投资者除了关注(zhù)AI产业景气(qì)、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需要(yào)关(guān)注业(yè)绩验证以及估值等(děng)因素。

　　近(jìn)期，受益于人工(gōng)智能主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨头公司(sī)英伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新(xīn)股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，多只云计算、人工(gōng)智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片(piàn)和算(suàn)力的先进技术，英伟达公司(sī)的(de)股(gǔ)价在(zài)近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司(sī)股价最高达到(dào)419.38美元(yuán)，公(gōng)司市值一度(dù)突破万(wàn)亿美元。截(jié)至6月(yuè)1日收(shōu)盘(pán)，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有(yǒu)望(wàng)再(zài)次突破万亿美(měi)元(yuán)的市(shì)值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工(gōng)作正在改变全球大型行业，并(bìng)将为社会带(dài)来深(shēn)远的(de)影响(xiǎng)。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公司也加大(dà)了(le)AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场(chǎng)对(duì)于AI行情的关(guān)注热情也(yě)是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截(jié)至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过(guò)90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内(nèi)容(róng)生成）概(gài)念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后(hòu)的便(biàn)是(shì)传媒、云计(jì)算、大数(shù)据(jù)、人工智(zhì)能等(děng)主题(tí)ETF，多(duō)只云计算、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布(bù)局英伟(wěi)达或相关概念股。交易软件通达信推出了英伟(wěi)达概念股，该软(ruǎn)件(jiàn)信息(xī)显示(shì)，相关概念股一(yī)共包含32家(jiā)A股上市公司，这些公司与英伟达在某些方面有业务(wù)上的合(hé)作。从(cóng)公募基金一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达(dá)公司股票的(de)公募基金(jīn)主(zhǔ)要集中(zhōng)在能(néng)投资海外市场的QDII基(jī)金和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者(zhě)统计(jì)，持有(yǒu)英伟达且(qiě)基金规模最(zuì)高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末规(guī)模为147.59亿元(yuán)，跟踪(zōng)指(zhǐ)数(shù)为纳(nà)斯达克(kè)100指数，前十大重仓(cāng)股中包括苹果、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多(duō)家全球科技(jì)公(gōng)司。

　　主动(dòng)管理型基(jī)金中(zhōng)，持有(yǒu)英伟(wěi)达且规模最高的(de)是广发全球精选，该只基(jī)金(jīn)今年一季度末规模(mó)为25.6亿(yì)元(yuán)，英伟达(dá)是其第二大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金(jīn)投研人员郑昕(xīn)昊(hào)告诉《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投资(zī)的热潮与(yǔ)微软、英(yīng)伟达等(děng)美(měi)股(gǔ)科技股年初至今的大涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开(kāi)发(fā)者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为(wèi)一站式解决(jué)方案(àn)的提供商，英伟达公司(sī)是今年AI概念热潮中的另一(yī)大赢家(jiā)，该(gāi)公司今年一季(jì)度(dù)的业绩(jì)远(yuǎn)超(chāo)预期，AI芯片所在数据中心业务的营(yíng)收创(chuàng)历史新高，远好于(yú)市(shì)场预(yù)期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会的(de)投资者而言，英(yīng)伟(wěi)达和微软在内的(de)众多美股科(kē)技股(gǔ)公司是其关(guān)注(zhù)的(de)焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展趋势(shì)来(lái)看，AI应用已是(shì)科技革命最新(xīn)的突破(pò)口。能够率先建立起(qǐ)良(liáng)好商业模式的(de)公司与掌握AI应用核心竞争力的公司(sī)将(jiāng)会(huì)成为未来最有潜(qián)力的大赢家(jiā)。显然，微(wēi)软(ruǎn)、英伟达已具备这(zhè)些(xiē)特(tè)质，他们的中长期基本面有(yǒu)所改(gǎi)善。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好(hǎo)，但实(shí)际投(tóu)资中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，半导(dǎo)体作为(wèi)AI受益板块(kuài)，受到资金关注，行业成(chéng)交(jiāo)热度上升，从3月中(zhōng)旬一直涨(zhǎng)至(zhì)4月上旬(xún)，涨(zhǎng)幅接近(jìn)30％。但其上涨并(bìng)未得到业绩的验证，半导体行业一季(jì)度整体营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么chǎn)业数据的跟踪，目前全球(qiú)半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业整体仍处(chù)于主动去库存(cún)阶(jiē)段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺(quē)乏基(jī)本面支撑(chēng)的情况下，4月(yuè)中旬(xún)以来(lái)半导体重回弱(ruò)势。最近两(liǎng)周(zhōu)，半(bàn)导体板(bǎn)块虽然有所企稳，但也很难(nán)说(shuō)行业(yè)已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析(xī)师(shī)秦洪告诉记者：“半导体板块回(huí)暖的驱动力(lì)主要(yào)来源于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表的算(suàn)力芯片业务快(kuài)速增(zēng)长，美股英(yīng)伟(wěi)达的股价表现(xiàn)以(yǐ)及背后(hòu)的(de)产能扩张信息就(jiù)是(shì)最好的例证。而(ér)从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有力，且(qiě)空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽(jǐn)管目(mù)前(qián)半导体产业周期尚未(wèi)反转，但在资金情绪、政(zhèng)策(cè)扶(fú)持和半(bàn)导体设(shè)备业绩(jì)高增长等利好(hǎo)因素支撑(chēng)下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度(dù)考虑(lǜ)，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发(fā)展趋势值得期待(dài)，但投资需要仔细观察，“就A股的过(guò)去(qù)经(jīn往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么g)验来看，大热必死(sǐ)、均值回归的规律永不变色，所以投资与(yǔ)产业发展之间存在着较(jiào)大差(chà)异。在操作中，不宜在(zài)股价高涨、人气亢奋时(shí)买入，而是(shì)需要在(zài)相对低位或调(diào)整一(yī)定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)认(rèn)为，投资者(zhě)除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。在具(jù)体投资的时候要选(xuǎn)择掌(zhǎng)握(wò)核心技(jì)术、真正具有(yǒu)核(hé)心竞争(zhēng)力的投资标的，确保产业景气能够反映在(zài)未来的(de)业绩上，要(yào)避免没有业绩支(zhī)持的跟风炒作。另(lìng)外，好的投资标的也要(yào)以合适的(de)价格买入，否则很可能会赚了景(jǐng)气亏了钱(qián)。最后，投资者要做(zuò)好分散配置，不要将资金(jīn)全押一(yī)个赛道(dào)。

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