5月(yuè)9日晚间，A股上市公司金证(zhèng)股份(fèn)发布(bù)的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金证股(gǔ)份正(zhèng)在筹划发行股份(fèn)及支付现金购买(mǎi)上海文华财经(jīng)资讯(xùn)股(gǔ)份有限(xiàn)公(gōng)司（下称(chēng)文华财经）90.97％股权事(shì)项(xiàng)，同时募集配(pèi)套资金。公(gōng)司(sī)股票(piào)将于(yú)2023年(nián)5月10日（星期(qī)三）开(kāi)市起开始(shǐ)停牌，预计停牌时间(jiān)不超过10个交易(yì)日。

　　文华财(cái)经两次(cì)冲(chōng)击IPO无果

　　文华财经(jīng)系头部(bù)期(qī)货软件商。公开(kāi)资料显示，截(jié)至(zhì)2021年(nián)年末，文华财经与国内139家期货公司合作，占国内期货公司(sī)总数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华(huá)财经PC端交易软件的月活(huó)跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移动端随身(shēn)行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人(rén)。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击(jī)A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本市场大(dà)门。

　　文华财(cái)经的第(dì)一次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当年(nián)11月，文华财经首次(cì)报送创(chuàng)业板IPO申请资料。不过，在经历两年(nián)多的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月(yuè)，深交所决定终止审(shěn)查(chá)，文华(huá)财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次递交(jiāo)招股书，拟(nǐ)冲(chōng)刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请(qǐng)撤回(huí)发(fā)行上市申请(qǐng)文件，深交所决(jué)定终(zhōng)止(zhǐ)对其首次(cì)公开发行股票(piào)并在创业板上(shàng)市的(de)审(shěn)核。文(wén)华财经第二次(cì)IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股份(fèn)昨(zuó)晚发布(bù)的公告显示，本次(cì)交易事项尚(shàng)处于筹(chóu)划阶段，公司目(mù)前正与交易意(yì)向(xiàng)方接洽，初步确定的交易对方包括(kuò)尚守哲(zhé)、大连经一卓(zhuó)远(yuǎn)管(guǎn)理(lǐ)咨(zī)询合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)大连经(jīng)一(yī)）、苏州中新兴富新兴产业投资(zī)合伙企业（有限合伙）（下称苏州(zhōu)中(zhōng)新）、上海经一投资(zī)管理合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投资管(guǎn)理中心（有限合伙）（下(xià)称兴富创投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前(qián)述交易(yì)对方(fāng)合计持有标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金(jīn)证(zhèng)股份表示(shì)，根据《上(shàng)市(shì)公司重大(dà)资产(chǎn)重组管(guǎn)理办法(fǎ)（2023修订）》和《上(shàng)海证(zhèng)券交易所股票上(shàng)市规则（2023年2月(yuè)修订）》等相关规定(dìng)，本次交(jiāo)易前，交易对(duì)方与公司不存在关联关系。本次交(jiāo)易完成后，交易对方尚守(shǒu)哲持有(yǒu)公司(sī)的(de)股份比例预(龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业yù)计(jì)将超过(guò)5％，本次(cì)交易预计将构成(chéng)关联(lián)交易(yì)。本次交易前，公司无(wú)控股股东、实际控制人；本次交易完成后，公(gōng)司第(dì)一大股(gǔ)东不会发生变化(huà)，且不存在实际支配公司股份表决权超(chāo)过30％的股(gǔ)东，公(gōng)司仍将无(wú)控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控(kòng)制人，预(yù)计不(bù)构成(chéng)公司重大(dà)资(zī)产重(zhòng)组。

　　文华(huá)财(cái)经注册(cè)资本4000万元，实际(jì)控制(zhì)人(rén)为该公司(sī)董事(shì)龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业长(zhǎng)兼总(zǒng)经理尚守哲。根据文华财(cái)经此前披露的(de)招股书，截至(zhì)2021年年底，尚守哲(zhé)对文(wén)华财经的直(zhí)接(jiē)持(chí)股比例为(wèi)64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一和(hé)上海经(jīng)一分别控(kòng)制文华(huá)财经9％和4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创投、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝胜对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作(zuò)为(wèi)金融科技(jì)全领域服务商，金证股(gǔ)份(fèn)为(wèi)证券、基(jī)金(jīn)、银行、期货、信托、交易所、监管机(jī)构(gòu)等龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业行业客户提供全(quán)技术(shù)栈、全产品线解决(jué)方(fāng)案，同时(shí)与(yǔ)政(zhèng)府机关、互联网公司合作开展包(bāo)括智(zhì)慧城市在内的数字经济(jì)业务。

　　2023年一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，报告期(qī)内(nèi)，金证股(gǔ)份实(shí)现营业收(shōu)入12.64亿元，较(jiào)上年(nián)同期增长2.84％；实现(xiàn)归属于上(shàng)市公司股东的净利润-5847.16万元。报(bào)告(gào)期内，金证股(gǔ)份(fèn)证(zhèng)券经纪(jì)业(yè)务软件(jiàn)收(shōu)入(rù)较(jiào)上年同(tóng)期略(lüè)有(yǒu)增长，资管机构软件收(shōu)入基本持平(píng)。报告期内(nèi)，数字经济业务因验(yàn)收(shōu)的大型(xíng)政务项(xiàng)目成本增幅大于收(shōu)入增(zēng)幅，导(dǎo)致业务(wù)毛利(lì)率及利润下降。报(bào)告期内公司确认投资收(shōu)益-1748万元，较上(shàng)年同期减少(shǎo)2035万元(yuán)，主要是联营企业投资收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期(qī)内，公(gōng)司(sī)实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归(guī)属于上市公司股东(dōng)的净利润2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金(jīn)融行业业务方面，2022年(nián)，金证股份实(shí)现营业收入23.25亿元，同(tóng)比(bǐ)增长7.25％。金证(zhèng)股份认为，公司金融行(xíng)业的增长主(zhǔ)要(yào)得益于(yú)两方面(miàn)的因素：一是公司在证券市场行业占有率基础稳定，核(hé)心产品(pǐn)需(xū)求刚性(xìng)，公司加快(kuài)产品(pǐn)新一代产品布局、积极推(tuī)进(jìn)项目上线验收。二(èr)是在(zài)资管领域加强了资管IT业(yè)务发展力度，在多个核心(xīn)产品(pǐn)和(hé)技术上形(xíng)成领先优势，开始进入收获期。

　　非(fēi)金融行业(yè)业(yè)务方面，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包(bāo)括数字经济业务(wù)、IT设备分销业务(wù)及科技园租赁(lìn)业务。金证(zhèng)股(gǔ)份解(jiě)释称，非金融行业的收(shōu)入下降(jiàng)，主要由于公司在数字(zì)经济业务上(shàng)，不同(tóng)程度受到(dào)需求(qiú)端的影(yǐng)响，项目(mù)跟进、工程(chéng)实施、验收结算(suàn)审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个(gè)百分(fēn)点。其中，金融行业(yè)业务(wù)毛利率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百分点；非金融(róng)科技业(yè)务毛利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　交易标的业绩表现上(shàng)，公开(kāi)资料显示，2019—2021年(nián)，文(wén)华财经(jīng)营业(yè)收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属于母公司股东的(de)净利(lì)润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及(jí)17168.10万元，综合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年(nián)年底，文华(huá)财经总(zǒng)资产为31708.21万(wàn)元，所有者权益为(wèi)19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无(wú)论从资产规(guī)模和盈利能力来(lái)看，金证股份均远高于(yú)文华财(cái)经，但文华(huá)财(cái)经的毛(máo)利率显著高于金证股份，无(wú)疑是一块(kuài)优质资(zī)产。

　　有业内人士(shì)认为，如果本次交(jiāo)易得以顺利(lì)实(shí)施，对(duì)于(yú)金证股份(fèn)而言，文华(huá)财经的优质资产注入(rù)后，其盈利能力将(jiāng)进一步提(tí)升；对于文(wén)华财经而(ér)言，多年谋求(qiú)上市(shì)无果后(hòu)，可(kě)以实(shí)现“曲(qū)线(xiàn)上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布(bù)的(de)公告中，金证股(gǔ)份并(bìng)未披露具体的交易细节(jié)，例如交易(yì)对(duì)价等。公告显(xiǎn)示，2023年5月(yuè)9日，金(jīn)证股份与(yǔ)主要交易对方就本(běn)次交易签(qiān)署了《意向(xiàng)协议书》，公司拟向主要交(jiāo)易对方(fāng)发行股份及支付现(xiàn)金的(de)方式购买其持(chí)有的文(wén)华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交(jiāo)易各(gè)方关于(yú)本次(cì)交易的(de)初步(bù)合(hé)作意向，交易各方在本次交易中的具体(tǐ)权(quán)利义务以及(jí)各项安排以(yǐ)交易各方最终签署(shǔ)的正式交易协议为(wèi)准。

　　金证股份还进行了风险提示：截(jié)至目前，本次(cì)交(jiāo)易仍处于(yú)筹划(huà)阶(jiē)段，交易双方尚(shàng)未签(qiān)署正式的(de)交易协议(yì)，本次交易尚需履行必要(yào)的内部决(jué)策(cè)程序，并经有权监管机构批准后方(fāng)可正式(shì)实施(shī)，本次(cì)交易(yì)最终能(néng)否实(shí)施尚存在较大不确定(dìng)性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来，金证股份股价步入上(shàng)升通(tōng)道。截至5月(yuè)9日(rì)收盘，金证股份(fèn)股价(jià)报18.94元(yuán)/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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