踩上AI风口(kǒu)的三六零，年内一度(dù)大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也(yě)被市场质疑成为减持铺路(lù)。但与暴(bào)涨的股(gǔ)价(jià)和市(shì)值相(xiāng)比(bǐ)，公司的基本面(miàn)较为糟糕，交出了回A上市后最(zuì)差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实(shí)现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元(yuán)，为(wèi)2017年回(huí)A后年(nián)报(bào)首次亏损(sǔn)。三(sān)六零同时发布了2023年一季报(bào)，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利润为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平台投资(zī)者炸开了锅，不少网友担(dān)心公司下周一(yī)股价走势(shì)，尤其周五Ai概念显现退(tuì)潮迹(jì)象。一季报显示，三(sān)六(liù)零截(jié)至3月31日的股(gǔ)东数达到近33万，而截至去年底(dǐ)为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股东户(hù)数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝光了其(qí)重要投(tóu)资企业哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年的(de)财务数据，后者录得133亿的营业收(shōu)入，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三(sān)六(liù)零新增9亿多投资损(sǔn)失(shī)。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报显示，截至(zhì)报告期末，公司(sī)总资产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全(quán)年共实(shí)现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降12.54％。四(sì)大业务板块(kuài)有三个(gè)出现不同程度下(xià)滑，其中贡献营收半壁江山(shān)的互联网广(guǎng)告(gào)及服务收入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为(wèi)18.88亿(yì)元，同比下(xià)降8.5％；互联网增值服务收入为(wèi)10.82亿元，同(tóng)比下(xià)降2.03％。仅安(ān)全及其他业务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于(yú)上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公(gōng)司2017年从(cóng)纳斯达克(kè)私有化退市回A后(hòu)首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年度，三六零(líng)营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从(cóng)徘徊(huái)到下滑(huá)。净(jìng)利润的表现则(zé)更差，除了2019年靠着(zhe)非经常性损(sǔn)益(yì)撑到(dào)60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直接(jiē)下滑(huá)七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进(jìn)入2小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式023年，三六零延续(xù)亏损(sǔn)，首季(jì)公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。对(duì)于亏损(sǔn)，公司(sī)称主要(yào)系(xì)营业收入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度(dù)大(dà)增(zēng)13万股(gǔ)东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六(liù)零(líng)进入2023年(nián)突然迎(yíng)来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六零有搜(sōu)索(suǒ)引擎，被市场认为在训练AI大(dà)模型上(shàng)有天然优小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式势，公(gōng)司及创始人周鸿祎也在不(bù)同场合(hé)、通过不(bù)同渠道表达对(duì)大模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借着(zhe)这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一(yī)发不(bù)可收拾，短(duǎn)短(duǎn)不(bù)到两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果从年初算起，涨幅则(zé)达到了(le)218％，市(shì)值一(yī)度从400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增(zēng)加(jiā)超千亿市值(zhí)。尽管近(jìn)期股价有所回调，公司股价年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年报(bào)和(hé)一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开(kāi)始担心下周一股(gǔ)价表现(xiàn)。

　　中(zhōng)国(guó)基金(jīn)报记(jì)者注意到，随(suí)着今年以来(lái)股价的(de)暴(bào)涨，三六零的投资者人(rén)数大幅增(zēng)加(jiā)。截(jié)至到去(qù)年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个(gè)季度保持基本(běn)不变，但到了今年一季度末(mò)股东数(shù)来(lái)到32.88万(wàn)，净增约(yuē)13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大(dà)量投资(zī)者涌(yǒng)入(rù)相反，一(yī)季度以股权投(tóu)资机构为代表的十(shí)大(dà)股东却在逢高大(dà)幅减持。十大股东名(míng)单显示，一季度(dù)“北京中关村资本基金管(guǎn)理有限(xiàn)公(gōng)司(sī)-北京中发助力壹号投资(zī)基金（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅(fú)近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权投(tóu)资合(hé)伙企业（有限合伙）减持(chí)2750万股(gǔ)，减(jiǎn)幅(fú)44％；天(tiān)津信心奇缘(yuán)股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大(dà)股东合(hé)计减持超(chāo)约8500万股，即便按一季(jì)度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽(qì)车巨(jù)亏(kuī)69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报(bào)，也首次把其投资(zī)企业、造车新(xīn)势力之一的哪吒汽(qì)车去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽(qì)车（经营实体为“合纵汽车”）营(yíng)业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零(líng)此前(qián)公告披露的(de)数据，2020年(nián)哪吒汽车营收(shōu)12.97亿(yì)元，净亏(kuī)损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三(sān)年(nián)累计(jì)亏损已经(jīng)超过百亿，达到(dào)超112亿元(yuán)。

　　去(qù)年6月26日，三六(liù)零(líng)曾公(gōng)告(gào)，放弃对哪吒(zhā)汽车的增资权。具体来看，三六零(líng)全资子公司三六(liù)零私募基金拟(nǐ)将其持(chí)有(yǒu)的(de)对(duì)应哪(nǎ)吒(zhā)汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转让给(gěi)两家有限(xiàn)合伙企业，对应的(de)增资额(é)为10亿元。据此估算，哪吒汽车(chē)估值为(wèi)282亿(yì)元。放(fàng)弃上(shàng)述增资权后，三六零(líng)持有哪吒汽(qì)车(chē)11.43％的股权(quán)。

　　而到了(le)2022年12月28日(rì)，三(sān)六(liù)零又发布对(duì)外投资(zī)进(jìn)展(zhǎn)公(gōng)告(gào)称(chēng)，已(yǐ)与(yǔ)哪吒汽(qì)车各股东方签(qiān)署有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月，三六零发布《关于对外投资进展(zhǎn)》公告显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽车(chē)股改(gǎi)，三六零的持股比(bǐ)例(lì)降至10.72％，对(duì)应账面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的(de)估值已(yǐ)经缩(suō)水为107.56亿元，跌(diē)了(le)一(yī)半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估(gū)值(zhí)会否进一(yī)步下调(diào)不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽车的(de)亏损，三六零持有股权的账面值出现(xiàn)较大(dà)投资(zī)损失。2022年(nián)公司(sī)的投资收益为(wèi)亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏览器确(què)认的(de)投(tóu)资(zī)亏(kuī)损5.14亿(yì)元(yuán)，意味着哪吒(zhā)汽车(chē)带来的投资亏损约9.4亿元。

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