总市值超6万亿的科(kē)创板市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会官网消息，为健全多层次资(zī)本市场产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系，丰富(fù)资(zī)本(běn)市(shì)场风险管理工(gōng)具，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作(zuò)俄罗斯乌克兰什么时候结束战争。同一(yī)天，上交(jiāo)所也发布消息(xī)，将在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位(wèi)业内人士(shì)表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市工作的启动，将为(wèi)科创(chuàng)板市场(chǎng)的科(kē)技(jì)创新投资带(dài)来风(fēng)险管理工具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满(mǎn)足投资者多(duō)元化的交易(yì)和风险管理(lǐ)需(xū)求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流(liú)动性和(hé)交投(tóu)活跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响，同时为(wèi)科(kē)创板(bǎn)市场投资带来中长期(qī)资金，增强市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板(bǎn)新(xīn)增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中(zhōng)央、国务院(yuàn)关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区(qū)高水平改革开(kāi)放决策部(bù)署(shǔ)的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引(yǐn)长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易(yì)和风险管理需求，有助于继续发挥(huī)好(hǎo)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)改革先(xiān)行先(xiān)试(shì)的示范引领(lǐng)作用，不断(duàn)提升服务实体经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期(qī)，上海证(zhèng)券(quàn)交易所官网也发(fā)布消(xiāo)息，上交所将在中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)上(shàng)市，是上交所(suǒ)贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金(jīn)融支持创新(xīn)体系(xì)”、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平改(gǎi)革开放、支持创新(xīn)驱动发展战略的重要举措，对促(cù)进科创板企业(yè)进一步(bù)发挥(huī)科创能效、支(zhī)持科创板建设具有积极意(yì)义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳步(bù)推(tuī)进，市场运(yùn)行平稳有序，支(zhī)持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范效应(yīng)日益显(xiǎn)现(xiàn)。截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市(shì)值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所(suǒ)根(gēn)据市场需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研发，将其作为完善(shàn)科创板配套(tào)产品体系、提升科创板吸引力和流(liú)动性、推(tuī)进科创板做市商制度功能发挥、持(chí)续发挥科创(chuàng)板改革(gé)先(xiān)行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效(xiào)满足(zú)科(kē)创(chuàng)板投资者风险管理需要，有助于科创板更(gèng)好(hǎo)发挥资(zī)本市场(chǎng)改(gǎi)革试(shì)验(yàn)田(tián)作用，对(duì)于促进科创板和(hé)股票(piào)期权(quán)市场长期持续健康发展(zhǎn)意义(yì)重(zhòng)大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注ETF期权市(shì)场的稳(wěn)健运行(xíng)和风险防控工作，多举措确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运(yùn)行(xíng)和风险防控(kòng)工作，持(chí)续完善制度(dù)规则体系，加(jiā)强运行管理(lǐ)和风险监(jiān)测。科创50ETF期(qī)权上市后，证(zhèng)监会(huì)将进(jìn)一步完善风险防控(kòng)机制，并根据市场运(yùn)行情(qíng)况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交(jiāo)所也表示(shì)，上交所高度(dù)重视ETF期权(quán)市(shì)场风险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者(zhě)适当性管(guǎn)理制度(dù)、保证金(jīn)制度、持(chí)仓限额制度等一系列风控(kòng)安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用(yòng)前期的风控措(cuò)施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关(guān)措施在(zài)创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目(mù)前行之有效的风险防控和(hé)市场监管措施的(de)基础上，进一步做好(hǎo)风险研(yán)判(pàn)，全(quán)面加(jiā)强(qiáng)市场监管，确保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　“下一(yī)步(bù)，将在中(zhōng)国证监会的指导下，俄罗斯乌克兰什么时候结束战争会(huì)同市场(chǎng)各(gè)方扎实做好各项业务(wù)和技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关(guān)负责人(rén)称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作为全球资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等(děng)方面(miàn)发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期(qī)权试(shì)点以来，证监会组织沪深交易所先(xiān)后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平(píng)稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货(huò)市(shì)场的(de)作用，为进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市场(chǎng)的(de)基础性风险管理工具(jù)，早在(zài)2015年2月9日，上交所(suǒ)就上(shàng)市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交(jiāo)所上(shàng)市创业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市(shì)，国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投资人士(shì)对此表(biǎo)示，目前我国已经推出了(le)不同类型的期权品(pǐn)种(zhǒng)，不同(tóng)品种对应市场不同的市值的(de)公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出(chū)，将对(duì)科创板(bǎn)市场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创(chuàng)新风格投资(zī)有了风险管理工(gōng)具，这将有利于(yú)投资者做好风险管理，满足不同投(tóu)资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前(qián)包(bāo)括(kuò)华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是(shì)期(qī)权合(hé)约标的。

　　而(ér)从目(mù)前全市场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元(yuán)，目前(qián)管(guǎn)理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理规(guī)模第(dì)二名(míng)。另外，易(yì)方达(dá)、工银(yín)瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟(gēn)踪产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权(quán)的合(hé)约(yuē)标的，华夏(xià)科(kē)创50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大(dà)，管理(lǐ)规模(mó)和产(chǎn)品流动(dòng)性都具备突出(chū)优势。”上(shàng)述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对(duì)该ETF龙头产品(pǐn)的(de)规(guī)模、流动(dòng)性和交投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华(huá)南一位(wèi)股票(piào)ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)后(hòu)，投资(zī)者可以借(jiè)助相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具进(jìn)行方(fāng)向性(xìng)投资(zī)、波动率投资等，在(zài)投资层面的配套策略(lüè)也(yě)会(huì)丰富起来(lái)。充分发挥上述作(zuò)用(yòng)，可以提升(shēng)ETF期权产(chǎn)品交易(yì)需(xū)求，流动性进一步提高(gāo)，进而(ér)促(cù)进规模的提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理工具(jù)，有利于吸引(yǐn)中长资(zī)资(zī)金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应(yīng)的(de)龙头ETF产(chǎn)品的(de)规模和流(liú)动性进一(yī)步巩固，市(shì)场吸引力(lì)也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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