市(shì)场(chǎng)再迎(yíng)来风险管理新利(lì)器，科创50ETF期(qī)权上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管理工具，启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市工作。同日，上交(jiāo)所(suǒ)发(fā)文称，将在证(zhèng)监会指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市面(miàn)上已有8只科创50ETF，合计规模超900亿元，另(lìng)外还有2只(zhǐ)科创(chuàng)50成分增强策略(lüè)ETF。业内人士表(biǎo)示，随着科创50ETF期权(quán)的上市，市(shì)场投资者将拥有更灵活的风险(xiǎn)管理工具，相应(yīng)的(de)ETF市场容量(liàng)、流(liú)动性、稳定性都将有所(suǒ)提升，更多(duō)吸引资金入市，也能更好(hǎo)地服务于科创板上市企业。

　　证监(jiān)会还表示，自2015年(nián)2月开展股票(piào)期权试点以来，证监会组织沪(hù)深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运(yùn)行平稳有序，有(yǒu)效发(fā)挥了引入增量资金、稳(wěn)定现(xiàn)货市场的(de)作用(yòng)，为进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)调整为20％

　　上(shàng)交(jiāo)所表示(shì)，科创50ETF期权作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产品，将总(zǒng)体沿用前(qián)期(qī)的风控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措(cuò)施在(zài)创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后(hòu)续，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)将在目前(qián)行之有(yǒu)效的风险防(fáng)控和市(shì)场(chǎng)监(jiān)管措(cuò)施的(de)基(jī)础上，进一(yī)步做好风(fēng)险(xiǎn)研判(pàn)，全面加强市场(chǎng)监管，确(què)保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会也表示(shì)，一直高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场稳(wěn)健(jiàn)运行和风险(xiǎ外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏n)防控工(gōng)作，持续完善制度规则体系，加(jiā)强运(yùn)行管(guǎn)理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步(bù)完善风(fēng)险防控机制，并根据市场运行情(qíng)况改(gǎi)进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　作为(wèi)我国首(shǒu)只基于(yú)科(kē)创50指数(shù)的(de)场(chǎng)内期权品种，证监会称，科创50ETF期权科(kē)技创(chuàng)新特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期(qī)权(quán)品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二(èr)十(shí)大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举(jǔ)措(cuò)，是贯彻(chè)落实(shí)党中央、国务院关于推进(jìn)上(shàng)海国际金(jīn)融中心建设、支(zhī)持浦东新(xīn)区高(gāo)水(shuǐ)平改革开(kāi)放(fàng)决(jué)策部署的重要(yào)安排(pái)。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长(zhǎng)期资金配置科创(chuàng)板，激发(fā)科创板创新(xīn)活力，满(mǎn)足(zú)多元化的交(jiāo)易和风险管理需(xū)求，有助于继续发挥好科创板改革先行(xíng)先试(shì)的(de)示(shì)范引领(lǐng)作用，不断提升服务实(shí)体经济(jì)质(zhì)效。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品上市，对促进科创(chuàng)板企业进(jìn)一步发挥(huī)科创能效、支(zhī)持科创板建设具有(yǒu)积极意义。上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满足科创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助于(yú)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)更好发挥资本市场改革(gé)试验田作用，对于促进科(kē)创板和(hé)股票期权市(shì)场(chǎng)长期持续健康发展(zhǎn)意义重大(dà)。

　　首只基(jī)于科创50指数场(chǎng)内(nèi)期权

　　据上交所(suǒ)介(jiè)绍(shào)，2019年设立以来(lái)，科创(chuàng)板建设稳步推进(jìn)，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬科技(jì)”企业上市(shì)的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上(shàng)市公司519家(jiā)，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的科技创(chuàng)新属性持续(xù)强化(huà)。

　　目(mù)前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具，上交所根据(jù)市场需(xū)求(qiú)积(jī)极推动科创50ETF期权(quán)新产品研(yán)发，将(jiāng)其作为(wèi)完善科创板(bǎn)配(pèi)套产品体系、提升科(kē)创板(bǎn)吸引(yǐn)力和流(liú)动性、推进科创板做市(shì)商制度功(gōng)能(néng)发(fā)挥、持续发挥科创板(bǎn)改(gǎi)革(gé)先行先试示(shì)范引领(lǐng)作用的重(zhòng)要举措(cuò)。

　　据(jù)了解，首批4只科(kē)创50ETF于2020年9月28日成立，随后(hòu)，在2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截(jié)至(zhì)目前，市场(chǎng)上科创50ETF合计规模超900亿元，其(qí)中，规模最大(dà)华夏上(shàng)证科创板(bǎn)50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元，是(shì)同(tóng)期非(fēi)货ETF市(shì)场最(zuì)吸金ETF；规模位居第二位的是易方达上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元(yuán)。

　　而早在(zài)科创板设(shè)立以来，市场对风险管(guǎn)理工具的呼声(shēng)不断，由于涨跌幅限制比例为20％，投资者在投(tóu)资科创(chuàng)板个股(gǔ)面临的价格(gé)波动更大，因此，随着市场(chǎng)体量不断扩(kuò)张(zhāng)，风险管(guǎn)理需求也(yě)更加庞大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期权(quán)的(de)上市，将会给投(tóu)资者提供更(gèng)加(jiā)灵活的风险管理工(gōng)具，使得投资者更有(yǒu)效率管理风险的同外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏(tóng)时，能够有更多的时间和精力去关注标的对(duì)应上市公司的(de)投资价(jià)值。”中山(shān)大(dà)学岭南学(xué)院(yuàn)教(jiào)授韩乾认为，随着科创50ETF期权推出，相应(yīng)的ETF现货市(shì)场(chǎng)的容量(liàng)将有所(suǒ)扩大，提供更好的(de)流(liú)动性，市(shì)场稳定性(xìng)提(tí)升(shēng)；也(yě)将为市场带来(lái)更多的增(zēng)量资金，更好地服务科创板上市企业。

　　事实上，ETF期(qī)权作(zuò)为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市场多空平衡机(jī)制等方面发挥了重要(yào)作(zuò)用。截至目前(qián)，市场已上市7只ETF期权，且近年来ETF期(qī)权(quán)市场上新速度加(jiā)快。在去年，就有4只新(xīn)品(pǐn)种(zhǒng)上市，包(bāo)括上交所旗(qí)下(xià)的中证500ETF期权，深交所旗下(xià)的创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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