近(jìn)日，广发、招商、汇添富3家基金公(gōng)司(sī)旗(qí)下的中证国新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF同时公告(gào)，基(jī)金将于5月15日(rì)至19日(rì)正式发售，募集规模上限均为20亿元，合计募(mù)集上限为(wèi)60亿元(yuán)。目(mù)前，作为时下热门主线的中(zhōng)特(tè)估行情(qíng)持(chí)续(xù)发(fā)酵，市场也预期此次央(yāng)企主题(tí)的ETF发(fā)售或将(jiāng)从情绪(xù)面和(hé)资金面助推(tuī)中特估(gū)。

　　国(guó)企年内涨幅居前，领涨板块方向一览(lǎn)

　　复盘今年以来行情，中特估行情带动央(yāng)国企上市公司价值重(zhòng)估，同时，其(qí)也(yě)催化(huà)多个相关板块和个股迎来上涨行情。截(jié)至5月12日收盘，不(bù)计算(suàn)年内上市新股，A股整体平(píng)均(jūn)上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而(ér)国有企业个(gè)股平均上(shàng)小明王是谁的后代 小明王是男是女涨近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企(qǐ)业个股平均涨幅则近(jìn)4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外(wài)资及合资企业仅上(shàng)涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅居前的国企股中，传(chuán)媒、计算(suàn)机、通信、家用(yòng)电器、建筑(zhù)装饰(shì)板块个股均值涨幅(fú)相对居前(qián)，而基础化(huà)工、食品饮料、商贸零(líng)售、轻工制造、美(měi)容护(hù)理板块个股则表现不佳。若(ruò)分细分板块（申万二级）统计(jì)，平均涨幅居(jū)前的(de)方(fāng)向为出版、影视院线、计算机设备、养殖(zhí)业、数字媒体(tǐ)板块(kuài)，而旅游零售、酒店餐(cān)饮(yǐn)、橡(xiàng)胶、能源金(jīn)属、电池板块个(gè)股(gǔ)平均(jūn)跌幅居前。

注：分板块统(tǒng)计国企股年(nián)内涨跌幅均值

　　行(xíng)情内部轮动(dòng)分化，关注(zhù)景气低估方向

　　随着中特估行情发酵(jiào)月余，部分高位人气股近期也有所(suǒ)调整，仅以本周（5月8日至12日(rì)）行情统计(jì)，上海电影、新华文(wén)轩(xuān)、中铝国际等多股回调近20％。从资(zī)金面来看，作为市场“聪(cōng)明钱”的北向(xiàng)资金(jīn)近两日（5月11日至12日）也一(yī)别(bié)此(cǐ)前连续(xù)6日加仓而减持，不过(guò)，具体(tǐ)个股方面，仍有(yǒu)不少个股获逆市加仓，其中，中国中铁、中国石(shí)化(huà)、片仔癀、中国石油、设(shè)计总(zǒng)院本周(zhōu)累计(jì)加(jiā)仓(cāng)均(jūn)在(zài)3亿(yì)元以上。

　　山西证券(quàn)近日研(yán)报(bà小明王是谁的后代 小明王是男是女o)指(zhǐ)出，现有的“中特估”概(gài)念引(yǐn)发的估值修复仍在演绎。短期行情在热点(diǎn)题材上(shàng)体现(xiàn)出较高的(de)赚(zhuàn)钱效应。长期在国企改革的深度价值挖掘(jué)方面(miàn)仍(réng)有较大增(zēng)长空(kōng)间。结(jié)合(hé)政策方向来看，未来的投资机会主要(yào)围绕(rào)以下方(fāng)向：

　　1）资源整(zhěng)合(hé)型：关注央(yāng)企战略(lüè)性(xìng)重(zhòng)组和(hé)专业化整(zhěng)合，以及(jí)存(cún)在优质(zhì)资产注入上市平台或(huò)重组预(yù)期的板块和标的，如军工、交运等(děng)。

　　2）基本面改善型：此前(qián)基(jī)本(běn)面较弱，但因(yīn)行业景(jǐng)气(qì)、周(zhōu)期上(shàng)行等原因，近期有所改善，并有望持续向好，如建筑和(hé)船舶制(zhì)造等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此前估值明显偏(piān)低，但是受益业务预期与估(gū)值逻辑(jí)变(biàn)化(huà)，催生重(zhòng)估行情，如公共事业领域与三大通信运营商等(děng)。重点关注行业：船舶(bó)、建筑(zhù)、军工、公共事(shì)业、交运和通(tōng)信。

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