方式与(yǔ)公司(sī)董事陈晖联系，均无法与其本人取(qǔ)得联系，也(yě)无法确定其失联的(de)具体原因。

　　而陈晖正是“雪松系”派驻董事之一，其兼任(rèn)雪松控股集团、雪松实(shí)业集团的董事，还在广州雪松文化旅游投资有限公司、广(guǎng)州市(shì)雪松互联网小额贷款有(yǒu)限公司(sī)等数(shù)十家公司担(dān)任董事、监事等(děng)职务。

　　亦有媒(méi)体(tǐ)报道称(chēng)，原雪松控股副总裁、雪松控股(gǔ)二号(hào)人物林伟龙(lóng)，以及曾在集团内主管资金的头号人物谢少(shǎo)彬等人，也在半年前就(jiù)已经(jīng)被(bèi)控制。

　　同(tóng)时，整个雪松(sōng)系的崩塌(tā)速度也与日(rì)俱增。

　　目前，雪(xuě)松发展由于连年(nián)亏损已经再(zài)次发布退市风险提示(shì)。

　　另一(yī)家(jiā)A股(gǔ)主要(yào)上(shàng)市公司齐(qí)翔腾达，也(yě)在5月4日公告(gào)称，山东(dōng)能源集团(tuán)新材料公司(sī)要约收购实施完毕，本次要(yào)约(yuē)收购系山能新(xīn)材料作为(wèi)重整投资人通过重整程序取得齐翔集(jí)团 80％ 股权(quán)，进而(ér)间接控制齐翔集团(tuán)所持有的上市(shì)公司(sī) 45.91％股份(fèn)而触发，意味着齐翔腾(téng)达将易主(zhǔ)山东国资。

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