本周铁矿石期货价格大幅(fú)下(xià)挫，截至21日(rì)下(xià)午收盘，大商所铁矿石期(qī)货主(zhǔ)力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石(shí)指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到，本周后几个交易日，铁(tiě)矿石期(qī)货一直处于下(xià)跌的态(tài)势(shì)，本周(zhōu)进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数呈现振(zhèn)荡(dàng)运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显示(shì)，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中期期货(huò)铁矿石(shí)研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周加速(sù)下行(xíng)，直接原因源于成材表需(xū)继续走(zǒu)弱，二季度(dù)以来成材消费(fèi)持(chí)续低迷，市场(chǎng)对(duì)“旺季不旺”担(dān)忧进一步发酵。成材价格下降使(shǐ)得钢厂利润被进一(yī)步压缩，本周铁水产量(liàng)出现见顶回(huí)落，下(xià)游需(xū)求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最高(gāo)水平，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁水产量的刚性(xìng)支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近(jìn)月合约价格(gé)。而远月合约开(kāi)始计价终(zhōng)端需(xū)求走弱(ruò)和铁矿石受自身供(gōng)需趋于宽(kuān)松的悲(bēi)观(guān)预期影响，跌幅更(gèng)为明辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话(míng)显(xiǎn)。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需(xū)求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围风险(xiǎn)冲击，黑(hēi)色系期货整体走弱，品(pǐn)种(zhǒng)间形成负反馈(kuì)局(jú)面(miàn)。从终端需求看(kàn)，尽管地产销售明显好(hǎo)转，但(dàn)传导至(zhì)投资端(duān)尚需时(shí)间，一季度房屋新开工(gōng)同比仍下(xià)滑19.2％。这也导(dǎo)致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表(biǎo)需基本和去(qù)年(nián)同(tóng)期(qī)持平，整(zhěng)体较为(wèi)疲(pí)弱(ruò)，钢(gāng)厂(chǎng)减产降库意(yì)愿增(zēng)强(qiáng)，对原(yuán)料需(xū)求构(gòu)成压力。”国投安(ān)信(xìn)期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分析师马亮认为，近(jìn)期市场(chǎng)对(duì)于国(guó)内钢厂减产担(dān)忧的(de)不(bù)断加重导致铁矿石出现(xiàn)连续下(xià)跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大(dà)，疏港(gǎng)依旧维持(c辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话hí)高(gāo)位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不明(míng)显。港口库存(cún)本(běn)周止跌回升(shēng)，重回13000万吨(dūn)上方(fāng)，钢厂厂内库存明(míng)显低于历史平均(jūn)水(shuǐ)平，低库存有望成为常态，对补库不应有过高期待。海外主流(liú)铁(tiě)矿石二季度将逐(zhú)步进入发运(yùn)旺季，力(lì)拓一季度铁矿石发(fā)运(yùn)创(chuàng)同期(qī)纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加(jiā)，到(dào)港压力将增(zēng)加。“国产(chǎn)矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁水继(jì)续(xù)提产空(kōng)间有限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年(nián)这一趋势将更(gèng)为清(qīng)晰，远月合约的估值有(yǒu)中长(zhǎng)期的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因(yīn)素影响，目前铁矿石发(fā)运(yùn)依然(rán)偏低，港(gǎng)口库(kù)存维持下(xià)降态势(shì)，不(bù)过由于终端需求疲(pí)弱，政策调控(kòng)力度增大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)加12.91万(wàn)吨。全(quán)国45个港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.5辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话4万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当前样本钢(gāng)厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周(zhōu)高炉铁(tiě)水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库(kù)存止降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂低库(kù)存按(àn)需补(bǔ)库(kù)为(wèi)主。澳巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研(yán)究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供需总(zǒng)体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约当(dāng)前整体估值水平(píng)偏高(gāo)，旺季后(hòu)面临回调(diào)压(yā)力(lì)，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究(jiū)中心王国清(qīng)认为，近期(qī)市(shì)场振荡(dàng)调整，钢(gāng)厂采购仍相对(duì)谨慎，多(duō)以按(àn)需补(bǔ)库为主，整体交(jiāo)投(tóu)氛围较为冷清。五(wǔ)一假期将至，下周补库需求或(huò)有增加。综(zōng)合(hé)来(lái)看，预计下周进口铁(tiě)矿石价格指数(shù)将继(jì)续振(zhèn)荡运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减(jiǎn)产检修范(fàn)围扩大，高需求对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近期供(gōng)应端(duān)表现缩量，五一节前(qián)钢厂低库存补库(kù)对(duì)价格或形成支(zhī)撑。可逢高(gāo)布(bù)局(jú)空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建辉认为，目(mù)前终端(duān)需求尚未有太大起色，市(shì)场(chǎng)情绪仍偏悲观(guān)，黑色系整体依然承(chéng)压。持续调整后压力得到基本释放，下(xià)行(xíng)节(jié)奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时(shí)间周(zhōu)期看，今年(nián)大基调是经济复苏，尽(jǐn)管(guǎn)节奏上较为波折(zhé)，供需(xū)边际(jì)上仍有(yǒu)改(gǎi)善，整(zhěng)体矛盾(dùn)并(bìng)不是(shì)太突出，价格波动幅度较(jiào)前两年将有明显下降。这(zhè)也意(yì)味着(zhe)，以内(nèi)需为主的黑色(sè)系(xì)下方仍有(yǒu)支撑，当前位置不(bù)宜过分悲观。预计市场整(zhěng)体(tǐ)以(yǐ)区间振荡为主，节(jié)奏上或(huò)先抑后(hòu)扬，后期(qī)关键(jiàn)仍(réng)是(shì)需求复苏力度。

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