5月9日晚间，A股上市公(gōng)司金证股(gǔ)份发布的一(yī)则公告(gào)，在期(qī)货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份(fèn)正在筹划发行股份及支付现(xiàn)金购买上海(hǎi)文华财经资讯股份有限(xiàn)公司（下称文华财经）90.97％股权(quán)事项，同时募集配(pèi)套资金。公司股票将于(yú)2023年5月10日（星期三）开(kāi)市(shì)起开始停牌，预(yù)计停牌时(shí)间(jiān)不超过(guò)10个(gè)交易(yì)日。

　　文华财(cái)经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华财(cái)经(jīng)系头部(bù)期(qī)货软件商(shāng)。公开资料(liào)显示，截(jié)至2021年年末，文华财经与国内139家期(qī)货公司合(hé)作，占国内期货公司总数(shù)的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华(huá)财经PC端交易软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身行软件的(de)月(yuè)活跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾两次冲击(jī)A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的(de)第一次(cì)IPO之旅要追溯到2015年，当年11月(yuè)，文华财经(jīng)首次报送创业板IPO申请资料。不过，在(zài)经(jīng)历两年多的漫长等(děng)待(dài)后，2018年(nián)4月，深(shēn)交(jiāo)所决(jué)定终止审查(chá)，文华财经此次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财经申请(qǐng)撤回发行上市申请(qǐng)文件(jiàn)，深交所决定终止对(duì)其首(shǒu)次(cì)公开发行股票并(bìng)在(zài)创业板上(shàng)市的(de)审核。文华(huá)财经第(dì)二(èr)次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金(jīn)证股份昨晚发布的公告显示，本次(cì)交易事(shì)项尚处于筹(chóu)划(huà)阶(jiē)段，公司目前正与交(jiāo)易意向方接(jiē)洽，初步确定的交易对(duì)方包括尚(shàng)守哲(zhé)、大连经一卓远(yuǎn)管理咨询合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)大连经一）、苏(sū)州中(zhōng)新兴富新兴产业投资合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上(shàng)海(hǎi)经一投资管(guǎn)理合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称上(shàng)海经一）、上(shàng)海兴(xīng)富创业投资管理(lǐ)中(zhōng)心（有限合伙）（下称兴富(fù)创投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述交易对方合(hé)计持有标的公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表(biǎo)示(shì)，根据《上市公司重大资产重组管理办法（2023修(xiū)订）》和《上海证(zhèng)券(quàn)交易所股票上市规(guī)则（2023年(nián)2月(yuè)修订(dìng)）》等相关规(guī)定(dìng)，本次交(jiāo)易前(qián)，交易对方(fāng)与公司不存在关联关(guān)系。本次(cì)交(jiāo)易完成后，交易对方(fāng)尚守(shǒu)哲持有公司的股份比例预计(jì)将(jiāng)超(chāo)过5％，本次交易预计将构(gòu)成关(guān)联交易。本次交易前，公司无控股股东、实际控制人；本次(cì)交易完成后，公司第一(yī)大(dà)股东不(bù)会发生变化(huà)，且不存在实(shí)际支配公司股份表决权超过30％的(de)股东，公司仍将无控股(gǔ)股东、实(shí)际控(kòng)制(zhì)人，预计(jì)不构(gòu)成公司重大资产(chǎn)重组。

　　文华财经(jīng)注册资(zī)本4000万元(yuán)，实际控制人为该公司董事(shì)长(zhǎng)兼总经理尚守哲。根(gēn)据(jù)文华财经此(cǐ)前披露的(de)招股书，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华财(cái)经(jīng)的直接持(chí)股比例为(wèi)64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一和上海经(jīng)一(yī)分(fēn)别控(kòng)制文华(huá)财经9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏州(zhōu)中新、兴(xīng)富(fù)创投、王凯及杨孝胜对文(wén)华财(cái)经的持股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力(lì)有望提升(shēng)

　　作为(wèi)金融科技全领(lǐng)域(yù)服务(wù)商，金证股份为证券、基(jī)金、银(yín)行、期货、信托、交易所、监(jiān)管(guǎn)机(jī)构等行业客户提(tí)供(gōng)全技术栈、全产品线解决(jué)方(fāng)案，同(tóng)时(shí)与政府机关、互联网公(gōng)司合作开展包括智慧城(chéng)市(shì)在内的(de)数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证(zhèng)股份实现营业(yè)收入12.64亿元，较上年同期(qī)增长2.84％；实现归(guī)属于上市公司股东的(de)净利润-5847.16万元。报(bào)告期内，金证(zhèng)股份证券经纪(jì)业务软(ruǎn)件收入较上(shàng)年同期(qī)略有增长，资管机构软件收入基本持平(píng)。报告期内，数字经济业(yè)务因验收的大型政务项目成本增幅大于(yú)收入(rù)增(zēng)幅，导致业务毛利(lì)率及利(lì)润(rùn)下降(jiàng)。报告期内(nèi)公司确(què)认投资收(shōu)益-1748万(wàn)元，较上年同期减少2035万元，主要是(shì)联营企(qǐ)业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证股份总(zǒng)资产64.27亿元(yuán)，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报(bào)告期内，公司实现(xiàn)营业(yè)收入64.78亿(yì)元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属(shǔ)于上市公司股(gǔ)东(dōng)的净利(lì)润2.69亿(yì)元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来(lái)看(kàn)，金融行业业务方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同(tóng)比增(zēng)长7.25％。金证(zhèng)股份认为，公司金融行业的增长(zhǎng)主要得益于两方(fāng)面的因(yīn)素：一是公(gōng)司(sī)在证券市场(chǎng)行业占有率基础稳定，核心产(chǎn)品需求刚性，公司加快产品新一代产品布局、积极(jí)推(tuī)进项目上(shàng)线验收。二是(shì)在资管领域加强了资管IT业务(wù)发展力(lì)度(dù)，在多(duō)个核心(xīn)产品和技术上(shàng)形成领先优势，开始进入收获期(qī)。

　　非金(jīn)融(róng)行业业(yè)务方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份收入(rù)为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要(yào)包括数(shù)字经(jīng)济业务(wù)、IT设备分销业(yè)务及科(kē)技园租(zū)赁业务。金(jīn)证股份解释称，非金融行业(yè)的收入下降，主要(yào)由于公(gōng)司在数(shù)字(z精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思ì)经济业(yè)务(wù)上，不同程度受到需求端(duān)的影响，项目(mù)跟进、工程(chéng)实施、验收结算审计等(děng)存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方(fāng)面，2022年，金证股份(fèn)综合毛利率为(wèi)22.32％，较上(shàng)年增加(jiā)1.97个(gè)百分点。其中(zhōng)，金融行业业(yè)务(wù)毛(máo)利率50.41％，较上年增加3.48个百分点(diǎn)；非(fēi)金融(róng)科技业(yè)务毛利率6.53％，较上(shàng)年下(xià)降0.93个(gè)百分(fēn)点。精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思p>

　　交易标(biāo)的业绩表现上(shàng)，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年(nián)，文华财经营业收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母公(gōng)司股(gǔ)东的净利(lì)润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和(hé)8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资(zī)产为31708.21万元，所有者(zhě)权益(yì)为19722.56万元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从(cóng)资产(chǎn)规模(mó)和盈利能力(lì)来看，金证股份均(jūn)远高于文华财经，但文华财(cái)经的(de)毛(máo)利率显著高(gāo)于(yú)金证(zhèng)股份，无疑是一块(kuài)优质资产。

　　有业内(nèi)人士认(rèn)为，如果本次交(jiāo)易得以顺利实(shí)施，对于金证(zhèng)股份(fèn)而言，文华财(cái)经的优质资产注入后，其盈利(lì)能(néng)力将进(jìn)一步提升；对于文华财(cái)经而言，多年谋求上市无果(guǒ)后，可(kě)以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值得注(zhù)意的(de)是(shì)，在昨(zuó)晚发布的公告中，金证股份(fèn)并未披露具体的交易细节，例如(rú)交易对价等(děng)。公告显示(shì)，2023年5月(yuè)9日，金证股份与(yǔ)主要交(jiāo)易对方就本次(cì)交易签(qiān)署了(le)《意向协议书(shū)》，公司拟向主要交易对方发行股份(fèn)及支(zhī)付现金的方式(shì)购(gòu)买其持有的(de)文华财(cái)经(jīng)90.97％的股(gǔ)权。上(shàng)述《意(yì)向协议书》仅为交易各方关(guān)于本次交易的初步合作意向，交易各方(fāng)在本次交易中(zhōng)的具体(tǐ)权利(lì)义务以(yǐ)及各项安排以交易各方最终签署的正式交易协议为(wèi)准(zhǔn)。

　　金证股份(fèn)还(hái)进(jìn)行了(le)风险(xiǎn)提示：截至目前(qián)，本次交易(yì)仍处(chù)于筹划阶段，交易(yì)双方尚未签署正式(shì)的交易协议(yì)，本(běn)次(cì)交易尚需履行必要的内部决策程(chéng)序，并(bìng)经有权监管机构批(pī)准后方(fāng)可正(zhèng)式实施，本次交(jiāo)易最(zuì)终能否实施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经(jīng)历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年(nián)以来(lái)，金证股份股价步入上升通(tōng)道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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